如何對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行分析

關(guān)鍵字：利潤(rùn)結(jié)構(gòu)；利潤(rùn)質(zhì)量

利潤(rùn)是股東利益的源泉，是企業(yè)償還債務(wù)尤其是長(zhǎng)期債務(wù)的基本保障，亦是衡量企業(yè)管理者業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)。所以，企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人、股東（投資人）都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。利潤(rùn)質(zhì)量分析是指分析利潤(rùn)形成的真實(shí)性與合理性，并研究其對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響。如果一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量較好，則其一般會(huì)呈現(xiàn)如下特征：有一定的盈利能力，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理，且企業(yè)利潤(rùn)具有較強(qiáng)的獲取現(xiàn)金的能力。我們可以從以下幾個(gè)方面來(lái)分析企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。

第一，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中的質(zhì)量分析。核心利潤(rùn)反映企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行分析，核心就是對(duì)形成核心利潤(rùn)的收入的質(zhì)量、成本費(fèi)用的質(zhì)量進(jìn)行分析。對(duì)營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析，要重點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)品品種構(gòu)成分析（即賣(mài)什么）、地區(qū)構(gòu)成分析（即賣(mài)到哪里）、關(guān)聯(lián)方交易占收入的比重（即賣(mài)給誰(shuí)）、行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)等，即重點(diǎn)關(guān)注收入的持久性。對(duì)成本費(fèi)用的質(zhì)量分析，重點(diǎn)要分析營(yíng)業(yè)成本的變動(dòng)趨勢(shì)，且判斷其增長(zhǎng)的合理性；分析稅金及附加計(jì)算的準(zhǔn)確性和交納的及時(shí)性；分析銷(xiāo)售費(fèi)用變動(dòng)的合理性和有效性；分析管理費(fèi)用變動(dòng)的合理性和有效性，并判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)管理水平；分析以利息支出為主體的財(cái)務(wù)費(fèi)用的增減變動(dòng)合理性和有效性，分析還本付息的保障程度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，以確定合理的籌資方案；分析應(yīng)納稅所得額的確定是否合法，時(shí)間性差異的跨期攤配是否準(zhǔn)確、及時(shí)，即對(duì)所得稅費(fèi)用進(jìn)行合理判斷。

第二，對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析。從利潤(rùn)自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性來(lái)看，可以從兩個(gè)角度來(lái)分析：首先，核心利潤(rùn)與核心利潤(rùn)率的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性。在以產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)為主的企業(yè)， 核心利潤(rùn)應(yīng)該成為企業(yè)一定時(shí)期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的主體，而核心利潤(rùn)率(核心利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)基本盈利能力的綜合體現(xiàn)，可以更恰當(dāng)?shù)胤治雠c評(píng)價(jià)企業(yè)基本盈利能力的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及在行業(yè)中所處的競(jìng)爭(zhēng)地位和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，由此預(yù)測(cè)企業(yè)業(yè)績(jī)的未來(lái)走勢(shì)。其次，各項(xiàng)費(fèi)用開(kāi)支的合理性。對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用這兩項(xiàng)期間費(fèi)用而言，在企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售規(guī)模、營(yíng)銷(xiāo)策略、組織結(jié)構(gòu)、管理風(fēng)格以及管理手段等方面變化不大的情況下，其發(fā)生規(guī)模應(yīng)基本保持穩(wěn)定。若這兩項(xiàng)費(fèi)用在年度間出現(xiàn)巨額變化，則很可能是會(huì)計(jì)調(diào)整的結(jié)果。因此可以通過(guò)銷(xiāo)售費(fèi)用率(銷(xiāo)售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率)和管理費(fèi)用率(管理費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率)來(lái)初步判斷這兩項(xiàng)費(fèi)用開(kāi)支的合理性和有效性。對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用而言，一般來(lái)說(shuō)，其規(guī)模變化與企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售規(guī)模、營(yíng)銷(xiāo)策略等不存在正相關(guān)的關(guān)系，而是更多地受到貸款規(guī)模、貸款利率和貸款環(huán)境等外部因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用規(guī)模的變化能反映出企業(yè)的理財(cái)狀況。從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性角度來(lái)看，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)總資產(chǎn)可分為投資資產(chǎn)(主要指對(duì)外投資)和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(除對(duì)外投資外的其他資產(chǎn))，相對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)則由投資收益和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所構(gòu)成，因此，企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性，就是通過(guò)將投資資產(chǎn)與投資收益、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加以比較，來(lái)分析判斷不同類(lèi)型資產(chǎn)的相對(duì)盈利能力。從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)趨同性角度來(lái)看，在穩(wěn)定發(fā)展的條件下，同口徑核心利潤(rùn)應(yīng)該與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)大體相當(dāng)，如果存在著巨額差異，則可能是由于回款不足、付款方式不合理、不恰當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作、報(bào)表錯(cuò)誤、存在關(guān)聯(lián)方往來(lái)等原因造成的。從企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的波動(dòng)性角度來(lái)看，主要可以通過(guò)考察“公允價(jià)值變動(dòng)損益”項(xiàng)目的規(guī)模大小來(lái)進(jìn)行初步分析與判斷。由于公允價(jià)值變動(dòng)損益屬于未實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)持有損益，并不會(huì)為企業(yè)帶來(lái)相應(yīng)的現(xiàn)金流入或流出，因此盡管交易性金融資產(chǎn)等項(xiàng)目在采用公允價(jià)值計(jì)量后會(huì)大大提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)诤艽蟪潭壬鲜艿绞袃r(jià)波動(dòng)的影響，增加其未來(lái)發(fā)展的不確定性。如果此項(xiàng)變動(dòng)引起的損益在凈利潤(rùn)當(dāng)中所占的比重過(guò)大，則能夠在一定程度上說(shuō)明企業(yè)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力較差，未來(lái)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的波動(dòng)性將會(huì)很大。從企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)性角度來(lái)看，可以直接通過(guò)比較營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)外收支凈額的相對(duì)規(guī)模來(lái)初步加以分析與評(píng)價(jià)。新準(zhǔn)則下的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”項(xiàng)目可視為企業(yè)從事正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)成果，一般應(yīng)具有較強(qiáng)的持續(xù)性，而營(yíng)業(yè)外收支凈額則多數(shù)是由諸如非流動(dòng)資產(chǎn)報(bào)廢損益以及補(bǔ)貼收入等一些偶爾發(fā)生的非正常損益項(xiàng)目所引起的，通常情況下難以持久。因此，可通過(guò)考察營(yíng)業(yè)外收支凈額在利潤(rùn)總額中所占比重，來(lái)初步判斷企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)性。

第三，對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析。對(duì)利潤(rùn)結(jié)果進(jìn)行質(zhì)量分析，通常應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，主要關(guān)注利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)的質(zhì)量，包括貨幣資金的質(zhì)量、債權(quán)的質(zhì)量、存貨的質(zhì)量、固定資產(chǎn)的質(zhì)量、長(zhǎng)期投資的質(zhì)量等。

如果一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量出現(xiàn)惡化，其財(cái)務(wù)上通常會(huì)有以下表現(xiàn)：第一，經(jīng)營(yíng)方面的短期行為或者決策失誤導(dǎo)致未來(lái)收入呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；第二，成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率上的損傷；第三，純粹的利潤(rùn)操縱行為導(dǎo)致的賬面利潤(rùn)虛增；第四，過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤(rùn)相伴的高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第五，企業(yè)利潤(rùn)過(guò)度依賴(lài)于非主營(yíng)業(yè)務(wù)；第六，資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收賬款）周轉(zhuǎn)效率偏低；第七，非正常的會(huì)計(jì)政策變更；第八，審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常，比如會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。此外，由于利潤(rùn)表的編制依據(jù)權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制，因此會(huì)計(jì)利潤(rùn)并不一定會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流量。一個(gè)企業(yè)在其他因素不變的情況下，如果應(yīng)收賬款過(guò)多，即使盈利也可能沒(méi)有現(xiàn)金流，相反，如果應(yīng)付賬款增加過(guò)多，虧損的企業(yè)也不一定沒(méi)有現(xiàn)金流。