后疫情時(shí)代大通燃?xì)饫麧櫛砥饰?/h1>
2020-10-26 06:46:20袁海龍李鵬劉曉芳李克臻
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2020年20期
袁海龍 李鵬 劉曉芳 李克臻
[提要] 隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)間的競爭也越發(fā)激烈，通過財(cái)務(wù)信息反映企業(yè)的管理能力也越來越重要。利潤表是企業(yè)主要財(cái)務(wù)報(bào)表之一，反映企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果、盈利能力以及管理現(xiàn)狀。本文對大通燃?xì)?016～2020年第一季度利潤表進(jìn)行剖析以及疫情對大通燃?xì)獾挠绊懀馕龃笸ㄈ細(xì)庥芰徒?jīng)營成果，并預(yù)測大通燃?xì)獍l(fā)展前景，幫助企業(yè)和投資者調(diào)整策略。
關(guān)鍵詞：大通燃?xì)?利潤表;盈利能力;前景預(yù)測
中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2020年6月28日
一、公司簡介及發(fā)展方向
大通燃?xì)馊Q四川大通燃?xì)忾_發(fā)股份有限公司，總部位于四川省成都市。于2006年9月5日天津大通投資集團(tuán)的入主并注入燃?xì)忸愘Y產(chǎn)后更名為大通燃?xì)?。其主要從事城市管道燃?xì)夤?yīng)、LNG的配輸與營銷、分布式能源的投資與運(yùn)營業(yè)務(wù)以及零售業(yè)務(wù)，其中燃?xì)鈽I(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，同時(shí)大通燃?xì)獾牧闶蹣I(yè)受到電子商務(wù)以及綜合性百貨店的沖擊，其希望通過轉(zhuǎn)型，降低零售業(yè)的比重從而加大對燃?xì)鈽I(yè)的投資。通過設(shè)立全資子公司來提升公司的業(yè)務(wù)能力，引入德福基金及丹鼎投資兩大戰(zhàn)略股東，通過與他們短期深度合作并向大通燃?xì)庾⑷雰?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。目前，擁有上饒市大通燃?xì)夤こ逃邢薰?、大連新世紀(jì)燃?xì)庥邢薰镜任寮胰Y子公司，控股四川大通睿恒能源有限公司。
二、新冠肺炎疫情對天然氣行業(yè)的影響
2020年1月，新冠肺炎疫情爆發(fā)，對我們國家的生產(chǎn)企業(yè)以及我們的生活產(chǎn)生了很大影響，全國31個(gè)省、市、自治區(qū)均啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級響應(yīng)，對國內(nèi)天然氣行業(yè)均產(chǎn)生了巨大的沖擊。一方面受新冠肺炎疫情影響，國際油價(jià)暴跌，天然氣市場也持續(xù)低迷，中國作為最大的天然氣進(jìn)口國，不可避免地會(huì)受到影響;另一方面天然氣的使用客戶大致分為工業(yè)以及居民，其中工業(yè)是主要客戶。新冠肺炎疫情導(dǎo)致下游需求量減少，再加上物流受限，復(fù)工率低，工業(yè)用氣需求明顯下降，同時(shí)新增客戶停止增長。居民用氣量還是保持增長，但由于其所占比例較低，總的燃?xì)庑枨筮€是呈下降趨勢。隨著新冠肺炎疫情的控制，政府對復(fù)工復(fù)產(chǎn)的政策支持，3月開始，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，燃?xì)庑枨罅坑兴仙窃鏊傧鄬徛?/p>
三、利潤表剖析
企業(yè)利潤表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營成果。利潤表剖析目的就是分析企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)績的來源及構(gòu)成，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題，幫助企業(yè)管理者及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)企業(yè)更快更好的發(fā)展。
（一）發(fā)展戰(zhàn)略分析。大通燃?xì)饽腹緢?bào)表的貨幣資金與合并報(bào)表的貨幣資金相比是比較少的，同時(shí)母公司的存貨為零，而合并報(bào)表的存貨數(shù)據(jù)很大。其次，母公司報(bào)表的長期股權(quán)投資數(shù)值很大，而合并報(bào)表相對來說數(shù)值很小，這說明大通燃?xì)鈱⒏嗟耐顿Y放在自己的全資子公司和控股公司上。從營業(yè)收入來看，合并報(bào)表的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)大于母公司數(shù)值，這也說明了大通燃?xì)獾臓I業(yè)收入主要來源于其投資和控股的公司。綜上所述，筆者認(rèn)為大通燃?xì)馐且粋€(gè)投資主導(dǎo)型的公司。（表1，數(shù)據(jù)來源于新浪財(cái)經(jīng)，下同）
（二）利潤構(gòu)成分析。作為一個(gè)投資主導(dǎo)型的公司，2016～2019年大通燃?xì)馔顿Y收益從-61萬元上升到716.89萬元，在不斷增加，主要因?yàn)槠渫顿Y以及收購的公司實(shí)現(xiàn)利潤。但是僅僅依靠投資收益不足以說明企業(yè)的經(jīng)營狀況。由表2可看出，2016年和2018年的營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤均為負(fù)值，企業(yè)處于虧損狀態(tài)，2017年略有盈利，但是2017年的盈利難以彌補(bǔ)2016年的虧損。2019年相比2018年?duì)I業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤有較大增長，主要是由于公司業(yè)務(wù)拓展，以及收購子公司蘇州天泓使?fàn)I業(yè)收入有大幅增長。但是2020年第一季度卻出現(xiàn)負(fù)值，主要是受新冠肺炎疫情的影響，上下游復(fù)工推遲且工商業(yè)用氣量和安裝戶數(shù)減少，導(dǎo)致利潤均為負(fù)值?？偟膩碚f，2016～2019年大通燃?xì)獾慕?jīng)營成果有一定程度的提高，但是還不穩(wěn)定，需要進(jìn)一步加強(qiáng)管理。（表2）
（三）營業(yè)收入增減變動(dòng)分析。從表3相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出大通燃?xì)?016～2019年的營業(yè)收入在逐年上升，說明企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中取得了一定的成效。其主要原因是企業(yè)逐漸收縮了成都華聯(lián)零售商業(yè)的零售業(yè)務(wù)，通過收購控股子公司以及公司自身的擴(kuò)展大力發(fā)展燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。2020年第一季度相比2019年第一季度，營業(yè)收入漲幅43.67%，看似很高，但是2019年5月大通燃?xì)馐召徧K州天泓燃?xì)庥邢薰?0%的股份，原本可以獲得更高的營業(yè)收入，但是受新冠肺炎疫情的影響，燃?xì)庑枨笙陆?，營業(yè)收入的漲幅沒有達(dá)到相應(yīng)的高度。（表3）
（四）營業(yè)成本及期間費(fèi)用增減變動(dòng)分析。由表4可以看出，2016～2018年的營業(yè)成本總體處于上升趨勢，增加幅度遠(yuǎn)大于營業(yè)收入，可以看出大通燃?xì)鈱Τ杀镜目刂票∪?，說明其獲利能力相對較弱。2019年?duì)I業(yè)收入增長幅度稍大于營業(yè)成本，說明企業(yè)的管理能力有所加強(qiáng)，2020年第一季度由于新冠肺炎疫情對營業(yè)收入的影響，導(dǎo)致營業(yè)收入的增長率低于營業(yè)成本。（表4）
2016～2018年銷售費(fèi)用逐年下降是因?yàn)槠髽I(yè)成都華聯(lián)零售商業(yè)嚴(yán)重萎縮，零售賣場出租，銷售人員工資、廣告宣傳等費(fèi)用均降低，2019年5月收購蘇州天泓燃?xì)庥邢薰?0%的股份導(dǎo)致2019年銷售費(fèi)用稍有上升。管理費(fèi)用2017年較2016年下降11.28%，主要是由于成都華聯(lián)零售商業(yè)萎縮賣場整體出租，對應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入投資性房地產(chǎn)，對應(yīng)折舊轉(zhuǎn)入營業(yè)成本，因此減少管理費(fèi)用。2018年管理費(fèi)用增加主要是企業(yè)引進(jìn)專業(yè)人才和提高工資標(biāo)準(zhǔn)所致，2019年管理費(fèi)用增加主要是由于收購子公司所致。財(cái)務(wù)費(fèi)用從2016年到2019年大幅上升，主要是因?yàn)槠髽I(yè)在轉(zhuǎn)型期，需要大量的資金支持，大量增加向銀行的借款，從而增加了銀行借款利息。因此，企業(yè)后期應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的管理能力，制定有效的管理措施，在發(fā)展的同時(shí)加強(qiáng)成本控制，使企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展。
（五）盈利能力分析。從表5數(shù)據(jù)可以看出，大通燃?xì)?016～2019年毛利率均為正值，且相差不是很大，但是凈利率的起伏相當(dāng)大，2016年和2018年甚至為負(fù)值，說明企業(yè)盈利能力不是很強(qiáng)，成本管理控制存在很大問題。2019年在毛利率下降的同時(shí)凈利率上升，表明大通燃?xì)庠谄髽I(yè)管理和成本控制方面有一定的進(jìn)步。2016～2019年總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤率以及每股收益均發(fā)生很大變化，2016年為負(fù)值主要是因?yàn)楣舅指酃蓙喢滥茉礃I(yè)績不佳，導(dǎo)致公司計(jì)提減值準(zhǔn)備。其次，對非同一控制下購買的羅江縣天然氣有限公司股權(quán)所產(chǎn)生的合并商譽(yù)計(jì)提減值。2018年為負(fù)值是因?yàn)楣究毓勺庸镜玛柺徐耗芴烊粴庥邢薰尽⒌玛柫_江興能天然氣有限公司、上海環(huán)川實(shí)業(yè)投資有限公司均未達(dá)到預(yù)期盈利水平，因此大通燃?xì)庑鑼Υ擞?jì)提減值準(zhǔn)備。2019年這幾項(xiàng)指標(biāo)均為正值，與2018年相比提高了不少，可以說明大通燃?xì)庠诓粩喟l(fā)展中。但是，2020年第一季度和2019年第一季度相比，盈利能力大幅下降，雖然毛利率為正值，凈利率和每股收益均為負(fù)值，主要是新冠肺炎疫情對燃?xì)庑袠I(yè)的影響，疫情導(dǎo)致企業(yè)均處于停產(chǎn)狀態(tài)，延遲了復(fù)工復(fù)產(chǎn)，商業(yè)用氣量大幅下降，以及新增業(yè)務(wù)增加情況也不樂觀，導(dǎo)致2020年第一季度大通燃?xì)庥Ч容^差。2017年扭虧為盈主要是因?yàn)榇蟠鬁p少了對亞美能源的減值計(jì)提，無需計(jì)提商譽(yù)減值以及減少受到成都華聯(lián)零售的影響。（表5）
四、剖析結(jié)果分析及前景預(yù)測
大通燃?xì)馇吧碇饕獜氖律虡I(yè)零售業(yè)務(wù)，目前致力于發(fā)展城市管道燃?xì)鈽I(yè)，但是城市燃?xì)鈽I(yè)已經(jīng)發(fā)展了很多年，市場競爭激烈，對于大通燃?xì)鈦碚f，目前想要發(fā)展城市燃?xì)鈽I(yè)市場是很困難的事情。通過對大通燃?xì)庳泿刨Y金、存貨、長期股權(quán)投資以及營業(yè)收入的分析，明確了大通燃?xì)獾陌l(fā)展戰(zhàn)略，其主要是通過對外投資來發(fā)展各地市場。再結(jié)合大通燃?xì)饫麧櫂?gòu)成、營業(yè)收入、營業(yè)成本以及盈利能力的分析，2016～2018年公司成本控制方面存在很大問題，業(yè)績也很不理想，2019年開始在公司管理以及成本控制上稍有改善。2016年和2018年凈資產(chǎn)收益率、凈利率等指標(biāo)都是負(fù)值，2019年由負(fù)轉(zhuǎn)正，說明公司也在進(jìn)一步發(fā)展。2020年新冠肺炎疫情對大通燃?xì)獾谝患径鹊陌l(fā)展有很大影響，營業(yè)收入增長速度明顯低于2019年，再加上成本的增加，導(dǎo)致利潤均呈負(fù)值。
目前，我國的新冠肺炎疫情已得到有效控制，在國家政策的支持下，各個(gè)行業(yè)都逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)了，對燃?xì)獾男枨笠苍谝徊讲教嵘?。再加?020年“兩會(huì)”李克強(qiáng)提出“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”，很大程度上解決人們的經(jīng)濟(jì)問題，這樣才能促進(jìn)消費(fèi)，帶動(dòng)企業(yè)以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也加大燃?xì)獾男枨螅谷細(xì)庑袠I(yè)穩(wěn)定發(fā)展。雖然現(xiàn)在國際新冠疫情形勢還是比較嚴(yán)峻，天然氣的進(jìn)出口受到了很大影響，但是近年來，我國燃?xì)忾_發(fā)和建設(shè)的速度都有所加快，天然氣保障能力不斷加強(qiáng)，相信國內(nèi)天然氣供應(yīng)不會(huì)因國際新冠肺炎疫情的影響而受到?jīng)_擊，這對于大通燃?xì)夂笃诘陌l(fā)展提供了好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
從大通燃?xì)庾陨淼慕嵌葋砜?，可以從一個(gè)零售業(yè)進(jìn)軍燃?xì)庑袠I(yè)，說明其有一定的實(shí)力，從2016～2020年第一季度的利潤表剖析結(jié)果來看，前期的發(fā)展具有不穩(wěn)定性，但是2019年有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，2020年由于新冠肺炎疫情的影響，公司利潤有大幅下降，但是筆者認(rèn)為從大通燃?xì)庖郧澳甓鹊睦麧櫛砥饰龅内厔菀约半S著企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和國家的政策支持，大通燃?xì)庠谝院笠欢〞?huì)不斷發(fā)展。但是在發(fā)展的過程中，需要加強(qiáng)企業(yè)成本管理，形成切合實(shí)際獨(dú)特的管理模式，同時(shí)對投資活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格的把控，不單純追求快速發(fā)展，需要結(jié)合公司發(fā)展的多種要素以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析公司現(xiàn)狀以及后期發(fā)展方向，做好發(fā)展策略。并加強(qiáng)后期市場宣傳，增強(qiáng)在消費(fèi)者心中的影響力，來保證公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。對于投資者來說，從利潤表的剖析來看，2019年大通燃?xì)獾陌l(fā)展相比于以前年度有一定的進(jìn)步，公司也一直致力于城市燃?xì)獾陌l(fā)展，具有一定的投資價(jià)值。
主要參考文獻(xiàn)：
[1]靳思敏，鄭春序，唐楓沂.淺析紅墻股份有限公司財(cái)務(wù)狀況——基于利潤表分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2018（11）.
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[3]韓汶妤.試論財(cái)務(wù)報(bào)表的分析與優(yōu)化措施[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2019（13）.
[4]李蕾.企業(yè)營運(yùn)能力和盈利能力分析[J].會(huì)計(jì)之友，2013（15）.
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關(guān)鍵詞：大通燃?xì)?利潤表;盈利能力;前景預(yù)測
中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2020年6月28日
一、公司簡介及發(fā)展方向
大通燃?xì)馊Q四川大通燃?xì)忾_發(fā)股份有限公司，總部位于四川省成都市。于2006年9月5日天津大通投資集團(tuán)的入主并注入燃?xì)忸愘Y產(chǎn)后更名為大通燃?xì)?。其主要從事城市管道燃?xì)夤?yīng)、LNG的配輸與營銷、分布式能源的投資與運(yùn)營業(yè)務(wù)以及零售業(yè)務(wù)，其中燃?xì)鈽I(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，同時(shí)大通燃?xì)獾牧闶蹣I(yè)受到電子商務(wù)以及綜合性百貨店的沖擊，其希望通過轉(zhuǎn)型，降低零售業(yè)的比重從而加大對燃?xì)鈽I(yè)的投資。通過設(shè)立全資子公司來提升公司的業(yè)務(wù)能力，引入德福基金及丹鼎投資兩大戰(zhàn)略股東，通過與他們短期深度合作并向大通燃?xì)庾⑷雰?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。目前，擁有上饒市大通燃?xì)夤こ逃邢薰?、大連新世紀(jì)燃?xì)庥邢薰镜任寮胰Y子公司，控股四川大通睿恒能源有限公司。
二、新冠肺炎疫情對天然氣行業(yè)的影響
2020年1月，新冠肺炎疫情爆發(fā)，對我們國家的生產(chǎn)企業(yè)以及我們的生活產(chǎn)生了很大影響，全國31個(gè)省、市、自治區(qū)均啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級響應(yīng)，對國內(nèi)天然氣行業(yè)均產(chǎn)生了巨大的沖擊。一方面受新冠肺炎疫情影響，國際油價(jià)暴跌，天然氣市場也持續(xù)低迷，中國作為最大的天然氣進(jìn)口國，不可避免地會(huì)受到影響;另一方面天然氣的使用客戶大致分為工業(yè)以及居民，其中工業(yè)是主要客戶。新冠肺炎疫情導(dǎo)致下游需求量減少，再加上物流受限，復(fù)工率低，工業(yè)用氣需求明顯下降，同時(shí)新增客戶停止增長。居民用氣量還是保持增長，但由于其所占比例較低，總的燃?xì)庑枨筮€是呈下降趨勢。隨著新冠肺炎疫情的控制，政府對復(fù)工復(fù)產(chǎn)的政策支持，3月開始，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，燃?xì)庑枨罅坑兴仙窃鏊傧鄬徛?/p>
三、利潤表剖析
企業(yè)利潤表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營成果。利潤表剖析目的就是分析企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)績的來源及構(gòu)成，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題，幫助企業(yè)管理者及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)企業(yè)更快更好的發(fā)展。
（一）發(fā)展戰(zhàn)略分析。大通燃?xì)饽腹緢?bào)表的貨幣資金與合并報(bào)表的貨幣資金相比是比較少的，同時(shí)母公司的存貨為零，而合并報(bào)表的存貨數(shù)據(jù)很大。其次，母公司報(bào)表的長期股權(quán)投資數(shù)值很大，而合并報(bào)表相對來說數(shù)值很小，這說明大通燃?xì)鈱⒏嗟耐顿Y放在自己的全資子公司和控股公司上。從營業(yè)收入來看，合并報(bào)表的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)大于母公司數(shù)值，這也說明了大通燃?xì)獾臓I業(yè)收入主要來源于其投資和控股的公司。綜上所述，筆者認(rèn)為大通燃?xì)馐且粋€(gè)投資主導(dǎo)型的公司。（表1，數(shù)據(jù)來源于新浪財(cái)經(jīng)，下同）
（二）利潤構(gòu)成分析。作為一個(gè)投資主導(dǎo)型的公司，2016～2019年大通燃?xì)馔顿Y收益從-61萬元上升到716.89萬元，在不斷增加，主要因?yàn)槠渫顿Y以及收購的公司實(shí)現(xiàn)利潤。但是僅僅依靠投資收益不足以說明企業(yè)的經(jīng)營狀況。由表2可看出，2016年和2018年的營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤均為負(fù)值，企業(yè)處于虧損狀態(tài)，2017年略有盈利，但是2017年的盈利難以彌補(bǔ)2016年的虧損。2019年相比2018年?duì)I業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤有較大增長，主要是由于公司業(yè)務(wù)拓展，以及收購子公司蘇州天泓使?fàn)I業(yè)收入有大幅增長。但是2020年第一季度卻出現(xiàn)負(fù)值，主要是受新冠肺炎疫情的影響，上下游復(fù)工推遲且工商業(yè)用氣量和安裝戶數(shù)減少，導(dǎo)致利潤均為負(fù)值?？偟膩碚f，2016～2019年大通燃?xì)獾慕?jīng)營成果有一定程度的提高，但是還不穩(wěn)定，需要進(jìn)一步加強(qiáng)管理。（表2）
（三）營業(yè)收入增減變動(dòng)分析。從表3相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出大通燃?xì)?016～2019年的營業(yè)收入在逐年上升，說明企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中取得了一定的成效。其主要原因是企業(yè)逐漸收縮了成都華聯(lián)零售商業(yè)的零售業(yè)務(wù)，通過收購控股子公司以及公司自身的擴(kuò)展大力發(fā)展燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。2020年第一季度相比2019年第一季度，營業(yè)收入漲幅43.67%，看似很高，但是2019年5月大通燃?xì)馐召徧K州天泓燃?xì)庥邢薰?0%的股份，原本可以獲得更高的營業(yè)收入，但是受新冠肺炎疫情的影響，燃?xì)庑枨笙陆?，營業(yè)收入的漲幅沒有達(dá)到相應(yīng)的高度。（表3）
（四）營業(yè)成本及期間費(fèi)用增減變動(dòng)分析。由表4可以看出，2016～2018年的營業(yè)成本總體處于上升趨勢，增加幅度遠(yuǎn)大于營業(yè)收入，可以看出大通燃?xì)鈱Τ杀镜目刂票∪?，說明其獲利能力相對較弱。2019年?duì)I業(yè)收入增長幅度稍大于營業(yè)成本，說明企業(yè)的管理能力有所加強(qiáng)，2020年第一季度由于新冠肺炎疫情對營業(yè)收入的影響，導(dǎo)致營業(yè)收入的增長率低于營業(yè)成本。（表4）
2016～2018年銷售費(fèi)用逐年下降是因?yàn)槠髽I(yè)成都華聯(lián)零售商業(yè)嚴(yán)重萎縮，零售賣場出租，銷售人員工資、廣告宣傳等費(fèi)用均降低，2019年5月收購蘇州天泓燃?xì)庥邢薰?0%的股份導(dǎo)致2019年銷售費(fèi)用稍有上升。管理費(fèi)用2017年較2016年下降11.28%，主要是由于成都華聯(lián)零售商業(yè)萎縮賣場整體出租，對應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入投資性房地產(chǎn)，對應(yīng)折舊轉(zhuǎn)入營業(yè)成本，因此減少管理費(fèi)用。2018年管理費(fèi)用增加主要是企業(yè)引進(jìn)專業(yè)人才和提高工資標(biāo)準(zhǔn)所致，2019年管理費(fèi)用增加主要是由于收購子公司所致。財(cái)務(wù)費(fèi)用從2016年到2019年大幅上升，主要是因?yàn)槠髽I(yè)在轉(zhuǎn)型期，需要大量的資金支持，大量增加向銀行的借款，從而增加了銀行借款利息。因此，企業(yè)后期應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的管理能力，制定有效的管理措施，在發(fā)展的同時(shí)加強(qiáng)成本控制，使企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展。
（五）盈利能力分析。從表5數(shù)據(jù)可以看出，大通燃?xì)?016～2019年毛利率均為正值，且相差不是很大，但是凈利率的起伏相當(dāng)大，2016年和2018年甚至為負(fù)值，說明企業(yè)盈利能力不是很強(qiáng)，成本管理控制存在很大問題。2019年在毛利率下降的同時(shí)凈利率上升，表明大通燃?xì)庠谄髽I(yè)管理和成本控制方面有一定的進(jìn)步。2016～2019年總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤率以及每股收益均發(fā)生很大變化，2016年為負(fù)值主要是因?yàn)楣舅指酃蓙喢滥茉礃I(yè)績不佳，導(dǎo)致公司計(jì)提減值準(zhǔn)備。其次，對非同一控制下購買的羅江縣天然氣有限公司股權(quán)所產(chǎn)生的合并商譽(yù)計(jì)提減值。2018年為負(fù)值是因?yàn)楣究毓勺庸镜玛柺徐耗芴烊粴庥邢薰尽⒌玛柫_江興能天然氣有限公司、上海環(huán)川實(shí)業(yè)投資有限公司均未達(dá)到預(yù)期盈利水平，因此大通燃?xì)庑鑼Υ擞?jì)提減值準(zhǔn)備。2019年這幾項(xiàng)指標(biāo)均為正值，與2018年相比提高了不少，可以說明大通燃?xì)庠诓粩喟l(fā)展中。但是，2020年第一季度和2019年第一季度相比，盈利能力大幅下降，雖然毛利率為正值，凈利率和每股收益均為負(fù)值，主要是新冠肺炎疫情對燃?xì)庑袠I(yè)的影響，疫情導(dǎo)致企業(yè)均處于停產(chǎn)狀態(tài)，延遲了復(fù)工復(fù)產(chǎn)，商業(yè)用氣量大幅下降，以及新增業(yè)務(wù)增加情況也不樂觀，導(dǎo)致2020年第一季度大通燃?xì)庥Ч容^差。2017年扭虧為盈主要是因?yàn)榇蟠鬁p少了對亞美能源的減值計(jì)提，無需計(jì)提商譽(yù)減值以及減少受到成都華聯(lián)零售的影響。（表5）
四、剖析結(jié)果分析及前景預(yù)測
大通燃?xì)馇吧碇饕獜氖律虡I(yè)零售業(yè)務(wù)，目前致力于發(fā)展城市管道燃?xì)鈽I(yè)，但是城市燃?xì)鈽I(yè)已經(jīng)發(fā)展了很多年，市場競爭激烈，對于大通燃?xì)鈦碚f，目前想要發(fā)展城市燃?xì)鈽I(yè)市場是很困難的事情。通過對大通燃?xì)庳泿刨Y金、存貨、長期股權(quán)投資以及營業(yè)收入的分析，明確了大通燃?xì)獾陌l(fā)展戰(zhàn)略，其主要是通過對外投資來發(fā)展各地市場。再結(jié)合大通燃?xì)饫麧櫂?gòu)成、營業(yè)收入、營業(yè)成本以及盈利能力的分析，2016～2018年公司成本控制方面存在很大問題，業(yè)績也很不理想，2019年開始在公司管理以及成本控制上稍有改善。2016年和2018年凈資產(chǎn)收益率、凈利率等指標(biāo)都是負(fù)值，2019年由負(fù)轉(zhuǎn)正，說明公司也在進(jìn)一步發(fā)展。2020年新冠肺炎疫情對大通燃?xì)獾谝患径鹊陌l(fā)展有很大影響，營業(yè)收入增長速度明顯低于2019年，再加上成本的增加，導(dǎo)致利潤均呈負(fù)值。
目前，我國的新冠肺炎疫情已得到有效控制，在國家政策的支持下，各個(gè)行業(yè)都逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)了，對燃?xì)獾男枨笠苍谝徊讲教嵘?。再加?020年“兩會(huì)”李克強(qiáng)提出“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”，很大程度上解決人們的經(jīng)濟(jì)問題，這樣才能促進(jìn)消費(fèi)，帶動(dòng)企業(yè)以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也加大燃?xì)獾男枨螅谷細(xì)庑袠I(yè)穩(wěn)定發(fā)展。雖然現(xiàn)在國際新冠疫情形勢還是比較嚴(yán)峻，天然氣的進(jìn)出口受到了很大影響，但是近年來，我國燃?xì)忾_發(fā)和建設(shè)的速度都有所加快，天然氣保障能力不斷加強(qiáng)，相信國內(nèi)天然氣供應(yīng)不會(huì)因國際新冠肺炎疫情的影響而受到?jīng)_擊，這對于大通燃?xì)夂笃诘陌l(fā)展提供了好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
從大通燃?xì)庾陨淼慕嵌葋砜?，可以從一個(gè)零售業(yè)進(jìn)軍燃?xì)庑袠I(yè)，說明其有一定的實(shí)力，從2016～2020年第一季度的利潤表剖析結(jié)果來看，前期的發(fā)展具有不穩(wěn)定性，但是2019年有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，2020年由于新冠肺炎疫情的影響，公司利潤有大幅下降，但是筆者認(rèn)為從大通燃?xì)庖郧澳甓鹊睦麧櫛砥饰龅内厔菀约半S著企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和國家的政策支持，大通燃?xì)庠谝院笠欢〞?huì)不斷發(fā)展。但是在發(fā)展的過程中，需要加強(qiáng)企業(yè)成本管理，形成切合實(shí)際獨(dú)特的管理模式，同時(shí)對投資活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格的把控，不單純追求快速發(fā)展，需要結(jié)合公司發(fā)展的多種要素以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析公司現(xiàn)狀以及后期發(fā)展方向，做好發(fā)展策略。并加強(qiáng)后期市場宣傳，增強(qiáng)在消費(fèi)者心中的影響力，來保證公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。對于投資者來說，從利潤表的剖析來看，2019年大通燃?xì)獾陌l(fā)展相比于以前年度有一定的進(jìn)步，公司也一直致力于城市燃?xì)獾陌l(fā)展，具有一定的投資價(jià)值。
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