劉斌

（中國石油遼河油田公司經(jīng)濟評價中心，遼寧盤錦124010）

0 引言

地下儲氣庫是天然氣“產(chǎn)、運、儲、銷、用”業(yè)務(wù)鏈五大環(huán)節(jié)之一，在天然氣調(diào)峰、戰(zhàn)略儲備等方面發(fā)揮著重要作用，是保障管道安全平穩(wěn)供氣和國家能源安全的重要手段［1］。中國從20世紀(jì)90年代起開展地下儲氣庫研究設(shè)計工作，于2000年建成第一座油氣藏型地下儲氣庫——大張坨儲氣庫［2］，2018年第一座鹽穴型地下儲氣庫——金壇儲氣庫建成投產(chǎn)，2020年第一座含水層型儲氣庫馬19儲氣庫進入可研階段。截止到2020年8月底，國內(nèi)已建成地下儲氣庫27座，其中油氣藏型26座、鹽穴型1座，總調(diào)峰能力約120×108m3，約占國內(nèi)2019年天然氣消費量的4%，遠低于12%～15%的世界平均水平［3］。因此，加大地下儲氣庫建設(shè)，提高天然氣調(diào)峰能力，對緩解國內(nèi)天然氣供需緊張局面，保障民生，具有重要的意義?！笆奈濉逼陂g，中國石油將建設(shè)東北、華北、西北、西南、中西部、中東部六大儲氣中心，規(guī)劃新建儲氣庫23座，總工作氣量達到270×108m3，預(yù)計投資近千億元［4］。儲氣庫建設(shè)的持續(xù)性發(fā)展，對項目經(jīng)濟評價的能力和技術(shù)要求越來越高，“技術(shù)可行、經(jīng)濟有效”已成為地下儲氣庫建設(shè)項目可行性研究的重要環(huán)節(jié)。

1 地下儲氣庫主要類型

目前典型的地下儲氣庫有三種類型，即油氣藏型、鹽穴型、含水層型［5］。

油氣藏型儲氣庫是利用枯竭的氣層或油層而建設(shè)的儲氣庫，是目前常用的地下儲氣形式，具有建設(shè)周期短且成本低、運行可靠、墊底氣可部分回收的特點，如遼寧雙6儲氣庫、河南文96儲氣庫、重慶相國寺儲氣庫、新疆呼圖壁儲氣庫和陜西陜224儲氣庫［6］。鹽穴型儲氣庫是在地下鹽層或鹽丘中，通過水溶解鹽產(chǎn)生空穴形成人造地下空間而建設(shè)的儲氣庫，具有調(diào)峰能力強，生產(chǎn)效率高，墊底氣用量少且可全部回收的特點，如江蘇金壇儲氣庫。含水層型儲氣庫是用高壓氣體注入含水層的孔隙中將水排走，并在非滲透性的含水層蓋層下直接形成儲氣空間而建設(shè)的儲氣庫，具有建設(shè)周期長、墊底氣用量大且回收率低、建設(shè)成本相對較高的特點，如在建的遼寧馬19儲氣庫。

2 地下儲氣庫建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法

地下儲氣庫建設(shè)項目經(jīng)濟評價是在地質(zhì)與氣藏工程方案、鉆采工程方案、地面工程方案的基礎(chǔ)上，對擬建儲氣庫建設(shè)項目的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行全面分析論證的一種方法［7］。主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，在考慮資金時間價值的條件下，根據(jù)項目在評價期內(nèi)各年現(xiàn)金流量，對其經(jīng)濟效益進行分析、計算和評價［8］，達到基準(zhǔn)收益率時的儲轉(zhuǎn)費指標(biāo)，低于行業(yè)標(biāo)定儲轉(zhuǎn)費則視為經(jīng)濟可行。該方法的特點是重視方案的技術(shù)經(jīng)濟比選，地上地下一體化分析；重視項目達容率、調(diào)峰氣量的風(fēng)險分析。地下儲氣庫項目經(jīng)濟評價流程分7個步驟，即預(yù)測開發(fā)指標(biāo)→建立參數(shù)體系→估算投資→測算成本費用→估算營業(yè)收入及稅金→計算經(jīng)濟評價指標(biāo)→不確定性分析。

2.1 依據(jù)開發(fā)方案預(yù)測開發(fā)指標(biāo)

根據(jù)項目開發(fā)方案，確定基礎(chǔ)工作量。針對油藏工程方案，主要掌握油氣層埋深和儲層特征，設(shè)計庫容、注采井網(wǎng)、工作氣量、調(diào)峰氣量、注采規(guī)模等開發(fā)綜合指標(biāo)預(yù)測結(jié)果，以及墊底氣估算和老井利用工作量；針對鉆井工程方案，要掌握新井井型、鉆井進尺、井身結(jié)構(gòu)、完井工藝等設(shè)計指標(biāo)；針對采油工程方案，需要掌握注入工藝、舉升工藝、監(jiān)測工藝和配套工藝設(shè)計結(jié)果；針對地面工程方案，要掌握注入系統(tǒng)、集輸系統(tǒng)、供水系統(tǒng)、自控系統(tǒng)、供電系統(tǒng)和通信系統(tǒng)的設(shè)計結(jié)果。

2.2 建立經(jīng)濟評價參數(shù)體系

以開發(fā)方案為基礎(chǔ)，建立技術(shù)參數(shù)體系；以國家法律法規(guī)為基礎(chǔ)，依據(jù)企業(yè)財務(wù)管理制度和經(jīng)營策略，建立經(jīng)濟參數(shù)體系。

2.3 依據(jù)設(shè)計工作量估算總投資

總投資的估算包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。建設(shè)投資包括前期評價費、工程投資、墊底氣費、利用已有設(shè)施價值（鹽穴型儲氣庫為原有資產(chǎn)購置費）。①前期評價費指對建庫條件進行前期研究所發(fā)生的費用，包括必要的地震采集及處理費、評價井費等。②油氣藏型儲氣庫工程投資包括鉆采工程投資、地面工程投資、聯(lián)絡(luò)線管道工程投資，其中鉆采工程投資由新井鉆采工程投資和老井處理工程投資構(gòu)成；聯(lián)絡(luò)線管道工程投資是指氣源到儲氣庫之間的管道投資。鹽穴型儲氣庫工程投資包括鉆采工程投資、造腔工程投資等，其中造腔工程投資包括新腔造腔工程投資和老腔改造投資。③墊底氣費指將產(chǎn)生墊底氣發(fā)生的費用。油氣藏型儲氣庫墊底氣包括剩余可采儲量和補充墊底氣，其中剩余可采儲量價值按評估標(biāo)定值計算，或者按剩余可采儲量和儲氣庫所在地的天然氣出廠價計算；補充墊底氣投資按注入量和補充墊底氣價格計算，其價格包括氣源價格加上從氣源到達儲氣庫的管輸費及注入成本。鹽穴型儲氣庫全部為從外部購氣注入到儲氣庫中的補充墊底氣，其費用按照注入量和補充墊氣價格計算。④利用已有設(shè)施價值是指設(shè)計利用已有設(shè)施的賬面固定資產(chǎn)凈值。鹽穴型儲氣庫原有資產(chǎn)購置費是指老腔收購、礦權(quán)獲得等費用。

建設(shè)期利息是在建設(shè)投資分年計劃的基礎(chǔ)上，根據(jù)融資方案，對采用債務(wù)融資的儲氣庫建設(shè)項目，在油藏、鉆采和地面工程投資估算的基礎(chǔ)上統(tǒng)一計算的利息。需根據(jù)項目進度計劃，提出建設(shè)投資分年計劃，列出各年投資額進行估算，同時應(yīng)根據(jù)不同情況選擇名義年利率或有效年利率。對于分期建成投產(chǎn)的項目，各期發(fā)生的投資作為項目建設(shè)投資的組成部分，按各期建設(shè)時間計算借款的利息費用，作為建設(shè)期利息予以資本化。

流動資金是指運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的資金。流動資金的估算一般采用擴大指標(biāo)法和詳細估算法。擴大指標(biāo)估算法通常采用正常年份經(jīng)營成本的15%～20%。詳細估算法是對流動資產(chǎn)與流動負債的主要構(gòu)成要素分項進行估算，編制“流動資金估算表”，首先確定各分項最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，計算出周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后進行分項估算。

2.4 依據(jù)生產(chǎn)指標(biāo)測算總成本費用

總成本費用指地下儲氣庫項目在運營期內(nèi)為注采生產(chǎn)所發(fā)生的全部費用［9］。由運行成本、折耗和期間費用構(gòu)成；期間費用包括管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)費用。

儲氣庫運行成本包括固定性成本、注氣費用、采氣費用、損耗。估算方法有兩種：①相關(guān)因素法：根據(jù)驅(qū)動各項運行成本變動的因素以及相應(yīng)的費用定額估算運行成本。成本動因包括井?dāng)?shù)、注氣量、采氣量、定員等，費用定額的取定應(yīng)參考相似儲氣庫的運行成本數(shù)據(jù)并綜合考慮儲氣庫的位置、地面工藝流程、氣藏物性等因素。②設(shè)計成本法：根據(jù)每項成本的預(yù)測消耗量和相應(yīng)的價格進行估算。

固定性成本包括人員費用、井下作業(yè)費、維護修理費、監(jiān)測費、廠礦管理費。

注（采）氣費用包括材料費、燃料費和動力費，是指在注（采）氣過程中，直接消耗于氣井、注采氣站以及其它生產(chǎn)設(shè)施上的費用。

損耗指為補償儲氣庫資產(chǎn)在生產(chǎn)過程中的價值損耗而提取的補償費用。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，折耗采用平均年限法計算。固定資產(chǎn)分為井、壓縮機和地面設(shè)施，按不同的年限計提折耗。

期間費用包括管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)費用。①管理費用是指儲氣庫管理部門為管理和組織生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的各項費用。為簡化計算，管理費用分為攤銷費、安全生產(chǎn)費和其他管理費三部分。②財務(wù)費用是指項目籌集資金在運營期間所發(fā)生的各項費用，包括利息支出和其他財務(wù)費用。③營業(yè)費用是指企業(yè)在銷售商品和提供勞務(wù)過程中發(fā)生的各項費用以及專設(shè)銷售機構(gòu)的各項經(jīng)費，按營業(yè)收入的一定比例計算。

值得注意的是，根據(jù)項目經(jīng)濟評價需要，常常需要計算經(jīng)營成本、固定成本和可變成本。地下儲氣庫項目經(jīng)營成本由運行成本、安全生產(chǎn)費、其它管理費用和營業(yè)費用構(gòu)成；固定成本包括固定性成本、折耗費、攤銷費、其他管理費用和財務(wù)費用；可變成本包括注氣費用、采氣費用、損耗、安全生產(chǎn)費和營業(yè)費用。

2.5 估算營業(yè)收入及稅金

地下儲氣庫建設(shè)項目通過提供天然氣存儲服務(wù)取得收入，根據(jù)天然氣調(diào)峰氣量和儲轉(zhuǎn)費計算營業(yè)收入。

營業(yè)收入＝調(diào)峰氣量×儲轉(zhuǎn)費＋副產(chǎn)品收入

銷售稅金及附加，包括增值稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加、所得稅等。城市維護建設(shè)稅、教育費附加和資源稅構(gòu)成營業(yè)稅金及附加；增值稅只作為計算相關(guān)稅額的依據(jù)。稅種的稅基和稅率選擇，根據(jù)相關(guān)稅法和項目的具體情況確定，如有減免稅優(yōu)惠，應(yīng)說明依據(jù)及減免方式。

回收墊底氣余值，可根據(jù)鹽穴型儲氣庫墊底氣在評價期末可以全部采出，油氣藏型儲氣庫和含水層型儲氣庫墊底氣可以部分采出的特性，視同可銷售天然氣回收余值。可回收墊底氣銷售價格按照氣源價格扣減采出成本。

回收墊底氣余值＝可采墊底氣量×銷售氣價

計算經(jīng)濟評價指標(biāo)包括：編制現(xiàn)金流量表，計算內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、儲轉(zhuǎn)費等效益指標(biāo)，考察項目盈利能力。①內(nèi)部收益率。項目在評價期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。當(dāng)內(nèi)部收益率大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率時，項目具備經(jīng)濟可行性。②財務(wù)凈現(xiàn)值。按目標(biāo)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。在設(shè)定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率下，當(dāng)財務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零時，項目具備經(jīng)濟可行性。③投資回收期。以項目凈收益抵償全部投資所需要的時間，用于考察項目在財務(wù)上回收投資的能力。④儲轉(zhuǎn)費。計算滿足投資獲得基準(zhǔn)回報、支付成本前提下，供應(yīng)每立方米調(diào)峰天然氣應(yīng)收取的儲氣費用［10］。當(dāng)儲轉(zhuǎn)費小于或等于行業(yè)基準(zhǔn)值時，項目具備經(jīng)濟可行性。

儲轉(zhuǎn)費計算公式如式（1）所示：

式中，F(xiàn)為項目儲轉(zhuǎn)費；COt為第t期的現(xiàn)金流出量；Rf為副產(chǎn)品營業(yè)收入；Rb為補貼收入；Sv為回收的固定資產(chǎn)余值；W為回收的流動資金；Qt為第t期的調(diào)峰氣量；ic為項目預(yù)期收益率；n為項目計算期。

不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。許多不確定因素（如儲轉(zhuǎn)費、調(diào)峰氣量、建設(shè)投資、經(jīng)營成本等）的變化會影響投資方案的經(jīng)濟效果，當(dāng)這些因素的變化達到某一臨界值時，就會影響方案的取舍。盈虧平衡分析的目的就是找出這種臨界值，即盈虧平衡點，判斷投資方案對不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。敏感性分析是從多個不確定性因素中，逐一找出對投資項目經(jīng)濟效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析和測算其對項目經(jīng)濟效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風(fēng)險的能力。若某參數(shù)的小幅度變化能導(dǎo)致經(jīng)濟效益指標(biāo)的較大變化，則稱此參數(shù)為敏感性因素，反之則稱其為非敏感性因素。

3 實例分析

HJD儲氣庫是一個油氣藏型儲氣庫，油氣田投產(chǎn)于1970年，共有油井100口，天然氣井37口，注水井34口；目前油井開井28口，氣井開井3口，注水井開井6口；累積產(chǎn)油量為98.7×104t，累積產(chǎn)氣達24.5×108m3，可采儲量采出程度已大于90%。

3.1 方案設(shè)計要點

注氣系統(tǒng)：外來氣進入聯(lián)絡(luò)站計量后，通過雙向輸氣管道輸送至HJD儲氣庫集注站，經(jīng)注氣壓縮機增壓后，通過注采氣管網(wǎng)輸至井場，計量后注入地下儲氣庫儲存。

采氣系統(tǒng)：井口采出天然氣，經(jīng)注采集輸管道輸至HJD儲氣庫集注站進行脫水、脫烴處理合格后，通過雙向輸氣管道送至分輸站。

庫容設(shè)計：總庫容為25.7×108m3，其中墊底氣量為11.5×108m3，工作氣量為14.2×108m3。墊底氣中，剩余可采儲量為1.1×108m3，尚需補充附加墊底氣量約為4.1×108m3。

注采井網(wǎng)：部署注采井42口，其中新鉆水平井4口、直井36口，利用老井2口。

生產(chǎn)運行：建設(shè)期為2020年至2022年，2024年達容達產(chǎn)。日注氣規(guī)模為1 100×104m3，日采氣規(guī)模為1 500×104m3；運行周期為采氣期120天，注氣期180天，平衡期65天，用于測壓取資料和設(shè)備檢修。

3.2 投資估算

項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。

建設(shè)投資中前期評價費1 561萬元。工程投資375 730萬元。墊底氣費中，估算剩余儲量價值為12 509萬元；補充墊氣量為設(shè)計下限壓力對應(yīng)的氣量與建庫時氣藏剩余氣量的差值，設(shè)計2022年形成墊底氣量達4.1×108m3，經(jīng)計算補充墊底氣投資61 897萬元。

建設(shè)期利息：項目建設(shè)期2年，建設(shè)期利息為11 615萬元（儲氣庫部分10 466萬元，聯(lián)絡(luò)線部分1 149萬元）。

流動資金可采用詳細估算法，周轉(zhuǎn)天數(shù)為應(yīng)收賬款45天、外購材料燃料動力20天、在產(chǎn)品100天、產(chǎn)成品30天、現(xiàn)金30天、應(yīng)付賬款45天，估算流動資金為17 569萬元。

項目總投資516 049萬元，其中建設(shè)投資486 865萬元，建設(shè)期利息11 615萬元，流動資金17 569萬元。單位工作氣量建庫投資3.09元／m3、工程投資2.5元／m3。

3.3 融資方案要點

項目建設(shè)投資60%為自有資金、40%為銀行貸款，貸款利率按4.9%計算。流動資金中30%為自有資金，70%為銀行貸款，貸款利率按4.35%計算。

3.4 總成本費用測算

總成本費用由生產(chǎn)成本和期間費用構(gòu)成。

生產(chǎn)成本包括運行成本和折舊。運行成本包括固定性成本、注氣費用、采氣費用、損耗。

①固定性成本中，人員費用：設(shè)計定員70人，按16萬元/人·年計算。井下作業(yè)費：49口注采井按生產(chǎn)周期每年進行3口井的維護性井下作業(yè)費，每次為159.8萬元，每年井下作業(yè)費為479.4萬元。測井試井費：測算正常年份年均測井試井費為1 002萬元。維護及修理費：按地面設(shè)施投資的2.5%計算，正常年份維護修理費為5 884元。監(jiān)測費：指生產(chǎn)過程中為掌握地下動態(tài)而發(fā)生的監(jiān)測費用，預(yù)計年均監(jiān)測費為2 126萬元。廠礦管理費：設(shè)計定員70人，按1.8萬元/人·年計算。經(jīng)測算HJD儲氣庫單位調(diào)峰固定性成本為0.08元／m3。

②注氣費用中，正常年份消耗水量為2772 m3，水價為3.55元／m3；正常年份消耗汽缸油為12 000 L，氣缸油價格為73.58元／L；正常年份材料費為89萬元。燃料費：本項目采用電驅(qū)壓縮機，沒有天然氣消耗。動力費：正常年份消耗電量為13 164.75萬度，電價為0.663 1元/度；年耗配電容量費為1 940萬元（19.469元／kVA／月）計算，正常年份年均動力費為10 669萬元。經(jīng)測算HJD儲氣庫單位調(diào)峰注氣成本為0.077元／m3。

③采氣費用中，正常年份消耗水量1 848 m3，水價為3.55元／m3；消耗潤滑油2 000 L，單價為73.58元／L；消耗甲醇7 t，單價為1.2萬元／；年消耗緩蝕劑200 t，單價為1.15萬元／t；消耗乙二醇1.4 t，單價為1.38萬元／t；材料費共計255萬元。燃料費：正常年份消耗天然氣36.7×104m3，單價為1.895元／m3；燃料費70萬元。動力費：年耗電達4 896.1萬度，電價為0.663 1元／度；年均動力費為3 247萬元。經(jīng)測算HJD儲氣庫單位調(diào)峰采氣成本為0.025元／m3。

④損耗。損耗率按注氣量的4%、氣價執(zhí)行企業(yè)規(guī)定，經(jīng)測算HJD儲氣庫單位調(diào)峰損耗成本為0.074元／m3，單位調(diào)峰運行成本為0.256元／m3。折舊根據(jù)企業(yè)財務(wù)制度規(guī)定，固定資產(chǎn)分為井、壓縮機和地面設(shè)施，采用平均年限法計提折舊。

年折舊額＝固定資產(chǎn)原值×（1－預(yù)計凈殘值率）÷折舊年限

式中：殘值率為0，折舊年限為井資產(chǎn)35年、壓縮機14年、其他地面設(shè)施20年。經(jīng)測算HJD儲氣庫單位調(diào)峰折舊為0.087元／m3。

期間費用中，單位調(diào)峰攤銷為0.017元／m3，安全生產(chǎn)費用按營業(yè)收入的0.2%計算。其他管理費用依據(jù)設(shè)計定員70人，按3萬元／人·年計算。經(jīng)測算HJD儲氣庫單位調(diào)峰管理費用為0.02元／m3。財務(wù)費用：項目設(shè)計2023年開始還款，用于建設(shè)投資的長期借款按10年等額本金還款方式考慮。最高年支付利息為10 112萬元，支付利息總額為55 614萬元；最高年單位工作氣量利息支出為0.071元／m3，評價期（32年）單位工作氣量利息支出為0.012元／m3。營業(yè)費用按營業(yè)收入的0.5%計取，經(jīng)測算單位調(diào)峰期間營業(yè)費用為0.041元／m3。

綜上所述，HJD儲氣庫單位工作氣量總成本為0.385元/m3、經(jīng)營成本為0.262元/m3、固定成本為0.204元/m3、可變成本為0.181元/m3。

3.5 營業(yè)收入及稅金

HJD儲氣庫通過提供天然氣存儲服務(wù)取得營業(yè)收入，沒有副產(chǎn)品收入。根據(jù)天然氣調(diào)峰氣量反算儲轉(zhuǎn)費計算營業(yè)收入。

營業(yè)收入＝調(diào)峰氣量×儲轉(zhuǎn)費＋副產(chǎn)品收入

HJD儲氣庫涉及的稅費主要包括增值稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加、所得稅。其中增值稅按氣庫儲轉(zhuǎn)費收入的6%計算；城市維護建設(shè)稅按增值稅的7%計算；教育費附加按增值稅的5%計算；所得稅按25%計算。

3.6 財務(wù)分析

在估算項目工程費用和效益的基礎(chǔ)上，計算經(jīng)濟評價指標(biāo)，進行盈利能力、不確定性和敏感性分析，判斷項目的經(jīng)濟可行性。

基礎(chǔ)參數(shù)包括基準(zhǔn)收益率：6%（稅后）；評價期：32年。其中建設(shè)期2年，生產(chǎn)經(jīng)營期30年；法定盈余公積金比例：10%。

根據(jù)項目在評價期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量，計算達到基準(zhǔn)收益率時的儲轉(zhuǎn)費。見表1、表2。

HJD儲氣庫項目模擬儲氣庫單獨運營，計算滿足投資獲得基準(zhǔn)回報、支付成本前提下，供應(yīng)每立方米調(diào)峰天然氣應(yīng)收取的儲轉(zhuǎn)費。效益評價采取“反算”方法，動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合、以動態(tài)分析為主進行分析。

儲轉(zhuǎn)費測算結(jié)果，當(dāng)內(nèi)部收益率為6%時，反算儲轉(zhuǎn)費為0.583 5元／m3，低于儲轉(zhuǎn)費上限0.6元／m3。此時在評價期內(nèi)，年均營業(yè)收入為75 781萬元，年均總成本費用為51 549萬元，年均利潤總額為26 453萬元，年均稅費為6 613萬元，年均凈利潤19 839萬元。

3.8 不確定性分析

不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。在做盈虧平衡分析時，當(dāng)內(nèi)部收益率為6%時，儲轉(zhuǎn)費為0.583 5元／m3，項目在評價期內(nèi)每年調(diào)峰氣量的盈虧平衡點見圖1。

敏感性分析包括內(nèi)部收益率敏感性分析和儲轉(zhuǎn)費敏感性分析。內(nèi)部收益率為基準(zhǔn)值6%時，考量調(diào)峰氣量、儲轉(zhuǎn)費、建設(shè)投資、經(jīng)營成本四個因素，對項目內(nèi)部收益率指標(biāo)的敏感性影響。結(jié)果顯示，影響程度由高至低分別為儲轉(zhuǎn)費、調(diào)峰氣量、建設(shè)投資、經(jīng)營成本（表3）。

儲轉(zhuǎn)費為0.583 5元／m3時，考量調(diào)峰氣量、建設(shè)投資、經(jīng)營成本三個因素，對項目儲轉(zhuǎn)費指標(biāo)的敏感性影響。結(jié)果顯示，影響程度由高至低分別為調(diào)峰氣量、建設(shè)投資、經(jīng)營成本（表4）。

表1 HJD儲氣庫項目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元

表2 HJD儲氣庫項目利潤分配表 單位：萬元

圖1調(diào)峰氣量盈虧平衡點

3.9 風(fēng)險分析

為規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，可從市場和建設(shè)兩個方面進行風(fēng)險分析。市場風(fēng)險主要將HJD儲氣庫作為中俄東線北段和中段季節(jié)調(diào)峰，主要沿線省份為黑龍江、吉林、遼寧、河北、天津和北京；京津冀及東北地區(qū)調(diào)峰需求量為201.6×108m3，儲氣庫總工作氣量為198×108m3，基本滿足要求［11］。但達容前，需要與LNG共同調(diào)峰滿足用戶需求。因此，要加快已規(guī)劃儲氣庫的建設(shè)進度，盡快達容達產(chǎn)，爭取與調(diào)峰需求時間相匹配；同時將LNG作為調(diào)峰的互補方案，保證生產(chǎn)和生活正常需求，加大清潔能源使用比例，兼顧社會發(fā)展和環(huán)境保護的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

表3收益率敏感性分析表

表4儲轉(zhuǎn)費敏感性分析表 單位：元／m3

建設(shè)風(fēng)險的分析主要是項目所在地社會經(jīng)濟發(fā)展水平較高，協(xié)調(diào)地方關(guān)系難度大，征地補償要求高，征地工作進展具有不可預(yù)見性，存在投資增大和建設(shè)周期延長的風(fēng)險。

4 結(jié)論

1）地下儲氣庫建設(shè)項目經(jīng)濟評價是在地質(zhì)與氣藏工程方案、鉆采工程方案、地面工程方案的基礎(chǔ)上，對擬建儲氣庫建設(shè)項目的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行的全面分析。

2）地下儲氣庫項目經(jīng)濟評價方法為折現(xiàn)現(xiàn)金流量法。是在考慮資金時間價值的條件下，根據(jù)項目在評價期內(nèi)各年現(xiàn)金流量，對其經(jīng)濟效益進行分析、計算和評價，并計算達到基準(zhǔn)收益率時的儲轉(zhuǎn)費指標(biāo)，低于行業(yè)標(biāo)定儲轉(zhuǎn)費為經(jīng)濟可行。

3）地下儲氣庫項目經(jīng)濟評價方法的特點是重視方案的技術(shù)經(jīng)濟比選，地上地下一體化分析；重視項目達容率、調(diào)峰氣量的風(fēng)險分析。

4）地下儲氣庫項目經(jīng)濟評價流程分七個步驟，即預(yù)測開發(fā)指標(biāo)→建立參數(shù)體系→估算投資→測算成本費用→估算營業(yè)收入及稅金→計算經(jīng)濟評價指標(biāo)→不確定性分析。