摘要：在小微企業(yè)的經(jīng)營過程中，融資難、融資貴的問題嚴(yán)重限制了小微企業(yè)的成長與發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，為破解小微企業(yè)的融資困境提供了渠道。本文首先對傳統(tǒng)金融平臺下小微企業(yè)融資現(xiàn)狀進行分析，其次對互聯(lián)網(wǎng)金融解決小微企業(yè)融資難題進行機理介紹，最后對互聯(lián)網(wǎng)金融背景下解決小微企業(yè)融資難題的創(chuàng)新策略進行探討。

關(guān)鍵詞：融資;小微企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)金融

中圖分類號：F832??文獻識別碼：A??文章編號：

2096-3157（2020）01-0136-02

一、傳統(tǒng)金融平臺下小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1?融資渠道狹窄，融資結(jié)構(gòu)單一

傳統(tǒng)的融資平臺下，小微企業(yè)能利用的融資渠道主要有內(nèi)源融資和外源融資，其中內(nèi)源融資是指小微企業(yè)將自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中累積下來的資金進行融資，資金來源主要包括盈余公積、未分配利潤以及累計折舊。內(nèi)源融資渠道是企業(yè)融資的重要途徑之一。但是由于我國小微企業(yè)大多是民營企業(yè)，其成立資金多來源于親戚朋友借貸，所以其經(jīng)營規(guī)模小，再加上企業(yè)管理模式多為家族式，經(jīng)營管理體制松散，缺乏長期戰(zhàn)略思想，經(jīng)營上存在短視傾向，所以企業(yè)資本積累較少，難以通過內(nèi)源融資來滿足自身對資金的需求。外源融資是指企業(yè)向金融機構(gòu)借貸或者以發(fā)行股票、債券的方式向社會公開募集資金，或者采取融資租賃的方式向租賃公司進行設(shè)備、生產(chǎn)工具融資。但是，由于我國資本市場體系發(fā)展不完善，沒有建立起適應(yīng)于不同規(guī)模層次的企業(yè)上市融資相匹配的資本市場體系，因此，通過上市發(fā)行股票進行融資對小微企業(yè)來說并不適用;且我國政府在企業(yè)債券發(fā)行方面的管制相當(dāng)審慎，小微企業(yè)通過債券市場融資的機會有限。所以小微企業(yè)常用的融資方式只有內(nèi)源融資及向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)貸款，融資渠道比較狹窄，融資結(jié)構(gòu)比較單一。

2?抵押擔(dān)保不足，融資成本較高

小微企業(yè)尤其是科創(chuàng)型小微企業(yè)資產(chǎn)較輕，通常缺乏房產(chǎn)、設(shè)備生產(chǎn)線等抵押物，加上其經(jīng)營管理比較松散以及經(jīng)營風(fēng)險較大等因素，使得外界難以對企業(yè)的經(jīng)營狀況做出正確的判斷和認(rèn)知，因而，很難獲得信貸支持。除此之外，小微企業(yè)與提供貸款的金融機構(gòu)間存在信息不對稱、道德風(fēng)險等問題，使得金融機構(gòu)無法依靠相關(guān)的信息對小微企業(yè)做出合理的貸款風(fēng)險評估。另外，很多小微企業(yè)抵御風(fēng)險的能力較低，頻繁出現(xiàn)破產(chǎn)以及停業(yè)的狀況?；谶@些，金融機構(gòu)為了保證自身的利益，自然會對小微企業(yè)惜貸。即使向其發(fā)放貸款，貸款利率也會很高，還會附加一系列的費用，使得小微企業(yè)最終獲得融資的成本居高不下。民間貸款雖然符合財務(wù)狀況不佳、無法向銀行等金融機構(gòu)獲得貸款的小微企業(yè)，但是由于監(jiān)管不到位等原因總會出貸款利息被肆意抬高以及違約成本等一系列費用，也導(dǎo)致小微業(yè)融資成本過高。

3?金融體制不健全，融資效率低下

小微企業(yè)的資金需求往往都是“短、小、急、頻”的特征，而傳統(tǒng)的金融機構(gòu)多為大型商業(yè)銀行，對小微企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模以及所有制本來就有所偏見，一般不會輕易向小微企業(yè)發(fā)放貸款，即使決定向信用評級良好、經(jīng)營風(fēng)險較低的小微企業(yè)發(fā)放貸款，審批流程也比較繁瑣，小微企業(yè)獲取貸款可能要等待幾周甚至幾個月。近年來，雖然通過政府批準(zhǔn)設(shè)立了大批旨在更好地幫扶小微企業(yè)發(fā)展的區(qū)域性金融機構(gòu)，但在實際操作過程中部分該類型的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展模式上與國有大型金融機構(gòu)仍有趨同的趨勢，無法真正解決小微企業(yè)的融資難題。

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融解決小微企業(yè)融資問題的機理分析

1?互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資風(fēng)險問題的對接

互聯(lián)網(wǎng)金融依靠大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)，可以有效緩解小微企業(yè)融資中的信息不對稱問題，降低融資風(fēng)險。因為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不再局限依靠財務(wù)報表和抵押物等“硬信息”來判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況，而是更加關(guān)注除了財務(wù)報表、抵押物等之外的“軟信息”，如交易數(shù)據(jù)、貨運數(shù)據(jù)、客戶評價、信用記錄、納稅記錄、海關(guān)記錄、認(rèn)證信息等，以及小微企業(yè)主日常生活中的所有交易數(shù)據(jù)和社交信息。電子商務(wù)平臺、第三方支付與社交化網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展積累了海量“軟信息”，其實沒多少單位價值，但把它們整合起來加以分析，就可以挖掘出目標(biāo)客戶的個性習(xí)慣、財務(wù)狀況等。而且，這些信息都是來源于互聯(lián)網(wǎng)上的各類碎片信息，不容易造假，可信度很高。大數(shù)據(jù)處理技術(shù)通過對這些信息的收集和分析，經(jīng)過云計算后得到的邏輯和規(guī)律信息，在貸前有助于篩選、甄別有效目標(biāo)客戶，并對目標(biāo)客戶的還款意愿和還款能力進行實時信用評級;在貸后管理中利用大數(shù)據(jù)處理技術(shù)的行為追蹤能力還可對借款小微企業(yè)進行實時監(jiān)測，持續(xù)考核和監(jiān)控其貸款的去向、經(jīng)營的穩(wěn)健性以及現(xiàn)金的創(chuàng)造能力。同時，一旦發(fā)現(xiàn)違約，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)還可以利用網(wǎng)絡(luò)公開它的違約行為，降低其評價結(jié)果，通過提高違約成本的方式降低其違約行為發(fā)生的可能性。信息結(jié)構(gòu)的改善有助于金融機構(gòu)清晰地甄別企業(yè)的資質(zhì)，大大降低由信息不對稱可能帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險，提升了信貸風(fēng)險的控制能力。

2?互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資成本問題的對接

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，評價評估目標(biāo)客戶的信用等級和風(fēng)險主要通過線上數(shù)據(jù)的挖掘及分析來完成，這就減少了借貸雙方的信息搜集成本和信用評估成本。另外，通過搭建、開放網(wǎng)絡(luò)金融平臺，可以使客戶跨越時間和空間的限制，實現(xiàn)在線自助式交易和各種多邊交易同事進行，交易的“可能性邊界”得意拓展，信貸批量化處理的規(guī)模效應(yīng)得意顯現(xiàn)，從而小微企業(yè)的簽約成本也大大降低。具體來說，互聯(lián)網(wǎng)金融可能夠降低小微降低小微企業(yè)融資成本的原因在于：

第一，互聯(lián)網(wǎng)2?0模式以開放、共享為主要特征，信息在網(wǎng)絡(luò)上不斷積累、不會丟失。數(shù)據(jù)安全技術(shù)的提高使隱私保護和交易支付順利進行，同時也帶來了智能終端用戶的爆發(fā)式增長，電子商務(wù)、第三方支付和搜索引擎等平臺都累計了海量的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)是原始的、零散的、半結(jié)構(gòu)化的，但卻構(gòu)成小微企業(yè)信用評價中的最為真實有效的“軟信息”。因此，不再需要額外投入，信息的搜集成本幾乎為零。

第二，基于云計算和行為分析理論的大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，用戶行為分析的對象不再局限于人們的經(jīng)濟行為，而是逐步擴展到人們的信息行為、社交行為乃至情感行為?；谶@些海量的數(shù)據(jù)，可以挖掘出能預(yù)警欺詐風(fēng)險和信用風(fēng)險的最關(guān)鍵信息，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠以極高的效率和極低的成本，動態(tài)計算出借貸行為的風(fēng)險定價和違約概率，信息處理成本極低。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，借貸雙方直接通過互聯(lián)網(wǎng)平臺對接，不再需要傳統(tǒng)的多層次營銷網(wǎng)絡(luò)，同時，基于大數(shù)據(jù)挖掘的系統(tǒng)處理與實時監(jiān)控大大縮短了信貸業(yè)務(wù)流程，提高了信貸業(yè)務(wù)效率，信貸交易協(xié)商和簽約成本也大大降低。

3?互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資效率問題對接

大數(shù)據(jù)具有大價值、大體量、準(zhǔn)備性、多樣性、時效性等特點，而現(xiàn)實世界中的大數(shù)據(jù)具有各種不同的格式和形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有的先進技術(shù)使得企業(yè)對這些數(shù)據(jù)信息和業(yè)務(wù)處理的方式更加先進，系統(tǒng)化和自動化程度無形提高，不僅可以跨時間、跨空間點對點地滿足小微企業(yè)信貸的個性化需求，而且審批流程以及放款速度也變得更加快捷方便和簡單。例如小額貸款在銀行可能會等待幾周甚至幾個月，在阿里巴巴只需幾分鐘就能夠完成審批，一天之內(nèi)就能放款，極大地提高了信貸業(yè)務(wù)的資金配置效率，更符合小微企業(yè)資金需求的“短、急、頻”特征。此外，小微企業(yè)由于對資本市場缺乏全面了解，在申請貸款時也處于信息劣勢的地位，而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，數(shù)據(jù)信息處于全開放狀態(tài)，小微企業(yè)可以通過網(wǎng)上查詢等方式充分掌握和比對各種貸款產(chǎn)品，從中挑選出與自身需求最為匹配的金融產(chǎn)品，金融資源配置的效率大大提高。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下解決小微企業(yè)融資難題的創(chuàng)新策略探討

1?加強信用信息供給與利用，緩解小微企業(yè)融資問題

在小微企業(yè)信用信息供給方面，相關(guān)主體都不同程度存在問題，單靠任何一方都無法解決。因此，在如何形成合力方面，需要調(diào)整觀念，進行相應(yīng)的創(chuàng)新。當(dāng)前，我國經(jīng)濟體制改革的核心問題是處理好政府與市場的關(guān)系，小微企業(yè)信用信息有效供給同樣面臨政府與市場關(guān)系的協(xié)調(diào)，政府的職能定位是營造法律制度環(huán)境、協(xié)調(diào)各方關(guān)系、監(jiān)督管理和培育市場，應(yīng)充分發(fā)揮市場的力量，在銀行信貸技術(shù)開發(fā)、信貸擔(dān)保機制改善、商業(yè)中介機構(gòu)發(fā)展、企業(yè)激勵約束等方面進行改革和創(chuàng)新?？蓮闹厮苷谛庞眯畔⒐┙o中的職能、加強商業(yè)銀行信貸技術(shù)開發(fā)、改革融資信用擔(dān)保體制、鼓勵商業(yè)性信用信息服務(wù)機構(gòu)發(fā)展、強化對小微企業(yè)外部的激勵約束機制等方面來緩解小微企業(yè)融資問題。

2?開拓財政金融聯(lián)動思路，扶持符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)發(fā)展

破解融資困局需要各方力量的共同作用，充分發(fā)揮政府、金融機構(gòu)、民間資本等對小微企業(yè)的支持力度，而其中政府的引導(dǎo)扶持最為重要，是解決問題的關(guān)鍵人。根據(jù)我國當(dāng)前國情，政府可通過制定激勵性政策和運用創(chuàng)新型金融工具等方式，盤活存量財政資金，實現(xiàn)財政與金融的有效聯(lián)動，充分發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，鼓勵和引導(dǎo)銀行信貸和民間資金投向亟待扶持的小微企業(yè)，“好鋼用在刀刃上”，提高資金使用效率，進而盤活貨幣存量，最終實現(xiàn)金融政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同效應(yīng)。近年來，政府引導(dǎo)資金的出現(xiàn)為政府資金和市場資金的聯(lián)動提供了合適的媒介，成為支持地方經(jīng)濟發(fā)展、解決小微企業(yè)融資難題的重要手段。通過設(shè)立專門扶持小微企業(yè)發(fā)展的政府引導(dǎo)資金，能夠?qū)崿F(xiàn)財政與金融的有效聯(lián)動，為破解小微企業(yè)融資難題提供新的模式。在扶持符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)發(fā)展中，政府財政作用將日益突出，政府引導(dǎo)資金將更加活躍。在這個過程中，完全可以通過設(shè)立專門扶持小微企業(yè)的政府引導(dǎo)資金來解決小微企業(yè)融資和成長難題。

3?建設(shè)服務(wù)于小微企業(yè)融資的區(qū)域應(yīng)收賬款交易市場

應(yīng)收賬款融資是指處在核心企業(yè)的上游供應(yīng)商企業(yè)在履行完商務(wù)合同、開具發(fā)票后尚未收到貨款，將應(yīng)收賬款權(quán)益轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押進行融資。在許多發(fā)達國家尤其是歐美等發(fā)達國家的融資體系中應(yīng)收賬款融資占據(jù)重要地位，而我國應(yīng)收賬款融資尚處于探索階段，在服務(wù)小微企業(yè)方面的作用明顯不足，亟待補充?？墒?，要在短時間內(nèi)建立一個類似發(fā)達資本市場國家的全國性應(yīng)收賬款交易市場，必然會受到諸如協(xié)調(diào)、政策、法律法規(guī)完善等很多現(xiàn)實問題的制約，可行性不強。但是，基于一個省或者某個城市建立交易平臺，也會因為規(guī)模過小，影響力和實際服務(wù)能力受限，對于解決廣泛存在于小微企業(yè)的融資難題不會很有效。因此，推動區(qū)域應(yīng)收賬款交易市場的建立，應(yīng)該是不錯的選擇。區(qū)域應(yīng)收賬款交易市場可以拓寬區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)融資渠道，降低融資成本，促進小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

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作者簡介：

李怡佳，供職于中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司畢節(jié)市分公司。