劉琳

見(jiàn)到阿爾法公社創(chuàng)始合伙人蔣亞萌是在北京國(guó)貿(mào)，他剛剛結(jié)束和一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)的會(huì)面后，即將奔向另一個(gè)會(huì)議的間隙。他講話邏輯清楚，有收有放，有著北方人的實(shí)在和坦誠(chéng)。

2014年11月，蔣亞萌離開(kāi)創(chuàng)新工場(chǎng)，創(chuàng)立了專注于天使輪投資的阿爾法公社，從純粹投資人的角色轉(zhuǎn)向了投資人和創(chuàng)業(yè)者的雙重身份。從第一期的5000萬(wàn)美元的雙幣基金，阿爾法公社目前投資了30多個(gè)項(xiàng)目，其中包括白山云、薪人薪事、乘法云、Advance.ai、帷幄科技等一批明星項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)天使基金領(lǐng)域已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)男袠I(yè)地位。

2009年，蔣亞萌從美國(guó)哈佛商學(xué)院畢業(yè)，他選擇了立刻回國(guó)，“從事商業(yè)和投資還是得在自己熟悉的文化機(jī)會(huì)更大，在美國(guó)做技術(shù)工作可能還能積累一些東西?！敝笏尤肟缇惩顿Y老牌基金美國(guó)中經(jīng)合創(chuàng)投和剛成立不久的創(chuàng)新工場(chǎng)，從投資經(jīng)理開(kāi)始，四年成長(zhǎng)為聯(lián)合管理合伙人。在創(chuàng)新工場(chǎng)的四年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)從無(wú)到有，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司從零到10億美元。在創(chuàng)新工場(chǎng)蔣亞萌主導(dǎo)和參與了60多家創(chuàng)業(yè)公司的投資和孵化，知乎、友盟、豌豆莢、美圖、曠世科技都是那個(gè)時(shí)期成長(zhǎng)起來(lái)的優(yōu)秀公司。

2014年底，創(chuàng)新工場(chǎng)第一期基金投資基本結(jié)束，蔣亞萌和當(dāng)時(shí)美國(guó)中經(jīng)合創(chuàng)投董事總經(jīng)理許四清一起成立阿爾法公社，繼續(xù)做他喜歡的天使投資。

幫創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)利益最大化

阿爾法公社是一家精簡(jiǎn)高效的投資機(jī)構(gòu)，目前不到10個(gè)人的規(guī)模，這樣簡(jiǎn)單和扁平的團(tuán)隊(duì)也保證了決策的高效。“兩位創(chuàng)始合伙人，決策特別快，”蔣亞萌笑著說(shuō)，“例如投資帷幄團(tuán)隊(duì)時(shí)，從接觸到簽訂投資意向書(shū)，中間也就只隔了一天?！?/p>

目前阿爾法公社專注的領(lǐng)域主要是“科技驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)域”，包括SaaS、PaaS、AI應(yīng)用、IoT、企業(yè)服務(wù)等，而主要投資的創(chuàng)業(yè)者類型，是被蔣亞萌稱為“資深創(chuàng)業(yè)者”的一群人?！百Y深并不一定是在行業(yè)里待的時(shí)間很久，更重要的是行業(yè)資源積累、人脈和對(duì)行業(yè)的認(rèn)知程度”，蔣亞萌解釋道，“這些資深的創(chuàng)業(yè)者非常優(yōu)秀，正是我們要尋找的對(duì)象?！?/p>

真正優(yōu)秀的項(xiàng)目并不難拿到VC的投資，新成立的阿爾法公社如何和已經(jīng)在市場(chǎng)有多年積累的其他老牌一線投資機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)呢？阿爾法公社有自己的戰(zhàn)略，其核心理念就是“幫創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)利益最大化”。

阿爾法公社有一個(gè)做法，那就是對(duì)于所有被投企業(yè)，不跟投緊接著的下一輪。對(duì)于這樣一個(gè)看似讓人費(fèi)解的規(guī)定，蔣亞萌解釋道：“我們是不想讓跟投與否的決策向市場(chǎng)釋放任何信號(hào)。因?yàn)榧偃缥覀冇械母断乱惠?，有的不跟投下一輪，?duì)于那些不跟投的項(xiàng)目來(lái)講是很不利的。即使我們對(duì)下一輪投資者說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目再好也不能讓人信服?！?/p>

天使投資本身就是百里挑一的過(guò)程，大部分投資機(jī)構(gòu)如果遇到十分優(yōu)秀的項(xiàng)目都會(huì)盡可能加碼，以獲得最大化的回報(bào)。阿爾法公社堅(jiān)決不跟投下一輪的決策勢(shì)必意味著會(huì)錯(cuò)失一些好項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)。不過(guò)蔣亞萌非常坦然：“這樣的方式可以最大地保護(hù)資深創(chuàng)業(yè)者的利益。你要去平衡投資的貪婪，給創(chuàng)業(yè)者足夠的吸引力，這樣他才會(huì)覺(jué)得在這一階段你是最佳選擇。”

許四清曾是藍(lán)汛的聯(lián)合創(chuàng)始人COO，帶領(lǐng)藍(lán)汛在美國(guó)納斯達(dá)克上市，他曾經(jīng)在創(chuàng)新工場(chǎng)擔(dān)任投資合伙人venture partner，之后進(jìn)入奇虎360做CMO。在共同創(chuàng)立阿爾法公社前，蔣亞萌和許四清已經(jīng)默契合作了很久。在蔣亞萌看來(lái)，二十多年積累的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)資源是對(duì)創(chuàng)業(yè)者最有價(jià)值的。

在阿爾法公社的官網(wǎng)首頁(yè)，“注重幫助創(chuàng)業(yè)者在初創(chuàng)期極速成長(zhǎng)”一行字非常醒目。這里的重度扶持和當(dāng)時(shí)在創(chuàng)新工場(chǎng)的完善創(chuàng)業(yè)服務(wù)并不盡相同。2010年創(chuàng)新工場(chǎng)第一期基金成立，可以說(shuō)是開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的先河，是第一個(gè)做“創(chuàng)業(yè)服務(wù)”的機(jī)構(gòu)。當(dāng)時(shí)的創(chuàng)新工場(chǎng)有60多人的創(chuàng)業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)為被投企業(yè)提供人力、法務(wù)、財(cái)務(wù)、產(chǎn)品等非常專業(yè)的服務(wù)。在經(jīng)歷了大量投資案例和創(chuàng)業(yè)者深入接觸后，蔣亞萌認(rèn)為，這些服務(wù)固然很好，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，早期最關(guān)鍵的還是要看產(chǎn)品和市場(chǎng)。

蔣亞萌認(rèn)為，天使投資階段投后管理最重要的有兩點(diǎn)，第一是行業(yè)資源，二是市場(chǎng)。阿爾法公社對(duì)所投項(xiàng)目扶持更多集中在這兩個(gè)方面。

阿爾法公社投資的項(xiàng)目目前To B居多。蔣亞萌指出，To B公司最挑戰(zhàn)的是如何打開(kāi)最初的一批客戶，在這一塊需要投資人通過(guò)產(chǎn)業(yè)資源為他們帶來(lái)一些愿意嘗試他產(chǎn)品的公司。在這一方面蔣亞萌對(duì)搭檔許四清的背景非常自豪：“Richard在行業(yè)做了二三十年，微軟華南區(qū)總經(jīng)理、網(wǎng)通數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)總經(jīng)理、360奇虎CMO，還三次創(chuàng)業(yè)，帶領(lǐng)公司在美國(guó)上市，行業(yè)資源非常豐富?！?/p>

不僅如此，在基金的LP選擇上，阿爾法公社的資金絕大多數(shù)來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)和科技巨頭的產(chǎn)業(yè)資本和一些行業(yè)頂尖企業(yè)家，從而最大限度地豐富阿爾法公社的產(chǎn)業(yè)資源。

創(chuàng)業(yè)排名第一死因：創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)信任危機(jī)

對(duì)于早期投資來(lái)講，看“人”的重要性已經(jīng)是老生常談?？催^(guò)許多項(xiàng)目的成功與失敗后，蔣亞萌很感慨：“只要不是團(tuán)隊(duì)出事兒都是小事兒，只要是人的事都是大事。天使期項(xiàng)目出問(wèn)題的最典型的一個(gè)原因就是核心團(tuán)隊(duì)之間的出現(xiàn)了信任問(wèn)題。”他在創(chuàng)新工場(chǎng)和阿爾法公社投資了 100多家早期團(tuán)隊(duì)后，也發(fā)現(xiàn)創(chuàng)始人之間不信任出現(xiàn)問(wèn)題，是最大的風(fēng)險(xiǎn)，是創(chuàng)業(yè)排名第一的死因，也是最致命、最難以彌補(bǔ)的。信任是能力發(fā)揮的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人之間一旦信任出現(xiàn)問(wèn)題或者不信任，能力再?gòu)?qiáng)也無(wú)濟(jì)于事。同時(shí)，中國(guó)法治基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，更需要信任。在美國(guó)創(chuàng)業(yè)通過(guò)法律保護(hù)自己，典型的就是簽合同，不遵守合同就起訴。在中國(guó)，人與人之間的信任重要，僅僅依靠合同很多時(shí)候無(wú)法保證決定的執(zhí)行。

為了減少這個(gè)問(wèn)題發(fā)生的概率，阿爾法公社會(huì)從多方面來(lái)考察核心團(tuán)隊(duì)之間的信任和默契程度。例如在第一次會(huì)面會(huì)詢問(wèn)創(chuàng)始人之間相識(shí)的過(guò)程，為何會(huì)在一起合作等。而判斷不僅僅是根據(jù)創(chuàng)始人的回答本身，也會(huì)在回答的過(guò)程中觀察創(chuàng)業(yè)者的反應(yīng)和聯(lián)合創(chuàng)始人之間的互動(dòng)等。很多看起來(lái)很優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)之間默契和信任度的問(wèn)題被阿爾法公社拒絕。

做自己的基金后，蔣亞萌的時(shí)間主要花在幾塊事情上：1/3的時(shí)間投資，1/3的時(shí)間幫助被投項(xiàng)目，還有1/3的時(shí)間培養(yǎng)基金的團(tuán)隊(duì)、和LP溝通等。

談到自己角色的轉(zhuǎn)變，蔣亞萌表示：“之前做投資是單兵作戰(zhàn)，很多時(shí)候從找項(xiàng)目到分析、投資都是自己做。而現(xiàn)在成立了自己的基金，就需要像創(chuàng)業(yè)者一樣，定方向、帶團(tuán)隊(duì)非常重要：激發(fā)團(tuán)隊(duì)的積極性，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的特長(zhǎng)，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的協(xié)同和凝聚力。做投資是身在其外，而作為創(chuàng)業(yè)者是身在其中，管理知識(shí)在實(shí)踐中應(yīng)用好，知行合一，不斷進(jìn)步。”