銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品PK

英子

目前，主要商業(yè)銀行均發(fā)行了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。具體而言，哪家銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品更好呢？

當(dāng)下，各銀行均發(fā)行了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。具體而言，哪家銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品更好呢？

什么是現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品

一般來(lái)說，銀行系現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品由商業(yè)銀行及其理財(cái)子公司發(fā)行，僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，每個(gè)交易日都可以進(jìn)行產(chǎn)品份額的認(rèn)購(gòu)和贖回，流動(dòng)性極佳，通常被視為活期存款的替代選擇，深受低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的青睞。

在浦發(fā)銀行的手機(jī)銀行APP上，筆者最喜歡購(gòu)買的一款產(chǎn)品就是“天添盈增利1號(hào)”產(chǎn)品，這是一款秒購(gòu)秒贖的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，近7日年化收益率3.049%，首投1萬(wàn)元起，贖回實(shí)時(shí)到賬，流動(dòng)性強(qiáng)。

對(duì)于銀行、理財(cái)子公司的現(xiàn)金管理產(chǎn)品定義，監(jiān)管明確在產(chǎn)品名稱中只要使用了“貨幣”“現(xiàn)金”“流動(dòng)”等字，就被視為銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

和貨幣基金一樣，一定要有每天都可申購(gòu)贖回T+0功能的才算現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，不能每天申贖的銀行理財(cái)產(chǎn)品都不算現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品收益整體平穩(wěn)

過去幾年，銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的投資限制相對(duì)較少，使得產(chǎn)品的運(yùn)作空間更大，具備高收益、高流動(dòng)性。在銀行凈值化轉(zhuǎn)型初期，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品因滿足監(jiān)管要求，又有競(jìng)爭(zhēng)力，故成為銀行發(fā)行產(chǎn)品主力，規(guī)模得到快速發(fā)展。

2019年年底銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》，整體上要求監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與貨幣市場(chǎng)基金保持一致。

自此，現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品在投資范圍、投資集中度、杠桿率等方面都受到了非常嚴(yán)格的監(jiān)管限制，該類產(chǎn)品的理財(cái)規(guī)模和收益率難以避免地呈現(xiàn)“雙降”趨勢(shì)。

從理財(cái)收益率來(lái)看，2020年每日開放的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品收益類呈現(xiàn)整體平穩(wěn)下跌的走勢(shì)，下半年的收益率均位于3%左右。

產(chǎn)生這種情況的原因，一方面是由于同業(yè)存單發(fā)行利率和各類債券到期收益率下滑;另一方面則是由于現(xiàn)金管理新規(guī)之后，一部分按照新規(guī)整改的產(chǎn)品不得再投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和低信用等級(jí)產(chǎn)品，且面臨久期的嚴(yán)格約束，產(chǎn)品收益下行壓力較大。

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品撐起凈值型理財(cái)產(chǎn)品半壁江山

做大現(xiàn)金管理類產(chǎn)品一直是理財(cái)子公司快速搶占市場(chǎng)的核心賽道之一?！吨袊?guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2020年）》顯示，統(tǒng)計(jì)出理財(cái)子公司共存續(xù)53只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，存續(xù)余額占據(jù)了理財(cái)子公司全部產(chǎn)品的48.7%，儼然撐起了凈值型理財(cái)產(chǎn)品的半壁江山。以理財(cái)子公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品為例，2020年發(fā)行的開放式理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到80%以上，其中現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品所占比例超60%。

理財(cái)子公司現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品占比結(jié)構(gòu)（2020年）

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哪些現(xiàn)金管理類產(chǎn)品被評(píng)為5星產(chǎn)品

目前，主要商業(yè)銀行均發(fā)行了“現(xiàn)金管理類產(chǎn)品”。產(chǎn)品要素方面，與貨幣基金大致相同，均為全開放式，無(wú)固定期限，且呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性高、收益穩(wěn)定的特征。

新發(fā)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益整體較凈值型和預(yù)期收益型產(chǎn)品收益變動(dòng)幅度小。不過，由于產(chǎn)品的高流動(dòng)性，資產(chǎn)投向低風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益處于四類產(chǎn)品收益的末端，但是仍高于絕大多數(shù)公募基金貨幣基金的收益水平。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品評(píng)價(jià)體系，截止到2021年5月1日，在全國(guó)性銀行中共有27款現(xiàn)金管理類產(chǎn)品被評(píng)為5星產(chǎn)品（詳見下表）。