劉軒銘

[摘 要]經(jīng)濟體制改革使得我國大部分國有企業(yè)為了順應(yīng)外部市場環(huán)境，逐步建立了較為完善的現(xiàn)代化企業(yè)管理體系，并不斷優(yōu)化內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)。但從國有企業(yè)實際運行情況來看，在金融市場變化快、融資渠道緊縮等因素的影響下，國有企業(yè)仍舊存在著融資困難、資金管理不善等問題，嚴(yán)重制約了國有企業(yè)的生存與發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]國有企業(yè);融資管理;問題;策略

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.02.046

1 國有企業(yè)優(yōu)化融資環(huán)節(jié)的重要性

對于國有企業(yè)來說，優(yōu)化融資環(huán)節(jié)的重要性可以體現(xiàn)在以下三個方面：其一，科學(xué)的融資策略是企業(yè)開展投資決策的前提。國有企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱，也是調(diào)節(jié)市場的主要動力，企業(yè)的經(jīng)營管理和持續(xù)壯大離不開投融資管理?？茖W(xué)的融資方案可以準(zhǔn)確預(yù)測和反映企業(yè)的投資需求量，使國有企業(yè)能夠抓住最佳融資機遇，運用融資工具為投資決策融籌適度規(guī)模的資金，實現(xiàn)企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo);其二，合理融資是保證國有企業(yè)穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)。國有企業(yè)一切經(jīng)營活動，包括規(guī)模擴張、市場競爭、技術(shù)創(chuàng)新等，都離不開資金支持。企業(yè)需要不斷更新資本運作理念，充分借助金融政策及市場融資平臺，實現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)+金融”經(jīng)營方向的轉(zhuǎn)變，通過提升融資能力、拓寬融資渠道等方式彌補企業(yè)資金缺口，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展;其三，加強融資管理有利于提高國有企業(yè)潛在價值。通過優(yōu)化國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)、合理配置權(quán)益融資與負(fù)債融資之間的比率關(guān)系，平衡企業(yè)債務(wù)成本與權(quán)益成本，不僅能夠提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力，保證融資安全與適度，還能夠有效提升國有企業(yè)的潛在價值[1]。

2 國有企業(yè)融資管理方面存在的問題

第一，融資結(jié)構(gòu)單一，內(nèi)外融資失衡。受“政企不分”管理體制的影響，國有企業(yè)很難實現(xiàn)自主融資。通常情況下，國有企業(yè)的融資方式以銀行貸款和政策貸款為主，融資形式表現(xiàn)出外部融資、短期借貸的特征，企業(yè)幾乎不涉及內(nèi)部長期的權(quán)益型或債務(wù)型融資。這使國有企業(yè)自身融資結(jié)構(gòu)單一，負(fù)債規(guī)模過大，實際融資能力也無法滿足企業(yè)需求。

第二，融資理念僵化，融資模式簡單。自大數(shù)據(jù)時代以來，新型的融資方式逐漸進(jìn)入企業(yè)資金管理工作中，在傳統(tǒng)的股權(quán)融資、內(nèi)源融資、債務(wù)融資、銷售自產(chǎn)融資等方式上，又出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)金融、眾籌經(jīng)濟、共享經(jīng)濟等新型融資方式。但大部分國有企業(yè)經(jīng)營管理模式較為落后，融資隊伍資質(zhì)不高，無法適應(yīng)外部市場變化，影響企業(yè)的融資能力。

第三，融資渠道狹窄，融資成本過高。國有企業(yè)雖然具備資源優(yōu)勢，還有政策扶持，但由于企業(yè)更傾向于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，這使得企業(yè)融資渠道過于狹窄，大規(guī)模負(fù)債也會給企業(yè)的償債環(huán)節(jié)和資金管理帶來風(fēng)險;同時，企業(yè)融資管理信息化水平較低，融資決策信息數(shù)據(jù)采集存在不全面、不精準(zhǔn)等問題，無法支持企業(yè)的融資決策方案制定。

第四，資金管理不嚴(yán)，安全防護(hù)缺位。國有企業(yè)缺乏較為完善的資金管理制度，例如企業(yè)資金支付程序不規(guī)范，部分項目支出沒有按照預(yù)算計劃和審批流程進(jìn)行規(guī)范支出，越權(quán)支付現(xiàn)象依舊存在;企業(yè)尚未針對資金拆借環(huán)節(jié)建立嚴(yán)格的審批流程和信用評價體系，拆借額度設(shè)計缺乏依據(jù)，造成企業(yè)資金沉淀現(xiàn)象較為嚴(yán)重[2]。

3 國有企業(yè)優(yōu)化融資管理的對策建議

3.1 深化體制改革，下放融資權(quán)力

國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極順應(yīng)外部政策環(huán)境，加快體制改革，轉(zhuǎn)變管理職能，建立現(xiàn)代化的內(nèi)部管理體系。通過完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)的投融資決策都能夠在董事會、監(jiān)事會的參與下完成;同時，政府部門也要放松對國有企業(yè)的資本管制，讓國有企業(yè)能夠充分結(jié)合宏觀政策和市場環(huán)境，打破以傳統(tǒng)銀行融資、財政資本債務(wù)融資等方式的局限性，積極引入多元化的新型融資模式。此外，國有企業(yè)還需要加強銀企關(guān)系建立，與銀行等金融機構(gòu)之間形成市場化的契約關(guān)系，借助銀行的資源優(yōu)化解決企業(yè)內(nèi)源融資不足的問題。

3.2 探索融資模式，滿足資金需求

由于國有企業(yè)通常在地方區(qū)域內(nèi)發(fā)揮著經(jīng)濟主導(dǎo)的作用，因此，其融資規(guī)模普遍較大。伴隨著利率市場波動，市場上的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為了規(guī)避長期貸款風(fēng)險，緊縮中長期貸款業(yè)務(wù)辦理渠道，更偏向于短期貸款。這使得國有企業(yè)與商業(yè)銀行之間業(yè)務(wù)差異化加深，國有企業(yè)必須要調(diào)整融資方式，以資本市場為基礎(chǔ)，采取境外貸款、保險債權(quán)投資、融資租賃、資產(chǎn)證券化、私募基金、私募股權(quán)、定向增發(fā)、IPO上市、PPP項目等多種融資方式。另外，國有企業(yè)還要采取長短期貸款相結(jié)合的方式，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，將政策性融資、銀行貸款與債券、股權(quán)融資、私募資金等融資方式相結(jié)合，使企業(yè)的流動負(fù)債與長期負(fù)債所占比例能夠更加趨于對公司有利的方向發(fā)展，也能夠及時彌補企業(yè)的資金缺口[3]。此外，國有企業(yè)還需要及時更新融資理念，瞄準(zhǔn)國內(nèi)國外的資本市場，采用線上融資與線下融資相結(jié)合的方式，保證滿足國有企業(yè)經(jīng)營管理的融資需求。

3.3 健全管理制度，提升融資水平

伴隨著國有企業(yè)的發(fā)展壯大，企業(yè)對資金需求也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢。為了規(guī)范融資環(huán)節(jié)的操作手段，國有企業(yè)需要建立現(xiàn)代化融資管理制度，包括融資業(yè)務(wù)流程規(guī)范和組織體系權(quán)責(zé)體系，以融資事項集體聯(lián)簽制度、融資決策授權(quán)審批制度、不相容崗位分離制度、融資信息管理制度、擔(dān)保與反擔(dān)保制度為基本內(nèi)容，對融資涉及的各個業(yè)務(wù)程序進(jìn)行明確規(guī)定。另外，國有企業(yè)還需要重視融資發(fā)生之前的資金預(yù)測環(huán)節(jié)，通過對項目資金到位時間、資金支出計劃、建設(shè)項目投資現(xiàn)金流、項目投資風(fēng)險等內(nèi)容的預(yù)測和分析，編制資金預(yù)算計劃，初步確定融資規(guī)模，并提交至融資評審委員會進(jìn)行審核;在評審委員會的牽頭主導(dǎo)下，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、資本結(jié)構(gòu)、融資規(guī)劃、項目開發(fā)成本、財務(wù)風(fēng)險控制等指標(biāo)內(nèi)容，聯(lián)系當(dāng)前的政策環(huán)境和金融市場環(huán)境，合理評估融資方案，并編制相應(yīng)的年度資金計劃，提升企業(yè)的決策科學(xué)性。

3.4 創(chuàng)新管理模式，支持融資決策

對于具備規(guī)模化效應(yīng)的國有企業(yè)來說，為了強化資金集中管理、降低企業(yè)融資成本，企業(yè)可以采取“統(tǒng)貸統(tǒng)還、集中支付、實時監(jiān)管”的方式，對資金實行集中管理。在這一過程中，企業(yè)需要建立統(tǒng)一的資金賬戶、核算口徑、支付流程，并利用信息化手段搭建財務(wù)結(jié)算中心，采取“收支兩條線”的方式開展資金結(jié)算工作;同時，加強與銀行等第三方金融機構(gòu)的聯(lián)系，簽署第三方協(xié)議，即在統(tǒng)一的資金結(jié)算賬戶中，采用電子核對賬單的方式處理支票、銀行卡等結(jié)算工作，提升資金管理效率。另外，國有企業(yè)無論是制訂融資計劃、預(yù)測融資規(guī)模還是分析融資利息節(jié)稅效應(yīng)，都需要對企業(yè)自身的融資能力及獲利能力進(jìn)行全面評估，這就需要充分的信息數(shù)據(jù)作為支持。因此，國有企業(yè)可以借助信息技術(shù)建立數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)及融資信息平臺，為融資計劃編制、融資渠道選擇等提供全面翔實的信息數(shù)據(jù)。

3.5 加強融資監(jiān)管，規(guī)范融資行為

針對國有企業(yè)融資市場中存在的拆借混亂、擔(dān)保不嚴(yán)等現(xiàn)象，國有企業(yè)需要對融資行為進(jìn)行內(nèi)部監(jiān)管，尤其要注意貸前申請、方案審批、實地調(diào)研等環(huán)節(jié)，嚴(yán)格貸款信用評級和授信審批程序，并對貸后的資金管理及信用變化情況進(jìn)行實時監(jiān)督，以保證國有企業(yè)的融資工作能夠更加規(guī)范有序;同時，為了降低融資主體雙方因信息溝通不暢而增加的管理成本，企業(yè)還需要與融資機構(gòu)建立信息溝通渠道，提升融資效率，并降低企業(yè)風(fēng)險，保證國有企業(yè)安全穩(wěn)健運行。

4 結(jié)語

綜上所述，企業(yè)融資管理水平直接影響著國有企業(yè)的未來發(fā)展情況，也影響著國有資產(chǎn)的價值管理。國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步完善企業(yè)的融資管理體系，為國有企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供充足的資金保障。

參考文獻(xiàn)：

[1]鄧艷菊. 國有企業(yè)融資管理問題與對策研究[J].中國商論， 2019（4）：65-66.

[2]芮守紅. 國有企業(yè)融資管理存在問題及優(yōu)化途徑探究[J].時代金融， 2019（29）.

[3]鄧艷菊. 國有企業(yè)融資管理問題與對策研究[J].中國商論， 2019（4）.