聶地清

摘要：中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，而經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)過程中，諸多因素導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失去了成本優(yōu)勢(shì)，這進(jìn)一步加劇了我國(guó)中小企業(yè)的融資難度。而在互聯(lián)網(wǎng)金融大背景下，我國(guó)中小企業(yè)在融資過程當(dāng)中面臨著更多選擇，本文以互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的中小企業(yè)融資的相關(guān)模式進(jìn)行研究，并提出相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)融資;中小企業(yè)融資;融資模式

中小企業(yè)在我國(guó)眾多的企業(yè)中占據(jù)了非常重要的地位，中小企業(yè)的發(fā)展與壯大也有效地推動(dòng)了我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展而言，融資問題一直是其面臨的重要難題，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)融資難的問題由來已久，不止源于自身先天條件的不足，與信息的不對(duì)稱以及政府的扶持力度均有很大關(guān)系。而在傳統(tǒng)融資模式下，中小企業(yè)的融資難題難以得到解決，這就需要中小企業(yè)在融資問題上尋找新的突破口。

我國(guó)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式分析

由于我國(guó)中小企業(yè)的融資金額小、融資頻率高、欠缺抵押或者擔(dān)保等特點(diǎn)，使得其難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得資金。而互聯(lián)網(wǎng)融資有效地彌補(bǔ)了傳統(tǒng)融資模式的缺陷。目前我國(guó)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資有多種模式，本文僅選取其中三種比較有代表性的模式進(jìn)行分析。

1.電商金融模式

1.1基本運(yùn)作流程

電商金融模式以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)、電商平臺(tái)為載體提供融資借貸等金融服務(wù)。電商金融模式主要依存于自身的電商品牌，這樣更加透明、更加高效的金融服務(wù)開拓了中小型企業(yè)的融資渠道，同時(shí)也成為當(dāng)下的主流融資方式之一。中小企業(yè)通過注冊(cè)，成為電商平臺(tái)的商戶，在其提出貸款申請(qǐng)后，平臺(tái)利用電商平臺(tái)大數(shù)據(jù)對(duì)其以往的交易記錄、信用記錄以及第三方認(rèn)證數(shù)據(jù)進(jìn)行審核，根據(jù)評(píng)估結(jié)果，確定是否為其發(fā)放貸款。

1.2電商金融模式的特點(diǎn)

首先，其依托于電商平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，通常都具有較為雄厚的資金來源以及大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，如阿里巴巴、京東金融等，能夠確保融資過程更加高效。

其次，有多種類型的短期貸款，能夠隨借隨還，按日結(jié)息。中小企業(yè)可以根據(jù)自己的需要，靈活地選擇貸款的類型，大大地滿足了中小企業(yè)少但頻率高的貸款融資需求，使資金運(yùn)行更加高效。

另外，電商平臺(tái)還能對(duì)中小企業(yè)實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，有效地降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)顯著。電商平臺(tái)會(huì)對(duì)獲得貸款融資的中小企業(yè)的各種可能發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的行為發(fā)出異常預(yù)警，一定程度上減弱壞賬的發(fā)生。

最后，銀企合作模式的電商金融機(jī)構(gòu)，通過與銀行展開合作，將中小企業(yè)的平臺(tái)交易記錄提供給銀行，能一定程度上幫助中小企業(yè)提高銀行授信，獲得貸款。

1.3電商金融模式的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)電商金融模式從2007年起步至今，已從最初的與銀行合作的聯(lián)保貸款模式，發(fā)展成為現(xiàn)今的能夠自建小貸公司，自建電商金融平臺(tái)，進(jìn)行資產(chǎn)證券化的集合金融模式。現(xiàn)在不少電商平臺(tái)基本都有自己的電商金融平臺(tái)，如京東金融蘇寧金融，還有自己的線下小貸公司，如2010年阿里巴巴成立的阿里小貸公司。另外，還推出了自己的理財(cái)產(chǎn)品。如阿里巴巴2013年專為個(gè)人用戶推出的余額增值業(yè)務(wù)余額寶，還有近年來京東金融和蘇寧金融推出的“聚財(cái)金穗寶”、“安鑫穩(wěn)贏——石贏1號(hào)”等。

我國(guó)電商金融模式主要服務(wù)于上游的供應(yīng)商和下游的消費(fèi)者。而本文的研究重點(diǎn)在于電商金融模式對(duì)中小企業(yè)融資的影響上，所以本節(jié)僅對(duì)中小企業(yè)電商融資最主要的方式，即供應(yīng)鏈金融模式的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行研究。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭都加快了使用金融科技助力供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小企業(yè)的步伐。阿里巴巴和京東金融利用自身電商平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，較早切入了供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)，尋找優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端資源。比如，阿里巴巴旗下網(wǎng)商銀行啟動(dòng)的供應(yīng)鏈金融板塊和菜鳥網(wǎng)絡(luò)，為其平臺(tái)的商家提供了多種靈活的融資貸款形式。京東金融在2012年就開展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，推出了多種金融服務(wù)，如京小貸、京保貝等，服務(wù)客戶絕多大數(shù)是中小企業(yè)。

另外據(jù)電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。從2017年到2020年的增速在4.5%至5%左右。到2020年，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)值將會(huì)達(dá)到約15萬(wàn)億元。說明了當(dāng)前供應(yīng)鏈模式的發(fā)展前景十分良好。

2.P2P模式

2.1基本運(yùn)作流程

所謂P2P模式，即將小額資金集結(jié)起來，將金額借貸給個(gè)人或小微公司，同時(shí)收取利息。這樣個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸方式使資金運(yùn)用更加靈活，富足的資金可以通過P2P平臺(tái)進(jìn)行借貸，獲取利息的同時(shí)平臺(tái)也會(huì)保證交易的安全性;對(duì)于借貸方的中小企業(yè)來說，P2P借貸平臺(tái)省去了銀行諸多復(fù)雜的手續(xù)，簡(jiǎn)化流程，方便快捷。中小企業(yè)在P2P平臺(tái)上發(fā)布融資信息，投資人根據(jù)自身實(shí)際情況選擇適合自己的標(biāo)的進(jìn)行投資，然后到期中小企業(yè)通過P2P平臺(tái)進(jìn)行還本付息。在這一過程中，P2P只是充當(dāng)雙方的融資媒介，并根據(jù)雙方交易的金額收取一定的手續(xù)費(fèi)用。

首先，P2P模式最突出的特點(diǎn)就在于平臺(tái)是定位于服務(wù)中小型企業(yè)或個(gè)人的。其在對(duì)中小企業(yè)以及個(gè)人的信息收集會(huì)更加全方位多維度，以便貸款機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的信用情況以及經(jīng)營(yíng)狀況有更加全面地評(píng)估。另外平臺(tái)還會(huì)較為全面地公示中小企業(yè)的基本信息以及融資信息，能夠讓貸款機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者會(huì)對(duì)中小企業(yè)的資信以及貸款用途等有較為全面地認(rèn)識(shí)。

其次，貸款形式自由靈活。中小企業(yè)或個(gè)人可以根據(jù)自己的需要，在貸款額度上限內(nèi)，對(duì)貸款的金額、期限以及利率做出靈活選擇。

另外，從盈利模式來看，以拍拍貸為代表的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)盈利模式與傳統(tǒng)的線下的融資中間人模式存在完全不一樣的地方，不是靠融資前抽取份額作為報(bào)酬，而是將全部的收入寄托于自己評(píng)價(jià)體系之下得到了良好征信融資者的利潤(rùn)。因此，這也導(dǎo)致了這類P2P平臺(tái)當(dāng)下出現(xiàn)了過于依賴評(píng)價(jià)的弊端。

最后，在P2P模式中，投資人和借款人在融資過程中處于弱勢(shì)地位。一旦中小企業(yè)或個(gè)人發(fā)生違約或逾期行為，投資人和借款企業(yè)利益將很難得到保障。

2.2眾籌模式

眾籌指的是發(fā)起人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公布項(xiàng)目信息，以團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)的形式為項(xiàng)目募集資金的一種活動(dòng)。而項(xiàng)目發(fā)起人、投資者以及平臺(tái)共同構(gòu)成了眾籌模式的三個(gè)主體。籌資人在眾籌平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目，并設(shè)定籌資的金額、期限、模式以及預(yù)期回報(bào)率等，投資者則通過瀏覽平臺(tái)上的各種項(xiàng)目來選擇自己喜歡的為其提供資金支持。在項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)定的籌資期限內(nèi)，若達(dá)到所設(shè)定金額的預(yù)期目標(biāo)，則視為籌資成功，項(xiàng)目將實(shí)施運(yùn)營(yíng)階段。若到期并未達(dá)到預(yù)期設(shè)定的目標(biāo)，則視為籌資失敗，之前的資金將返還給投資者。

3.我國(guó)中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)融資的策略與建議

3.1中小企業(yè)應(yīng)優(yōu)化管理和法人治理結(jié)構(gòu)，提升自身信用水平

中小企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)不止影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，更在一定程度上影響著投資者的投資信心。所以中小企業(yè)應(yīng)不斷優(yōu)化完善其內(nèi)部管理和法人治理結(jié)構(gòu)，明確各方責(zé)任，進(jìn)行多方監(jiān)督。這樣才能使經(jīng)營(yíng)效益達(dá)到或超過預(yù)期，并降低信貸違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，保持投資者信心。另外，中小企業(yè)還應(yīng)重視平時(shí)自身信用的積累，努力提升自身信用水平?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式與傳統(tǒng)融資模式不同，信息更加透明化，所以一旦中小企業(yè)在一家平臺(tái)發(fā)生信用違約后，必然會(huì)影響其在其他平臺(tái)上的繼續(xù)融資。因此為了使自身的融資渠道更加暢通，中小企業(yè)也必須重視自身履約情況。

3.2政府應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管，促進(jìn)行業(yè)法規(guī)建設(shè)

首先，政府的扶持力度很重要，應(yīng)該對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠和政策上的適度寬松，還應(yīng)科學(xué)地引導(dǎo)其發(fā)展。其次，在監(jiān)管方面，政府要明確監(jiān)管主體，并出臺(tái)正式法律對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的準(zhǔn)入門檻、服務(wù)范圍、功能定位進(jìn)行明確規(guī)定。同時(shí)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的特殊性質(zhì)，還應(yīng)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管，定期檢查互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，防范平臺(tái)潛在的運(yùn)營(yíng)、技術(shù)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

3.3建立多樣化互聯(lián)網(wǎng)金融模式，謹(jǐn)慎技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)

首先，應(yīng)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整合并探索新的互聯(lián)網(wǎng)融資模式。當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)小額貸和P2P模式在我國(guó)中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但他們都存在很大的局限性，P2P信息的不對(duì)稱性以及壞賬現(xiàn)象會(huì)降低投資者進(jìn)入行業(yè)的信心，而網(wǎng)絡(luò)小額貸資金缺乏穩(wěn)定性，往往不能滿足中小企業(yè)的融資需求。綜上，加強(qiáng)行業(yè)的整合或者探索出新型的互聯(lián)網(wǎng)融資模式，將是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的必由之路。此外，還應(yīng)加強(qiáng)防范技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式由于是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，所以安全問題比傳統(tǒng)金融更為嚴(yán)峻。所以加強(qiáng)技術(shù)的升級(jí)，謹(jǐn)慎技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。

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