韓 鑫

（山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，山西 太原 030000）

一、引言

資產(chǎn)是企業(yè)控制的、能為他們創(chuàng)造未來經(jīng)濟(jì)效益的一種資源，資本則是能帶來增值的價(jià)值，從宏觀層面上其是指所有投進(jìn)再生過程中的有形、無形、金融及人力資本等。改革開放后的數(shù)十年發(fā)展中，初有的資源要素優(yōu)勢(shì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到的促進(jìn)作用逐漸被弱化，積累出了數(shù)額巨大的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。新時(shí)期下，資本市場(chǎng)日益壯大，演變成促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ巍Ｓ绕涫墙鹑谧C券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的背景下，為資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化創(chuàng)造了優(yōu)勢(shì)條件。國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化意義深遠(yuǎn)，但是任重道遠(yuǎn)，當(dāng)下存在很多問題亟待處理。

二、資產(chǎn)資本化的一般過程

資產(chǎn)資本化的實(shí)施過程，等同那些權(quán)屬明確化的資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)參與交換活動(dòng)，基于資本的形式實(shí)現(xiàn)流動(dòng)、流通，資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化后便會(huì)通過多樣形式流向不同方向，探尋到能夠創(chuàng)造最大資本收益的主體，借此方式實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的科學(xué)配置，是提升資源效率的有效方法之一。為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)效率的最大化，唯一的做法就是鼓勵(lì)資產(chǎn)通過交易的方式轉(zhuǎn)移至有能力創(chuàng)造出最大價(jià)值的人手中，并通過公正的收益配置制度做保障。在以上過程中，資本所有者采用股權(quán)或債權(quán)資本的方法，在多種契約關(guān)系的支撐下建設(shè)出資本組織，在資本一般性目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，資本組織科學(xué)合理的結(jié)合多種生產(chǎn)要素，基于特殊的過程將有形或無形的產(chǎn)品與勞務(wù)提供給社會(huì)。不管是有形資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)，均是因資本所有者持有明確的主體身份而不斷尋覓著最大的投資回報(bào)率，同時(shí)于綜合資本成本最低的情景下建設(shè)出最適宜的資本結(jié)構(gòu)[1]。在現(xiàn)如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資產(chǎn)主要是依靠持有財(cái)產(chǎn)權(quán)利的企業(yè)組織去落實(shí)商品制造及勞務(wù)外供任務(wù)，在以上過程中企業(yè)組織自身也扮演著交易對(duì)象，流通于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)內(nèi)或被整體售賣，這是促進(jìn)資產(chǎn)與資本兩者有效分離的重要條件。資產(chǎn)、資本兩者實(shí)現(xiàn)分離后，資產(chǎn)作為國(guó)企的主要生產(chǎn)要素之一，在其產(chǎn)品制造及勞務(wù)互換過程中維持著穩(wěn)定狀態(tài)，而資產(chǎn)作為資產(chǎn)價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，允許在資本市場(chǎng)上被售賣、采購(gòu)、兼并，也可能出現(xiàn)一定增值或貶值，資產(chǎn)就會(huì)由最初的靜態(tài)實(shí)物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)型成動(dòng)態(tài)、價(jià)值化的資本。國(guó)家在提升資本儲(chǔ)備量的基礎(chǔ)上，企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)有更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，國(guó)企資本活躍度提升的同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)也起到激活作用。

三、資產(chǎn)資本化的意義

1.有助于提升資產(chǎn)的收益率

在國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成資產(chǎn)以后，就從前期流轉(zhuǎn)難度較高的財(cái)富轉(zhuǎn)型成可以順利流通、參與市場(chǎng)交易活動(dòng)的財(cái)富類型，財(cái)富的流動(dòng)速度明顯提高。財(cái)富流動(dòng)是其實(shí)現(xiàn)增值的重要基礎(chǔ)。故而，國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化是使社會(huì)財(cái)富增多、提升資產(chǎn)收益率的重要途徑之一，以上也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐中證實(shí)出的。

2.更好地應(yīng)對(duì)資金短缺的問題

國(guó)有資產(chǎn)資本化后，準(zhǔn)許資產(chǎn)資源產(chǎn)權(quán)的持有者將資產(chǎn)資源作為抵押向銀行申請(qǐng)貸款，也可以通過創(chuàng)辦合同經(jīng)營(yíng)公司、股份經(jīng)營(yíng)公司等形式，向社會(huì)融資。故而，資產(chǎn)資本化具有融資功能，這也是其主要特征之一。伴隨資產(chǎn)資本化進(jìn)程的推進(jìn)，和資產(chǎn)的交易融資相比較，資本的交易融資過程在快捷性方面更占優(yōu)勢(shì)，故而對(duì)于那些持有豐富資源但資金相對(duì)短缺的國(guó)企或者發(fā)展較為落后的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)而言，推進(jìn)資產(chǎn)資本化，能協(xié)助他們逐漸擺脫資金短缺的困境。

3.促進(jìn)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，資產(chǎn)資本化是一條十分可靠、有效的融資渠道。我國(guó)大部分企業(yè)以間接融資方式實(shí)現(xiàn)融資，這是資本結(jié)構(gòu)內(nèi)長(zhǎng)期存有高額負(fù)債的主要原因。通過實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)資本化，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的負(fù)債額度不僅不會(huì)增加，還能較明顯的改善自體的資本結(jié)構(gòu)，并且在某種程度上能協(xié)助企業(yè)應(yīng)對(duì)既往自身融資困難的實(shí)際問題。資產(chǎn)資本化還能幫助國(guó)企盤活資產(chǎn)，較明顯地提高資金的周轉(zhuǎn)率[2]。對(duì)于國(guó)內(nèi)很多農(nóng)村地區(qū)來說，其存在著大量沉淀的資源性資產(chǎn)與局部非資源性資產(chǎn)，但是在過往的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)它們沒有將自身作用充分發(fā)揮出來，可以借助資產(chǎn)資本化形成的推動(dòng)力，激發(fā)以上這些資產(chǎn)的活力，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、健康發(fā)展帶來更多的資本資源。

4.為資本市場(chǎng)發(fā)展與完善提供更強(qiáng)大推動(dòng)力

從本質(zhì)上分析，資產(chǎn)資本化屬于一種復(fù)雜的技術(shù)，需要有多方面密切配合方能落實(shí)任務(wù)，比如資產(chǎn)所有者、投資者、資產(chǎn)及信用評(píng)估機(jī)構(gòu)等。并且資產(chǎn)資本化進(jìn)程還需要有一個(gè)相對(duì)完善、規(guī)范化的制度環(huán)境做支撐，比如交易、財(cái)產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)制度等。由此可見，通過發(fā)展資產(chǎn)資本化，對(duì)其他有關(guān)金融基礎(chǔ)環(huán)境及交易市場(chǎng)發(fā)展、成熟過程能起到引領(lǐng)性作用，使我國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)代化、規(guī)范化過程有更強(qiáng)大的動(dòng)力。

四、國(guó)有資產(chǎn)資本化的現(xiàn)存問題

1.邊界清晰度不足

新時(shí)期下，分類推進(jìn)改革成為了國(guó)企改革實(shí)踐中的重要基礎(chǔ)。縱觀近些年國(guó)企上市狀況，不難發(fā)現(xiàn)商業(yè)類和公益類國(guó)企均有一定比例的上市公司，但國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)至今還沒有依照國(guó)企類別，清晰規(guī)劃國(guó)有資產(chǎn)資本化的改革思路、路線及主要內(nèi)容等。針對(duì)有關(guān)管理政策相關(guān)問題上，境內(nèi)外上市公司基本上實(shí)現(xiàn)了“一企一策”，資本經(jīng)營(yíng)也逐漸呈現(xiàn)出碎片化特征。以上這種情況若長(zhǎng)期得不到改善，則將會(huì)導(dǎo)致國(guó)企與政府的宏觀產(chǎn)業(yè)政策對(duì)接過程中受到諸多阻礙，也很難形成強(qiáng)大的調(diào)控能力。關(guān)于國(guó)企是否具備上市的資格、最適的上市時(shí)機(jī)，國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)在政策層面上作出明確規(guī)定。

2.分拆上市引起較為嚴(yán)重的公司治理問題

在股票市場(chǎng)建成發(fā)展的早期，國(guó)企陸續(xù)應(yīng)用整體上市模式對(duì)股份制進(jìn)行改革、重組。因?yàn)闆]有完全剝離、剔除掉不良資產(chǎn)，離職、退休員工及冗員數(shù)目有逐年增加趨勢(shì)，上市國(guó)企的總資產(chǎn)和盈利資產(chǎn)相比較過于龐大，凈利潤(rùn)被分?jǐn)?，以上種種跡象對(duì)股票市場(chǎng)健康、持續(xù)發(fā)展及國(guó)企現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)階段遇到諸多阻礙，客觀上講，分拆上市品質(zhì)優(yōu)良的資產(chǎn)較好的滿足了新時(shí)期下我國(guó)社會(huì)發(fā)展的需求。但是不可否認(rèn)的事實(shí)是，分拆上市行為引發(fā)了極為嚴(yán)重的公司治理問題。部分存續(xù)企業(yè)被迫承接了大量不良資產(chǎn)，他們不僅把上市公司看成是集團(tuán)公司業(yè)務(wù)推進(jìn)過程中的“提款機(jī)”，滿懷期待盡早實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，將上市公司融資以及剩余利潤(rùn)逐漸轉(zhuǎn)移至他處；還期許將部分負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給上市公司。在這樣的發(fā)展格局下，部分上市公司很容易演變成集團(tuán)公司的“垃圾桶”，通過高價(jià)轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，對(duì)廣大投資者的切身利益造成不同程度的損害。

3.國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)與資本市場(chǎng)“兩張皮”

國(guó)企在境內(nèi)外實(shí)現(xiàn)上市以后，大部分企業(yè)會(huì)參照《公司法》[3]于國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的規(guī)定要求，構(gòu)建出相配套的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)與信息披露制度。針對(duì)新涌現(xiàn)出的資本市場(chǎng)與股票交易活動(dòng)，基本上持有被動(dòng)應(yīng)付的態(tài)度，很少考慮連續(xù)性投資概率的高低，沒有密切關(guān)注企業(yè)股票市值變動(dòng)情況，探析其遵照的規(guī)律，盲目對(duì)對(duì)自身所持有得股份實(shí)施凍結(jié)處理，既不買也不賣，形成了企業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本市場(chǎng)“兩張皮”的不良現(xiàn)象。

五、對(duì)策探究

1.重新定位國(guó)有產(chǎn)權(quán)

面對(duì)既往國(guó)有資產(chǎn)模糊問題長(zhǎng)期未被解除的現(xiàn)實(shí)問題，國(guó)內(nèi)部分學(xué)者提出分離法律所有權(quán)和經(jīng)濟(jì)所有權(quán)的建議，這并不是普通意義上分離所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)，解除方式是在概念層面上對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的權(quán)屬分離作出準(zhǔn)確定義。一方面，實(shí)現(xiàn)分離以后，國(guó)有資產(chǎn)管理局代表著國(guó)家獲得和利息形態(tài)極為相似的資本增值，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的資本化，確切的講其對(duì)外行使的是國(guó)資的法律所有權(quán)。另一方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也有所轉(zhuǎn)變，其成為人格化的資本，有機(jī)結(jié)合自身責(zé)任和義務(wù)，力求實(shí)現(xiàn)契約關(guān)系最大化的目標(biāo)，其行使的僅是國(guó)資的經(jīng)濟(jì)所有權(quán)。這樣一來，便能夠在各自對(duì)應(yīng)的權(quán)屬范疇中行使實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)資本化的職能，資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)所有權(quán)主體自身擁有者處置資產(chǎn)的權(quán)力，享得處置損益結(jié)果，也利用法律所有權(quán)去維持有保障國(guó)資的公有性質(zhì)，通過實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)所有權(quán)的最大化提升了資源的配置效率。

2.抓住政策引導(dǎo)方向，分類推進(jìn)國(guó)資資本化

一是依照國(guó)企的功能定位，分類別推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)資本化的發(fā)展進(jìn)程。國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化過程中需有明確的政策做引導(dǎo)，只有這樣在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中國(guó)有資本流動(dòng)方向才能合理、正確，并突出重點(diǎn)。我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)規(guī)模是十分龐大的，應(yīng)參照相關(guān)部門對(duì)其作出的功能定位及其肩負(fù)的使命職責(zé)，使資產(chǎn)資本化發(fā)展進(jìn)程有規(guī)劃，分類運(yùn)作，齊頭并進(jìn)。早在2020 年5 月，國(guó)務(wù)院就頒發(fā)相關(guān)文件，提倡正處在競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有經(jīng)濟(jì)，采用資本化、證券化等諸多方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本的優(yōu)化配置。也就是使那些處于和國(guó)家安全穩(wěn)定、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈相關(guān)聯(lián)的重要行業(yè)與領(lǐng)域、肩負(fù)著大型專項(xiàng)任務(wù)的商業(yè)類國(guó)企，應(yīng)平穩(wěn)、持續(xù)推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)資本化進(jìn)程，積極朝向重要領(lǐng)域聚集、靠攏，力爭(zhēng)使國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)最強(qiáng)、最優(yōu)，將國(guó)有資產(chǎn)的流失量降至最低[4]。而針對(duì)那些公益類國(guó)企，應(yīng)以最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)資本化，重點(diǎn)是修補(bǔ)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上存有的缺口，達(dá)到預(yù)定的公共政策目標(biāo)。

二是參照國(guó)企不同監(jiān)管主體之間的差異性，實(shí)施合理的辦法推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)資本化進(jìn)程。對(duì)于中央國(guó)企而言，那些和國(guó)計(jì)民生發(fā)展密切相關(guān)的國(guó)有資本始終要在重要行業(yè)及領(lǐng)域維持強(qiáng)大的控制力，在軍工、石化、電信、民航等行業(yè)內(nèi)維持并鞏固絕對(duì)控制力。眾所周知，節(jié)能環(huán)保、信息、生物、新能源等是我國(guó)近些年開發(fā)出的戰(zhàn)略性新領(lǐng)域，國(guó)有資產(chǎn)在其內(nèi)應(yīng)將自身的主導(dǎo)性作用充分發(fā)揮出來。針對(duì)地方國(guó)企，在公共交通、垃圾處置、公園運(yùn)營(yíng)等范疇中確立國(guó)有資產(chǎn)的主導(dǎo)地位，若部分大型企業(yè)在職員工數(shù)目較多、財(cái)稅金額偏高時(shí)，國(guó)有資本切忌盲目撤退，國(guó)有資本應(yīng)專注于主責(zé)、主業(yè)，在部署經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域過程中要做到進(jìn)退適時(shí)、適度。

3.大力推進(jìn)整體上市，最大限度地提高國(guó)有資產(chǎn)資本化水平

一是通過權(quán)力推進(jìn)并實(shí)現(xiàn)整體上市，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度。和分拆上市模式相比較，整體上市策略執(zhí)行階段能使母公司和子公司兩方的利益更加一致，關(guān)系更加穩(wěn)定、平衡，減少或規(guī)避發(fā)生利益輸送的不良情況。整體上市過程中對(duì)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)能進(jìn)行優(yōu)化上市，協(xié)助公司改善內(nèi)部治理面貌。國(guó)企通過整體上市，能夠直接扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)分拆模式中，上市公司和集團(tuán)公司及其下屬各子公司之間產(chǎn)業(yè)鏈條不緊湊的問題，杜絕部分分拆上市大股東利用關(guān)聯(lián)交易過程去掏空上市公司的不良情況，不僅更好地維護(hù)了中小投資者的合法利益，還能強(qiáng)化上市公司的盈利能力。整體上市也促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置過程，幫助集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)降本增效，促進(jìn)資金流、信息流、業(yè)務(wù)流的整合過程[5]。

二是將兩類公司的作用充分發(fā)揮出來，有針對(duì)性地完善現(xiàn)有的三級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理體制。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是新時(shí)期下資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化的主要載體，相關(guān)部門應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)其自身的職責(zé)，加速新“兩類公司”的改組或組建過程，進(jìn)而增強(qiáng)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的完善力度，對(duì)“兩類公司”進(jìn)行科學(xué)授權(quán)，力爭(zhēng)將國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司功能及作用充分發(fā)揮出來，毫不動(dòng)搖地堅(jiān)持“一企一策”的規(guī)則，力爭(zhēng)做到成熟一個(gè)就推動(dòng)一個(gè)，成功一個(gè)就運(yùn)行一個(gè)，真正盤活存量國(guó)有資本，使國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值、增值，有更大的動(dòng)力。國(guó)有資本投資公司的業(yè)務(wù)方向有正確引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大新型產(chǎn)業(yè)的培育及合理整頓國(guó)有資本的部署結(jié)構(gòu)。國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司不參與到國(guó)資的實(shí)物管理及經(jīng)營(yíng)過程，其承擔(dān)著專項(xiàng)任務(wù)，以及負(fù)責(zé)監(jiān)管國(guó)有資產(chǎn)在不同行業(yè)、企業(yè)之間的流進(jìn)、流出及股權(quán)交易。后期應(yīng)在城通集團(tuán)和中國(guó)國(guó)新基礎(chǔ)上逐步拓展國(guó)資本投資公司的試點(diǎn)范疇，建設(shè)出國(guó)資投資、運(yùn)營(yíng)公司升級(jí)版。

4.創(chuàng)設(shè)國(guó)有資本投資機(jī)構(gòu)，引領(lǐng)國(guó)有資本與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有效融合過程

該類投資機(jī)構(gòu)是國(guó)有資本委托代理鏈條的重要構(gòu)成。其創(chuàng)建、本質(zhì)特性以及運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制均影響著國(guó)有資本和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的融合程度。該機(jī)構(gòu)是財(cái)政部門注資創(chuàng)設(shè)的，其運(yùn)行過程中表現(xiàn)出很強(qiáng)的獨(dú)立性，不受各級(jí)政府部門的制約，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)兩者的有效分離，引領(lǐng)國(guó)有資本逐漸實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作[6]。財(cái)政部門應(yīng)把握合理時(shí)機(jī)對(duì)投資機(jī)構(gòu)實(shí)施硬財(cái)務(wù)管束，借此方式使其在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)投資企業(yè)維持較強(qiáng)大財(cái)務(wù)管束力，打造出約束力極為強(qiáng)大的委托代理機(jī)制。投資機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)階段也要自覺建設(shè)運(yùn)行有效的治理結(jié)構(gòu)，聘用職業(yè)投資經(jīng)理人及組建專研團(tuán)隊(duì)開展市場(chǎng)研究活動(dòng)，針對(duì)整體與產(chǎn)品的投資環(huán)境現(xiàn)狀均能作出一個(gè)清晰、客觀的判斷，從多個(gè)渠道了解目標(biāo)公司的運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)與內(nèi)部治理情況，積極參加股東會(huì)、董事會(huì)，逐漸新增“積極股東”的身份。以此為基礎(chǔ)，通過實(shí)現(xiàn)增持、減持或退出方式持續(xù)完善投資組合，使資本安全性得到更大的保障，才能取得市場(chǎng)平均或偏高的經(jīng)濟(jì)收益。

5.建設(shè)多元制約的公司治理機(jī)制

資產(chǎn)資本化階段，建議把既往形成的國(guó)有股權(quán)整改成由多家把持并將非公投資機(jī)構(gòu)引進(jìn)董事會(huì)，這樣便于公司將目標(biāo)聚焦在投資回報(bào)于創(chuàng)新方面，一方面，能更為顯著的提升公司透明度與財(cái)務(wù)管束能力；另一方面，能對(duì)高層管理者形成有效激勵(lì)作用，使他們?cè)趯?shí)踐中創(chuàng)造出更理想的業(yè)績(jī)。

實(shí)現(xiàn)“管資本”后，國(guó)家所有者權(quán)益的保障機(jī)制出現(xiàn)了一些改變。既往，國(guó)家為了使所有者權(quán)益有所保障，政府在企業(yè)外部持續(xù)強(qiáng)化干預(yù)、監(jiān)管力度；而現(xiàn)如今，由接受財(cái)務(wù)硬約束的投資機(jī)構(gòu)以股東身份走進(jìn)企業(yè)，通過參與公司內(nèi)部治理過程去使所有者的合法權(quán)益得到更大保障。既往有大量實(shí)踐證實(shí)[7]，多元機(jī)構(gòu)投資者之間形成了相互制衡、約束的關(guān)系，制衡，使公司更加關(guān)注投資回報(bào)情況，并合理創(chuàng)新行為，協(xié)助企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)更健康、長(zhǎng)效發(fā)展。

六、結(jié)語

總之，新時(shí)期下，國(guó)企應(yīng)加大歷史性包袱的清理力度，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)一次性清除，確保企業(yè)在轉(zhuǎn)制以后在市場(chǎng)內(nèi)能獲得相對(duì)平等的競(jìng)爭(zhēng)地位。通過實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)資本化，從財(cái)務(wù)層面上量化有價(jià)資產(chǎn)，基于流動(dòng)、重組、整頓等多樣化的經(jīng)營(yíng)方式打造出新型的資本形態(tài)，促進(jìn)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值及提升其流動(dòng)效率，使資源有更大動(dòng)力朝著優(yōu)質(zhì)型上市國(guó)企靠攏、集中。