高運(yùn)勝 朱佳純 代蕊

摘 要：隨著中國融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)程度不斷加深，貿(mào)易自由化形成的競爭效應(yīng)與資源在不同生產(chǎn)率企業(yè)間優(yōu)化配置，促使一國出口企業(yè)總體加成率水平得以提升，但與已有研究 “低加成陷阱”結(jié)論相悖。本文采用微觀企業(yè)層面數(shù)據(jù)，基于全球價(jià)值鏈參與的視角展開經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。研究結(jié)果表明：從整體上看，融入全球價(jià)值鏈有效提高了加成率，但兩者存在“倒U型”關(guān)系，且不同企業(yè)類型具有異質(zhì)性。進(jìn)一步分析機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，技術(shù)溢出和目的地市場效應(yīng)可以改善加成率，但成本節(jié)約效應(yīng)作用有限且隨嵌入程度加深會產(chǎn)生負(fù)向影響。

關(guān)鍵詞：全球價(jià)值鏈嵌入;成本加成率;“倒U型”關(guān)系;機(jī)制檢驗(yàn)

文章編號：2095-5960（2021）04-0033-11;中圖分類號：F752.62

;文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、 引言

隨著貿(mào)易自由化程度提高和運(yùn)輸通信等科學(xué)技術(shù)跨越式發(fā)展，跨國交易成本顯著下降，全球垂直專業(yè)化分工程度進(jìn)一步加深。加入世界貿(mào)易組織以來，我國不僅相繼成為世界上最大的出口國與貿(mào)易國，且成為全球價(jià)值鏈（Global Value Chains，GVCs）參與程度提高幅度最大的國家之一（WTO，2014）。但因?yàn)榇罅康蜕a(chǎn)率、低品質(zhì)企業(yè)通過加工貿(mào)易及價(jià)格競爭方式參與出口，出口企業(yè)的加成率甚至低于非出口企業(yè)的加成率，且產(chǎn)品缺乏國際市場定價(jià)權(quán)，出口依賴于低價(jià)格競爭，產(chǎn)品質(zhì)量和利潤水平偏低等問題長期制約企業(yè)發(fā)展，很多制造企業(yè)陷入“低加成陷阱”困境[1][2][3]。企業(yè)加成率的高低決定了一國在全球價(jià)值鏈中的利益分配情況，可能會帶來更高的國際市場勢力及超額利潤，也有助于企業(yè)向價(jià)值鏈的中高端環(huán)節(jié)攀升。

全球價(jià)值鏈分工體系中發(fā)達(dá)國家依靠先進(jìn)的技術(shù)和成熟的市場，牢牢把持著微笑曲線高附加值的兩端，而以中國為主的發(fā)展中國家受限于技術(shù)和資本的約束，往往只能以加工裝配環(huán)節(jié)“低端嵌入”的方式參與國際分工和合作，依托在勞動力供給等方面的低成本優(yōu)勢，所以出口出現(xiàn)了“只賺數(shù)字不賺錢”的統(tǒng)計(jì)假象。中國企業(yè)參與全球價(jià)值鏈分工究竟具體如何影響企業(yè)加成率，能否幫助中國企業(yè)走出“低加成率陷阱”？這些問題的解答在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段具有重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。

企業(yè)加成率常用于度量企業(yè)的市場勢力和貿(mào)易利得，已有對企業(yè)加成率影響因素的研究可以分為宏觀環(huán)境和微觀特征兩個(gè)方面。首先是宏觀因素方面，主要包括貿(mào)易自由化、外商直接投資、金融市場與勞動力市場變化等。祝樹金等研究了中間品貿(mào)易自由化對多產(chǎn)品出口企業(yè)的加成率的影響，提出中間品貿(mào)易自由化主要通過成本降低和質(zhì)量升級兩種途徑影響多產(chǎn)品出口企業(yè)的加成率;[4]毛其淋和許家云探究了對外直接投資對我國制造業(yè)企業(yè)加成率的影響以及作用機(jī)制，研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資能夠促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新并且能夠提升企業(yè)的生產(chǎn)效率，從而顯著提升企業(yè)的加成率;[5]諸竹君等考察了勞動力市場變化對于企業(yè)加成率的影響，提出勞動力成本上升會通過工藝創(chuàng)新和質(zhì)量創(chuàng)新兩種途徑影響企業(yè)加成率，整體而言，平均工資水平的上升將會引起企業(yè)當(dāng)前加成率的下降;[6]而盛丹和劉竹青則研究了匯率變動對我國制造業(yè)企業(yè)加成率的影響，提出匯率變動主要通過價(jià)格效應(yīng)和邊際成本效應(yīng)影響企業(yè)的加成率，研究發(fā)現(xiàn)人民幣匯率的升值能夠顯著降低企業(yè)的加成率，并且這一效應(yīng)對加工貿(mào)易企業(yè)的影響更為明顯。[7]

對企業(yè)加成率的微觀層面影響因素的研究主要集中在產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)品創(chuàng)新。劉啟仁和黃建忠提出產(chǎn)品創(chuàng)新能夠通過“市場份額效應(yīng)”和“成本效應(yīng)”影響企業(yè)的加成率而產(chǎn)品創(chuàng)新會提升市場份額并降低邊際成本，進(jìn)而提升企業(yè)的加成率;[8]許明和鄧敏提出提高我國制造業(yè)企業(yè)的出口產(chǎn)品質(zhì)量對提升制造業(yè)企業(yè)的加成率有重要影響，產(chǎn)品質(zhì)量主要通過出口產(chǎn)品價(jià)格以及邊際成本影響企業(yè)加成率;[9]而李勝旗和佟家棟同樣發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量與企業(yè)加成率之間存在顯著的正向關(guān)系，并且還發(fā)現(xiàn)出口目的地市場的發(fā)達(dá)程度、與中國的距離以及市場規(guī)模均會對出口企業(yè)的加成率產(chǎn)生影響。[10]

與已有文獻(xiàn)相比，本文在以下方面做出研究拓展。第一，不僅分析GVCs嵌入對企業(yè)加成率的線性影響[11]，而且著重驗(yàn)證GVCs嵌入與制造企業(yè)成本加成存在的“倒U型”關(guān)系，并對GVCs嵌入與加成率提升的成本節(jié)約、技術(shù)外溢和目的地市場效應(yīng)的影響機(jī)制進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。第二，現(xiàn)有文獻(xiàn)對價(jià)值鏈嵌入水平與加成率的研究主要基于投入產(chǎn)出表測算行業(yè)層面數(shù)據(jù)。本文利用中國海關(guān)庫與工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫匹配的企業(yè)層面數(shù)據(jù)對GVCs嵌入度和出口加成率指標(biāo)進(jìn)行更為準(zhǔn)確的測度，有利于基于所有制類型與要素密集度等企業(yè)異質(zhì)性特征探究GVCs嵌入對加成率的具體影響路徑，同時(shí)還采用其他測算方法展開穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

二、 影響機(jī)制

（一）技術(shù)溢出效應(yīng)

企業(yè)融入GVCs后圍繞不同工序展開分工，既會造成商業(yè)模式創(chuàng)新，還會帶來技術(shù)鏈的整體突破。[12，13]企業(yè)從發(fā)達(dá)國家進(jìn)口技術(shù)含量較高的中間投入品能夠促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)率增長，進(jìn)而提升成本加成，即企業(yè)的“進(jìn)口中學(xué)”效應(yīng)。[14]Halpern et al.利用匈牙利企業(yè)層面的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明高技術(shù)中間品進(jìn)口的技術(shù)溢出效應(yīng)會提升多數(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)鏈。[15]零部件等高技術(shù)中間品進(jìn)口會促使相關(guān)企業(yè)加速模仿和創(chuàng)新，成為嵌入GVCs技術(shù)溢出的重要路徑。[16]袁其剛和樊娜娜則認(rèn)為對外投資也產(chǎn)生技術(shù)溢出并提升企業(yè)的生產(chǎn)率。[17]

（二）成本節(jié)約效應(yīng)

企業(yè)融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中為了實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營過程的成本節(jié)約，會從經(jīng)濟(jì)落后國家進(jìn)口原材料等中間品，從而提升制成品國際市場的競爭力和成本加成率。Arndt 和Kierzkowski認(rèn)為全球生產(chǎn)分割一方面使企業(yè)利用海外采購的方式降低了生產(chǎn)成本，提高了國際競爭力，另一方面專業(yè)化分工使得有限資源配置更加合理，優(yōu)化了企業(yè)生產(chǎn)效率。[18]Turco和Maggioni基于意大利制造企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)口貿(mào)易存在的成本節(jié)約效應(yīng)顯著高于技術(shù)溢出效應(yīng)。[19]Smeets 和 Warzynski在多產(chǎn)品企業(yè)與價(jià)格異質(zhì)性基礎(chǔ)上分析得出進(jìn)口對企業(yè)生產(chǎn)率的正向提高作用大于出口，而既進(jìn)口又出口的企業(yè)具有最高的生產(chǎn)率，從而降低生產(chǎn)成本。[20]而魏浩等則認(rèn)為進(jìn)口異質(zhì)產(chǎn)品企業(yè)效應(yīng)較大，進(jìn)口價(jià)格下降帶來的成本節(jié)約不夠顯著。[21]

（三）目的地市場效應(yīng)

相對于本土市場效應(yīng)（Home Market Effect，HME）下傳統(tǒng)生產(chǎn)體系側(cè)重于本國要素稟賦及相關(guān)激勵(lì)措施，外向型企業(yè)拓展市場則存在明顯“出口目的地效應(yīng)”，因?yàn)槿谌隚VCs后東道國市場與全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)具有更好的聯(lián)通性，發(fā)展中國家不需構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)鏈或價(jià)值鏈來實(shí)現(xiàn)出口競爭，且可以利用發(fā)達(dá)國家市場的優(yōu)勢要素或核心競爭力加入GVCs的特定任務(wù)或環(huán)節(jié)而帶來更大市場機(jī)遇[11]，并且通過融入全球生產(chǎn)價(jià)值鏈的不同環(huán)節(jié)，能夠以外包等方式有效承接發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級。[22，23]企業(yè)在參與全球價(jià)值鏈分工的過程中會通過成本節(jié)約效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和目的地市場效應(yīng)等機(jī)制影響企業(yè)加成率，使得企業(yè)加成率隨著融入垂直專業(yè)化分工的加深而不斷增加，但到達(dá)一定臨界值后，則進(jìn)入加成率抑制區(qū)間而呈現(xiàn)階段性“倒U型”關(guān)系特征。但當(dāng)發(fā)展中國家企業(yè)由生產(chǎn)的低價(jià)值向高價(jià)值環(huán)節(jié)攀升時(shí)，會遭到國際市場具有壟斷地位跨國公司的打壓，并被長期“低端鎖定”在加工組裝等低利潤環(huán)節(jié)。[24，25]

三、 模型設(shè)定與變量選擇

（一）計(jì)量模型的設(shè)定

為了檢驗(yàn)GVCs嵌入程度對企業(yè)成本加成率線性關(guān)系影響，本文將模型設(shè)定為如下形式：

Markupit=β0+β1 GVCit+αX+vj+vk+vt+εit? （10）

其中，Markupit為被解釋變量，代表企業(yè)成本加成率; GVCit為代表企業(yè)GVCs嵌入度的核心解釋變量;X則表示其他主要控制變量集，包括企業(yè)行業(yè)變量、特征變量和地理因素等。vj，vk和vt分別表示行業(yè)、地區(qū)和年份固定效應(yīng);εit表示隨機(jī)擾動項(xiàng); i 和t分別代表企業(yè)名稱和年份。

另外，還應(yīng)注意到當(dāng)發(fā)展中國家制造企業(yè)價(jià)值鏈攀升進(jìn)程中，往往會受到以發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)為代表的價(jià)值鏈壟斷集團(tuán)的諸多限制，并長期被“俘獲”在GVCs的低端，制約了成本加成率的提高。[26]故而加成率到達(dá)一定水平后反而會產(chǎn)生抑制效應(yīng)，為了驗(yàn)證這一可能的“倒U型”關(guān)系并探索其中的機(jī)理，本文在基準(zhǔn)回歸模型中進(jìn)一步加入了價(jià)值鏈嵌入的平方項(xiàng)，具體計(jì)量模型如下：

Markupit=β0+β1 GVCit+β2 GVC2it+αX+vj+vk+vt+εit? ?（11）

（二）變量選擇

1. 全球價(jià)值鏈嵌入度。由于HIY和KWW方法采用投入產(chǎn)出表測算GVC嵌入程度，無法滿足更細(xì)化的企業(yè)層面研究需要，目前學(xué)界主要有四種方法從企業(yè)層面度量GVCs嵌入程度。第一種方法是基于Upward et al.區(qū)分一般貿(mào)易與加工貿(mào)易，并假定企業(yè)所有進(jìn)口都用作中間投入[27]（式12）;第二種方法在是第一種方法的基礎(chǔ)上，考慮廣義經(jīng)濟(jì)商品分類（Broad Economic Categories，BEC），將HS產(chǎn)品編碼轉(zhuǎn)換為BEC產(chǎn)品編碼，能夠區(qū)分出哪些進(jìn)口品將用作中間投入（M）、消費(fèi)品（C）或資本品（K）（式13）;第三種方法則是在方法一的基礎(chǔ)上，借鑒張杰等觀點(diǎn)考慮到貿(mào)易代理商問題，構(gòu)建公式測算了企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈程度[28]（式14）。其中M、X和D分別表示制造企業(yè)的進(jìn)口、出口和國內(nèi)市場銷售， 上標(biāo)p和 o分別表示加工貿(mào)易與一般貿(mào)易。

GVC1：FVAR= VAFX=[MP+XO （MOD+XO ）]/X? （12）

GVC2：FVAR=VAFX=[MP+XO （MOmD+XO）]/X? （13）

GVC3：FVAR=VAFX=[MPA+XO （MOAmD+XO ）]/X? （14）

方法四（式15）綜合上述三種做法[29]，基于企業(yè)層面剖析全球價(jià)值鏈生產(chǎn)環(huán)境下中間品的“統(tǒng)計(jì)假象”問題，采用Kee 和Tang方法，假定企業(yè)使用的國內(nèi)原材料中含有5%～10%進(jìn)口中間投入份額 [30]，即國內(nèi)中間投入中包含海外附加值的成分——出口中國外增加值率FVAR，直接利用微觀數(shù)據(jù)從企業(yè)層面進(jìn)行測算有利于直接識別公司融入全球價(jià)值鏈異質(zhì)性特征及增加值變動的驅(qū)動因素。

GVC4：FVAR=VAF/X=MPA+XOMOAMD+XO+0.05（MT-MPA-MOAM）/X? （15）

鑒于上述測算企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度方法的相似性和內(nèi)在聯(lián)系，本文在實(shí)際回歸過程中，主要采用第四種方法，并使用前三種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

2.企業(yè)加成率?，F(xiàn)有文獻(xiàn)提及的企業(yè)加成率往往指企業(yè)邊際成本與行業(yè)進(jìn)入成本之差，反映出產(chǎn)品價(jià)格對邊際成本的偏離。[31]對企業(yè)加成率的測度主要有會計(jì)方法和生產(chǎn)函數(shù)法，會計(jì)方法由Domowitz et al.提出，主要利用企業(yè)的增加值、工資支出和中間投入成本測算;[32]生產(chǎn)函數(shù)法由De Loecker和Warzynski提出 ，具體測算步驟為：首先，假設(shè)企業(yè)i在t期的生產(chǎn)函數(shù)為：Qit=F（X1it，……，XVit，Kit，ωit ），其中，Qit表示企業(yè)i在t年的實(shí)際產(chǎn)量;XVit表示諸如勞動力、原材料等可變生產(chǎn)要素的投入;Kit表示資本要素投入;F（X）為二階連續(xù)可微生產(chǎn)函數(shù)。在既定產(chǎn)量的情況下，企業(yè)通過成本最低來追求利潤最大，故可構(gòu)建公式（16）的拉格朗日函數(shù)：L=（X1it，……，XVit，Kit，λit ）=∑Vv=1PXvit Xvit+rit Kit+λit [Qit-F（X）]? ?（16）

其中，PXvit和rit分別表示各種可變投入要素和資本的價(jià)格，通過對可變投入各要素進(jìn)行一階求導(dǎo)并整理可得：F（X）Xvit??? XvitQit =1λit? PXvit XvitQit ，即最優(yōu)化條件下可變要素投入的產(chǎn)出彈性（F（X）Xvit? XvitQit ）等于該要素在生產(chǎn)成本中所占的份額（1λit PXv it XvitQit ）。

假定企業(yè)的加成率為it=Pit/λit，利用對（16）求一階導(dǎo)得到的結(jié)果可以推導(dǎo)得到加成率的計(jì)算公式：

it=υXit （γXit ）-1? ?（17）

在式（17）中，γXit表示可變各要素的支出（PXit Xit）對制造企業(yè)總銷售額（Pit Qit）的占比。所以計(jì)算企業(yè)成本加成率首先要計(jì)算出各投入要素的生產(chǎn)彈性和該要素投入在產(chǎn)品銷售額中的占比。

要素投入的產(chǎn)出彈性需要估計(jì)企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)。與DLW法類似，假設(shè)企業(yè)具有相同的技術(shù)參數(shù)且為?？怂怪行?，則生產(chǎn)函數(shù)表達(dá)式為：Qit=F（X1it，……，XVit，Kit;β）exp（ωit），其中β為技術(shù)參數(shù)，能夠清晰刻畫出將投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出數(shù)量的大小，ωit為制造企業(yè)生產(chǎn)率。本文采用半?yún)?shù)法對企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行進(jìn)一步估算，得出可變各要素的生產(chǎn)彈性Xit。

為了利用（17）式測算企業(yè)加成率，還需要知道要素的支出份額γXit，而事實(shí)上無法直接獲得Qit而只能得到Q^it，根據(jù)關(guān)系式Q^it=Qit exp（εit）可計(jì)算得到Qit=Q^it/exp（εit）。故可進(jìn)一步將要素的支出份額γXit表述為：γXit=PXit XitPXitQ^/exp（it） ，據(jù)此，企業(yè)i在t期的加成率表達(dá)式為：

it^=Xit （Xit）-1? （18）

本文在基準(zhǔn)回歸中的企業(yè)成本加成率使用DLW生產(chǎn)函數(shù)法，穩(wěn)健性檢驗(yàn)使用Domowitz? et al.會計(jì)法。

3.主要控制變量。除了GVCs嵌入度之外，本文借鑒諸竹君等的做法加入了全要素生產(chǎn)率、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡等可能會影響企業(yè)加成率的控制變量[6]（見表1）。

（三）數(shù)據(jù)匹配

為了測算GVCs嵌入度和企業(yè)成本加成率，本文使用了2000～2007年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫與中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行匹配。工企庫提供了中國所有國有制造企業(yè)及年總產(chǎn)值超過500萬元人民幣的非國有企業(yè)，統(tǒng)計(jì)了資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表中的80多個(gè)變量，以及企業(yè)就業(yè)人數(shù)、所有制類型（國有企業(yè)、私營企業(yè)、外資企業(yè)和合資企業(yè)等）、出口交貨金額等相關(guān)信息，這些企業(yè)的出口總額占我國總額的98%左右。本文在匹配過程中，借鑒了聶輝華等的處理方法對樣本做了以下處理：（1）剔除雇傭人數(shù)少于8人的企業(yè)樣本;（2）剔除企業(yè)樣本中總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值、中間投入以及應(yīng)付工資總額小于零的異常值;（3）剔除總資產(chǎn)小于總固定資產(chǎn)或總流動資產(chǎn)，企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值小于出口總額的異常樣本。后者提供了中國境內(nèi)所有進(jìn)出口企業(yè)HS-8分位產(chǎn)品的進(jìn)出口信息，包括企業(yè)的貿(mào)易類型、金額和數(shù)量、貿(mào)易方式、運(yùn)輸方式、出口商品的目的地、進(jìn)口商品的來源地、進(jìn)出口企業(yè)名稱、電話號碼、郵政編碼和聯(lián)系人等相關(guān)信息。

考慮到兩個(gè)數(shù)據(jù)庫分別采用不同的編碼系統(tǒng)設(shè)定企業(yè)代碼，匹配時(shí)又借鑒Upward et al.和呂越等方法，首先采用未剔除原始數(shù)據(jù)的企業(yè)名稱和年份進(jìn)行匹配①[①因?yàn)橥黄髽I(yè)在不同年份其名稱可能有所不同，且新進(jìn)入的企業(yè)有可能使用其他企業(yè)的曾用名。 ]，然后采用企業(yè)電話號碼的后7位以和企業(yè)法人代表再次對上一步未能識別名稱的企業(yè)進(jìn)行繼續(xù)匹配，匹配成功得到的企業(yè)樣本數(shù)為252806個(gè)，由于部分企業(yè)計(jì)算加成率以及GVCs嵌入程度需要利用的變量存在缺失的情況，并且存在某些異常值，最終本文的基準(zhǔn)回歸中的樣本數(shù)為133346個(gè)。

四、 實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

本文根據(jù)公式（10）首先進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，實(shí)證結(jié)果見表2。其中第（1）列為加入年份、行業(yè)和省份固定效應(yīng)但是僅有兩個(gè)關(guān)鍵變量的OLS回歸結(jié)果，表明價(jià)值鏈嵌入對企業(yè)加成率有顯著的正向影響，且通過了1%的顯著性檢驗(yàn);第（2）列中加入了全要素生產(chǎn)率和企業(yè)規(guī)模，第（3）、（4）、（5）列繼續(xù)加入企業(yè)年齡、年齡平方、資本密集度、企業(yè)融資約束、國有資產(chǎn)占比和行業(yè)競爭度等控制變量，結(jié)果仍然顯著為正?？梢?，GVCs嵌入對企業(yè)加成率的正向影響顯著存在。

（二）全球價(jià)值鏈嵌入和企業(yè)加成率的“倒U型”關(guān)系驗(yàn)證

表3的第1列匯報(bào)了倒U型關(guān)系驗(yàn)證的結(jié)果，GVCs嵌入度平方顯著為負(fù)，且水平項(xiàng)顯著為正，表明確實(shí)存在倒U型關(guān)系，為了進(jìn)一步考察價(jià)值鏈嵌入與加成率之間是否存在非線性關(guān)系，根據(jù)方程的回歸系數(shù)可以測算GVCs參與度和成本加成率之間“倒U型”關(guān)系的臨界值為0.58。同時(shí)，根據(jù)論文所選樣本中企業(yè)GVCs參與度的均值（0.266）可知，當(dāng)前階段中國參與GVCs的平均水平尚處于加成率逐步改善區(qū)間，且距離加成率降低的臨界值還有較大距離。通過圖1還能夠發(fā)現(xiàn)，樣本中中國絕大多數(shù)制造企業(yè)集聚“倒U型”曲線左側(cè)，GVCs嵌入水平較低的企業(yè)仍然可以通過進(jìn)一步融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)帶來較高收益，起到較好的加成率促進(jìn)效應(yīng)，僅有少數(shù)企業(yè)位于該區(qū)間以外而進(jìn)入抑制區(qū)間。在考察“倒U型”關(guān)系的存在性后，本文替代GVCs嵌入指標(biāo)和加成率度量指標(biāo)并重新進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，進(jìn)一步考察本文提出的假設(shè)是否會受其影響（參見表3）。表3中的第（2）～（4）列是使用本文提及的其他三種測算GVCs嵌入度指標(biāo)回歸測得結(jié)果，結(jié)果均表明GVCs嵌入程度與企業(yè)加成率之間存在顯著的“倒U型”關(guān)系。第（5）列則是采用會計(jì)法測算企業(yè)成本加成率進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果依然呈現(xiàn)“倒U型”關(guān)系。

（三）內(nèi)生性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，考慮企業(yè)加成率與企業(yè)全球價(jià)值鏈兩者間可能存在雙向因果的內(nèi)生性問題。而雙向因果的存在可能導(dǎo)致本文回歸結(jié)果出現(xiàn)有偏估計(jì)，影響結(jié)果的可信度。另外，考慮到企業(yè)加成率與企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入可能同時(shí)受到一些非觀測因素的影響，同樣也會使本文回歸結(jié)果出現(xiàn)內(nèi)生性問題。本文借鑒呂越等的做法，使用企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的滯后一期作為工具變量并進(jìn)行兩階段最小二乘（2SLS）估計(jì)進(jìn)一步處理可能存在的內(nèi)生性問題。[33]表4回歸結(jié)果第（1）列示了以企業(yè)GVCs嵌入度的滯后一期工具變量進(jìn)行回歸估計(jì)，結(jié)果再在1%的水平上顯著。另外，在表4的第（2）列結(jié)果中，我們繼續(xù)加入價(jià)值鏈嵌入水平滯后一期的二次項(xiàng)，用來檢驗(yàn)GVCs嵌入和企業(yè)加成率之間的“倒U型”關(guān)系。結(jié)果依然通過了1%的顯著性檢驗(yàn)?？紤]內(nèi)生性檢驗(yàn)后的臨界值為0.54，與原“倒U型”回歸中的0.58較為接近，說明在考慮內(nèi)生性問題后，GVCs嵌入與企業(yè)加成率之間的“倒U型”關(guān)系依然顯著存在，核心結(jié)果仍較為穩(wěn)健。

（四）異質(zhì)性檢驗(yàn)

1.企業(yè)所有制類型、價(jià)值鏈參與加成率

由于國有和其他類型企業(yè)具有不同的激勵(lì)、監(jiān)督和約束機(jī)制，且在進(jìn)入、退出、歷史負(fù)擔(dān)以及投融資約束方面面臨不同待遇[34]，導(dǎo)致不同所有制企業(yè)參與GVCs的加成率效應(yīng)也存在顯著差異。本文根據(jù)出資是否超過總注冊資本的50%作為界限，根據(jù)所有制類型將所有企業(yè)劃分為國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)以及港澳臺企業(yè)等四種類型，進(jìn)行擴(kuò)展性回歸分析（回歸結(jié)果見表5第1-4列）。

通過表5的回歸結(jié)果，首先可以看出GVCs嵌入的加成率效應(yīng)在各種所有制企業(yè)中均顯著成立，GVCs嵌入的加成率效應(yīng)普遍存在，但不同所有制類型企業(yè)有所差異。以跨國公司為主體的外資企業(yè)加成率效應(yīng)最為顯著，因?yàn)槠涓袟l件在全球范圍內(nèi)有效配置資源，通過整合全球范圍內(nèi)各區(qū)域比較優(yōu)勢分散布局從而實(shí)現(xiàn)利益最大化，能夠獲得比其他類型的企業(yè)更高的價(jià)值鏈參與利潤回報(bào)。而國有企業(yè)由于企業(yè)權(quán)屬關(guān)系與經(jīng)營目標(biāo)不一致，加上委托代理鏈條過長、成本過高等問題，從價(jià)值鏈嵌入中獲得回報(bào)較其他類型企業(yè)更低，加成率效應(yīng)不明顯。“倒U型”關(guān)系分所有制回歸結(jié)果與線性關(guān)系檢驗(yàn)基本一致，GVCs嵌入對外資企業(yè)的加成率效應(yīng)依然最大且顯著存在，但隨著GVCs嵌入度的增加會對逐漸加成率產(chǎn)生抑制作用，而國有企業(yè)“倒U型”效應(yīng)顯著性較弱，僅在10%的顯著性水平的邊緣。

2.要素密集度與GVCs嵌入的加成率效應(yīng)

為考察不同要素密集度制造企業(yè)全球價(jià)值鏈參與對成本加成率的影響，本文借鑒了謝建國的方法[35]，將我國制造行業(yè)劃分為勞動密集型、資本密集型和技術(shù)密集型三類行業(yè)，并將上述三類行業(yè)的數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸（見表5第5-7列）?；貧w結(jié)果表明，GVCs嵌入對企業(yè)加成率的正向作用對不同的要素密集度企業(yè)均顯著成立，但影響程度因行業(yè)的不同而有所差別，在現(xiàn)階段中國勞動密集型企業(yè)GVCs嵌入加成率效應(yīng)最大，“倒U型”關(guān)系（限于篇幅未進(jìn)行匯報(bào)）臨界值也最高;資本和技術(shù)密集型行業(yè)的線性與“倒U型”關(guān)系也均顯著存在，表明三類行業(yè)GVCs融入一定程度均將會產(chǎn)生抑制作用。

五、機(jī)制檢驗(yàn)

基準(zhǔn)結(jié)果顯示嵌入GVCs與企業(yè)的成本加成之間存在顯著的“倒U型關(guān)系”，GVCs參與度到達(dá)一定的臨界值后所帶來的邊際成本下降，在前文的基礎(chǔ)上，本文從成本節(jié)約及技術(shù)外溢效應(yīng)、目的地市場是否為發(fā)達(dá)國家兩方面檢驗(yàn)企業(yè)嵌入GVCs對成本加成的影響機(jī)制。

（一）成本節(jié)約和技術(shù)外溢效應(yīng)

參照Bas和Strauss-Kahn的思路，對來自不同國家的中間產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分，進(jìn)而對成本節(jié)約與技術(shù)外溢效應(yīng)的影響機(jī)制進(jìn)行檢驗(yàn)。[36]通常企業(yè)從外國進(jìn)口中間品存在兩類動機(jī)：一是從低收入國家進(jìn)口資源性中間品以節(jié)約投入成本;二是從發(fā)達(dá)國家進(jìn)口高技術(shù)零部件的投入品以尋求技術(shù)提升。根據(jù)從不同類型國家進(jìn)口動機(jī)不同，本文根據(jù)進(jìn)口投入品的不同來源地，對來自發(fā)達(dá)國家的投入品進(jìn)口額在總進(jìn)口額占比超過50%的企業(yè)，設(shè)虛擬變量DC=1，否則為0，來反映GVCs嵌入的技術(shù)溢出效應(yīng);對進(jìn)口來自欠發(fā)達(dá)國家在總進(jìn)口額中占比超過50%的企業(yè)，設(shè)虛擬變量LDC=1，否則為0，來反映GVCs嵌入的成本節(jié)約效應(yīng)。本文將成本節(jié)約效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)的模型設(shè)定為：

μit=β0+β1 GVCit+β2 GVCit×DCit+β3GVCit×LDCit+β4GVC2it+β5 Xit+vj+vk+vt+εit?? （19）

若β2為正值，則表明技術(shù)溢出效應(yīng)促進(jìn)了制造企業(yè)成本加成率的提升;若β3為正，則表明成本節(jié)約效應(yīng)作用更加顯著。

表6中列（1）和列（3）分別為納入DC和LDC的虛擬變量與GVCs參與度交乘項(xiàng)的一次項(xiàng)方程的回歸結(jié)果，價(jià)值鏈嵌入和發(fā)達(dá)國家中間投入的交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為正，而價(jià)值鏈嵌入和欠發(fā)達(dá)國家中間投入的交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù);列（2）和列（4）分別為納入DC和LDC虛擬變量與GVCs嵌入度交乘項(xiàng)的二次項(xiàng)方程的回歸結(jié)果，價(jià)值鏈嵌入和發(fā)達(dá)國家中間投入的交乘項(xiàng)系數(shù)依然顯著為正，而價(jià)值鏈嵌入和欠發(fā)達(dá)國家中間投入的交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)。這說明，我國企業(yè)嵌入GVCs生產(chǎn)中，技術(shù)溢出效應(yīng)顯著存在，價(jià)值鏈嵌入通過技術(shù)溢出效應(yīng)對企業(yè)加成率產(chǎn)生正向促進(jìn)作用，而成本節(jié)約效應(yīng)相對于技術(shù)溢出效應(yīng)作用較小，價(jià)值鏈嵌入通過成本節(jié)約效益對企業(yè)加成率產(chǎn)生的作用有限。

（二）嵌入GVCs的目的地市場效應(yīng)

上文已考察了GVCs的技術(shù)溢出效應(yīng)和成本節(jié)約效應(yīng)，本部分檢驗(yàn)GVCs嵌入的目的地市場效應(yīng)。對于目的地市場效應(yīng)的考察，通常情況下發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，且消費(fèi)者體現(xiàn)出更高的購買能力。本文將目的地市場效應(yīng)的模型設(shè)定為：

μit=β0+β1GVCit+β2 GVCit×BMit+β3GVC2it+β4 Xit+vj+vk+vt+εit? （20）

其中BMit=1，表示與發(fā)達(dá)國家貿(mào)易，BMit=0表表示不與發(fā)達(dá)國家貿(mào)易。表7報(bào)告了目的地市場效應(yīng)的回歸結(jié)果（見第39頁）。

由表7的回歸結(jié)果可以看出，一次項(xiàng)方程中價(jià)值鏈嵌入水平與發(fā)達(dá)國家貿(mào)易的交乘項(xiàng)在1%水平上顯著;在二次項(xiàng)機(jī)制檢驗(yàn)中，價(jià)值鏈嵌入水平與發(fā)達(dá)國家貿(mào)易的交乘項(xiàng)的系數(shù)依然顯著為正。實(shí)證結(jié)果說明目的地市場效應(yīng)顯著存在，在企業(yè)不斷嵌入價(jià)值鏈的過程中，進(jìn)入更大的市場更易獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)及技術(shù)提升，消費(fèi)者的購買能力更強(qiáng)，使得企業(yè)更致力于提升產(chǎn)品質(zhì)量，并促使企業(yè)加成率上升。

六、研究結(jié)論與政策啟示

深度嵌入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)是中國企業(yè)對外開放進(jìn)程中向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的顯著特征。本文采用微觀層面中國制造企業(yè)的數(shù)據(jù)，考察了GVCs嵌入的加成率效應(yīng)，研究得出主要結(jié)論如下：

第一，GVCs嵌入能夠有效提高企業(yè)成本加成率，且這一關(guān)系在不同的GVCs參與度與加成率度量指標(biāo)測算方法、控制內(nèi)生性以及剔除部分極端樣本值等條件下均顯著成立。研究結(jié)果表明融入GVCs是中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)加成率提升的重要路徑。但同時(shí)也應(yīng)該關(guān)注到兩者存在非線性的“倒U型”關(guān)系，即GVCs嵌入的加成率效應(yīng)存在邊際遞減趨勢。第二，參與全球價(jià)值鏈對企業(yè)加成率“倒U型”關(guān)系的影響與成本節(jié)約、技術(shù)溢出及目的地市場效應(yīng)3個(gè)機(jī)制密切相關(guān)。（1）成本節(jié)約效應(yīng)，企業(yè)參與價(jià)值鏈可選擇的中間品進(jìn)口更加多樣化，雖降低了企業(yè)生產(chǎn)成本但作用有限，過度從欠發(fā)達(dá)國家進(jìn)口低成本產(chǎn)品反而會抑制企業(yè)生產(chǎn)率提升;（2）技術(shù)溢出效應(yīng)，企業(yè)參與價(jià)值鏈的過程中從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口高技術(shù)投入品和資本品，從而實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的改進(jìn)，降低企業(yè)生產(chǎn)成本的同時(shí)提高企業(yè)的議價(jià)能力;（3）目的地市場效應(yīng)，通過出口發(fā)達(dá)國家目標(biāo)市場擴(kuò)大帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與更高的產(chǎn)品價(jià)格提升了企業(yè)加成率。本文的經(jīng)驗(yàn)研究證據(jù)支持了上述三種機(jī)制的存在。第三，價(jià)值鏈嵌入的加成率效應(yīng)存在明顯的異質(zhì)性特征，改善效應(yīng)在外資企業(yè)、港澳臺和勞動密集型企業(yè)中最為突出，“倒U型關(guān)系”的臨界值則表現(xiàn)為民營與勞動密集型企業(yè)類型最高。

本文研究在一定程度上豐富了有關(guān)制造企業(yè)GVCs參與和成本加成之間關(guān)系?；谡撐难芯拷Y(jié)論，本文提出如下政策建議：第一，充分利用參與全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的溢出效應(yīng)，差異化培養(yǎng)國際競爭新優(yōu)勢。在準(zhǔn)確客觀評估中國制造企業(yè)價(jià)值鏈分工地位的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升制造業(yè)企業(yè)參與全球價(jià)值鏈分工的廣度和深度，勞動密集型行業(yè)及民營企業(yè)需要重視與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的合作，并拓展在高技術(shù)行業(yè)中與發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)交流，充分利用加成率改善效應(yīng)逐步向價(jià)值鏈高端延伸。第二，轉(zhuǎn)變出口模式，避免GVCs低端鎖定。由于勞動密集型外資企業(yè)從GVCs參與中獲得加成提升效應(yīng)最為顯著，但樣本期間多數(shù)企業(yè)以加工組裝方式參與國際生產(chǎn)，被固化在價(jià)值鏈的低附加值環(huán)節(jié)，缺乏自主創(chuàng)新及對產(chǎn)品的定價(jià)能力。由于人口紅利逐步消失導(dǎo)致勞工成本的不斷上升，企業(yè)的成本加成提高需要加快促進(jìn)雙向國際投資（FDI）與貿(mào)易的有機(jī)融合，提升技術(shù)溢出效應(yīng)加快促進(jìn)貿(mào)易模式的轉(zhuǎn)型升級步伐。第三，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)一步研發(fā)活動和提升人力資本水平積累，提高企業(yè)在嵌入GVCs進(jìn)程中對高技術(shù)和高質(zhì)量投入品的消化、吸收與模仿能力，通過提升自主創(chuàng)新能力突破發(fā)達(dá)國家出口高技術(shù)限制壁壘，從而提升企業(yè)的整體生產(chǎn)率和出口產(chǎn)品質(zhì)量，逐步培育企業(yè)國際競爭新優(yōu)勢。

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Embedded in GVCs and Markups of Chinese Manufacturing Firms

GAO Yun-sheng，ZHU Jia-chun，DAI Rui

（School of International Business， Shanghai University of International Business and Economics， Shanghai 201620，China）

Abstract：

With the deepening of Chinas integration into the global production network， the competitive effect of trade liberalization and the optimal allocation of resources among different productivity enterprises have promoted the overall markups of export enterprises in a country. However， it is contrary to the previous research. This paper uses Chinese firm-level data to verify from the perspective of GVCs embedding. The result shows that participation in GVCs has effectively increased markups on the whole， but there is an “inverted u-shaped” relationship between them，meanwhile the influence of different enterprise types is heterogeneous. Further analysis of the influence mechanism shows that enterprises participation in GVC will improve markups through technology spillover effect and large market effect， but the cost saving effect will play a limited role and have a negative impact with further integration into GVCs.

Key words：

embedded in GVCs;markups;inverted u-shape;mechanism test

責(zé)任編輯：吳錦丹

收稿日期：2020-09-29

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“價(jià)值鏈視角下的本地市場、創(chuàng)新資源投入與出口企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研究”（17BJL107）;國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“多時(shí)空尺度下區(qū)域經(jīng)濟(jì)邊界效應(yīng)測度模型、變化機(jī)理與影響機(jī)制研究”（71874106）;國家社會科學(xué)基金青年項(xiàng)目“制造業(yè)服務(wù)化對我國價(jià)值鏈升級的指標(biāo)測度、形成機(jī)理及效應(yīng)分析研究”（19CJY025）的資助。

作者簡介：高運(yùn)勝（1971—），男，河南信陽人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)槿騼r(jià)值鏈;朱佳純（1996—），男，湖南醴陵人，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生，研究方向?yàn)槿騼r(jià)值鏈;代 蕊（1994—），女，安徽滁州人，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生，研究方向?yàn)槿騼r(jià)值鏈。