我國養(yǎng)老服務類上市公司財務分析

李貴奇 郭孟涵

[摘? ? 要] 伴隨著老齡化現(xiàn)象的日益嚴重，我國對養(yǎng)老服務類公司的關注度有所加大，并提出一系列扶持政策，希望解決我國老年人晚年生活問題，營造和諧的社會環(huán)境。不過在養(yǎng)老類服務公司發(fā)展中，財務管理是非常重要的一環(huán)，對于公司的正常運轉有著直接影響。文章通過對宜華健康這一上市養(yǎng)老機構的財務分析，對現(xiàn)存問題加以探討，并提出相應的解決策略。

[關鍵詞] 養(yǎng)老服務;上市公司;財務分析

0? ? ? 引? ? 言

從目前情況來看，養(yǎng)老服務類上市公司雖然得到了國家政府的大力支持和幫助，但在經(jīng)濟方面仍存在一些問題，根據(jù)對財務狀況的分析，能了解和掌握該類型公司發(fā)展中存在的不足，便于公司及時調(diào)整和處理，促進公司的穩(wěn)定經(jīng)營。

1? ? ? 公司背景

宜華健康醫(yī)療股份有限公司的前身是宜華地產(chǎn)股份有限公司。2014年，宜華地產(chǎn)抓住機遇，全面轉型成健康型產(chǎn)業(yè)，在醫(yī)療大健康領域全面發(fā)力，構建醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。2015年2月，宜華地產(chǎn)股份有限公司正式更名為宜華健康醫(yī)療股份有限公司。在投資并收購了眾安康后勤集團公司、達孜賽樂康醫(yī)療投資管理公司、親和源集團有限公司三家子公司、投資參股了網(wǎng)絡醫(yī)院平臺深圳優(yōu)德醫(yī)療科技公司后，成功構建了集醫(yī)療養(yǎng)老后勤服務、醫(yī)療機構專業(yè)服務和養(yǎng)老社區(qū)專業(yè)服務三位一體的服務體系。同時延伸到醫(yī)療專業(yè)工程、慢病及健康管理、護理康復、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等領域內(nèi)，逐步打造體系完整，協(xié)同高效的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)園。公司的總注冊資金在87 769萬元左右。2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入179 223.73萬元。

2? ? ? 戰(zhàn)略分析

戰(zhàn)略分析的目的是做好頂層設計，讓企業(yè)工作人員明確日后發(fā)展方向，找準自身定位，結合企業(yè)實況，采取科學措施，增大企業(yè)經(jīng)濟效益，進而為我國養(yǎng)老服務行業(yè)的發(fā)展貢獻力量。在戰(zhàn)略分析中，需要掌握的內(nèi)容有以下兩方面。

2.1? ?宏觀環(huán)境

在我國2013年發(fā)布的《國務院關于加快發(fā)展養(yǎng)老服務的若干意見》書中，明確指出養(yǎng)老服務、健康服務、政府購買服務這三方面工作要點及重要性，希望相關企業(yè)加大對養(yǎng)老服務的重視度，為老年人生活提供更多保障，希望通過養(yǎng)老服務行業(yè)的發(fā)展，解決我國現(xiàn)存的老齡化問題，為老年人晚年生活提供保障。在十二五期間，我國醫(yī)療機械行業(yè)得到了長足進步，并在國家支持下，構建了10-15家的醫(yī)療機械化企業(yè)集團，建立了40-50家的高新技術企業(yè)，成立專業(yè)的醫(yī)療機械產(chǎn)業(yè)基地8-10家，為養(yǎng)老服務發(fā)展打下基礎。

2.2? ?產(chǎn)業(yè)環(huán)境

對產(chǎn)業(yè)環(huán)境的分析，可從生命周期和行業(yè)競爭兩方面實現(xiàn)。前者表明宜華健康還處于發(fā)展階段，需要關注的重點內(nèi)容需從品牌創(chuàng)立、服務質量提升、運營能力加強、渠道拓展、資金融資、技術創(chuàng)新、團隊培養(yǎng)等幾方面綜合考量，以更好地適應現(xiàn)今社會需求。后者在探討過程中發(fā)現(xiàn)，我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，海外并購熱度不斷上升，競爭環(huán)境日趨激烈。但總體質量及技術水平相對較低，需加大研發(fā)力度。

3? ?會計分析

會計分析要求獲取精準的會計信息，利用對策分析方式，明確其優(yōu)勢和弊端。本文將宜華健康、中新醫(yī)藥和愛爾眼科展開對比分析，了解宜華健康的財務會計情況。

3.1? ?固定資產(chǎn)折舊政策

如表1所示，三家產(chǎn)業(yè)對比重點以房屋建筑物、機器設備、運輸設備、其他設備這四項為主，分別從使用年限、殘值率、年折舊率這幾方面展開分析。在房屋建筑物的使用年限約在20年，機器、運輸設備的使用年限則在3-8年;殘值率宜華健康和愛爾眼科的數(shù)值均在5%左右，而中新醫(yī)藥則在4%-10%之間;年折舊率中，運輸設備和其他設備參數(shù)數(shù)值較高，分別在19%-50%、9%-31.7%、11.88%-19%。根據(jù)這些數(shù)據(jù)的對比可知，宜華健康的折舊率明顯高于其他兩家，這說明其固定資產(chǎn)投資回收率明顯高于其他兩家，且這些企業(yè)的折舊年限是在一個區(qū)間范圍，所以在折舊年限的選擇上，企業(yè)經(jīng)營者對其有一定影響。

3.2? ?應收賬款壞賬政策

如表2所示，以5年時間為限，三家在一年內(nèi)應收賬款計提比例各其他應收賬款計提比例均在5%，保持平衡，而在2年時間內(nèi)，中新藥業(yè)的應收賬款計提比例和其他應收賬款計提比例達到50%，宜華健康的應收賬款計提比例和其他應收賬款計提比例達到30%，愛爾眼科的應收賬款計提比例和其他應收賬款計提比例達到20%。依次增加，5年后應收賬款計提比例和其他應收賬款計提比例達到100%。而中新藥業(yè)在4年時間內(nèi)已經(jīng)達到100%。根據(jù)以往經(jīng)驗分析得出，宜華健康的應收賬款質量介于中新藥業(yè)和愛爾眼科之間，宜華健康可視情況對應收賬款政策加以調(diào)整。

4? ? ? 財務分析

本次研究從盈利、資產(chǎn)、現(xiàn)金流量這三方面展開對比分析，了解宜華健康的財務狀況。

4.1? ?盈利

通過調(diào)查近兩年內(nèi)三家企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤，對比分析其盈利狀況，宜華健康兩年內(nèi)的營業(yè)收入金額分別為22.04億元、17.92億元。凈利潤金額分別為2.007億元、-15.72億元。中新醫(yī)藥兩年內(nèi)的營業(yè)收入金額分別為63.59億元、69.94億元。凈利潤金額分別為5.678億元、6.354億元。愛爾眼科兩年內(nèi)的營業(yè)收入金額分別為80.09億元、99.90億元。凈利潤金額分別為10.66億元、14.31億元。三家企業(yè)的營業(yè)收入及凈利潤呈現(xiàn)逐年增長特征，其中，宜華健康要明顯高于其他兩家企業(yè)，說明發(fā)展態(tài)勢良好，且隨著效益增長，企業(yè)競爭力也在不斷上升，明顯趕超其他行業(yè)。

4.2? ?資產(chǎn)

在對三家調(diào)查對比研究中發(fā)現(xiàn)，宜華健康的應收賬款周期、資信度等均存在較高的情況，這有效規(guī)避了壞賬帶來的資金風險也說明該企業(yè)在處理應收賬款的能力顯著，可很好地進行企業(yè)流動資金的把控，避免企業(yè)經(jīng)營中因資金短缺存在的問題。另外，宜華健康固定資產(chǎn)周轉天數(shù)較短，雖然周轉次數(shù)頻繁，但每筆均有詳細記錄，不會存在混亂或風險，增加了資產(chǎn)利用率，提高企業(yè)獲利的可能。通常情況下，將資產(chǎn)負債率固定在40%-60%左右，而宜華健康、愛爾眼科的資產(chǎn)負債率較低，說明企業(yè)經(jīng)營有較高的經(jīng)營風險，為減少財務風險，選擇比較低的資產(chǎn)負債率;中新醫(yī)藥的資產(chǎn)負債率則比較適宜，相比較該企業(yè)的經(jīng)營風險更低，為增加股東收益，選擇比較高的資產(chǎn)負債率。

4.3? ?現(xiàn)金流量

經(jīng)營過程中現(xiàn)金流量情況將直接決定企業(yè)發(fā)展是否有可靠的資金供應，在對三家企業(yè)對比中發(fā)現(xiàn)，宜華健康的資金凈流量呈現(xiàn)正數(shù)增長，且有不斷增加的趨勢，說明企業(yè)存在的流動資金相對較多，可滿足企業(yè)業(yè)務活動的開展。另外，企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量在企業(yè)總體的現(xiàn)金流量中所占比重較大，說明該企業(yè)的現(xiàn)金流主要來自企業(yè)的經(jīng)營活動，企業(yè)采取的是經(jīng)營性的籌資戰(zhàn)略。

5? ? ? 前景分析及對策

5.1? ?前景分析

我國醫(yī)療機械行業(yè)的發(fā)展存在起步晚、規(guī)模小、產(chǎn)品單一等特征，相較于發(fā)達國家還存在較多不足之處。為增強我國醫(yī)療機械行業(yè)能力，就需要對現(xiàn)存問題加以剖析和解決?，F(xiàn)存問題有競爭局勢瞬息萬變，傳統(tǒng)產(chǎn)品增長放緩，成本與費用不斷上漲，資金消耗日益增多等，并隨著行業(yè)快速發(fā)展帶來更多的經(jīng)營管理風險。針對這些問題，我國加大了改革創(chuàng)新力度，不斷進行政策調(diào)整、落實醫(yī)改內(nèi)容，提高人們的消費能力和健康意識，促使我國醫(yī)療器械行業(yè)尤其是國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)進入到黃金發(fā)展時期。而國內(nèi)高歌猛進的醫(yī)療器械市場，在兼具資金和技術優(yōu)勢的情況下，受到國際醫(yī)療巨頭的青睞，行業(yè)競爭日益激烈，機會與挑戰(zhàn)并存，但我們堅信機會大于挑戰(zhàn)。

5.2? ?對策

根據(jù)以往財務分析，若想增強企業(yè)發(fā)展實力，可采取以下措施：一是加大資金投入，增強自主創(chuàng)新實力，為企業(yè)發(fā)展提供源源不斷的能源和動力，提升企業(yè)競爭力;二是優(yōu)化產(chǎn)品結構，引進和研發(fā)先進技術，鞏固企業(yè)競爭力;三是完善營銷體系，擴展海外市場，實現(xiàn)OTC市場與醫(yī)院市場的融合發(fā)展;四是樹立品牌信譽，加大推廣力度，擴展企業(yè)營銷途徑，從而增大企業(yè)的經(jīng)濟效益，加大人們對養(yǎng)老服務及醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的重視力度;五是推行精細化管理，完善管理體系和制度內(nèi)容，保證各項工作的有序落實。

6? ? ? 結? ? 語

希望通過上文對我國養(yǎng)老服務類上市公司財務的分析，專業(yè)人員可對我國養(yǎng)老和醫(yī)療機械行業(yè)的發(fā)展有所了解，并針對現(xiàn)存問題，做好前景分析與對策探究，以期促進養(yǎng)老服務企業(yè)的長久運營。

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