混合所有制企業(yè)運(yùn)營管理的優(yōu)化路徑探索

李家超 廣西西江開發(fā)投資集團(tuán)河池投資有限公司

一、混合所有制企業(yè)的概念和形式

混合所有制企業(yè)既不是公有制企業(yè)，也不是民營性質(zhì)的企業(yè)，而是由公有性質(zhì)的資本及非公有性質(zhì)的資本進(jìn)行融合所形成的股份制企業(yè)。公有制資本包括國家資本、集體資本等由地方或中央國有主體所控制的資本，非公有制資本則是指民間資金、外來資金等由非國有主體所控制的資本。

國有企業(yè)由于歷史遺留問題以及人們對其“鐵飯碗”的固有印象，其內(nèi)部積極性、效率較為低下，并且公司內(nèi)部組織架構(gòu)較為固定，人員冗余，薪資水平也較低，不能有效調(diào)動(dòng)企業(yè)內(nèi)員工的積極性，國有企業(yè)為達(dá)到改善內(nèi)部的不良現(xiàn)象、促進(jìn)內(nèi)部資源的合理配置、改善公司的治理結(jié)構(gòu)、煥發(fā)員工積極性、促使公司內(nèi)部形成“活水”、激發(fā)公司內(nèi)部的鯰魚效應(yīng)等目標(biāo)，參與到混合所有制企業(yè)的建立之中。

而非公有制資本企業(yè)雖然在公司層級(jí)方面的壁壘更少，但其在市場占有率、政策扶持力度、融資能力、社會(huì)地位等方面處于相對弱勢，通過與公有制資本進(jìn)行融合的方式可以很大程度上彌補(bǔ)其不足，正所謂讓二者之間取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

股份制形式是混合所有制企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)及實(shí)現(xiàn)形式，但二者之間存在概念及性質(zhì)上的不同。股份制是通過由三個(gè)或三個(gè)以上的利益主體以集股經(jīng)營的方式自愿結(jié)合所組建的企業(yè)，而混合所有制企業(yè)則是為了實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置等目標(biāo)，由公有制資本及多種所有制主體合作組建的股份制公司；并且股份制包含著不同利益主體，這些利益主體可以是同一所有制或者股東方全為非國資；股份制側(cè)重于財(cái)產(chǎn)運(yùn)作機(jī)制方面，而混合所有制企業(yè)則是為了對不同所有制主體進(jìn)行揚(yáng)長避短，發(fā)掘其優(yōu)勢因素?；旌纤兄茖?shí)際上是對股份制的一種提升與補(bǔ)充。

混合所有制企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層，其中股東大會(huì)位于治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力頂點(diǎn)，監(jiān)事會(huì)擔(dān)負(fù)公司經(jīng)營活動(dòng)的監(jiān)督職能，董事會(huì)擁有業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)和日常經(jīng)營的決策權(quán)，經(jīng)理層由股東進(jìn)行委任，負(fù)責(zé)企業(yè)事務(wù)的經(jīng)營管理，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層各司其職?！叭龝?huì)一層”為混合所有制企業(yè)的縱向治理結(jié)構(gòu)，與此同時(shí)混合所有制企業(yè)還面臨著“橫向治理”問題，即國有資本與非國有資本之間的比例問題，若持續(xù)保持國有資本絕對控股的狀態(tài)則不利于混合所有制企業(yè)發(fā)揮其應(yīng)有的作用，因此要保證二者之間的合理比例，為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的社會(huì)戰(zhàn)略提供適宜的企業(yè)載體。

二、混合所有制企業(yè)運(yùn)營管理改革面臨的問題

（一）法規(guī)政策支撐力度不足

由于混合所有制企業(yè)中的股權(quán)大多數(shù)歸屬于國資所有，因此對于混合所有制企業(yè)是否為國有企業(yè)的問題界定尚不明確，導(dǎo)致對于具體的事項(xiàng)不確定應(yīng)按照國資監(jiān)管要求辦理還是民資監(jiān)管要求辦理。而如果不能清晰、科學(xué)的界定，就無法打消國有資本的合規(guī)顧慮以及民營資本的失權(quán)顧慮，影響混合意愿[1]。

（二）經(jīng)營理念存在壁壘

各所有制資本主體追求的利益不同，而混合所有制企業(yè)又匯聚了不同性質(zhì)的資本主體，其目標(biāo)及理念的差異會(huì)更大。公有制資本參與合作的預(yù)期目標(biāo)是激活員工的創(chuàng)造性，實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)公有制向新時(shí)代公有制的轉(zhuǎn)變，因此其對內(nèi)部員工及經(jīng)理層的安排可能更加關(guān)注，其經(jīng)營理念會(huì)更偏向資本的保值與企業(yè)運(yùn)營的平穩(wěn)性。而其他所有制資本主體希望通過合作的方式使自身利益得到實(shí)現(xiàn)，其經(jīng)營理念會(huì)偏向于財(cái)富最大化。但對于參與企業(yè)管理、經(jīng)營等日常工作的經(jīng)理層及員工階層而言，股東財(cái)富最大化在一定程度上會(huì)擠壓其利益，不利于其工作熱情的提高，他們更傾向于追求相關(guān)者利益最大化。位于不同層級(jí)所考慮的經(jīng)營理念不同，就容易產(chǎn)生矛盾，企業(yè)良好發(fā)展的勢頭將會(huì)受到抑制。

（三）存在國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)

混合所有制企業(yè)中國有資產(chǎn)的具體產(chǎn)權(quán)管理方式不明晰，且混合所有制企業(yè)中對于經(jīng)濟(jì)責(zé)任的認(rèn)定方式也未能嚴(yán)格地進(jìn)行明確，導(dǎo)致對于國有資產(chǎn)的監(jiān)管不到位，對于其流失的不利情況無法及時(shí)鎖定負(fù)責(zé)人并針對性地展開調(diào)查。

國有企業(yè)在與非公有性質(zhì)的資本組成混合所有制企業(yè)時(shí)，必須通過相關(guān)的審查流程，在審查過程中可能會(huì)涉及對原國有企業(yè)內(nèi)部國有資產(chǎn)的審查，而原國有企業(yè)的管理層或相關(guān)利益方可能徇私舞弊，將國有資產(chǎn)低價(jià)折股或者低價(jià)出售，致使國家利益遭受重大損失；或?yàn)榱司S護(hù)自身利益可能對審計(jì)人員、評(píng)估人員進(jìn)行威逼利誘，使其惡意評(píng)估國有資產(chǎn)價(jià)值，最終造成國有資產(chǎn)的流失。

（四）股權(quán)結(jié)構(gòu)與運(yùn)營管理的協(xié)調(diào)性不足

混合所有制企業(yè)的股權(quán)持有階層是公有資本控制方以及多種所有制資本。股東大會(huì)是股權(quán)持有者之間的組織，股權(quán)持有者擁有表決權(quán)、選舉權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)等權(quán)力，而企業(yè)的運(yùn)營管理則是由股東所指派的代理管理者來進(jìn)行。由于控制權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，股權(quán)結(jié)構(gòu)與運(yùn)營管理之間的協(xié)調(diào)性便會(huì)不足，易發(fā)生委托代理問題，并且這一問題在混合所有制企業(yè)中更復(fù)雜。由于混合所有制企業(yè)的組建主體中包括公有制資本，公有資本歸國家所有，而有權(quán)對公有形式的資本進(jìn)行支配和控制的主體可能隸屬于國家機(jī)關(guān)或政府機(jī)構(gòu)管理，因此國家或政府機(jī)構(gòu)與其所委派的資本管理主體之間存在委托代理關(guān)系；而混合所有制企業(yè)形成之后，其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，即投入資本的股東與其所委任的企業(yè)經(jīng)理之間存在委托代理關(guān)系。實(shí)際上這就形成了一條委托代理關(guān)系鏈，涉及機(jī)構(gòu)或人員包括國家或政府機(jī)關(guān)、混合所有制企業(yè)股東層、受托經(jīng)理，因此其代理成本會(huì)更高，并且對于代理問題的解決難度也更大，僅通過激勵(lì)、免職等措施可能無法解決實(shí)質(zhì)性問題，從而導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)與運(yùn)營管理的不協(xié)調(diào)性。

三、優(yōu)化混合所有制企業(yè)運(yùn)營管理的途徑

（一）創(chuàng)新運(yùn)營觀念

實(shí)際上，混合所有制企業(yè)各主體追求利益最大化的經(jīng)營理念是相對正確的。例如：企業(yè)股東層重視經(jīng)營團(tuán)隊(duì)相關(guān)者利益的最大化，那么很大程度上可以使經(jīng)理與股東的經(jīng)營目標(biāo)一致，從而促使經(jīng)理設(shè)身處地為股東、為企業(yè)利益著想，有效降低代理成本。

又如：重視員工利益最大化能夠充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，企業(yè)核心員工和表現(xiàn)優(yōu)異的員工可以參與企業(yè)的決策，企業(yè)利潤更大則員工所獲利益也更大。適時(shí)推出員工持股制度讓員工更加心甘情愿地為企業(yè)工作，其企業(yè)歸屬感更加深入，并且其工作效率也會(huì)得以提升，符合國有企業(yè)進(jìn)行合作的目標(biāo)。

再如：將債權(quán)人的利益也納入利益最大化的考慮范圍，企業(yè)對于債務(wù)的償還以及風(fēng)險(xiǎn)因素更加重視，會(huì)促使企業(yè)更好、更合理地運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，相應(yīng)的債權(quán)人對企業(yè)的信賴程度也會(huì)增加，補(bǔ)償性余額比率等貸款門檻會(huì)相對低一些，相關(guān)的優(yōu)惠政策也可能對企業(yè)傾斜。

因此，混合所有制企業(yè)的公有資本主體及非公有資本主體應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，充分考慮其他利益相關(guān)者的利益，促進(jìn)企業(yè)真正的達(dá)到活力煥發(fā)、效率高漲、效益優(yōu)化。

（二）健全管理體系

首先，國家級(jí)政府機(jī)關(guān)處于最高權(quán)力層的代理鏈上游，其應(yīng)該對受托參與混合所有制企業(yè)股權(quán)階層的主體進(jìn)行管理，嚴(yán)格監(jiān)督其對國有資本的支配情況并明確其對國資所擔(dān)負(fù)的經(jīng)濟(jì)、法律責(zé)任，要求其在發(fā)生重大的資本使用、轉(zhuǎn)移等事項(xiàng)時(shí)及時(shí)進(jìn)行匯報(bào)，防止出現(xiàn)國有資產(chǎn)損失的情況。

其次，混合所有制企業(yè)的股東層也需要對代理經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督、管理，以相關(guān)利益進(jìn)行引導(dǎo)并以相關(guān)的責(zé)任進(jìn)行約束，使其能夠最大程度的與股東目標(biāo)相一致，從而對企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行有效經(jīng)營。

最后，不同所有制股東也可以通過股東會(huì)明確企業(yè)內(nèi)部管理層或相關(guān)的部門人事安排，必要時(shí)可以寫入公司章程，從而在經(jīng)營者或負(fù)責(zé)人之間形成良好的隱性利益沖突，實(shí)現(xiàn)各主體相互監(jiān)督。

（三）優(yōu)化資源配置

國有資本股權(quán)比例過高，而非國有資本股權(quán)比例不足，一股獨(dú)大、政企難分的現(xiàn)象屢見不鮮，從而導(dǎo)致非公有制主體在相關(guān)資源的配置上缺乏話語權(quán)，不利于資源的優(yōu)化配置，因此，在混合所有制企業(yè)日常運(yùn)營中，在嚴(yán)格遵守《中華人民共和國公司法》有關(guān)運(yùn)營管理決策機(jī)制的基礎(chǔ)上，國有資本主體應(yīng)充分考慮民營資本主體更多的決策意見發(fā)表權(quán)，將其放置于溝通的平等地位，落實(shí)各項(xiàng)資源的合理配置[2]。

（四）加強(qiáng)國有資產(chǎn)的監(jiān)督管理

首先，要明晰國有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬方以及其對國有資產(chǎn)所直接承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)、法律責(zé)任，便于針對性地進(jìn)行監(jiān)管。

其次，要加強(qiáng)審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)等第三方機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，真正地做到經(jīng)濟(jì)獨(dú)立、精神獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，對于威脅或利誘第三方組織的行為進(jìn)行法律層面的懲罰。

最后，設(shè)立匿名舉報(bào)制度，加強(qiáng)對國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象的知悉程度及監(jiān)督力度。

（五）發(fā)揮各自優(yōu)勢，做好利益均衡

各資本主體為了實(shí)現(xiàn)取長補(bǔ)短的發(fā)展目標(biāo)，可以放寬多種所有制主體進(jìn)行資本投入的方式，例如非公有制資本主體可以通過人才投入、設(shè)備投入、技術(shù)投入等方式形成資本投入，國有資本的企業(yè)則充分發(fā)揮政府資源獲取、融資資質(zhì)及渠道便利、體制健全的優(yōu)勢為混合所有制企業(yè)添磚加瓦。這些所有制主體對自己所投入的資源更加熟悉，從而能夠?qū)⑵渑渲糜诤线m之處，發(fā)揮各種資本的優(yōu)勢所在，并相互之間形成利益制衡。

四、結(jié)論

混合所有制企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的作用，但由于組建主體的復(fù)雜性與多樣性，其在許多方面仍存在問題，只有對存在的問題進(jìn)行分析并總結(jié)出一條適合混合所有制企業(yè)發(fā)展的道路，才能真正的促進(jìn)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。