明星基金經(jīng)理神話破滅

白利倩

基金經(jīng)理出圈

自2020年以來，基金頻繁上熱搜。2020年以來，由于疫情的影響，各個(gè)機(jī)構(gòu)基金銷售由線下也轉(zhuǎn)為線上，開直播，推自家的網(wǎng)紅經(jīng)理和產(chǎn)品。

在市場行情和網(wǎng)絡(luò)的助推下，各大明星基金經(jīng)理和網(wǎng)紅基金開始遍地而生。例如，易方達(dá)基金基金經(jīng)理張坤和蕭楠、華夏基金基金經(jīng)理蔡向陽、上投摩根基金經(jīng)理孫芳、廣發(fā)基金劉格菘、睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、交銀施羅德基金楊浩和何帥、景順長城基金劉彥春、工銀瑞信基金袁芳……

我們都知道，娛樂圈追星很瘋狂，頂流明星更是能夠靠背后粉絲的力量產(chǎn)生現(xiàn)象級效應(yīng)。而明星基金經(jīng)理們在近一年也相繼飯圈化。例如，支持張坤的投資者，還專門成立了張坤粉絲后援會(huì)。

優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理一直都有，為什么現(xiàn)在卻能爆火，特別是近一年扎堆出圈？

首先是有亮眼的業(yè)績，如展恒基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年5年期間，排名前10的明星基金經(jīng)理，5年的區(qū)間業(yè)績回報(bào)率都在190%以上，甚至最高的能夠達(dá)到250%以上，而近3年的業(yè)績回報(bào)率，也都在100%以上。

這就使得很多投資者會(huì)把“選基金就是選基金經(jīng)理”奉為圭臬。

其次，近一年突然冒出那么多明星基金經(jīng)理，跟基金銷售模式的轉(zhuǎn)變不無關(guān)系，尤其是線下轉(zhuǎn)為線上。此前，基金銷售或者新基金的發(fā)行，往往只能通過銀行或者專門的投資網(wǎng)站才能看到相關(guān)信息，然而現(xiàn)如今，基金銷售的消息遍布網(wǎng)絡(luò)：微信群、微信朋友圈、各社交平臺(tái)、支付寶理財(cái)平臺(tái)等。如果這些消息再以明星基金經(jīng)理為噱頭，那更是能為機(jī)構(gòu)吸金無數(shù)。

另外，基金經(jīng)理受到關(guān)注，其實(shí)也是基金這兩年備受關(guān)注的一個(gè)體現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年6月至2020年6月，中國基民規(guī)模增長約2282萬，而2020年上半年，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基民規(guī)模突破8000萬，新增基民超過2000萬。

這意味著，在去年行情走暖的背景下，半年內(nèi)超過2000萬人加入基金投資的大隊(duì)伍中。

有了基金投資者基數(shù)，又有線上的宣傳造勢，再加上個(gè)別優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理亮眼的過往業(yè)績，基金經(jīng)理們不想出圈都難。

明星基金經(jīng)理“帶貨”吸金

跟明星、網(wǎng)紅一樣，明星基金經(jīng)理們也有了自己的一票粉絲和追隨者。

知名專欄作者皮海洲曾發(fā)表文章《基金業(yè)不能娛樂化 基金經(jīng)理成不了“薇婭”“李佳琦”》。他表示，不管基金經(jīng)理們有多出名，但成不了“薇婭”“李佳琦”。言外之意，他們不會(huì)像薇婭、李佳琦那樣，成為基金銷售的“帶貨者”。

然而，券商中國透露的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)卻顯示，截至3月31日，最新披露的基金年報(bào)顯示，一位管理資金超700億元的明星基金經(jīng)理，為基金公司貢獻(xiàn)的管理費(fèi)收入接近7個(gè)億。而上半年，該基金經(jīng)理所在的基金公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.67億元，同比增長約55%。如華南地區(qū)某基金公司披露的年報(bào)顯示，旗下明星基金經(jīng)理合計(jì)管理6只偏股型基金。在整個(gè)2020年內(nèi)，該明星基金經(jīng)理合計(jì)為基金公司貢獻(xiàn)6.6億元的管理費(fèi)收入，其中單只基金獲得的基金管理費(fèi)收入為3.06億元，較2019年的管理費(fèi)收入有大幅增長。

再如，銀華基金公司明星基金經(jīng)理焦巍管理的銀華富裕主題基金， 2020年年報(bào)顯示，該基金年度管理費(fèi)收入高達(dá)1.7億元，較2019年的管理費(fèi)收入增長高達(dá)70%。

中小基金公司中，明星基金經(jīng)理陳一峰管理的安信價(jià)值精選基金，在披露的2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，這只基金盡管規(guī)模不足40億元，但在2020年內(nèi)獲得的管理費(fèi)收入接近7200萬元，較2019年的管理費(fèi)收入幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍，在2019年內(nèi)該基金的管理費(fèi)收入為3800萬元。

基金大回撤 神話幻滅

可以說，在2月中旬以前，明星基金經(jīng)理無論是對投資者來說還是對基金公司來說，都是重要的賺錢通道。有了他們的加持，投資收益會(huì)更好，公司賺錢能力會(huì)更強(qiáng)。

然而，任誰也沒有想到，在“抱團(tuán)股”估值相繼回歸低位的時(shí)候，明星基金經(jīng)理們的畫風(fēng)開始變了。他們管理的明星基金開始大幅下跌，而明星基金經(jīng)理的人設(shè)也不斷崩塌。

例如，易方達(dá)張坤從“世界上最好的坤坤”，到淪為“菜坤”，被吐槽“只會(huì)炒白酒”。他管理的藍(lán)籌精選超80%的持有人虧損，虧5%以上的持有者占65%。而掙了5%以上的持有人，占比不到10%。

再如，另一只明星基金——蔡嵩松管理的諾安成長，支付寶統(tǒng)計(jì)的近一個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，近70%的持有人是虧損的。要知道，過去兩年，該基金從2019年0.7元左右的凈值，一直干到了1.8元，漲幅高達(dá)157%左右。而如今七成以上的持有人虧損，蔡總也“歇菜”了。

事實(shí)上，除了上述兩位，近期大多數(shù)熱門基金都出現(xiàn)超20%的回撤。尤其是一些新進(jìn)入的投資者，嚴(yán)重被套。于是，投資者們開始驚呼：明星基金經(jīng)理不靈了。有些基金經(jīng)理甚至被“罵上熱搜”。

此前被捧得有多高，現(xiàn)在就被踩得有多狠。

為什么明星基金經(jīng)理會(huì)備受指責(zé)

3月31日，富國基金、景順長城基金、鵬華基金等10家基金公司聯(lián)合支付寶理財(cái)平臺(tái)發(fā)布的《一季度基民報(bào)告》顯示，持有基金時(shí)長在3個(gè)月以內(nèi)的用戶，超七成都是虧損的。

這背后是大多數(shù)基金都在虧損。例如，天天基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅3月16日，股票型基金上漲18只，下跌552只;混合型基金上漲205只，下跌4106只;指數(shù)型基金上漲202只，下跌511只?？梢哉f權(quán)益類基金損失慘重。

那這么多基金虧損，為什么偏偏明星基金經(jīng)理備受指責(zé)呢？

此前“抱團(tuán)股”的估值幾乎都實(shí)現(xiàn)了飛躍。而“抱團(tuán)股”事件以來，各種“茅”開始無差別大跌，例如白酒、食品、醫(yī)藥、家電、半導(dǎo)體等。去年，不少基金經(jīng)理正是因?yàn)榭恐貍}這類股票，實(shí)現(xiàn)所管理基金的凈值增長。而盈虧同源，此前獲益頗豐的、備受投資者關(guān)注的，現(xiàn)在恰恰是跌得最慘的。

同時(shí)，明星基金經(jīng)理管理的基金，前期跟風(fēng)較多，一旦風(fēng)格轉(zhuǎn)換，那么受影響的比例也比較大。因此，明星基金經(jīng)理和他們管理的基金，才會(huì)體會(huì)到節(jié)前節(jié)后過山車式的評價(jià)變化。

可以說，在“網(wǎng)紅效應(yīng)”和投機(jī)者共同推動(dòng)下，成也因出名，被吐槽也因成名。而在這個(gè)明星的光環(huán)下，真正的英雄肯定不畏一時(shí)的波動(dòng)。而波動(dòng)過后，誰才是那個(gè)嘩眾取寵、徒有虛名的裸泳者，恐怕無法再繼續(xù)掩藏！