許亞嵐

今年是“十四五”開局之年，科技創(chuàng)新也被提到越來越重要的地位。在我國(guó)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的新階段，只有不斷強(qiáng)化創(chuàng)新，才能源源不斷發(fā)展出新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式。而科技創(chuàng)新的發(fā)展離不開資本市場(chǎng)的支持，同時(shí)也給資本市場(chǎng)帶來了更多新機(jī)遇。

科創(chuàng)投資渠道正不斷優(yōu)化

積極參與新一輪的科技革命是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。華夏基金基金經(jīng)理徐猛對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，科創(chuàng)領(lǐng)域重科研、高創(chuàng)新、高成長(zhǎng)的特點(diǎn)，契合國(guó)家科技興國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略，具有十分廣闊的長(zhǎng)期投資前景。

我們要借力資本市場(chǎng)突破創(chuàng)新，使科技與資本深度融合?！百Y本市場(chǎng)改革要堅(jiān)持服務(wù)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新主體，加大資本市場(chǎng)開放力度，提高直接融資比例，為不同類型、不同生命周期科技型企業(yè)提供全方位的投融資服務(wù)?！遍L(zhǎng)城國(guó)瑞證券投資經(jīng)理趙一俐對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者稱，要完善覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的多層次資本市場(chǎng)體系，在全市場(chǎng)實(shí)施注冊(cè)制，不斷優(yōu)化創(chuàng)新資本形成的創(chuàng)新環(huán)境，提高上市公司質(zhì)量，用零容忍態(tài)度防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

面向世界科技前沿與國(guó)家重大需求，科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。習(xí)近平總書記在談到設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)守定位，提高上市公司質(zhì)量，支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)上市，強(qiáng)化信息披露，合理引導(dǎo)預(yù)期，加強(qiáng)監(jiān)管。

從“科創(chuàng)板”概念的提出到首批科創(chuàng)板企業(yè)上市僅僅經(jīng)歷了295天，趙一俐表示，這體現(xiàn)了國(guó)家改革融資結(jié)構(gòu)的決心，也反映了國(guó)家對(duì)符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新型企業(yè)的大力支持?？苿?chuàng)板不僅能夠?yàn)榭萍紕?chuàng)新型企業(yè)提供高效便捷的融資方式，還為國(guó)內(nèi)投資者創(chuàng)造了分享企業(yè)收益和投資價(jià)值的機(jī)會(huì)。

科創(chuàng)板開板即將兩年，不僅為我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型提供了新思路，也為創(chuàng)業(yè)投資帶來新機(jī)遇。

截至2021年5月31日，已有282家公司在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)上市，其分布以先進(jìn)制造業(yè)和生物產(chǎn)業(yè)等“硬科技”為主，即以芯片和信創(chuàng)為代表的信息技術(shù)、以生物制藥為代表的生物產(chǎn)業(yè)，及以工業(yè)智能化和汽車智能化為代表的智能制造，均為“十四五”期間最具時(shí)代感的產(chǎn)業(yè)。

科創(chuàng)板支持的都是科技創(chuàng)新企業(yè)，投資方向包括人工智能、大數(shù)據(jù)中心、芯片、半導(dǎo)體業(yè)、智慧城市等，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，這些都是國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略支持的方向。“另外，科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制也將推動(dòng)資本支持更多具有科創(chuàng)潛力的公司?！?h3>挖掘更多科創(chuàng)賽道

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，科創(chuàng)板未來可挖掘的市場(chǎng)空間較大，成長(zhǎng)空間值得看好。

富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，科創(chuàng)板自去年三季度以來調(diào)整近一年時(shí)間，估值在高成長(zhǎng)性基礎(chǔ)上有了較大程度的消化?！拔覀兛春靡詣?chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力的高附加值、高利潤(rùn)率板塊，芯片國(guó)產(chǎn)替代尤其是中上游設(shè)備材料、智能汽車、AIoT、云計(jì)算等領(lǐng)域是重點(diǎn)關(guān)注板塊。”

趙一俐告訴《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，當(dāng)前科創(chuàng)板中，半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等信息技術(shù)企業(yè)市值占比近50%，其次生物醫(yī)藥企業(yè)市值占比30%，高端制造設(shè)備企業(yè)市值占比約10%。這三大產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)了未來社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，是科創(chuàng)板值得布局的板塊。

首先，隨著5G時(shí)代加速到來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速崛起，對(duì)于以芯片為代表的半導(dǎo)體零部件需求大增，然而海外新冠肺炎疫情短期內(nèi)仍不容樂觀，對(duì)于半導(dǎo)體零部件的供應(yīng)嚴(yán)重不足;此外，全球保護(hù)主義升溫，美國(guó)對(duì)我國(guó)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了打壓，將部分企業(yè)加入實(shí)體清單，對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵零部件及技術(shù)斷供，迫使我們加速實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)替代化，所以聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中下游領(lǐng)域、貼合5G通信周期的信息技術(shù)板塊值得期待。

其次，大健康的背景下，國(guó)家加快完善醫(yī)藥體制，鼓勵(lì)創(chuàng)新藥研發(fā)，生物醫(yī)藥板塊獲得中長(zhǎng)線利好。

最后，在人口老齡化和經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，科技代替人力成為第一生產(chǎn)力是大勢(shì)所趨，高端制造設(shè)備的生產(chǎn)和供應(yīng)商肩負(fù)重任。“雖然目前科創(chuàng)板整體估值水平較高，但對(duì)于仍處高速成長(zhǎng)階段的科創(chuàng)板公司而言，短期的估值并非核心矛盾，未來成長(zhǎng)性、賽道、空間才是關(guān)鍵。”趙一俐如是說。

科創(chuàng)板是一個(gè)值得投資者和機(jī)構(gòu)進(jìn)入的板塊，但這并不代表入場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)小，投資者應(yīng)挖掘科創(chuàng)板公司背后的價(jià)值。

趙一俐認(rèn)為，首先是對(duì)賽道、對(duì)行業(yè)的分析，是否符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，是否代表未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)景氣是否存在周期性等;其次是對(duì)標(biāo)的公司的研究，比如公司基本面情況，公司在行業(yè)的地位、科研能力、業(yè)績(jī)狀況等?！翱傮w來看，無論市場(chǎng)波動(dòng)如何，投資者應(yīng)堅(jiān)守自己的價(jià)值投資理念。對(duì)于中小投資者來講，合理配置科創(chuàng)板ETF，在某種程度上是一個(gè)更好的選擇?！?/p>

和君資本資深合伙人易陽(yáng)春則對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，一是公司要有硬科技，二是公司的硬科技要有轉(zhuǎn)化市場(chǎng)價(jià)值的潛力，二者都不可缺?！傲硗?，還要謹(jǐn)防假科技、聽風(fēng)追風(fēng)，建議沒有專業(yè)知識(shí)的股民不要碰看不懂的科技公司。”

科創(chuàng)板塊相對(duì)而言屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)率的板塊，郎騁成建議投資者適度分散投資，以基本面為核心選擇估值與業(yè)績(jī)相匹配的公司。

吸引海外高科技公司同步上市

科創(chuàng)板立足于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。申萬宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明在《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，目前來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)發(fā)展的方向還比較集中在新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)如生物醫(yī)療等，高端裝備占比并不是特別高。“中國(guó)產(chǎn)業(yè)門類比較齊全，各行業(yè)都有以科技引領(lǐng)發(fā)展的要求，從拓展空間來說，發(fā)展如何更全面是下一步要考慮的問題，鼓勵(lì)或積極引導(dǎo)相關(guān)符合條件的企業(yè)上市，特別是引導(dǎo)那些國(guó)家還比較支持，但市場(chǎng)認(rèn)知并不充分的企業(yè)，讓這些企業(yè)在資本市場(chǎng)上獲得更大助力，這是科創(chuàng)板最需要推動(dòng)的問題?！绷硗猓苿?chuàng)板的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量也并不多，包括相關(guān)的基金產(chǎn)品，在現(xiàn)有條件下如何進(jìn)一步拓展基金和機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍也是一個(gè)值得考慮的問題。

“投資者要基于對(duì)市場(chǎng)、技術(shù)以及企業(yè)標(biāo)的這三個(gè)方面來選擇，或是篩選更優(yōu)秀、更務(wù)實(shí)的企業(yè)。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者透露，因?yàn)榭苿?chuàng)板對(duì)利潤(rùn)沒有明確的要求，因此有些企業(yè)為了上科創(chuàng)板，財(cái)務(wù)包裝的成分會(huì)比較多，這并不是一個(gè)好現(xiàn)象?！跋Ｍ磥砜苿?chuàng)板能夠?yàn)橛凶銐蚩蒲?、技術(shù)實(shí)力的團(tuán)隊(duì)在布局新賽道、高門檻及需要高投入的賽道上，提供更好的市場(chǎng)環(huán)境?！?/p>

在和君咨詢合伙人曾喬看來，比較看好兩個(gè)機(jī)會(huì)，一是未來科創(chuàng)板如何吸引更多海外優(yōu)秀的高科技公司來上市;二是如何用中國(guó)的科創(chuàng)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)來吸引其他發(fā)展中國(guó)家，比如東南亞、非洲以及“一帶一路”沿線國(guó)家未來的新科技公司?！凹僭O(shè)一些發(fā)達(dá)國(guó)家真正優(yōu)秀的科技企業(yè)能到中國(guó)來同步上市，就意味著他們的科技能夠真正和中國(guó)的廣大市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相結(jié)合，這也是中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)下一步的趨勢(shì)和機(jī)會(huì)，因?yàn)楣?yīng)鏈在中國(guó)，產(chǎn)業(yè)需求的基礎(chǔ)也在中國(guó)，所以新科技要抓住機(jī)會(huì)和中國(guó)市場(chǎng)結(jié)合;假設(shè)其他發(fā)展中國(guó)家的資本市場(chǎng)不足以支撐這種科技布局，那中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚱鸬椒浅：玫膶?shí)踐作用和經(jīng)驗(yàn)?！彼颉督?jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者稱，這是科創(chuàng)板長(zhǎng)期來看必須做的事情，也是大勢(shì)所趨。

“科創(chuàng)板的基本使命是解決大國(guó)博弈背景下，核心技術(shù)‘卡脖子問題。因此，思考哪里是科技創(chuàng)新的高地，就看哪里是中國(guó)核心技術(shù)的瓶頸所在，資本聚焦的投資機(jī)會(huì)的核心陣地都在這里，從2019年開始的芯片熱潮到最近的華為鴻蒙主題可見一斑?！焙途Y本高級(jí)合伙人鐘昌震對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者說。

提高核心創(chuàng)新能力

科技創(chuàng)新與傳統(tǒng)行業(yè)的融合已成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

“可以說，絕大多數(shù)行業(yè)都有科技創(chuàng)新的潛力，包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如消費(fèi)、醫(yī)藥、地產(chǎn)、健康、礦產(chǎn)等?！币钻?yáng)春稱，下一代領(lǐng)頭羊都是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力+科技創(chuàng)新能力結(jié)合的企業(yè)。此外，科創(chuàng)領(lǐng)域也不能一概而論，要基于行業(yè)來布局。一般來說，不同的科創(chuàng)方向在不同的行業(yè)有不同程度的應(yīng)用。例如，數(shù)字化在消費(fèi)領(lǐng)域需要重點(diǎn)投入;自動(dòng)化機(jī)器人設(shè)備在生產(chǎn)制作行業(yè)需要重點(diǎn)投入等。

首先，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革，已經(jīng)為科創(chuàng)型企業(yè)打開了通向資本市場(chǎng)的通路，“但實(shí)際上企業(yè)本身對(duì)如何有效利用好資本市場(chǎng)并沒有充分的認(rèn)識(shí)”。和君資本合伙人陳誠(chéng)認(rèn)為，上市公司和準(zhǔn)上市公司群體本身需要加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)工具有效利用的理解，快速適應(yīng)注冊(cè)制下的資本規(guī)則。“從政府和監(jiān)管的角度，可以加強(qiáng)普及工作?！?/p>

其次，在投資者端，陳誠(chéng)向《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，目前關(guān)于高科技企業(yè)的估值框架體系正在逐步形成的過程中，市場(chǎng)需要一個(gè)快速適應(yīng)的過程，從配套制度的角度，如果能大力推進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的持股占比，應(yīng)該會(huì)加速科技型企業(yè)估值共識(shí)的形成。

最后，科技創(chuàng)新的底層邏輯是試錯(cuò)，資本市場(chǎng)應(yīng)該給科創(chuàng)企業(yè)更大的容錯(cuò)空間，這意味著市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的加大。在陳誠(chéng)看來，可以考慮為更高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資本設(shè)置更靈活的制度安排，為創(chuàng)新打開更大的空間。

創(chuàng)新融合是中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要取向。

通俗來講，就是“鼠標(biāo)加水泥”，桂浩明稱，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，科技創(chuàng)新還有極大的空間，例如，我國(guó)已經(jīng)是世界上規(guī)模最大的機(jī)器人生產(chǎn)國(guó)家，“由于新增勞動(dòng)人口的下降，更多工作需要機(jī)器人來取代，這在創(chuàng)新融合方面具有很大的特征，普通的機(jī)器裝上一個(gè)智慧的電腦，通過機(jī)器人的設(shè)置使其從自動(dòng)化向智能化挺進(jìn)，這是一個(gè)重要方向”。

另外，我國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升，但從設(shè)計(jì)等方面來看還有弱點(diǎn)，桂浩明認(rèn)為，強(qiáng)調(diào)設(shè)計(jì)也是一個(gè)創(chuàng)新，不僅包含外觀設(shè)計(jì)，也包含內(nèi)在的設(shè)計(jì)。“實(shí)際上，在海外設(shè)計(jì)也被認(rèn)為是創(chuàng)新領(lǐng)域中的一個(gè)重要組成部分，科技企業(yè)如何把工業(yè)設(shè)計(jì)和科技、智能化等有機(jī)結(jié)合起來，也是一個(gè)非常好的前景?！?/p>

對(duì)企業(yè)來說，趙一俐表示，要把提高核心創(chuàng)新能力作為企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略基點(diǎn)，順應(yīng)時(shí)代和社會(huì)發(fā)展的要求，重視創(chuàng)新型人才建設(shè)，建立健全產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的模式，將其擁有的知識(shí)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化落地，不斷吸引資金進(jìn)駐。

智能發(fā)展大有可為

從投資角度來看，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，有關(guān)智能發(fā)展的領(lǐng)域其實(shí)大有可為。

在張毅看來，其中涉及的除芯片外，還包括大型裝備、智能汽車、智慧醫(yī)療、智慧課堂等，這些需要一定的市場(chǎng)培育，也需要一定的技術(shù)門檻。同時(shí)，需要加強(qiáng)的還有專業(yè)的問題，不論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)或行業(yè)主管機(jī)構(gòu)，還是市場(chǎng)的引導(dǎo)機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)主體，都需要更加專業(yè)?！霸贏股炒概念時(shí)有發(fā)生，以往企業(yè)拿著科技本身去講故事忽悠股民的事情也并不少見。我們需要更多的技術(shù)基礎(chǔ)，在判斷一個(gè)新技術(shù)、新趨勢(shì)、新方向時(shí)，消費(fèi)者的需求、技術(shù)能力和水平、技術(shù)到產(chǎn)品周期等，都需要更專業(yè)的機(jī)構(gòu)或服務(wù)主體去分析。未來市場(chǎng)也會(huì)需要更多的服務(wù)型人才，不僅熟知金融和市場(chǎng)運(yùn)作，也需要更多技術(shù)型背景?！?/p>

“隨著人工智能技術(shù)的進(jìn)步和硬件算力的提升，我們看到很多傳統(tǒng)行業(yè)出于降本增效的目的會(huì)進(jìn)行數(shù)字化和智能化的改造升級(jí)。”郎騁成也表示，首先會(huì)篩選出AI技術(shù)能真正落地，或已經(jīng)能看到落地場(chǎng)景，能夠給客戶賦能并創(chuàng)造價(jià)值的行業(yè)。機(jī)器視覺、語(yǔ)言處理等，技術(shù)在制造、物流、教育等行業(yè)已經(jīng)得到應(yīng)用和認(rèn)可，同時(shí)大方向上，看好AIoT領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

此外，從科技創(chuàng)新的角度來看，趙一俐認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)的投資潛力也較大。中國(guó)擁有世界上最大的電子產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，據(jù)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)中的占比達(dá)34.4%，遠(yuǎn)超歐美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家，然而中國(guó)大陸在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力偏弱，供需嚴(yán)重不平衡。尤其在當(dāng)下海外疫情狀況嚴(yán)重，且歐美等國(guó)對(duì)我國(guó)持續(xù)打壓的背景下，中國(guó)一些企業(yè)由于“缺芯”被迫減產(chǎn)甚至是停產(chǎn)。所以未來對(duì)于半導(dǎo)體領(lǐng)域的研發(fā)投資，包括政策支持是必然趨勢(shì)?？傮w而言，在長(zhǎng)期需求確定的情況下，企業(yè)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)只是時(shí)間問題。

科技行業(yè)作為技術(shù)、資本密集型產(chǎn)業(yè)，由于技術(shù)更迭較快且細(xì)分領(lǐng)域多，研究門檻更高，在信息不透明的情況下市場(chǎng)預(yù)期容易大幅波動(dòng)，郎騁成建議多組織各類渠道的上市公司調(diào)研以及投資者活動(dòng)，讓市場(chǎng)更為了解科技類公司，引導(dǎo)投資預(yù)期?！巴瑫r(shí)加大科技類基金發(fā)行力度，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金進(jìn)入科創(chuàng)板塊，增強(qiáng)資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力?！?/p>

轉(zhuǎn)向被動(dòng)型投資市場(chǎng)

我們要進(jìn)一步發(fā)揮資本的力量。目前來看，科創(chuàng)板已經(jīng)取得了很大發(fā)展，與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也著重體現(xiàn)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合。

桂浩明稱，現(xiàn)在上市公司數(shù)量很多，除已上市的企業(yè)，也確實(shí)出現(xiàn)了一些不甚符合條件被否的企業(yè)，對(duì)于我國(guó)現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板以及科創(chuàng)板來說，最重要的不僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的擴(kuò)大隊(duì)伍、增加數(shù)量的問題，還要提高質(zhì)量，“一家優(yōu)質(zhì)的上市公司能夠發(fā)揮的作用，可能要比三家普通的公司作用大得多”。

6月21日，首批9只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50交易型開放式指數(shù)基金（ETF）正式發(fā)售。作為科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的第一只跨市場(chǎng)指數(shù)，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股代表性強(qiáng)，偏向大市值、個(gè)股權(quán)重相對(duì)集中、行業(yè)特征鮮明、科技屬性突出、成長(zhǎng)能力較強(qiáng)、機(jī)構(gòu)配置比例不斷提升。對(duì)于普通投資者而言，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙創(chuàng)50ETF為無法達(dá)到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板投資準(zhǔn)入門檻的投資者，提供了風(fēng)險(xiǎn)更低、可操作性更強(qiáng)的投資方式。

郎騁成告訴記者，雙創(chuàng)50ETF包含的是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的龍頭公司，在營(yíng)收體量、競(jìng)爭(zhēng)力上更為占優(yōu)，盈利穩(wěn)定性上更強(qiáng)，屬于兩個(gè)板塊中的“優(yōu)中選優(yōu)”。雙創(chuàng)指數(shù)過往2年的表現(xiàn)相對(duì)于科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板50也較好。

楊德龍也表示，雙創(chuàng)50ETF對(duì)追求成長(zhǎng)彈性的投資者來說具備一定的投資吸引力。從盈利的穩(wěn)定性來說比科創(chuàng)50更好;從成長(zhǎng)空間來看，比創(chuàng)業(yè)板50成長(zhǎng)性更高。當(dāng)然，雙創(chuàng)50指數(shù)的成分股多數(shù)還是初創(chuàng)企業(yè)，企業(yè)在成長(zhǎng)過程中仍然有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

“指數(shù)化投資方式對(duì)于科技類企業(yè)的投資尤為適合?！焙途Y本合伙人李麗對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者稱，基于科技行業(yè)技術(shù)迭代快、高研發(fā)投入、高成長(zhǎng)的特性，想要深度了解一家上市公司，需要長(zhǎng)期持續(xù)的跟蹤研究，這并非易事。

對(duì)比科創(chuàng)50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，創(chuàng)50指數(shù)主要分布于生物醫(yī)藥、電氣、電子等行業(yè)，企業(yè)相對(duì)成熟、二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性較好;科創(chuàng)50指數(shù)主要分布于電子、計(jì)算機(jī)和生物醫(yī)藥行業(yè)，雖然科技屬性相對(duì)更強(qiáng)、成長(zhǎng)更快，但企業(yè)大多仍處于早期階段，自由流通市值也相對(duì)較小。

而雙創(chuàng)50指數(shù)兼顧了創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板兩大市場(chǎng)，使投資者可以全面分享各板塊龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)紅利，兼顧了科技屬性所帶來的投資收益，以及投資所要求的安全性。

“從公布的成分股的行業(yè)來看，雙創(chuàng)50的權(quán)重前三大行業(yè)分別是醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)和信息技術(shù)，而這恰恰符合近兩年A股的黃金賽道?！壁w一俐稱。

在曾喬看來，雙創(chuàng)指數(shù)對(duì)我國(guó)的投資者來說意義重大。因?yàn)槲覈?guó)正好在經(jīng)過一個(gè)歷史轉(zhuǎn)軌階段，從少數(shù)人炒股投資到全民普惠式的大眾理財(cái)，我們研究美國(guó)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，就是從少部分人掙錢到普惠式大眾理財(cái)升級(jí)，最關(guān)鍵的一個(gè)市場(chǎng)叫做被動(dòng)型投資市場(chǎng)。

而被動(dòng)型投資主要有兩點(diǎn)，一是要讓大眾具備基礎(chǔ)、簡(jiǎn)單、平均的，跑贏通脹為目標(biāo)的投資機(jī)會(huì);二是在這種投資思路之下要有足夠多的指數(shù)型投資標(biāo)的。從這個(gè)角度看，一個(gè)資本市場(chǎng)是不是成熟，被動(dòng)型投資品種的標(biāo)的成熟度、管理規(guī)模以及受眾群體的覆蓋度，是一個(gè)國(guó)家大眾級(jí)普惠式金融投資理財(cái)服務(wù)成熟度的非常重要的指標(biāo)，這是雙創(chuàng)指數(shù)能夠滿足的。