以股權(quán)收購(gòu)中的全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理為視角的企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)初探

楊曉敏

摘要：企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)是企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)的核心目標(biāo)。企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)有賴(lài)于企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理的組織體系建設(shè)、規(guī)則體系建設(shè)以及方法能力建設(shè)。本文嘗試從一起股權(quán)收購(gòu)案例風(fēng)險(xiǎn)要素的全流程動(dòng)態(tài)合規(guī)管理的視角，提出全流程識(shí)別跟蹤監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)要素問(wèn)題并在時(shí)點(diǎn)要求之內(nèi)有效處置解決，是全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)的路徑要素;協(xié)作、借鑒、討論、對(duì)照演練與實(shí)踐是習(xí)得和提升這一能力的方式方法;以期對(duì)改進(jìn)提升企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)提供路徑要素和方法參考。

關(guān)鍵詞：方法能力;風(fēng)險(xiǎn)要素;動(dòng)態(tài);合規(guī);管理

一、全流程全風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)合規(guī)管理能力建設(shè)的案例背景介紹：有限公司股權(quán)收購(gòu)

（一）關(guān)于股權(quán)收購(gòu)的定義與優(yōu)劣

股權(quán)收購(gòu)是指以目標(biāo)公司出資人的全部或部分股權(quán)為收購(gòu)標(biāo)的的收購(gòu)，股權(quán)收購(gòu)的核心及實(shí)現(xiàn)途徑是股權(quán)轉(zhuǎn)讓。收購(gòu)方通過(guò)對(duì)被收購(gòu)公司股權(quán)的控制，達(dá)到對(duì)被收購(gòu)公司控制之目的。相對(duì)資產(chǎn)收購(gòu)來(lái)講，股權(quán)收購(gòu)優(yōu)勢(shì)一是稅收負(fù)擔(dān)較小從而極大降低收購(gòu)成本;二是完整保留被收購(gòu)公司的經(jīng)營(yíng)管理體系而較快產(chǎn)生收益等優(yōu)勢(shì);三是股權(quán)收購(gòu)主要是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及工商登記變更即可完成，手續(xù)較為簡(jiǎn)單快捷。

股權(quán)并購(gòu)作為快速切入行業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、以及創(chuàng)業(yè)投資的有效投資手段，其具有的優(yōu)勢(shì)與價(jià)值，成為了諸多企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)的主要舉措。

同時(shí)，股權(quán)收購(gòu)的存在收購(gòu)者對(duì)行業(yè)發(fā)展掌控力弱、與收購(gòu)企業(yè)管理文化融合風(fēng)險(xiǎn)大、被收購(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展與財(cái)務(wù)信息（債務(wù)信息）真實(shí)性延遲暴露、環(huán)境勞工反壟斷行政監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)延遲出現(xiàn)等諸多隱藏風(fēng)險(xiǎn)。因此在收購(gòu)過(guò)程的各個(gè)階段做好全流程的全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理，對(duì)股權(quán)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)收購(gòu)目的，有著重要的保障、支撐意義。

（二）有限公司股權(quán)收購(gòu)的一般性程序及需要注意的風(fēng)險(xiǎn)要素

我國(guó)《公司法》規(guī)定出資人有權(quán)通過(guò)法定方式轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。公司股權(quán)收購(gòu)中，原出資人屬于出讓方，新出資人屬于收購(gòu)方（或受讓方）。由于目標(biāo)公司的出資、出資比例、出資人狀況等息息相關(guān)，因此股權(quán)收購(gòu)根據(jù)企業(yè)自身性質(zhì)、股權(quán)設(shè)置的不同而有不同的程序。但是，股權(quán)收購(gòu)的一般性程序則大體類(lèi)似。

我們以一般性有限責(zé)任公司股權(quán)收購(gòu)流程為例：

第一步，股權(quán)收購(gòu)雙方先進(jìn)行前期意向協(xié)商，就股權(quán)收購(gòu)的價(jià)格、數(shù)量、比例、款項(xiàng)支付、交割、期限等關(guān)鍵性要素形成初步的意向性協(xié)議或者框架協(xié)議，觸發(fā)收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)決策。

第二步，轉(zhuǎn)讓方完成股權(quán)擬轉(zhuǎn)讓內(nèi)部決策以及轉(zhuǎn)讓權(quán)滌除程序并通告股權(quán)收購(gòu)企業(yè)。

股權(quán)出讓方通知其他出資人，告知擬出讓股權(quán)的情況，并征詢(xún)其他出資人意見(jiàn)，是否同意，以及是否行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，并且約定答復(fù)期限。

股權(quán)出讓方申請(qǐng)目標(biāo)公司會(huì)召開(kāi)股東會(huì)，對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜作出表決，按照公司法規(guī)定：有限責(zé)任公司的出資人之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。出資人向出資人以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他出資人過(guò)半數(shù)同意。出資人應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書(shū)面通知其他出資人征求同意，其他出資人自接到書(shū)面通知之日起滿(mǎn)三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他出資人半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的出資人應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購(gòu)買(mǎi)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)出資人同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他出資人有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。兩個(gè)以上出資人主張行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買(mǎi)比例;協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。1

其他出資人可以就同意此次股權(quán)收購(gòu)并放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)等作出正式的股東會(huì)決議。

如其他出資人按照公司法及公司章程的比例同意了股權(quán)收購(gòu)，則可進(jìn)入盡職調(diào)查階段。

第三步，根據(jù)需要，核定收購(gòu)涉及的全風(fēng)險(xiǎn)要素詳表，并以此實(shí)施指導(dǎo)行業(yè)咨詢(xún)顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)等對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的盡職調(diào)查并依據(jù)盡職調(diào)查報(bào)告向決策層提交全風(fēng)險(xiǎn)要素事項(xiàng)審查以及提示建議報(bào)告供決策層參考。

根據(jù)需要股權(quán)收購(gòu)企業(yè)可委托律師、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、行業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)公司的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、資產(chǎn)狀況、債權(quán)債務(wù)狀況、財(cái)務(wù)真實(shí)性狀況、企業(yè)和管理文化整合狀況等進(jìn)行詳細(xì)、審慎的調(diào)查，特別是對(duì)隱形或有債務(wù)、合同履約、財(cái)務(wù)狀況重點(diǎn)調(diào)查。

第四步，根據(jù)決策層的批復(fù)以及實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)要素應(yīng)對(duì)建議確定交易方式，依據(jù)交易方式以及所涉及的風(fēng)險(xiǎn)要素事項(xiàng)性質(zhì)狀況設(shè)計(jì)交易架構(gòu)，并以此擬定股權(quán)收購(gòu)協(xié)議的全部條款。

一般股權(quán)交易協(xié)議應(yīng)當(dāng)包含如下內(nèi)容：

1、當(dāng)事人情況;2、收購(gòu)（轉(zhuǎn)讓?zhuān)┍尘凹肮净厩闆r;3、收購(gòu)（轉(zhuǎn)讓?zhuān)┕蓹?quán)的數(shù)額和比例;4、股權(quán)的價(jià)款和支付方式、稅負(fù)負(fù)擔(dān);5、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記變更及股權(quán)交割;6、董事等高級(jí)管理人員的委派和更換;7、債權(quán)債務(wù)狀況及出讓方隱瞞公司債務(wù)的責(zé)任分擔(dān);8、出讓方注冊(cè)資本不足的補(bǔ)救措施;9、合同簽訂至登記變更完成前過(guò)渡期的安排;10、股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作內(nèi)容及費(fèi)用的承擔(dān);11、保密條款;12、轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付的監(jiān)管或擔(dān)保;1轉(zhuǎn)讓交割后風(fēng)險(xiǎn)延遲暴露期間約定;14、違約責(zé)任;15、合同的變更和解除;16、適用法律及爭(zhēng)端的解決方式;16、合同的簽字蓋章及生效。

第五步，股權(quán)收購(gòu)交割即工商變更登記、轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付、印章證件移交、管理層接替或者更狠與派駐、資產(chǎn)與債務(wù)的核查確認(rèn)等。

如控股收購(gòu)，需新組成股東會(huì)并根據(jù)情況需要作出更換法定代表人、董事，修改公司章程的股東會(huì)決議;根據(jù)需要，召開(kāi)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)產(chǎn)生新的總經(jīng)理和監(jiān)事;修改公司章程，將新出資人名稱(chēng)、持股數(shù)額比例等記載在公司章程、出資人名冊(cè)中，修改后的公司章程則需要在工商管理部門(mén)做變更備案等。

第六步，企業(yè)股權(quán)收購(gòu)后對(duì)企業(yè)后續(xù)管理風(fēng)險(xiǎn)延遲暴露期間的后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)跟蹤監(jiān)控以及處置建議。

二、筆者參與的有限公司股權(quán)收購(gòu)全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理的歸納與心得：“全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理能力建設(shè)”的核心在于“風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別與應(yīng)對(duì)能力、流程動(dòng)態(tài)管理中的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤監(jiān)控處置時(shí)點(diǎn)把控能力”建設(shè)。2

筆者參與了本單位下屬機(jī)構(gòu)對(duì)一起水利建設(shè)有限公司的全部股權(quán)收購(gòu)，全程參與了收購(gòu)啟動(dòng)之前的全風(fēng)險(xiǎn)要素梳理表、委托中介機(jī)構(gòu)實(shí)施盡職調(diào)查、對(duì)盡職調(diào)查報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)要素審查及使用應(yīng)對(duì)提示、交易架構(gòu)以及全部交易條款的審查設(shè)定、股權(quán)收購(gòu)協(xié)議簽訂與交割、交易后延遲風(fēng)險(xiǎn)暴露審查以及股權(quán)收購(gòu)事后評(píng)估報(bào)告的全流程，現(xiàn)對(duì)此次股權(quán)收購(gòu)的實(shí)操心得予以歸納如下，并給出全流程全風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)合規(guī)管理能力建設(shè)的相關(guān)建議。

簡(jiǎn)要而言，我公司下屬某橋梁專(zhuān)業(yè)施工企業(yè)為打造全資質(zhì)施工企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，擬收購(gòu)黑龍江一家水利專(zhuān)業(yè)施工企業(yè)，收購(gòu)目的即在于以收購(gòu)該公司全部股權(quán)方式取得該公司一級(jí)水利工程施工資質(zhì)。據(jù)此，我們將該公司橋梁施工資質(zhì)的取得、存續(xù)、收購(gòu)轉(zhuǎn)移對(duì)該資質(zhì)的后續(xù)影響以及控股該公司一定時(shí)間（我們?cè)O(shè)定了兩年的后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)延遲暴露期間，作為我們追究對(duì)方信息披露違約的追責(zé)期間）作為我們本次股權(quán)全流程全要素管理的核心目標(biāo)，所有的風(fēng)險(xiǎn)管理均應(yīng)圍繞并服務(wù)于此。經(jīng)過(guò)全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素的動(dòng)態(tài)合規(guī)管理，我們對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的全部風(fēng)險(xiǎn)要素采取了全程跟蹤監(jiān)督并嚴(yán)格按照收購(gòu)時(shí)間節(jié)點(diǎn)要求篩查、發(fā)現(xiàn)、處置影響阻礙收購(gòu)實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)要素所涉問(wèn)題，保障本次股權(quán)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)預(yù)定目的，也為我們后續(xù)實(shí)施其他股權(quán)收購(gòu)提供積累了風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。

我們將本次股權(quán)收購(gòu)的全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理的方法能力建設(shè)所涉的環(huán)節(jié)簡(jiǎn)要概括如下：

（一）股權(quán)收購(gòu)實(shí)施前的全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題要素梳理、應(yīng)對(duì)，以及決策前的充分提示與告知

在這起股權(quán)收購(gòu)案例中，收購(gòu)主體企業(yè)法務(wù)部門(mén)從收購(gòu)決策合規(guī)需要的盡職調(diào)查要素確定、擬實(shí)施股權(quán)收購(gòu)的全風(fēng)險(xiǎn)要素梳理、盡職調(diào)查報(bào)告作為決策參考依據(jù)使用存在的問(wèn)題以及解決提示等三個(gè)順序，依次向企業(yè)決策曾進(jìn)行充分提示，使得決策層對(duì)股權(quán)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)全部要素、風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)督、確定時(shí)間之內(nèi)處置解決的要素重點(diǎn)流程把控上，有整體認(rèn)知和判斷，在經(jīng)充分討論確定后通過(guò)該起股權(quán)收購(gòu)議案時(shí)，決策層已對(duì)該股權(quán)收購(gòu)案可能存在的要素風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間把控、應(yīng)對(duì)有充分考慮和應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，這就對(duì)應(yīng)了法務(wù)部門(mén)需要具備決策要素、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、應(yīng)對(duì)建議的決策合規(guī)支持前置的動(dòng)態(tài)管理能力。

（二）具體實(shí)施過(guò)程中協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)、行政部門(mén)對(duì)收購(gòu)所涉全風(fēng)險(xiǎn)要素的動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)督，以風(fēng)險(xiǎn)要素識(shí)別和時(shí)點(diǎn)處置為方法能力建設(shè)重點(diǎn)，保障全流程全風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)合規(guī)管理的得以落實(shí)

在具體實(shí)施股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)法務(wù)部門(mén)依據(jù)此前擬定的全風(fēng)險(xiǎn)要素表以及收購(gòu)盡職調(diào)查報(bào)告協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)有針對(duì)性這些要素風(fēng)險(xiǎn)尤其是對(duì)被收購(gòu)股權(quán)企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)要素、財(cái)務(wù)真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)要素、收購(gòu)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要素、反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)要素、勞務(wù)用工政策風(fēng)險(xiǎn)要素、被收購(gòu)企業(yè)內(nèi)部決策風(fēng)險(xiǎn)要素、反壟斷與環(huán)境等行政監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)要素、股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)要素（隱名股東）3、交割風(fēng)險(xiǎn)要素等核查確證，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)要素，采取動(dòng)態(tài)監(jiān)控的方式，對(duì)發(fā)現(xiàn)和新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)要素所涉問(wèn)題，在確定的時(shí)點(diǎn)之內(nèi)解決，對(duì)不能在時(shí)點(diǎn)之內(nèi)解決的，啟動(dòng)應(yīng)對(duì)預(yù)案解決。對(duì)于無(wú)法解決的足以導(dǎo)致收購(gòu)終止的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，在充分評(píng)估后即刻向決策層報(bào)告并提出終止收購(gòu)建議。

（三）對(duì)交割實(shí)施后的延遲風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)全程動(dòng)態(tài)合規(guī)管理能力建設(shè)

股權(quán)收購(gòu)交割完成后，繼續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)控（這個(gè)周期可以根據(jù)被收購(gòu)企業(yè)行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定為一個(gè)完整的業(yè)務(wù)年度）被收購(gòu)企業(yè)所涉上述風(fēng)險(xiǎn)要素的延遲暴露風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以及可能的次生風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并即刻向風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題所涉各業(yè)務(wù)部門(mén)同步報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以及解決建議，并與其他部門(mén)匯總確定延遲風(fēng)險(xiǎn)與新出現(xiàn)問(wèn)題的解決方法，并根據(jù)這些風(fēng)險(xiǎn)要素所涉問(wèn)題解決效果對(duì)收購(gòu)行為的影響性質(zhì)、程度、后果，決定對(duì)股權(quán)收購(gòu)實(shí)施事后干涉，并將該事后干涉建議所涉及的風(fēng)險(xiǎn)要素以及應(yīng)對(duì)問(wèn)題向決策層充分報(bào)告。

我們向管理層提交過(guò)一個(gè)因?qū)嵤┻^(guò)程中暴露的風(fēng)險(xiǎn)處置不可把控（未能給出有效應(yīng)對(duì)方案）應(yīng)予終止退出股權(quán)收購(gòu)的反面案例：某地產(chǎn)公司收購(gòu)某南歐國(guó)家首都地標(biāo)性項(xiàng)目因收購(gòu)之前以及實(shí)施過(guò)程中未能有效識(shí)別及在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)之前不能有效處置當(dāng)?shù)刈h會(huì)對(duì)地標(biāo)性建筑的立法禁售法律風(fēng)險(xiǎn)而致失敗。4

（四）事后股權(quán)收購(gòu)全流程全風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)合規(guī)管理的能力建設(shè)閉環(huán)：歸納與提升

制作本次股權(quán)收購(gòu)全流程風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理事后評(píng)價(jià)報(bào)告，歸納有價(jià)值的全流程動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理做法，提出改進(jìn)庭審建議。

至此，可以視為本次股權(quán)收購(gòu)所涉風(fēng)險(xiǎn)要素的全流程動(dòng)態(tài)合規(guī)管理的閉環(huán)結(jié)束。

三、全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)的路徑要素以及方法建議

從上述股權(quán)收購(gòu)案例實(shí)施對(duì)應(yīng)的收購(gòu)企業(yè)法務(wù)部門(mén)對(duì)應(yīng)的各個(gè)環(huán)節(jié)的“收購(gòu)之初的全風(fēng)險(xiǎn)要素梳理表-全風(fēng)險(xiǎn)要素提示及應(yīng)對(duì)建議-實(shí)施過(guò)程中的全風(fēng)險(xiǎn)要素核查確證解決的動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)控以及時(shí)點(diǎn)處置解決-收購(gòu)交割完成后期延遲風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)控處理以及后續(xù)處置建議-股權(quán)收購(gòu)全風(fēng)險(xiǎn)要素全流程動(dòng)態(tài)管理事后評(píng)價(jià)報(bào)告”看，企業(yè)法務(wù)部門(mén)這種“全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素動(dòng)態(tài)合規(guī)管理能力建設(shè)”的核心在于“風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別與應(yīng)對(duì)能力、流程動(dòng)態(tài)管理中的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤監(jiān)控處置時(shí)點(diǎn)把控能力”建設(shè)。

進(jìn)一步的，對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別與應(yīng)對(duì)能力、流程動(dòng)態(tài)管理的跟蹤監(jiān)控處置時(shí)點(diǎn)把控能力”的獲得，可以通過(guò)同類(lèi)股權(quán)收購(gòu)案例的風(fēng)險(xiǎn)要素識(shí)別以及應(yīng)對(duì)范例學(xué)習(xí)演練、與咨詢(xún)公司、財(cái)務(wù)公司、法律服務(wù)機(jī)構(gòu)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)共同討論演練、加強(qiáng)與業(yè)務(wù)部門(mén)財(cái)務(wù)部門(mén)行政部門(mén)協(xié)作一體化作業(yè)能力建設(shè)、加強(qiáng)獲取被收購(gòu)企業(yè)行業(yè)發(fā)展研究最新信息、同類(lèi)被收購(gòu)失敗案例的刨析總結(jié)、對(duì)同類(lèi)被收購(gòu)項(xiàng)目的爭(zhēng)議解決案例研習(xí)等實(shí)現(xiàn)習(xí)得和提升。

參考文獻(xiàn)

[1]張建：詳談?dòng)邢薰竟蓹?quán)收購(gòu)并購(gòu)轉(zhuǎn)讓法律風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防：見(jiàn)華律網(wǎng)張建律師網(wǎng)2015年10月2日

[2]此處全流程全風(fēng)險(xiǎn)要素的理念啟發(fā)來(lái)源自：《深圳市屬?lài)?guó)有企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)指導(dǎo)意見(jiàn)》：（深國(guó)資委：2008年[2008]241號(hào)）

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[4]原標(biāo)題： 《萬(wàn)達(dá)擬出售馬德里西班牙大廈 揭改造計(jì)劃失敗原因》：環(huán)球網(wǎng)2016年2月10同標(biāo)題報(bào)道網(wǎng)頁(yè)