山西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹關(guān)聯(lián)性研究

楊溢坤 麥強(qiáng)盛

摘 要：2020年新冠肺炎疫情與石油危機(jī)同時(shí)爆發(fā)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大。在此背景下，以山西省1992—2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率兩個(gè)變量為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，建立向量自回歸模型（VAR），并運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解實(shí)證分析了山西省通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性。

關(guān)鍵詞：山西省;通貨膨脹;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);關(guān)聯(lián)性

文章編號(hào)：1004-7026（2020）17-0004-04? ? ? ? ?中國圖書分類號(hào)：F124;F822.5;F224? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1? 研究背景

2020年，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大量減少，外部需求減弱，全球供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈直接中斷，美股三大指數(shù)多次觸發(fā)“熔斷”機(jī)制，全球股市崩盤。煤炭和原油同屬于化石原料，又互為替代品，煤炭與原油價(jià)格波動(dòng)具有較強(qiáng)的一致性，當(dāng)油價(jià)上漲時(shí)煤炭?jī)r(jià)格也會(huì)上漲。近期原油歷史性下行也會(huì)逐步傳導(dǎo)至煤炭市場(chǎng)，煤炭市場(chǎng)將承壓運(yùn)行，短期無好轉(zhuǎn)的跡象出現(xiàn)。同時(shí)，我國已經(jīng)步入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深水區(qū)，“三駕馬車”的動(dòng)能減弱，消費(fèi)低迷，投資回報(bào)率走低，出口增長(zhǎng)率下滑，經(jīng)濟(jì)增速減慢，發(fā)展勢(shì)頭有所削弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。

山西省作為我國的煤炭能源大省，是我國的動(dòng)力供應(yīng)基地。山西省多年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式單一滯后，“一煤獨(dú)大”的現(xiàn)象根深蒂固，煤炭產(chǎn)業(yè)對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)率長(zhǎng)期保持在較高水平。

在國內(nèi)外雙重影響下，山西省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將迎來嚴(yán)峻考驗(yàn)。在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，社會(huì)物價(jià)水平變動(dòng)將成為居民關(guān)注的重點(diǎn)問題。山西省通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有怎樣的關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下社會(huì)物價(jià)水平會(huì)受到怎樣的影響，值得深入研究。

在此背景下，利用向量自回歸模型（VAR）檢驗(yàn)山西省通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性，以期揭示兩者之間的關(guān)系規(guī)律，測(cè)量社會(huì)物價(jià)水平的變動(dòng)狀況。

2? 文獻(xiàn)綜述

通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)研究的兩大永恒主題，它們之間的關(guān)系引起了眾多學(xué)者的長(zhǎng)期關(guān)注和熱烈討論[1]。

自菲利普斯運(yùn)用英國1861—1957年的數(shù)據(jù)證明物價(jià)和產(chǎn)出之間存在替換關(guān)系以來，許多學(xué)者對(duì)于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了長(zhǎng)期的研究，但經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)此并沒有形成一致意見[2]。目前，對(duì)于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)性問題主要有以下3種觀點(diǎn)。

（1）無關(guān)論，即通貨膨脹中性假設(shè)。理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，在理性預(yù)期的假設(shè)下，人們會(huì)預(yù)期到通貨膨脹的變動(dòng)，并在生活中采取預(yù)防性措施，而通貨膨脹在未來也就不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響[3]。

（2）正相關(guān)論，即“托賓效應(yīng)”。泰勒認(rèn)為，貨幣供給量增加是通貨膨脹產(chǎn)生的主要原因，但貨幣數(shù)量的增加將帶來利率水平的降低，這將會(huì)直接促使投資增加，隨之帶來產(chǎn)出擴(kuò)大，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。劉金全和謝衛(wèi)東（2003）[4]運(yùn)用模型對(duì)國內(nèi)情況進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹能夠顯著地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

（3）負(fù)相關(guān)論，即“反托賓效應(yīng)”。莫里斯·阿萊認(rèn)為通貨膨脹的產(chǎn)生是由于貨幣發(fā)行量過大所導(dǎo)致的，政府為了降低通脹就會(huì)采取緊縮的貨幣政策，而擴(kuò)張貨幣政策和緊縮貨幣政策的交替進(jìn)行，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，進(jìn)而損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[5]。還有學(xué)者通過使用不同國家的面板數(shù)據(jù)模型，驗(yàn)證了通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在制約作用的結(jié)論。

對(duì)于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互作用關(guān)系，眾多學(xué)者基于不同的假設(shè)前提、研究背景和模型進(jìn)行了許多研究，并且得出了不同的結(jié)論。通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系在不同時(shí)期可能會(huì)有不同表現(xiàn)，而在同一時(shí)期不同地區(qū)也同樣存在顯著差別[6]。區(qū)域發(fā)展水平不同，通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)整路徑也不同。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間長(zhǎng)期均衡關(guān)系的調(diào)整效應(yīng)也是不同的[7]。陳菁和周潮（2012）[8]的研究結(jié)果顯示，無論是從省份層面還是從全國層面來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間均存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。但田衛(wèi)民的研究顯示，在通貨膨脹估計(jì)系數(shù)為正的情況下，中部地區(qū)的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了不顯著的正向影響，東部地區(qū)和西部地區(qū)則呈現(xiàn)出了顯著的正向影響。

目前已有文獻(xiàn)多以全國或東、中、西3大地區(qū)作為研究對(duì)象，較少從某一省份出發(fā)來檢驗(yàn)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性，研究的針對(duì)性不強(qiáng)。在全球經(jīng)濟(jì)下行和原油市場(chǎng)暴跌的實(shí)際背景下，山西省作為能源輸出大省，具有較強(qiáng)的研究?jī)r(jià)值。因此以山西省為研究對(duì)象，通過向量自回歸模型（VAR）來檢驗(yàn)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性。

3? 模型解釋與變量說明

3.1? 模型解釋

3.1.1? VAR模型

與以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和經(jīng)濟(jì)行為關(guān)系為基礎(chǔ)的經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型不同，VAR模型是一種非結(jié)構(gòu)化模型，是建立在實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)模型，即依靠實(shí)際數(shù)據(jù)而不是已知的經(jīng)濟(jì)理論來研究變量間的相互關(guān)系。VAR模型將單個(gè)時(shí)間序列自回歸模型擴(kuò)展到多個(gè)時(shí)間序列，考慮系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量的滯后項(xiàng)對(duì)所有內(nèi)生變量的影響，探究的是所有滯后內(nèi)生變量對(duì)某一個(gè)非滯后內(nèi)生變量的解釋方向及解釋程度。

通常，將含有k個(gè)時(shí)間序列（變量）、p期滯后的向量自回歸VAR（p）表示為：Yt=α+A1Yt-1+A2Yt-2+……+ApYt-p+ξt，t=1，2，…，T。其中Yt是k維內(nèi)生變量向量，p是滯后階數(shù)，樣本數(shù)目為T。A1，…，Ap是k×k的待估參數(shù)矩陣。ξt～N（0，Σ）是k維隨機(jī)擾動(dòng)向量，它們相互之間可以同期相關(guān)，但不與自己的滯后值相關(guān)，也不與VAR（p）式右邊的變量相關(guān)。Σ是ξt的協(xié)方差矩陣，是一個(gè)k×k的正定矩陣[9]。

3.1.2? 脈沖響應(yīng)

通過VAR模型可以探究通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)針對(duì)滯后變量的回歸關(guān)系，但這種回歸反映的只是在一定滯后期內(nèi)的影響方向和影響程度，不能反映通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間在更長(zhǎng)期限內(nèi)的動(dòng)態(tài)關(guān)系。而且一般VAR模型單個(gè)參數(shù)估計(jì)值體現(xiàn)的是局部的動(dòng)態(tài)關(guān)系，得到的經(jīng)濟(jì)解釋也是有限的。因此為了更全面地了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹之間的關(guān)系和相互影響，直接刻畫兩者之間的動(dòng)態(tài)交互作用和效應(yīng)，需要進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析[10]。

脈沖響應(yīng)用于衡量來自某個(gè)內(nèi)生變量的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊（脈沖）對(duì)VAR模型中所有內(nèi)生變量當(dāng)前值和未來值的影響，即考慮隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的沖擊如何影響內(nèi)生變量的當(dāng)前值、未來值，以及隨著時(shí)間的推移，擾動(dòng)的最初影響如何在VAR模型中擴(kuò)散引起模型中所有內(nèi)生變量的更大變化。

3.1.3? 方差分解

通過脈沖響應(yīng)可分析得到模型中所有內(nèi)生變量對(duì)某個(gè)內(nèi)生變量擾動(dòng)沖擊的動(dòng)態(tài)響應(yīng)，看到所有內(nèi)生變量對(duì)沖擊響應(yīng)的動(dòng)態(tài)變化方向和變化程度。脈沖響應(yīng)是一個(gè)內(nèi)生變量對(duì)于其他內(nèi)生變量的動(dòng)態(tài)影響曲線，側(cè)重于單個(gè)變量的整體變化，無法確切地衡量沖擊對(duì)于內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，無法看到變量本身在變化當(dāng)中所發(fā)揮的作用。方差分解是將VAR模型中每個(gè)外生變量預(yù)測(cè)誤差的方法按照其成因分解為與各個(gè)內(nèi)生變量相關(guān)聯(lián)的組成部分，即分析每個(gè)變量的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)對(duì)內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)變量隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的相對(duì)重要性，側(cè)重于變量的具體變化，既可以看到其他內(nèi)生自變量的影響，也可以看到因變量?jī)?nèi)生屬性的影響。

3.2? 變量說明

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的影響因素很多，但根據(jù)研究主題，在VAR模型中將主要設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率兩個(gè)變量。其中，用GDP反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（按可比價(jià)格計(jì)算），用CPI表示通貨膨脹率。數(shù)據(jù)來源于山西省統(tǒng)計(jì)局，數(shù)據(jù)處理借助于Eviews 8.0計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析軟件。

4? 實(shí)證研究

4.1? 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

采用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率建立VAR模型，必須首先對(duì)這兩個(gè)時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。采用平穩(wěn)的時(shí)間序列建立計(jì)量模型，可以有效減少虛假回歸或偽回歸。平穩(wěn)性檢驗(yàn)的具體方法將采用單位根檢驗(yàn)，經(jīng)檢驗(yàn)GDP和CPI在經(jīng)過一次差分之后，在1%的顯著性水平下都實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)，即均服從于I（1）過程，通過了平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

4.2? 向量自回歸模型（VAR）的構(gòu)建

在VAR模型的設(shè)定中，為了保留更多的原始信息，也為了避免差分后數(shù)據(jù)不具有經(jīng)濟(jì)含義的缺陷，模型將使用原始序列建模。在VAR模型的最佳滯后期檢驗(yàn)中，AIC值和SC值在第4階同時(shí)達(dá)到最小，故確定模型的滯后階數(shù)為4，因此建立建立滯后4期的VAR模型，即VAR（4）。

對(duì)于建立的VAR模型，必須對(duì)其進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)，從而保證格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解結(jié)果的有效性和可靠性。經(jīng)檢驗(yàn)，AR特征多項(xiàng)式特征根的逆函數(shù)都位于單位圓內(nèi)，表明VAR（4）模型是穩(wěn)定的，滿足了檢驗(yàn)的前提條件。

4.3? 格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗(yàn)

Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法判定變量之間是否存在因果關(guān)系的計(jì)量檢驗(yàn)。在得到VAR模型的回歸結(jié)果之后進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，可以驗(yàn)證GDP和CPI的相互影響程度。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率之間沒有顯著的因果關(guān)系。山西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)顯著拉動(dòng)通貨膨脹上漲，通貨膨脹也難以顯著刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的拉動(dòng)作用要略大于通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用。

4.4? 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

4.4.1? 分析GDP對(duì)CPI擾動(dòng)的響應(yīng)

通過分析GDP對(duì)CPI擾動(dòng)的響應(yīng)，可以得出以下結(jié)論。

（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)通貨膨脹率的一個(gè)正沖擊作出了反向響應(yīng)，并且這種負(fù)效應(yīng)在2年內(nèi)的影響持續(xù)加大，在第2年達(dá)到了峰值-1.7%，在短期內(nèi)這種反向影響較大且存在滯后性。

（2）從第3年開始，政府通過加強(qiáng)宏觀調(diào)控來減弱通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響，并在第4年達(dá)到了峰值點(diǎn)0.2%，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了一定的刺激作用，但在這之后影響又降為負(fù)值，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自身體現(xiàn)出較強(qiáng)的內(nèi)生屬性。

（3）響應(yīng)曲線在曲折中不斷下降，但影響的時(shí)間較長(zhǎng)，在第9年時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍有-0.6%的影響效果，直到第16年開始影響才逐漸穩(wěn)定并趨近于0，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊得以消除。

（4）脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線長(zhǎng)期位于0線以下，體現(xiàn)了通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期的反作用，充分說明了通貨膨脹變量并非“中性”。山西省通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，既反對(duì)了通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“無關(guān)論”，也反對(duì)了短期內(nèi)通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在“托賓效應(yīng)”的“正相關(guān)論”，說明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系出現(xiàn)差異，也說明了通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在唯一確定的關(guān)系，兩者在不同地區(qū)有不同的表現(xiàn)。

（5）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反向影響長(zhǎng)期處于-0.7%以下，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不具有顯著性，驗(yàn)證了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果，山西省通貨膨脹不能夠顯著地刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

4.4.2? 分析CPI對(duì)GDP擾動(dòng)的響應(yīng)

通過分析CPI對(duì)GDP擾動(dòng)的響應(yīng)，得出以下結(jié)論。

（1）通貨膨脹率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的一個(gè)正沖擊作出了積極響應(yīng)，反應(yīng)強(qiáng)度不斷加大并具有一定的滯后性，在第2年達(dá)到峰值點(diǎn)0.6%，之后這種正向影響逐漸減小，并不斷趨近于0，通貨膨脹的脈沖響應(yīng)曲線波動(dòng)較少、波幅較小，反應(yīng)強(qiáng)度較弱。

（2）通貨膨脹率脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線的變動(dòng)反映出即使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)總需求的擴(kuò)張，但這不會(huì)顯著提升價(jià)格水平，價(jià)格水平自身體現(xiàn)出了一定的調(diào)整黏性，通貨膨脹自身也具有一定的內(nèi)生屬性。山西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的拉動(dòng)作用較小，僅在5年內(nèi)有平均0.5%左右的作用效果，無法給通貨膨脹帶來持續(xù)性影響。在過去十幾年里，煤炭產(chǎn)業(yè)是山西省的第一支柱產(chǎn)業(yè)，全省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿碓从诿禾慨a(chǎn)業(yè)，且全省煤炭多為外銷，煤炭?jī)r(jià)格的高低對(duì)于省內(nèi)年度CPI的沖擊較小，價(jià)格波動(dòng)對(duì)CPI的貢獻(xiàn)度較低[11]，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無法顯著拉動(dòng)通貨膨脹的上升。

（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的正向沖擊平均反應(yīng)僅為0.3%，價(jià)格黏性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能顯著帶動(dòng)通貨膨脹上漲，對(duì)于通貨膨脹的影響不具有顯著性，與格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果一致。山西省的市場(chǎng)價(jià)格水平不會(huì)因經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展而過快上升并最終達(dá)到嚴(yán)重的通貨膨脹，隨之影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定性。

4.5? 方差分解分析

4.5.1? GDP變量的方差分解

由GDP變量的方差分解可以得出以下結(jié)論。

（1）在預(yù)測(cè)期內(nèi)，引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波動(dòng)的主要原因來源于其自身，GDP變量自身的貢獻(xiàn)度始終保持在82%以上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有較強(qiáng)的內(nèi)生屬性，與VAR（4）的模型估計(jì)結(jié)果相符合。

（2）CPI波動(dòng)對(duì)GDP變化的貢獻(xiàn)度從第2期開始顯現(xiàn)并逐步提升，貢獻(xiàn)度在預(yù)測(cè)期內(nèi)保持在18%以內(nèi)，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變動(dòng)有一定的程度地影響，但并不顯著，印證了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果。

（3）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在滯后性，貢獻(xiàn)度在第一期為0，在第二期直接攀升至13.252%，影響的滯后性明顯，對(duì)GDP變量的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析結(jié)果進(jìn)行了反向驗(yàn)證。

4.5.2? CPI變量的方差分解

從CPI變量的方差分解可以得出以下結(jié)論。

（1）引起物價(jià)水平變化的主要原因來自其自身，總體來看CPI自身的貢獻(xiàn)度始終在81%以上，通貨膨脹體現(xiàn)出了較強(qiáng)的價(jià)格黏性和自身屬性。這與有關(guān)學(xué)者的研究結(jié)果相一致，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是物價(jià)提升的主要因素，通貨膨脹自身具有一定的內(nèi)生屬性，存在自己的運(yùn)行周期[12]。

（2）GDP變量對(duì)CPI變量波動(dòng)的貢獻(xiàn)度同樣從第二期開始顯現(xiàn)并緩慢上升，但預(yù)測(cè)期內(nèi)的貢獻(xiàn)度最多僅有18.6%左右，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的拉動(dòng)作用較小，影響效果不顯著，同格蘭杰因果關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果相互印證。

（3）GDP變量的貢獻(xiàn)度在第一期僅有0.104%，而在第二期躍升到14.288%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的影響同樣存在滯后性，與CPI變量的脈沖響應(yīng)分析圖相符合。

5? 結(jié)論與建議

以山西省1992—2019年的通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，通過建立向量自回歸模型（VAR）并運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù)進(jìn)行了實(shí)證分析，把握了山西省通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系規(guī)律。

（1）山西省通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不具有顯著的因果關(guān)系，兩者相互之間的顯著影響較小，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的拉動(dòng)作用要大于通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用。

（2）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響呈現(xiàn)反向影響，在不考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他影響因素時(shí)，一個(gè)數(shù)量單位的通貨膨脹率的沖擊，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最多有-1.7%的損害，且具有一定的持續(xù)性和滯后性;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹具有一定的正向促進(jìn)作用，在不考慮通貨膨脹的其他影響因素時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最多可帶動(dòng)通貨膨脹率0.6%的增長(zhǎng)，且同樣表現(xiàn)出了一定的滯后性。

（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有較強(qiáng)的內(nèi)生屬性，變量本身的貢獻(xiàn)度始終維持在82%以上;通貨膨脹體現(xiàn)出較強(qiáng)的價(jià)格黏性和內(nèi)生屬性，自身的貢獻(xiàn)度保持在81%以上;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹變動(dòng)的整體貢獻(xiàn)度略大于通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，但通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響深度要大于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的影響深度。

在全球經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情和石油危機(jī)的雙重影響下，發(fā)展前景不佳。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)入深水區(qū)，“三駕馬車”的動(dòng)能減弱。山西省在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的共同作用下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭有所減弱。放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)單方面不會(huì)導(dǎo)致物價(jià)快速上漲，全球煤炭市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)全省CPI的影響較小，但通貨膨脹會(huì)受自身固有屬性及價(jià)格黏性的影響，物價(jià)水平仍會(huì)有所上漲。山西省要警惕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)價(jià)格黏性的削弱，增強(qiáng)對(duì)物價(jià)水平的控制能力，提高價(jià)格水平調(diào)控的預(yù)見性、針對(duì)性和有效性，引導(dǎo)社會(huì)形成科學(xué)合理的通貨膨脹預(yù)期，以便制定出對(duì)保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所裨益的經(jīng)濟(jì)政策[13]。同時(shí)，要充分認(rèn)識(shí)到省內(nèi)通貨膨脹對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反向影響，加強(qiáng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)和預(yù)警建設(shè)，在煤炭?jī)r(jià)格影響較弱的背景下，重視廣義貨幣供應(yīng)量和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)等其他因素對(duì)通貨膨脹率的影響，防止因通貨膨脹過快上升導(dǎo)致物價(jià)快速上漲，最終影響市場(chǎng)的穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。此外，山西省還要重點(diǎn)把握好投資、消費(fèi)、政府支出等其他影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)要素，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，進(jìn)一步促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，釋放經(jīng)濟(jì)活力。

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