我國消費(fèi)信貸的現(xiàn)狀及發(fā)展分析

李航宇 劉文清

摘要：在新時代背景下，結(jié)合西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心于2017年開展的第四次中國家庭金融調(diào)查項(xiàng)目數(shù)據(jù)，研究了消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展的同時，是如何在微觀層面上對居民消費(fèi)水平和結(jié)構(gòu)進(jìn)行了影響、這一影響的深遠(yuǎn)程度以及由此延伸出了相應(yīng)規(guī)范建議。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)信貸;流動性約束;居民消費(fèi)

1 研究方法

對相關(guān)金融數(shù)據(jù)，利用最小二乘法（OLS）進(jìn)行回歸分析以研究消費(fèi)信貸對我國居民消費(fèi)影響的實(shí)證分析法和考慮到中國特殊的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的當(dāng)前國情，將數(shù)據(jù)樣本和研究變量進(jìn)行分類，以研究消費(fèi)信貸對我國不同地區(qū)居民消費(fèi)的消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的不同影響的比較分析法等。

2 新時代背景下消費(fèi)信貸的發(fā)展現(xiàn)狀

通俗地講，消費(fèi)信貸是指消費(fèi)者憑借信用從商業(yè)銀行、金融公司或一些大型非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)取得的專用于消費(fèi)用途的貸款。

3 消費(fèi)信貸發(fā)展對居民消費(fèi)行為的影響研究

3.1 變量選定與模型構(gòu)建

3.1.1 數(shù)據(jù)來源和變量選取

本文的數(shù)據(jù)來源為西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心在全國范圍內(nèi)開展的中國家庭金融調(diào)查項(xiàng)目（China Household Finance Survey，下稱CHFS），該項(xiàng)目旨在收集有關(guān)家庭金融微觀層次的相關(guān)信息，以便為學(xué)術(shù)研究和政府決策提供高質(zhì)量的微觀家庭金融數(shù)據(jù)。

本文將消費(fèi)信貸作為解釋變量，控制變量選取戶主特征及其家庭特征兩方面。

此外，為避免干擾及優(yōu)化分析，最終得到有效樣本9203個，其中城市家庭5864個，農(nóng)村戶口家庭3339個。

3.1.2 模型構(gòu)建

首先做消費(fèi)信貸對居民消費(fèi)水平影響的驗(yàn)證，本文采用最小二乘法（（LS）對居民家庭總消費(fèi)進(jìn)行回歸分析，回歸模型如下所示：

其中，Ln total_consump代表對數(shù)化的居民家庭總消費(fèi)，Credit為被解釋變量，Crediti取Credit1與Credit2，分別表示樣本是否擁有銀行信貸與民間借貸，Control表示相關(guān)控制變量，α表示方程的截距項(xiàng)，βi和γi分別表示解釋變量和控制變量的系數(shù)，εi表示方程殘差項(xiàng)。

3.2 描述性統(tǒng)計(jì)

表3.1顯示了對于各個變量的描述性統(tǒng)計(jì)。本文的主要描述變量有兩類：家庭的經(jīng)濟(jì)情況變量和人口統(tǒng)計(jì)學(xué)變量。

3.3 實(shí)證檢驗(yàn)

3.3.1 消費(fèi)信貸對居民消費(fèi)水平影響的研究

表3.2為消費(fèi)信貸對居民消費(fèi)水平基準(zhǔn)回歸的估計(jì)結(jié)果。由表3.2可知，擁有銀行信貸顯著提升了我國居民家庭的消費(fèi)水平，回歸系數(shù)為0.205，在0.1%的水平上顯著;而民間借貸對于居民消費(fèi)水平的提升影響稍弱，回歸系數(shù)為0.022，且回歸結(jié)果并不顯著。

控制變量方面，居民性別回歸系數(shù)在5%的水平上顯著，男性居民的消費(fèi)意愿比女性居民更低，這符合社會的普遍認(rèn)識。居民的年齡對其消費(fèi)水平有顯著負(fù)向影響，隨著年齡的增長，居民的顧慮和消費(fèi)水平日益降低。在0.1%的水平上，擁有越高文化程度、已經(jīng)結(jié)婚、有越多家庭成員的居民家庭消費(fèi)水平越高，在5%的水平上，身體健康狀況越好的居民消費(fèi)水平越高，家庭總收入、家庭總資產(chǎn)的增加均可顯著提升居民的消費(fèi)水平，以上回歸結(jié)果符合傳統(tǒng)的消費(fèi)理論。

3.3.2 消費(fèi)信貸對居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)影響的研究

表3.3為消費(fèi)信貸對居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)回歸的估計(jì)結(jié)果。2至4列分別代表擁有銀行信貸對我國居民家庭生存、發(fā)展和享受型消費(fèi)回歸的估計(jì)，5至7列則分別代表擁有民間信貸對我國居民家庭生存、發(fā)展和享受型消費(fèi)回歸的估計(jì)。

可見，擁有銀行信貸對居民發(fā)展型消費(fèi)占比有顯著影響，提升了0.033個百分點(diǎn);而民間借貸對居民生存型消費(fèi)占比有顯著影響，提升了0.020個百分點(diǎn)，但降低了0.007個百分點(diǎn)的居民享受型消費(fèi)占比，在現(xiàn)今銀行信貸依舊是居民消費(fèi)借貸的首要選擇。

4 研究結(jié)論和相關(guān)建議

4.1 研究結(jié)論

在相關(guān)實(shí)證分析后，本文得出的結(jié)論有以下四點(diǎn)：

第一，消費(fèi)水平方面，各類消費(fèi)信貸對居民家庭消費(fèi)水平的提升均有顯著影響，銀行信貸的提升作用高于民間借貸;

第二，消費(fèi)結(jié)構(gòu)方面，銀行信貸對于居民家庭消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化同樣有顯著幫助，其中銀行信貸對于居民進(jìn)行發(fā)展型消費(fèi)的提升作用最大，而民間借貸對于居民進(jìn)行生存型消費(fèi)有一定幫助，但在某種程度上限制了居民享受型消費(fèi)的水平;

第三，考慮到具有中國特色的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)對居民消費(fèi)的潛在影響，本文分城鄉(xiāng)對居民消費(fèi)水平和結(jié)構(gòu)進(jìn)行了異質(zhì)性檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行信貸對于農(nóng)村居民家庭的消費(fèi)水平提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化幫助要遠(yuǎn)高于城市居民家庭，同時發(fā)現(xiàn)，民間借貸對于農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)仍有很大幫助，但民間借貸的持有對于城市居民家庭的消費(fèi)水平提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和已經(jīng)存在了抑制作用;

第四，在對以上三點(diǎn)結(jié)論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)增長的放緩和我國社會主義初級階段的基本國情，消費(fèi)信貸對于城市居民的消費(fèi)水平提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)改善效果正在下降，城市居民面臨的流動性約束正在增加，而由于廣大農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為遲緩，消費(fèi)信貸在農(nóng)村居民家庭中仍存在廣闊的發(fā)展空間。

4.2 相關(guān)建議

第一，從整體上講，現(xiàn)階段我國推行消費(fèi)信貸政策對于擴(kuò)大居民消費(fèi)水平和優(yōu)化居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)起到了一定幫助的，獲得了消費(fèi)信貸的居民家庭會在不同程度不同方面增大消費(fèi)，正規(guī)性消費(fèi)信貸的發(fā)展對于進(jìn)一步緩解居民流動性困境、刺激居民消費(fèi)的積極作用值得政府重視;

第二，民間借貸對于居民消費(fèi)水平的提升有一定積極作用，但其自身的種種弊端抑制了居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步升級。在民間借貸方面，本文建議有關(guān)部門要積極引導(dǎo)民間借貸的發(fā)展，完善相關(guān)法律法規(guī)，使得民間借貸積極發(fā)揮其在我國消費(fèi)信貸中的補(bǔ)充作用;

第三，我國農(nóng)村居民家庭的消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍舊在很大程度上受制于流動性約束，消費(fèi)信貸的出現(xiàn)對于農(nóng)村居民的消費(fèi)有顯著提升作用。我國應(yīng)當(dāng)繼續(xù)大力發(fā)展農(nóng)村消費(fèi)信貸，推廣農(nóng)村合作信用社，建立健全相關(guān)政策和宣傳機(jī)制，適當(dāng)降低消費(fèi)信貸審批門檻，努力提升我國農(nóng)村居民家庭通過正規(guī)渠道獲得資金的可能性，緩解其流動性困境，發(fā)揮金融指向性作用，促進(jìn)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2] 王鐵霖. 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的風(fēng)險管理研究[D].吉林大學(xué)，2020.