李壯

央行在上周五宣布，將于2021年7月15日全面降準(zhǔn)，即下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。到本周四，此次降準(zhǔn)正式落地。按照官方口徑，此次降準(zhǔn)將釋放長期資金規(guī)模達(dá)到1萬億。

對市場來說，流動性增加是一個看得見的利好。比如，新增資金若幫助中小企業(yè)改善基本面，就會出現(xiàn)業(yè)績增長進(jìn)而促進(jìn)股票交易活躍;若促進(jìn)并購重組活動，同樣會活躍市場。從本周市場表現(xiàn)來看，日成交額最高破了1.3萬億。

如果說市場中哪個板塊最受益，那么首推銀行。但銀行股的表現(xiàn)并不出色，這可能和幾個原因有關(guān)：一是機(jī)構(gòu)低配金融股，機(jī)構(gòu)不率先發(fā)動“金融行情”，其他資金基本上也無力發(fā)動;二是市場的焦點一直在芯片、光伏、新能源、白酒和醫(yī)藥上，幾個板塊甚至是少數(shù)龍頭輪動的結(jié)構(gòu)行情已經(jīng)成形，資金要騰挪也非易事;三是市場還在等銀行半年報。

事實上，銀行今年的半年成績單大概率超預(yù)期。本周三，官方發(fā)布了上半年銀行業(yè)保險業(yè)運行情況，截至6月末，銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)328.8萬億元，同比增長9.2%;境內(nèi)總負(fù)債301萬億元，同比增長9.1%。官方預(yù)計，今年上半年銀行業(yè)利潤增速會有明顯的回升。從銀行業(yè)不良貸款率來看，截至6月末為1.86%，較年初下降0.08個百分點。官方也提醒，隨著延期還本付息政策到期，未來不良貸款仍然面臨上升壓力，不良貸款可能進(jìn)一步增加。當(dāng)然，如果整體經(jīng)濟(jì)保持當(dāng)前的強(qiáng)勢增長，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量會得到有力支撐。當(dāng)資產(chǎn)質(zhì)量變優(yōu)，銀行不可能不被資金關(guān)注。