中國人民銀行近日發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2020）》，對2019年以來我國金融體系的穩(wěn)健性狀況進行全面評估。報告稱，經(jīng)過2年多集中整治，重點領域突出風險得到有序處置，系統(tǒng)性風險上升勢頭得到有效遏制，金融風險趨于收斂，金融業(yè)總體平穩(wěn)健康發(fā)展，但當前我國經(jīng)濟金融發(fā)展面臨的困難和風險挑戰(zhàn)仍然較多。

金融穩(wěn)定形勢遭遇新挑戰(zhàn)

受疫情影響，金融穩(wěn)定形勢遭遇新的挑戰(zhàn)：一是部分企業(yè)特別是民營和小微企業(yè)困難凸顯，債務違約風險可能上升;二是金融風險可能具有滯后性，后期不良貸款存在上升壓力，需關注部分中小金融機構風險進一步惡化;三是需關注股市、債市、匯市運行狀況。

報告稱，下一步，在鞏固攻堅戰(zhàn)取得的重要成果基礎上，相關部門將堅持既定方針政策，把握好抗擊疫情、恢復經(jīng)濟和防控風險之間的關系，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)妥推進各項風險化解任務，確保風險總體可控、持續(xù)收斂。

報告表示，要精準處置重點領域風險，維護金融秩序。繼續(xù)有序處置重點機構風險;支持中小金融機構多渠道補充資本、完善公司治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構穩(wěn)健性;平穩(wěn)有序化解股票質(zhì)押等風險隱患;完成P2P網(wǎng)絡借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治，完善互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)測預警體系，健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機制;繼續(xù)保持高壓態(tài)勢，嚴厲打擊非法集資等非法金融活動。

就推動完善多層次資本市場體系，報告強調(diào)，應注重通過建章立制、嚴懲違法違規(guī)等方式營造公開、公正、公平的交易環(huán)境，充分發(fā)揮市場自我調(diào)節(jié)的作用，促進市場真正實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，從根本上提升資本市場的吸引力和服務實體經(jīng)濟的能力。

報告建議，繼續(xù)推進注冊制改革，建立健全以信息披露為核心的股票發(fā)行上市制度，明確以投資者需求為導向的信息披露要求，強化資本市場服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力;進一步完善相關法律法規(guī)，提高對證券市場違法違規(guī)行為的震懾力，增加刑事審判職能，提高對證券違法犯罪的審判、執(zhí)行效率;強化事中事后監(jiān)管，切實保護投資者合法權益。

《金控辦法》備受關注

近年來，監(jiān)管部門初步建立了系統(tǒng)重要性金融機構、金融控股公司、金融基礎設施等統(tǒng)籌監(jiān)管框架。其中，針對金融控股公司的《金控辦法》備受市場關注。

今年9月，國務院發(fā)布《關于實施金融控股公司準入管理的決定》（以下簡稱《準入決定》），授權人民銀行對金融控股公司開展市場準入管理并組織實施監(jiān)管。人民銀行同步發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡稱《金控辦法》），進一步細化相關監(jiān)管要求。金融控股公司的本質(zhì)特征是對兩個或兩個以上不同類型金融機構擁有實質(zhì)控制權。鑒于金融控股公司通常規(guī)模大、業(yè)務多元、關聯(lián)度較高、風險外溢性強，在一國或地區(qū)經(jīng)濟金融體系中占據(jù)重要地位，美國、日本、韓國等國家都進行了專門的立法，明確對金融控股公司實施準入許可和監(jiān)管。2008年國際金融危機后，主要國家和地區(qū)更加強調(diào)整體監(jiān)管，以防范化解系統(tǒng)性風險為核心，降低風險的復雜性、傳染性和集中性，提高了對金融控股公司資本充足、公司治理、風險隔離等方面的審慎監(jiān)管標準。然而一直以來，我國對金融控股公司整體監(jiān)管方面存在空白，迫切需要明確監(jiān)管規(guī)則，補齊制度短板，建立金融控股公司監(jiān)管體系。

近年來，我國一些大型金融機構開展跨業(yè)投資，形成金融集團;還有部分非金融企業(yè)投資控股了多家多類金融機構，形成一批具有金融控股公司特征的企業(yè)?！捌渲?，一些實力較強、經(jīng)營規(guī)范的機構通過這種模式，優(yōu)化了資源配置，降低了成本，豐富和完善了金融服務，有利于滿足各類企業(yè)和消費者的需求，提升金融服務實體經(jīng)濟的能力。”央行報告指出，“實踐中，少部分企業(yè)盲目向金融業(yè)擴張，風險和問題不斷累積。”一是缺乏金融專業(yè)知識和合規(guī)意識，風險隔離機制不健全，金融業(yè)風險和實業(yè)風險交叉?zhèn)魅?。二是少部分企業(yè)利用復雜的股權安排等手段，隱匿股權架構，組織架構復雜不透明，虛假注資、循環(huán)注資，風險底數(shù)不清。三是少數(shù)企業(yè)借助控股地位，通過不當關聯(lián)交易輸送利益，損害金融機構和其他投資者的合法權益。

《金控辦法》是國內(nèi)第一個關于金融控股公司的全面監(jiān)管政策，已于2020年11月1日起施行。報告指出，《金控辦法》的總體思路，是遵循宏觀審慎管理理念，堅持金融業(yè)總體分業(yè)經(jīng)營為主的原則，從制度上隔離實業(yè)板塊與金融板塊，對非金融企業(yè)投資控股形成的金融控股公司依法準入，以并表為基礎，實施全面、持續(xù)、穿透監(jiān)管，規(guī)范金融控股公司經(jīng)營行為?！稖嗜霙Q定》和《金控辦法》明確，具備以下情形的應當提出申請，經(jīng)批準設立金融控股公司，以有效隔離實業(yè)板塊與金融板塊：一是控股股東、實際控制人為境內(nèi)非金融企業(yè)、自然人以及經(jīng)認可的法人;二是實質(zhì)控制兩類或兩類以上金融機構;三是實質(zhì)控制的金融機構的總資產(chǎn)或受托管理資產(chǎn)達到一定規(guī)模，或者按照宏觀審慎監(jiān)管要求需要設立金融控股公司。

報告稱，下一步，人民銀行將不斷完善金融控股公司監(jiān)管框架，依法開展金融控股公司準入管理和持續(xù)監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風險，推動金融控股公司健康可持續(xù)發(fā)展，提升服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。