鄭春燕

摘 要：在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中，企業(yè)想生存勢(shì)必要盈利，而利潤質(zhì)量的高低決定著企業(yè)的成敗。有人曾做過一項(xiàng)研究表明，在破產(chǎn)的企業(yè)中有將近4/5屬于盈利企業(yè)，這些企業(yè)處于盈利狀態(tài)，但相當(dāng)部分的利潤以實(shí)物和債權(quán)形態(tài)存在，倒閉是由于現(xiàn)金不足。要解決這種“營利性破產(chǎn)”，首要的任務(wù)就是提高利潤的“含金量”。

關(guān)鍵詞：利潤質(zhì)量;真實(shí)性;收現(xiàn)性;穩(wěn)定性;成長性

在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中，企業(yè)想生存勢(shì)必要盈利，而利潤質(zhì)量的高低決定著企業(yè)的成敗。利潤質(zhì)量的“含金量”由成為其關(guān)鍵因素。

因?yàn)闄?quán)責(zé)發(fā)生制和會(huì)計(jì)分期假設(shè)的運(yùn)用，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇或變更，信貸資金和商業(yè)信用度降低，使得報(bào)表中的利潤不一定就是具有可持續(xù)性、可支配性、穩(wěn)定性和真實(shí)性等。人們逐漸從重視利潤數(shù)量向重視利潤質(zhì)量轉(zhuǎn)化。

如何鑒別出高質(zhì)量的利潤，成為管理當(dāng)局和相關(guān)報(bào)表使用者高度關(guān)注的事項(xiàng)，建立具有可操作性、系統(tǒng)性的利潤質(zhì)量分析體系，有著現(xiàn)實(shí)的緊迫性。利潤質(zhì)量系統(tǒng)的建立對(duì)規(guī)范資本市場(chǎng)的秩序，正確的引導(dǎo)投資者，合理分配社會(huì)資源，對(duì)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展有著特殊的意義。

利潤質(zhì)量是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，可以反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)效益以及企業(yè)未來的發(fā)展?，F(xiàn)對(duì)利潤質(zhì)量研究主要從這四個(gè)方面出發(fā)：一是從利潤結(jié)構(gòu)的角度分析，二是從現(xiàn)金流量的相關(guān)性角度分析，三是從利潤穩(wěn)定、持續(xù)角度分析，四是從資本累計(jì)速度角度分析，與之相匹配的特征表現(xiàn)為真實(shí)性、收現(xiàn)性、穩(wěn)定性和成長性。

一、真實(shí)性—符合規(guī)范性及公允性

1.凈利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量÷凈利潤

在一般情況下，該比率越大，表明企業(yè)取得的利潤越真實(shí)，質(zhì)量越高。如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低，而凈利潤卻很高，這說明本期凈利潤中存在大量的非現(xiàn)金收入，企業(yè)凈利潤質(zhì)量很差，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難[1]。

2.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額

相比較資產(chǎn)凈利率（即凈利潤除以平均資產(chǎn)總額），以現(xiàn)金流量計(jì)算的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率更能精確、全面地衡量企業(yè)利潤的真實(shí)性。該指標(biāo)越大表明資產(chǎn)綜合利用率越高，創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量越多，企業(yè)經(jīng)營管理水平與經(jīng)濟(jì)效益越高，否則反之[2]。

3.凈利潤營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈利潤÷凈利潤

假如某個(gè)企業(yè)雖然利潤總額在不斷上升，但是經(jīng)營性利潤比重呈逐年下降，表明非經(jīng)營利潤的比重呈逐年遞增的趨勢(shì)，企業(yè)內(nèi)部可能出現(xiàn)重大問題。若該比率小于1，即經(jīng)營凈收入小于全部凈利潤，說明全部凈利潤總額中其他業(yè)務(wù)的收入占得比重較大;比值越小，說明主營業(yè)務(wù)盈利能力越弱，企業(yè)要對(duì)經(jīng)營方針進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

二、收現(xiàn)性—充足的現(xiàn)金作保障

1.銷售收現(xiàn)率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷營業(yè)收入

一般認(rèn)為銷售收現(xiàn)率的數(shù)值越高，利潤質(zhì)量越高。

若該比率大于或等于1，說明不僅當(dāng)期銷售全部變現(xiàn)，前期部分應(yīng)收款項(xiàng)也可能被收回，資金周轉(zhuǎn)良好，這種狀況應(yīng)與應(yīng)收款項(xiàng)的下降相對(duì)應(yīng)。若該比率小于1，則必須關(guān)注其債權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量和信用政策的調(diào)整，特別是出現(xiàn)大量壞賬損失時(shí)，會(huì)對(duì)利潤質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。

2.投資收益回收率=取得投資收益收到的現(xiàn)金÷投資收益

隨著企業(yè)多元化發(fā)展，投資收益受到越來越多的重視，在擴(kuò)大投資規(guī)模的同時(shí)應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金流入量。該比率越大，說明企業(yè)變?yōu)楝F(xiàn)金的投資收益較多，資金回籠快，投資收益的質(zhì)量較高[3]。

3.現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營所得現(xiàn)金

該指數(shù)是衡量企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，理想的現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)應(yīng)為1。當(dāng)指數(shù)小于1時(shí)，反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實(shí)物或債權(quán)等非付現(xiàn)形態(tài)。

三、穩(wěn)定性—業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商品結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定[4]

1.經(jīng)營利潤比重=經(jīng)營利潤÷利潤總額

該比率越小，波動(dòng)越大，表明企業(yè)利潤中非經(jīng)營性收入占的比重大，利潤的穩(wěn)定性與質(zhì)量都較差。

2.現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量÷現(xiàn)金流入總量

若該指標(biāo)比率越大，表明企業(yè)靠自身經(jīng)營獲得現(xiàn)金的能力越強(qiáng)，越能滿足其正常經(jīng)營活動(dòng)所需的現(xiàn)金，利潤穩(wěn)定性較強(qiáng)，利潤質(zhì)量較好，否則反之。

3.營業(yè)外收支凈額比重=（營業(yè)外收入―營業(yè)外支出）÷利潤總額

營業(yè)外收入和營業(yè)外支出屬于企業(yè)非經(jīng)常性損益，不具有穩(wěn)定性。若該部分占利潤總額較大比重，就意味著利潤受非經(jīng)常性項(xiàng)目的影響較大，利潤質(zhì)量較低。

四、成長性—盈利能力的增長和資本的累計(jì)速度[5]

1.營業(yè)收入增長率=（本期營業(yè)收入―上期營業(yè)收入）÷上期營業(yè)收入

營業(yè)收入的不斷增長，是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，營業(yè)收入增長率是評(píng)價(jià)企業(yè)成長狀態(tài)的重要指標(biāo)。該指標(biāo)大于0，且比率越高，說明本年度營業(yè)收入增長速度越快，市場(chǎng)前景越好。

2.總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額÷年初總資產(chǎn)增長額

反映企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況，增長率越高表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度快，盈利空間大，成長性越高。但需注意資產(chǎn)擴(kuò)張的質(zhì)量與數(shù)量的關(guān)系，及企業(yè)后續(xù)所要達(dá)到的發(fā)展能力，應(yīng)該避免盲目的擴(kuò)張。

3.資本積累率=本年股東權(quán)益增長額÷年初股東權(quán)益

資本積累關(guān)系到企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和未來發(fā)展空間，是持續(xù)經(jīng)營、擴(kuò)大再生產(chǎn)的重要保證。比率若大于0，表明資本積累越多，發(fā)展能力和發(fā)展后勁越足，利潤的成長性也就越大，否則反之。

通過設(shè)定上述12個(gè)與利潤質(zhì)量相關(guān)的指標(biāo)，建立一套關(guān)于利潤質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)體系，希望可為管理層提供衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的另一種方法;也為其他會(huì)計(jì)信息使用者提供另一種評(píng)價(jià)指標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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[4] 馬春愛，王珮，金鐳.職業(yè)經(jīng)理人利潤質(zhì)量分析技巧[J].財(cái)會(huì)通訊，2009（4）：104-105

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