尹星

指數(shù)震蕩已經(jīng)開啟

主持人：本周難得泛舟在周二就提示了指數(shù)可能存在的隱患，周四一早，更是直接警示了風(fēng)險。先讓小泛來說說，這次指數(shù)波動和之前有啥不同？

泛舟：周二指數(shù)震蕩之后，只是出現(xiàn)了未來大幅波動的可能性，并沒有完全形成趨勢確立信號。但周三尾盤，基本就確立了市場將會出現(xiàn)一次真正意義上的震蕩。只是這個震蕩的過程會很復(fù)雜。

主持人：很復(fù)雜怎么說？

泛舟：指數(shù)的震蕩不是一蹴而就的單邊下跌。比如直接破位一把到位，還是先破位后反抽，反復(fù)確認(rèn)再次急跌。這兩種情況，分別對應(yīng)著不同的下跌空間及周期。

主持人：但無論以什么形式波動，指數(shù)的震蕩已經(jīng)開啟了。

泛舟：是的！區(qū)別只是下周抽一次，還是不抽直接放。

主持人：如果指數(shù)震蕩已經(jīng)確立，那么投資者需要注意哪些問題呢？

泛舟：第一，之前的中長線持股可以考慮減磅，包括八月至今最大升幅翻番及50%以上的躺贏標(biāo)的，總體倉位保持半倉以下。第二，低位低估值中小市值品種有望整體崛起，這部分還是以趨勢和強(qiáng)勢兩種走勢為主。其中跨板塊的主流依然是新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的相關(guān)分支，屆時有新題材再說。

主持人：新能源及新能源產(chǎn)業(yè)鏈未來還有中長期的機(jī)會嗎？

泛舟：當(dāng)然有，這是全球戰(zhàn)略，不僅僅是我們一家的事。只是有中長期機(jī)會，不代表三年五年都天天漲，茅臺不也有從200跌到60的時候，寧德之前也從170左右跌到105。你如果做中長線，必須在這個過程中有定力，有信心，別跌了攔腰加攔腰就覺得好難，看著天天板的票心癢，砍了追其他，那就沒意思了。

主持人：自己想要什么先想好。

泛舟：你想要快，就要承受大波動。你想要穩(wěn)，就必須接受可能不快的事實，但最終未必不快，因為近期最穩(wěn)的東西持續(xù)一周兩周走下來反而最快。

主持人：是的，近期很多人跟我們說，你去年八月份給大伙說的趨勢戰(zhàn)法以及之前說過的一個登高模式最穩(wěn)。

泛舟：登高也是趨勢的一種，這周就有強(qiáng)趨勢加登高疊加，信號出現(xiàn)后，七個交易日最大升幅30%，你說慢嗎？可能在之前兩個月里不少人覺得慢，但現(xiàn)在不會。因為周五是整個市場的情緒冰點，幾乎到了誰強(qiáng)殺誰，最多留一兩個活口的階段。此時不少人覺得還是趨勢模式“穩(wěn)”。這又回到了之前我們聊的話題，你到底要啥。趨勢模式在指數(shù)大幅度波動及單邊向下波動時，機(jī)會相對少，但不會沒有，此時反而是短線多，因為當(dāng)下整個市場的成交金額已非前幾次波動可比，資金越多，機(jī)會越多，這是規(guī)律。反之，當(dāng)指數(shù)出現(xiàn)單邊震蕩上升時，趨勢模式的高光時刻就來了。大伙自己可以統(tǒng)計下，去年八月至今強(qiáng)趨勢的勝率，到上周都有票出現(xiàn)強(qiáng)趨勢信號后最大升幅超過30%。投資者一定要想好適合自己的操作模式，趨勢的優(yōu)點就是，負(fù)向波動小，正向波動未必小。缺點就是，爆發(fā)力不夠。

主持人：說白了，一個玩爆發(fā)力，一個是持久力，大伙自己想好適合自己的模式就行。我覺得，未來玩持久力的人會越來越多。好比你這個躺贏，舒舒服服，有品種五個月左右翻番了，都是意外的驚喜。聽說你要修正躺贏的策略了？

泛舟：是的，從標(biāo)的到布局點位都要修正。畢竟標(biāo)的都漲不少了，指數(shù)也升了一波。點位還按原來的肯定不合適，要隨著新的可能拐點去配置。不著急，開春再說吧。指數(shù)短期震蕩，如果下周縮量反抽，那么后面還有急速震蕩的時段，如果不反抽，一步到位吧。至于何時到位，我會跟蹤的。

縮量方能筑底

主持人：上周市場一片樂觀看高4000點的氛圍中，蕭蕭冷靜指出，春季行情時日無多，20日線要面臨重大考驗，更是三周前就指出，1月20日后，就面臨市場拐點，本周市場連續(xù)重挫，市場人心惶惶，后市行情如何演變？

海風(fēng)若雨蕭蕭：市場走到3600點之后，其實一直存在比較大的分歧，市場成交量也跟不上，分歧的重點在新能源、軍工、消費等幾大抱團(tuán)趨勢的板塊上，從歷史經(jīng)驗看，歷來貨幣收縮期，市場就傾向于抱團(tuán)在個別板塊上尋找機(jī)會。遠(yuǎn)一點的比如2011年的白酒和醫(yī)藥板塊，近一點的比如2017年的漂亮50行情，抱團(tuán)的瓦解，要么是行業(yè)基本面上的重大利空，比如2012年白酒出現(xiàn)了塑化劑風(fēng)波和禁酒令，要么就是持續(xù)貨幣收縮主動刺破抱團(tuán)的藍(lán)籌信仰，比如說當(dāng)年的6124點行情盛極而衰，主要緣于國內(nèi)持續(xù)加息。在沒有出現(xiàn)全球性金融危機(jī)前，A股就已經(jīng)從6000點跌到2500點。目前看，這兩種情況還都沒有出現(xiàn)，所以抱團(tuán)的趨勢不會出現(xiàn)根本性改變。11月以來炒作的主線新能源等板塊階段漲幅巨大，市場的套路是，拉大金融掩護(hù)新能源和軍工等板塊兌現(xiàn)，加之春節(jié)在即，場內(nèi)資金也有落袋的要求，所以出現(xiàn)了較大的調(diào)整。

主持人：對調(diào)整有何定性判斷。

海風(fēng)若雨蕭蕭：短期看，指數(shù)跌幅可能直接指向60線3450點一線，極端情況下，可能會打到3380點一線，當(dāng)然，最主要是看成交量，市場總成交額回到6000億就可以展開筑底行情。一季度剩下的日子維持在3400點～3600點區(qū)間震蕩，真正的考驗可能會是二季度，今年行情不排除是2010年的節(jié)奏，一季度漲幅有限，二季度稀里嘩啦，三季度否極泰來，四季度高潮迭起，這樣的跌宕起伏的行情。我感覺市場在春節(jié)前和春節(jié)后市場熱點會發(fā)生明顯的變化，近期市場開始翻炒超跌板塊，譬如受益春節(jié)假期居家的游戲傳媒等等，都是資金在做高低位切換的表象。但是由于超跌板塊個股良莠不齊，花是能開，采摘起來卻不容易，而炒作到高位的新能源板塊內(nèi)部其實也有很大區(qū)別，譬如電動車方向和光伏方向，前者行情起源于2020年春季行情，炒作時間跨度很大，已經(jīng)類似于2020年2月的芯片股行情高潮味道，分支板塊則可能會演繹成2020年3～8月芯片板塊中“光刻膠”主題分支的行情，而光伏方向，起源于2020年三季度的超預(yù)期業(yè)績增長，從時間跨度來看，還有較長的炒作周期機(jī)會。

關(guān)注疫情受傷板塊

主持人：指數(shù)一調(diào)整，又有人擔(dān)心大跌。

驕陽：指數(shù)我真不怎么擔(dān)心，未來市場大多數(shù)時間會以極慢的結(jié)構(gòu)震蕩上行，走出長期慢牛結(jié)構(gòu)。指數(shù)上，根據(jù)KDJ把握90～100的超買和-10上線的超賣結(jié)構(gòu)炒作就好，別做反了。流動性拐點這個問題，我們早早2個月前就說過，放水是疫情影響，疫情影響逐漸退去后，必然要逐漸收緊，這個是必然的。市場過分擔(dān)心這個問題，主要是部分核心個股實在漲太多了，這些股票大漲難，但也不一定要大跌，完全可以20%上下的長時間拉鋸?fù)ㄟ^時間來化解。何況還有那么多公司沒漲呢，難道其中就沒有好的股票了？

主持人：天風(fēng)證券最近也研究過這個問題，意思大概是說，市場市值超過200億的好公司容易得到資金的快速關(guān)注。

驕陽：這其實本質(zhì)上就是一個避高就低，200億也好，500億也好，50億也好，只要未來有可能成龍頭，資金都會選擇。

主持人：最近很多人擔(dān)心，一旦機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的品種出現(xiàn)大跌引發(fā)贖回潮，機(jī)構(gòu)只能賣股票導(dǎo)致繼續(xù)大跌。

驕陽：這種可能確實有，但機(jī)構(gòu)建倉怎么也得2個月左右的時間吧，我覺得機(jī)構(gòu)也不傻，不太可能就全買高位品種，然后一旦大跌就等著基民贖回。只要會分倉，只要會掌握點高低節(jié)奏，只要有點耐心，都很難出現(xiàn)這種最讓人擔(dān)心的事情。

主持人：讓大家比較擔(dān)心的問題還有核心品種漲幅過高，今年有沒有什么相對低的板塊？

驕陽：有不少啊，首先疫情最受傷的板塊，隨著疫苗的推進(jìn)和寒冬的過去，影視行業(yè)和航空機(jī)場等行業(yè)，都會慢慢復(fù)蘇。本周的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于市場，創(chuàng)出短線新高。還有氫能源這塊，也是新能源里面的一個重要環(huán)節(jié)。還有人工智能和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面確定性強(qiáng)的方向，比如視覺AI語言、AI智能控制器、未來的智慧面板等行業(yè)，都有不錯的預(yù)期，這些如果出現(xiàn)較好的調(diào)整，都是可以的。

主持人：影視航空機(jī)場這塊，值得好好說說。

驕陽：影視的頭部企業(yè)，一旦基本面向好，短期可能就會出現(xiàn)超預(yù)期的估值上調(diào)。航空機(jī)場時下可能是基本面預(yù)期最差的時候，一旦預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，股價彈性也就出來了，到徹底接近恢復(fù)到行業(yè)最好水平時候，就太晚了，如果投資是按照基本面徹底好轉(zhuǎn)才來操作，我覺得基本大概率買的全是頂部。股票投資買不到最低，也賣不到最高，但是承受一定程度的虧損和利潤回撤，買到相對低點和賣到相對高點其實是可以的。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）