國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資管理存在的問(wèn)題與建議

張磊 中航金屬材料理化檢測(cè)科技有限公司

項(xiàng)目投資根據(jù)投資目標(biāo)不同，大致可劃分為經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目和公益性投資項(xiàng)目。經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目是企業(yè)以盈利為目的而進(jìn)行的投資項(xiàng)目，核心是經(jīng)濟(jì)效益，優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目可以幫助企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，拓展利潤(rùn)空間，是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值、增值的重要途徑。公益性投資項(xiàng)目則是為在交通、文化、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域提供滿足公眾需求的公共產(chǎn)品而進(jìn)行的投資項(xiàng)目，核心是社會(huì)效益。因此，優(yōu)化國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資管理，提升項(xiàng)目投資效益，尤為重要。

一、國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目管理的戰(zhàn)略性問(wèn)題

（一）加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，有利于推動(dòng)公司的戰(zhàn)略部署落地

企業(yè)黨委要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行把關(guān)定向，要看是否符合黨的路線方針政策，是否契合黨和國(guó)家的戰(zhàn)略部署，是否有利于提高企業(yè)效益、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，是否有利于維護(hù)社會(huì)公眾利益和職工群眾合法權(quán)益。投資項(xiàng)目經(jīng)黨委前置研究討論后，最后由董事會(huì)或經(jīng)理層作出決定。國(guó)有企業(yè)通過(guò)黨委在前置研究中的把關(guān)定向，保證了企業(yè)“三重一大”事項(xiàng)符合黨的路線方針政策，契合黨和國(guó)家的戰(zhàn)略部署，有利于企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益，增強(qiáng)綜合實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略部署落地。

（二）注重預(yù)防產(chǎn)生重大投資風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)控制是國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投資管理的“另一半”工作，因此抓投資管理的首要含義就是抓風(fēng)險(xiǎn)控制。僅從2020年初以來(lái)，在百年未有之大變局背景下，因新冠肺炎疫情導(dǎo)致的全球性經(jīng)濟(jì)大衰退給國(guó)有企業(yè)投資管理尤其是風(fēng)險(xiǎn)控制帶來(lái)了諸多不可控因素。例如，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體上仍處于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“陣痛期”，疊加經(jīng)濟(jì)周期下行、美國(guó)“貿(mào)易保護(hù)主義”等因素，為區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的滋生、蔓延提供了一定的助長(zhǎng)條件。

（三）實(shí)施一定的產(chǎn)融結(jié)合投資戰(zhàn)略

產(chǎn)融結(jié)合就是“產(chǎn)業(yè)資本”與“金融資本”的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展思路，是一種以產(chǎn)業(yè)資本為基礎(chǔ)、以金融資本為戰(zhàn)略資源的投資戰(zhàn)略。根據(jù)產(chǎn)業(yè)資本理論，產(chǎn)融結(jié)合主要有3個(gè)發(fā)展階段，最初級(jí)階段即“金融投資僅作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種輔助手段”；第二階段即“金融投資作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要手段”；第三階段即“金融資本在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮主導(dǎo)作用，打造成一個(gè)完整的投資產(chǎn)業(yè)鏈”。從我國(guó)地方國(guó)有企業(yè)的發(fā)展路徑來(lái)看，但凡是投資管理轉(zhuǎn)型成功的國(guó)有企業(yè)，基本上都是遵循著“產(chǎn)融結(jié)合”的戰(zhàn)略。因此，國(guó)有企業(yè)尋求高質(zhì)量發(fā)展的投資項(xiàng)目管理需要找準(zhǔn)定位，實(shí)施靈活的“產(chǎn)融結(jié)合”戰(zhàn)略，這是符合中央提出的“產(chǎn)學(xué)研深度融合”發(fā)展理念的。

（四）優(yōu)化國(guó)有資本投資結(jié)構(gòu)

國(guó)有企業(yè)應(yīng)在加強(qiáng)混合所有制改革的基礎(chǔ)上，定期梳理需要投資的項(xiàng)目，通過(guò)科學(xué)的分類和統(tǒng)一的調(diào)配，把投資活動(dòng)的增值增效作用充分發(fā)揮出來(lái)。要優(yōu)化國(guó)有企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，把投資額度小、投資效益差和不符合投向要求的項(xiàng)目分類出來(lái)，退出股權(quán)、退出資金，利用回籠的資金來(lái)投資精選項(xiàng)目，這樣可以集中選擇技術(shù)水平高、發(fā)展?jié)摿Υ?、預(yù)期回報(bào)比較高的項(xiàng)目。要在國(guó)有企業(yè)發(fā)展主業(yè)的同時(shí)科學(xué)合理的調(diào)配經(jīng)營(yíng)資金。針對(duì)符合股權(quán)投資條件的項(xiàng)目需要積極采取兩種方式，非上市企業(yè)股權(quán)投資和已上市企業(yè)參與定向增發(fā)的方式，實(shí)現(xiàn)收購(gòu)兼并，實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益的最大化。

二、對(duì)策和建議

（一）強(qiáng)化市場(chǎng)調(diào)查意識(shí)

國(guó)有企業(yè)需要加強(qiáng)投資決策管理，既能夠保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益，實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展；同時(shí)也能夠把政府部門的政策導(dǎo)向作用充分發(fā)揮出來(lái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國(guó)有企業(yè)需要確保擬投資項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，例如擬投資項(xiàng)目是否屬于政府新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換項(xiàng)目，是否屬于政府部門大力扶持項(xiàng)目和技改項(xiàng)目，是否屬于節(jié)能減排項(xiàng)目和綠色環(huán)保項(xiàng)目等。需要積極采取各種有效措施加強(qiáng)被投資企業(yè)和被投資項(xiàng)目的市場(chǎng)調(diào)研工作，了解行業(yè)的發(fā)展情況、市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品發(fā)展預(yù)期和科技含量等，并開展后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)分析、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析、行業(yè)分析和市場(chǎng)調(diào)查分析工作，這樣才能夠更好的了解被投資項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)。在市場(chǎng)調(diào)研工作結(jié)束之后，需要對(duì)比擬投資企業(yè)數(shù)據(jù)，專業(yè)的判斷出項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。要根據(jù)實(shí)際情況編制出可行性研究報(bào)告，并綜合論證出擬投資項(xiàng)目的新技術(shù)，轉(zhuǎn)化成為企業(yè)的生產(chǎn)力，拓展企業(yè)的盈利空間和行業(yè)的發(fā)展前景，確保企業(yè)的后續(xù)投資決策的安全性和可靠性。

（二）加強(qiáng)企業(yè)投資規(guī)劃管理

企業(yè)投資規(guī)劃管理的意義在于為了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)企業(yè)進(jìn)行整體性、長(zhǎng)期性、基本性問(wèn)題的思考、考量和設(shè)計(jì)未來(lái)整套行動(dòng)方案。首先，國(guó)企需構(gòu)建一支專業(yè)化的投資項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員須具備較高的職業(yè)素養(yǎng)、較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，較高的技術(shù)水平。與此同時(shí)，通過(guò)構(gòu)建專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)，提升投資項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)在企業(yè)管理中的地位及價(jià)值，從而增強(qiáng)管理層投資決策管理的科學(xué)性。其次，國(guó)企應(yīng)強(qiáng)化投資項(xiàng)目管理，設(shè)立專門的綜合管理部門，對(duì)企業(yè)的每一個(gè)投資項(xiàng)目做好全過(guò)程的評(píng)估、評(píng)審及評(píng)價(jià)工作。在項(xiàng)目建設(shè)結(jié)束后，還應(yīng)查看項(xiàng)目之前的設(shè)計(jì)，剖析兩者之間的差異之處，對(duì)未實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果的項(xiàng)目追究責(zé)任，從而實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目管理的良性循環(huán)、持續(xù)開展。

（三）提升投資決策自主性、科學(xué)性

提升投資決策自主性、科學(xué)性，是企業(yè)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制背景下，生存和發(fā)展的需要。對(duì)企業(yè)而言，應(yīng)構(gòu)建科學(xué)的投資決策體系，可重點(diǎn)從以下三方面著手：第一，在項(xiàng)目投資前，結(jié)合企業(yè)自身的可用資金、技術(shù)等條件，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和可行性研究。通過(guò)“動(dòng)態(tài)+靜態(tài)”“定量分析+定性分析”“宏觀效益+微觀效益”的方式，對(duì)項(xiàng)目的融資合理性和有效性、技術(shù)先進(jìn)性和合用性等進(jìn)行全面分析、系統(tǒng)論證、科學(xué)預(yù)測(cè)、多方案比較和客觀歸納評(píng)價(jià)，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。第二，善于利用同類或相似投資項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)輔助決策。項(xiàng)目后評(píng)價(jià)通過(guò)調(diào)查研究以及全面系統(tǒng)回顧項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程、成果和影響，對(duì)比投資決策時(shí)確定的目標(biāo)和各項(xiàng)指標(biāo)，分析總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，有助于改善同類新投資項(xiàng)目的管理和決策。第三，加強(qiáng)項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)。選用專業(yè)能力強(qiáng)、職業(yè)素養(yǎng)高的管理人員，成立專職部門或工作隊(duì)伍，明確工作職責(zé)，積極跟進(jìn)有關(guān)工作，以優(yōu)化項(xiàng)目投資決策。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目，還是要確保企業(yè)董事會(huì)作為決策主體和責(zé)任主體，若是一些項(xiàng)目影響大或爭(zhēng)論多，可再由國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織評(píng)估，將專家論證意見提供給企業(yè)董事會(huì)，最后的決策還由企業(yè)董事會(huì)把握，以確保投資決策科學(xué)性，也充分尊重企業(yè)的投資決策自主權(quán)。

（四）明確項(xiàng)目投資目標(biāo)，拓寬籌資渠道

在進(jìn)行投資前期，需要對(duì)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)環(huán)境以及行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查研究，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行總結(jié)，明確項(xiàng)目投資的發(fā)展方向，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，對(duì)投資目標(biāo)做好充分規(guī)劃，從而降低國(guó)企的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)調(diào)研工作關(guān)系到投資決策是否科學(xué)合理，并且項(xiàng)目在投資過(guò)程中，需要重視各個(gè)不同階段的運(yùn)營(yíng)工作，分析可能出現(xiàn)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提出相應(yīng)的解決措施。國(guó)企進(jìn)行項(xiàng)目投資可以采用分期支付的方式，確定止損目標(biāo)，如果項(xiàng)目發(fā)展達(dá)到止損目標(biāo)就立即停止投資，加強(qiáng)對(duì)于財(cái)務(wù)資金的投入風(fēng)險(xiǎn)控制，減少損失進(jìn)一步擴(kuò)大。最后，國(guó)企在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要龐大的資金支持，為了減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)企可以豐富融資渠道，可以通過(guò)其他方式，比如信托、基金等吸納社會(huì)閑散資金，降低因籌資渠道單一而產(chǎn)生的資金斷裂 風(fēng)險(xiǎn)。

（五）加強(qiáng)項(xiàng)目成本管控

項(xiàng)目成本管控是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)和項(xiàng)目計(jì)劃的重要手段。第一，要建立健全項(xiàng)目成本管控機(jī)制。企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際，在充分考慮組織體系因素的基礎(chǔ)上，制定或完善相關(guān)管控制度，形成一套企業(yè)各部門都能積極參與、崗位權(quán)責(zé)清晰的管控機(jī)制。第二，要增強(qiáng)項(xiàng)目成本管控理念。企業(yè)管理者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到成本管理對(duì)項(xiàng)目的價(jià)值和作用，主動(dòng)學(xué)習(xí)先進(jìn)的項(xiàng)目成本管理知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)，正確對(duì)待項(xiàng)目投資預(yù)算，充分發(fā)揮投資預(yù)算對(duì)項(xiàng)目成本的事前控制作用。第三，要加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)。企業(yè)應(yīng)重視項(xiàng)目管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，通過(guò)培訓(xùn)不斷提升管理人員的業(yè)務(wù)專業(yè)水平、綜合素質(zhì)和市場(chǎng)認(rèn)知能力，增強(qiáng)管理人員的成本管控能力，同時(shí)，結(jié)合實(shí)際，定向招聘或引進(jìn)專業(yè)人才，優(yōu)化隊(duì)伍結(jié)構(gòu)。第四，建立有效的考評(píng)機(jī)制。沒有壓力，也就沒有動(dòng)力，合適的獎(jiǎng)懲機(jī)制可以激發(fā)管理人員的積極性，因此，企業(yè)還應(yīng)建立科學(xué)合理的考評(píng)機(jī)制，對(duì)管理人員的項(xiàng)目成本管控效果進(jìn)行定期考核，并視情況給予獎(jiǎng)懲。

（六）增強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管控意識(shí)，建立健全有效的投資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制

國(guó)有企業(yè)要增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的管控意識(shí)，建立健全有效的投資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，可按照以下三個(gè)步驟采取對(duì)策：一是在投資管理過(guò)程中要充分認(rèn)識(shí)到投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生強(qiáng)大破壞作用，不僅要防止盲目投資一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，將國(guó)有企業(yè)的長(zhǎng)期利益和短期利益結(jié)合起來(lái)，以科學(xué)有效的決策為指導(dǎo)，進(jìn)行理性投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率；二是利用科學(xué)的方法對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量和定性的衡量，增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的靶向性，即以折現(xiàn)的資本成本衡量為核心，采用決策樹法、敏感性分析法以及情景分析法等方法來(lái)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體衡量；三是結(jié)合折現(xiàn)的資本成本以及投資風(fēng)險(xiǎn)的具體識(shí)別和衡量，結(jié)合投資管理的不同階段，采取針對(duì)性較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防控方法，例如在投資實(shí)施階段，要在選擇最佳投資時(shí)機(jī)的同時(shí)，盡可能縮短投入期，加速投資資金的回籠速度，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（七）強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督

國(guó)有企業(yè)應(yīng)該不斷完善企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制，提升投資行為的規(guī)范性和科學(xué)性，準(zhǔn)確掌握企業(yè)自身的效益情況，對(duì)企業(yè)的盈虧情況進(jìn)行準(zhǔn)確分析，防止在開展投資項(xiàng)目時(shí)出現(xiàn)賬外運(yùn)行等問(wèn)題。同時(shí)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的審計(jì)監(jiān)督，細(xì)化審計(jì)流程，對(duì)投資項(xiàng)目的全過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，防止出現(xiàn)挪用資金等現(xiàn)象，保證投資項(xiàng)目的順利實(shí)施。監(jiān)管部門要充分了解投資項(xiàng)目的具體狀況，及時(shí)獲取項(xiàng)目進(jìn)展等信息，從而對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施全方位監(jiān)管。

三、結(jié)束語(yǔ)

對(duì)于國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目管理而言，只有準(zhǔn)確把握這種發(fā)展戰(zhàn)略趨勢(shì)、科學(xué)管控投資風(fēng)險(xiǎn)、有效調(diào)動(dòng)關(guān)鍵人員積極性、靈活配置項(xiàng)目關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)資源等才能在國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)戰(zhàn)略中取得良好的投資收益，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。