如何挑選適合的證券投資基金產(chǎn)品—指數(shù)基金

摘 要：巴菲特曾說，通過投資指數(shù)基金，一個什么不懂的業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大多數(shù)專業(yè)投資者。也就是說，通過買指數(shù)基金來投資股市非常適合普通投資者。但是指數(shù)基金有很多，會跟隨市場波動，品種選擇不對，投資的時機不恰當(dāng)，或者不能選擇合適的機會止盈等，也很難獲得收益。本文向大家介紹如何投資指數(shù)基金，可以解決大家的投資困惑。

關(guān)鍵詞：證券投資基金;指數(shù)基金;基金收益;基金投資

一、什么是證券投資基金

證券投資基金，是指通過發(fā)售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯集起來，形成獨立財產(chǎn)，委托基金管理人進行投資管理，基金托管人進行財產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益，共擔(dān)投資風(fēng)險的集合投資方式?；鸸芾頇C構(gòu)和托管機構(gòu)分別作為基金管理人和基金托管人，一般按照基金的資產(chǎn)規(guī)模獲得一定比例的管理費收入和托管費收入。其運作方式見圖1。

從本質(zhì)上來說，證券投資基金是一種間接透過基金管理人代理投資的一種方式，投資人通過基金管理人的專業(yè)資產(chǎn)管理，以期得到比自行管理更高的報酬。本文的證券投資基金是指公募基金。

二、證券投資基金（公募基金）賺錢嗎？“基民”賺錢了嗎？

基金賺錢嗎？是很多想要投資基金的投資者一直想要問的問題。A股幾千只股票基金，在過去十幾年整體收益還是不錯的，有的股票基金，平均可以達到10%以上，在所有投資類別中都是名列前茅的。但是，絕大多數(shù)股票基金的投資者，收益都一般，甚至有的股票基金投資者被深套。

為什么股票基金盈利不錯，但是基金投資者整體盈利不好呢？

最主要的一個原因是投資者大多是在牛市最火熱的時候才入場。每次到了牛市最火熱的時候，會有大量之前從來沒有接觸過股票基金的投資者開始入場投資。他們不知道股票品種的風(fēng)險，不知道牛市是“雞犬升天”。牛市買入股票基金，很短時間里就會有不錯的收益，新手投資者會把這個收益看成是自己的能力，而不是運氣。

那么對于普通投資者來說，有一個很好的解決方案——投資指數(shù)基金。

三、什么是指數(shù)基金

指數(shù)基金是證券投資基金其中的一種。說起指數(shù)基金，離不開對指數(shù)的介紹。什么是指數(shù)呢？指數(shù)是一個選股規(guī)則，它的目的是按照這個規(guī)則挑選出一籃子股票、債券，并反映出這一籃子股票的平均價格走勢。舉例：比如，某個中學(xué)班級英語成績，是由單個學(xué)生的成績相加得到總成績再除以總?cè)藬?shù)，來計算出平均數(shù)的。這其實就是一個“英語成績指數(shù)”。這個指數(shù)的走勢可以反映這個班級平均英語成績。

例如，滬深300指數(shù)，是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本編制而成的成分股指數(shù)。

滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。滬深300指數(shù)是滬深證券交易所第一次聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù)。它的推出，豐富了市場現(xiàn)有的指數(shù)體系，增加了一項用于觀察市場走勢的指標(biāo)。有利于投資者全面把握市場運行狀況，也進一步為指數(shù)投資產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件。

每一個指數(shù)都有一個點數(shù)，這個點數(shù)就是指數(shù)背后公司的平均股價。這個點數(shù)下跌，就代表指數(shù)背后的公司股價整體下跌;如果點數(shù)上漲，就代表指數(shù)背后的公司股價整體上漲。

比如，滬深300指數(shù)，它是2004年12月31日從1000點開始起步的（也就是把2004年12月30日的股票平均股價，定義為1000），截至2017年6月30日，滬深300收于3666.8點。

指數(shù)因為長期上漲的，所以歷史越長，指數(shù)的點數(shù)就會越高。這就是指數(shù)點數(shù)的作用和意義了。

因為指數(shù)的選股規(guī)則是固定并且公開透明的，所以指數(shù)基金的基金經(jīng)理在挑選股票的時候，受到的指數(shù)的限制，指數(shù)基金的基金經(jīng)理不得隨意按照自己的喜好去挑選股票，必須按照指數(shù)來挑選。

四、指數(shù)基金上漲的本質(zhì)

指數(shù)基金作為一籃子股票的組合，是跟蹤和復(fù)制股票指數(shù)得到的。我們購買指數(shù)基金就等于同時購買了構(gòu)成指數(shù)的成分股。很多基金投資者只研究指數(shù)基金本身，包括指數(shù)的估值、歷史百分位和歷史表現(xiàn)等，但是如果想獲得更顯著的收益，也要關(guān)注指數(shù)追蹤的核心股票，對應(yīng)的企業(yè)的發(fā)展。投資指數(shù)基金要注重成分股的企業(yè)利潤。我們需要用做實業(yè)的視角來看待指數(shù)基金，尋找成分股里面的好生意、好公司、好價格的指數(shù)基金。優(yōu)質(zhì)企業(yè)的規(guī)模擴大、利潤越來越多，持有指數(shù)基金的收益也會越來越高。

五、指數(shù)基金的特點

1、指數(shù)基金可投資期限長

指數(shù)基金可以通過吸收新公司替換老公司的方法，實現(xiàn)長期投資。舉個例子，美國最知名的指數(shù)，道瓊斯指數(shù)，它誕生于100多年前，最初道瓊斯指數(shù)有20個成分股，從100點起步。目前，道瓊斯指數(shù)慢慢漲到了近2萬點，到今天，只剩下通用電氣一個原始公司。

2、指數(shù)基金能長期上漲

指數(shù)背后的公司，每年賺的錢，會不斷投入生產(chǎn)，這樣來年可以帶來更多的盈利。這樣不斷地利滾利，會推動指數(shù)不斷上漲。這些公司中，有的生產(chǎn)汽車，有的生產(chǎn)白酒，有的生產(chǎn)家電，每年他們都能創(chuàng)造更多價值，獲取利潤。

3、指數(shù)基金成本低

指數(shù)基金自身的運作成本低。每只基金在運作的時候，每年都會收取基金管理費和托管費。管理費是基金公司收入的主要來源。股票型基金一般會收取基金規(guī)模的1.5%作為管理費。例如，我們持有一個10000元的股票型基金，那每年就會被收取約150元的管理費。

國內(nèi)指數(shù)基金的平均管理費率在0.69%左右。部分規(guī)模較大、運行時間較長的基金，管理費率會降到0.5%以下。也就是說，持有10000元指數(shù)基金，每年被收取50元的管理費。這些，可以在基金的公告中查看。

平均來說，我們投資10000元基金，如果投資的是指數(shù)基金，那么一年的管理費大約是69元;但如果長期投資的是普通的股票基金，一年的管理費大約是150元。長期下來差距還是比較明顯的。所以說指數(shù)基金在管理費率上還是比較有優(yōu)勢的。

國內(nèi)指數(shù)基金的托管費率平均在0.14%左右，低的可以做到0.1%。托管費比管理費低很多，所以一般更重視管理費率是否較低。

所有基金，不管場內(nèi)還是場外，都會有管理費和托管費。不過國內(nèi)基金的管理費和托管費，平均來看，最近幾年都在逐漸下降了。主流的指數(shù)基金費率大致是0.6%的管理費，0.1%的托管費。相比以前的1%-2%的管理費進步了非常多，相當(dāng)于每年增加了1%的收益率。

市場越成熟，基金公司之間的競爭越激烈，基金整體的費率就會越低。對于指數(shù)基金投資者來說，這是一件好事，相當(dāng)于把原本歸屬基金公司的利潤，讓給了基金投資者。

六、常見的指數(shù)基金品種

指數(shù)基金最常見的一種分類，就是寬基指數(shù)和行業(yè)指數(shù)。有的指數(shù)基金在挑選股票的時候，并不限制非得是投資哪些行業(yè);但有的指數(shù)基金在挑選股票的時候，會要求只投資哪些行業(yè)的股票。

比如，消費行業(yè)指數(shù)基金，是要求主要投資消費行業(yè)的公司，這種指數(shù)基金是行業(yè)指數(shù)基金。而滬深300指數(shù)基金，它挑選股票的時候，并不限制行業(yè)，這種就是寬基指數(shù)基金。

常見寬基指數(shù)基金

上證50指數(shù)

上證50指數(shù)是從上交所挑選滬市規(guī)模最大、流動性最好、最具代表性的50只股票組成樣本股，以綜合反映滬市最具有影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤企業(yè)的整體狀況。上證50指數(shù)投資上交所的大型企業(yè)。

上證50指數(shù)簡稱為上證50，代碼是000016。指數(shù)代碼是一個指數(shù)的“身份證號”，我們在網(wǎng)上或者財經(jīng)股票軟件上，搜索000016，就可以找到上證50的對應(yīng)信息了。

滬深300指數(shù)

滬深300指數(shù)簡稱滬深300，是由中證指數(shù)公司開發(fā)的，從上交所和深交所挑選規(guī)模最大、流動性最好的300只股票。它的成份股數(shù)目比上證50多，也都是以大公司為主。滬深300指數(shù)所包括的公司，從市值規(guī)模上來說，占到國內(nèi)股市全部規(guī)模的60%以上，比較有代表性，所以滬深300也被認為是國內(nèi)股市最具有代表性的指數(shù)。

中證500指數(shù)

將全部滬深300指數(shù)的300家公司排除，然后將最近一年日均總市值排名前300名的企業(yè)也排除，在剩下的公司中，選擇日均總市值排名前500名的企業(yè)，就是中證500指數(shù)。中證500指數(shù)則投資上海和深圳交易所的中型企業(yè)。

常見行業(yè)指數(shù)基金

行業(yè)有很多分類方法，不過從指數(shù)基金上劃分行業(yè)最常用的方法，是把行業(yè)分為10個一級行業(yè)。

其中最主要的一級行業(yè)列表如下。

這十個一級行業(yè)，每一個都是現(xiàn)代社會不可或缺的重要組成部分，它們可能在投資收益上各有高低，但都非常重要。

五、構(gòu)建適合自己的投資計劃

在了解了以上指數(shù)基金后，我們可以開始設(shè)計投資計劃。首先，我們可以選擇自己比較熟悉的方式去投資這些指數(shù)基金，比如從銀行買，用網(wǎng)絡(luò)平臺買，或者開股票賬戶來買。確定自己的投資時間、投資頻率和投資金額，選擇適合自己的指數(shù)基金和投資比例。

六、常見的估值指標(biāo)

估值是指從各種不同的角度去評估資產(chǎn)。比如從資產(chǎn)盈利的角度、從資產(chǎn)價值的角度等。估值指標(biāo)是用來輔助投資的指標(biāo)。主要有四個：市盈率、市現(xiàn)率、市凈率和市銷率。

市盈率

市盈率是最常用的一個估值指標(biāo)。市盈率的定義是：公司市值/公司盈利（PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。市盈率反映了我們愿意為獲取1元的凈利潤付出多少代價。例如，某個公司的市盈率是10，就代表我們愿意為這個公司的1元盈利付出10元。

市現(xiàn)率

市現(xiàn)率是股票價格與每股現(xiàn)金流量的比率。市現(xiàn)率=成交價/每股現(xiàn)金流量。市現(xiàn)率可用于評價股票的價格水平和風(fēng)險水平。市現(xiàn)率越小，表明上市公司的每股現(xiàn)金增加額越多，經(jīng)營壓力越小。對于參與資本運作的投資機構(gòu)，市現(xiàn)率還意味著其運作資本的增加效率。不過，在對上市公司的經(jīng)營成果進行分析時，每股的經(jīng)營現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)更具參考價值。

市凈率

市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于股票投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低;但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

市銷率

市銷率是指總市值/主營業(yè)務(wù)收入或者股價/每股銷售額。市銷率越低，說明該公司股票的投資價值越大。

參考文獻：

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作者簡介：

何苗（1993年12月-），女，蒙古族，內(nèi)蒙古赤峰人，遼寧金融職業(yè)學(xué)院助教，碩士研究生，研究方向：金融證券、投資分析，投資理財。