當(dāng)前我國(guó)貨幣政策問題的幾點(diǎn)思考

摘 要：我國(guó)貨幣政策體系經(jīng)過多輪變革與持續(xù)演化日臻完善，政策目標(biāo)已較為明確，政策工具變得豐富多樣，在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。但在實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)中仍存在傳導(dǎo)機(jī)制不順暢、調(diào)控方式不完善、獨(dú)立性與靈活性不足、多目標(biāo)不協(xié)調(diào)、前瞻性不夠等問題。本文重點(diǎn)剖析問題成因，并有針對(duì)性地提出對(duì)策建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：貨幣政策;傳導(dǎo)機(jī)制;調(diào)控方式;多目標(biāo)不協(xié)調(diào);獨(dú)立性與靈活性

本文索引：丁惠玲.當(dāng)前我國(guó)貨幣政策問題的幾點(diǎn)思考[J].中國(guó)商論，2021（14）：-074.

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2021）07（b）--03

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入高質(zhì)量發(fā)展階段，貨幣政策調(diào)控體系正從數(shù)量調(diào)控為主向價(jià)格調(diào)控為主轉(zhuǎn)移，政策工具進(jìn)行著不斷創(chuàng)新，除了公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金、利率及再貼現(xiàn)等政策工具之外，還增加了常備借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)等工具的應(yīng)用。此外，我國(guó)還不斷推進(jìn)金融改革，提升利率市場(chǎng)化水平，完善金融市場(chǎng)體系，以更好地執(zhí)行貨幣政策。然而，面對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜變化，當(dāng)前貨幣政策的實(shí)施仍存在多方面的不足與缺陷?；诖?，對(duì)我國(guó)當(dāng)前貨幣政策存在的問題進(jìn)行研究和梳理有其內(nèi)在必要性。

1 當(dāng)前我國(guó)貨幣政策存在的主要問題及成因分析

1.1 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有待改善

2018年以來(lái)，受中美貿(mào)易摩擦升級(jí)及全球新冠肺炎疫情影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的有效性將面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。此外，我國(guó)仍存在金融監(jiān)管體制不健全、金融市場(chǎng)深度不夠，特別是資本、期貨、外匯等主要市場(chǎng)發(fā)展比較滯后、發(fā)育程度較低、整體規(guī)模還比較有限，發(fā)展至今，仍未完全建立起交易場(chǎng)所多層次、交易產(chǎn)品多樣化與交易機(jī)制多元化的金融市場(chǎng)體系。并且信用傳導(dǎo)機(jī)制不暢，金融市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)不足，銀行、企業(yè)和個(gè)人的行為與貨幣政策相背離的情況時(shí)有發(fā)生，這些問題的存在，必然會(huì)影響我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的效率。

1.2 貨幣政策調(diào)控方式不成熟

2011年我國(guó)開始公布社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)，以替代M2。但社會(huì)融資規(guī)模理論上應(yīng)與負(fù)債端的M2趨同，社會(huì)融資規(guī)模也不宜替代M2作為新的數(shù)量型貨幣政策中間目標(biāo)。因此，由數(shù)量調(diào)控方式向貨幣價(jià)格調(diào)控方式轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。雖然我國(guó)不斷深化金融改革，加快利率市場(chǎng)化水平，完善金融市場(chǎng)體系，但我國(guó)仍屬于轉(zhuǎn)型過程中的不發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也不穩(wěn)定，貨幣調(diào)控方式選擇和轉(zhuǎn)型須服從和服務(wù)于高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，屬于全新實(shí)踐且更為復(fù)雜。由此可見，實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控方式的成熟化仍有很長(zhǎng)的路要走。

1.3 貨幣政策與財(cái)政政策有效協(xié)調(diào)問題突出

我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)良好的發(fā)展與運(yùn)行離不開貨幣政策與財(cái)政政策這兩種主要調(diào)控方式，但兩者之間仍會(huì)出現(xiàn)諸多不太協(xié)調(diào)的地方，具體總結(jié)如下：一是宏觀領(lǐng)域方面，兩種政策由于調(diào)節(jié)范圍、調(diào)節(jié)側(cè)重點(diǎn)、時(shí)滯性等方面的不同，使得兩者的協(xié)調(diào)配合仍表現(xiàn)得不夠充分，最終導(dǎo)致實(shí)現(xiàn)有效調(diào)控所需花費(fèi)的時(shí)間變長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)則規(guī)范上的及時(shí)性大大降低。二是投資領(lǐng)域方面，積極的財(cái)政政策可能會(huì)引起財(cái)政資金過多地流向一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)與領(lǐng)域，這樣就會(huì)造成貨幣政策調(diào)控上的有效性大打折扣，形成一定程度的有效調(diào)控困擾，勢(shì)必會(huì)對(duì)兩者的協(xié)調(diào)配合產(chǎn)生較大程度的破壞。三是政策工具方面，國(guó)債是一種重要的調(diào)控政策工具，也是連接貨幣政策與財(cái)政政策的重要紐帶，但其在發(fā)行、管理與運(yùn)行中仍然存在一些不合理之處及難以回避的些許問題，這就導(dǎo)致中國(guó)人民銀行在采用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的貨幣政策進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)，難以達(dá)到預(yù)期效果，同樣會(huì)引起金融債務(wù)的處理不那么靈活與高效。四是分工方面，雖然兩者在經(jīng)濟(jì)調(diào)控上的目的各有側(cè)重，但基本上都沒能起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的作用。

1.4 貨幣政策獨(dú)立性待加強(qiáng)

當(dāng)前人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間處于“三元悖論”成立的區(qū)域，匯率波動(dòng)區(qū)間未達(dá)最優(yōu)，有必要提高人民幣匯率制度彈性，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間，實(shí)現(xiàn)貨幣政策獨(dú)立的既定目標(biāo)。加之，我國(guó)貨幣政策容易受到財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展多目標(biāo)，及對(duì)特定行業(yè)、特定地區(qū)政策傾斜的影響，在具體的經(jīng)濟(jì)生活和政策制定中，缺乏嚴(yán)格的獨(dú)立性。貨幣政策獨(dú)立性的削弱，加大了貨幣政策制定的難度和復(fù)雜性，在很大程度上會(huì)影響貨幣政策執(zhí)行的效果，甚至?xí)恋K特定貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

1.5 貨幣政策服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性不足

支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國(guó)長(zhǎng)期亟需解決的問題，貨幣政策也在不斷改進(jìn)，力圖引導(dǎo)金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力。然而，當(dāng)前金融資源“脫實(shí)向虛”問題嚴(yán)重，實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺乏資金支持，銀行的金融機(jī)構(gòu)存在“惜貸”問題，金融資源難以有效配置，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，貨幣政策亟待創(chuàng)新、加強(qiáng)對(duì)金融資源投放的引導(dǎo)及監(jiān)督，增強(qiáng)貨幣政策的有效性，切實(shí)將金融資源配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1.6 貨幣政策靈活性較差

目前，我國(guó)正面臨著復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境。雖然改革不斷深化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，利率改革不斷推進(jìn)，金融市場(chǎng)體系日益完善，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題依舊突出，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大。金融風(fēng)險(xiǎn)雖然得到了控制，但仍要加強(qiáng)防范，避免發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能。并且受美聯(lián)儲(chǔ)加息及貿(mào)易摩擦等事件的影響，國(guó)外經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境不確定性增加。這些新情況的出現(xiàn)，都需要貨幣政策不斷提高自身的靈活性，然而，當(dāng)前我國(guó)貨幣政策靈活性不足，難以滿足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，貨幣脫實(shí)向虛問題突出，不利于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，不能及時(shí)對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化作出有效應(yīng)對(duì)。

1.7 貨幣政策多樣目標(biāo)的調(diào)和難度大

與宏觀調(diào)控四大目標(biāo)相對(duì)應(yīng)，我國(guó)貨幣政策不是為了實(shí)現(xiàn)單一目標(biāo)，而是以多目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)目的，在維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全平穩(wěn)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)匯率穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用，力求實(shí)現(xiàn)多個(gè)目標(biāo)之間的平衡。但由于多個(gè)目標(biāo)自身間就存在著難以有機(jī)協(xié)調(diào)的矛盾，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中還會(huì)受到很多制約因素的影響，比較突出的是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的不完善、地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一、東中西部發(fā)展不平衡、經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)性矛盾仍比較明顯等，這就會(huì)出現(xiàn)難以同時(shí)滿足多個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然維持著高速增長(zhǎng)，但受到外部國(guó)際金融環(huán)境的惡化以及內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深層次調(diào)整的短暫波動(dòng)影響，增速下滑的壓力不斷加大，貨幣政策義不容辭地要作出積極的應(yīng)對(duì)與密切的配合，同時(shí)還要處理好價(jià)格的穩(wěn)定，這就造成貨幣政策身陷兩難的境地。

1.8 貨幣政策的前瞻性表現(xiàn)不突出

貨幣政策執(zhí)行過程中的滯后效應(yīng)比較明顯，從貨幣政策制定出來(lái)并發(fā)布實(shí)施開始計(jì)算，持續(xù)到貨幣政策預(yù)定目標(biāo)能夠產(chǎn)生一定影響，需要一個(gè)較長(zhǎng)的傳導(dǎo)時(shí)間，需要經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。并且貨幣政策的執(zhí)行會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)與不良影響，其制定與有效執(zhí)行離不開嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鲞^程與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，比如短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)方面的政策會(huì)面臨一定程度的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與維持市場(chǎng)長(zhǎng)期的穩(wěn)定方面政策可能產(chǎn)生不良影響。基于此，貨幣政策要想得到有效執(zhí)行并產(chǎn)生積極影響，就需要具有很強(qiáng)的前瞻性。然而，當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制仍未完全建立，甚至對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較為完善發(fā)達(dá)的國(guó)家，仍不能夠做到這一點(diǎn)，貨幣政策前瞻性問題需要引起足夠的重視。

2 克服我國(guó)貨幣政策問題的幾點(diǎn)思考

2.1 加快制度變革，促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制暢通

央行作為貨幣政策制定者，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制暢通離不開央行職能的發(fā)揮，要為增強(qiáng)央行宏觀調(diào)控提供有力平臺(tái)，不斷加強(qiáng)央行的調(diào)控能力。同時(shí)加強(qiáng)主體改革，引導(dǎo)銀行、企業(yè)和個(gè)人行為，建立以市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰為基礎(chǔ)的正常的企業(yè)和銀行的退出機(jī)制，強(qiáng)化個(gè)人的信用體系建設(shè)，凈化金融環(huán)境。要繼續(xù)深化金融改革，建立較為完善、有層次、能夠多元發(fā)展的金融市場(chǎng)體系，大力推動(dòng)資本、外匯、期貨等市場(chǎng)的發(fā)展，以提高我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的效率，促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的暢通。

2.2 立足實(shí)際，加快完善貨幣政策調(diào)控方式

貨幣政策調(diào)控方式轉(zhuǎn)型首先要認(rèn)清我國(guó)的國(guó)情，根據(jù)我國(guó)所處的發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r，來(lái)合理確定我國(guó)的貨幣政策調(diào)控方式，切不可操之過急，應(yīng)在探索中穩(wěn)步推進(jìn)，處理好從數(shù)量調(diào)控為主向價(jià)格調(diào)控為主轉(zhuǎn)變的關(guān)系。其次，要從金融市場(chǎng)的微觀主體、制度保障、產(chǎn)品體系三個(gè)方面推動(dòng)金融市場(chǎng)的不斷深化，克服貨幣政策面臨的政府過度關(guān)注增長(zhǎng)目標(biāo)和預(yù)算軟約束、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融功能深化和匯率形成機(jī)制改革等制約因素，加快利率市場(chǎng)化水平，完善我國(guó)金融市場(chǎng)體系，加快完善我國(guó)貨幣政策調(diào)控方式轉(zhuǎn)型。最后，數(shù)量調(diào)控與價(jià)格調(diào)控在我國(guó)必將長(zhǎng)期共存，在新的發(fā)展階段和實(shí)踐中，應(yīng)將兩者有機(jī)結(jié)合起來(lái)，建立相對(duì)成熟的貨幣政策調(diào)控方式。

2.3 推進(jìn)貨幣政策與財(cái)政政策相協(xié)調(diào)

從貨幣政策與財(cái)政政策的搭配角度而言，可以采用盡可能使財(cái)政在長(zhǎng)期過程中減少長(zhǎng)期建設(shè)類型國(guó)債、逐漸減少擴(kuò)張性政策在經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)過程中的使用頻率等方式進(jìn)行，并配合逐漸增大的貨幣政策總量調(diào)控范圍，以此來(lái)解決長(zhǎng)期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次矛盾，為今后能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及加快現(xiàn)代化進(jìn)程奠定堅(jiān)實(shí)的體制基礎(chǔ)。從強(qiáng)化協(xié)調(diào)方式的角度而言，可以采取的方式主要有以下兩種：一種是從政策工具上進(jìn)行改變，通過對(duì)國(guó)債的運(yùn)作方式以及制度進(jìn)行“國(guó)債余額管理”化的方式進(jìn)行短期國(guó)債的周轉(zhuǎn)行為，以此為手段對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總需求進(jìn)行刺激;另一種是通過依靠貨幣政策主導(dǎo)調(diào)控，而財(cái)政政策與貨幣政策則通過協(xié)調(diào)配合的方式來(lái)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)行，以此實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)規(guī)則的完善。此外，還要加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策兩者的政策目標(biāo)和政策工具等方面的協(xié)調(diào)，不斷推進(jìn)貨幣政策與財(cái)政政策在各方面的協(xié)調(diào)水平，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展。

2.4 增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性

受我國(guó)政治經(jīng)濟(jì)體制及目標(biāo)多樣化的影響，我國(guó)貨幣政策獨(dú)立性不足。這個(gè)問題的解決，需要時(shí)間和實(shí)踐的探索，我國(guó)目前仍處于社會(huì)主義的初級(jí)階段，政治經(jīng)濟(jì)體制受制于當(dāng)前國(guó)情的影響，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政治經(jīng)濟(jì)體制的改革勢(shì)在必行。然而，改革需要時(shí)間和探索，不可能一蹴而就，一勞永逸。我國(guó)應(yīng)持續(xù)加快政治經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制改革步伐，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐的需要，并不斷增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性。此外，多目標(biāo)以及財(cái)政政策等因素，都會(huì)對(duì)貨幣政策的獨(dú)立性造成影響，我國(guó)還應(yīng)加快市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，注重貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)，轉(zhuǎn)變貨幣政策調(diào)控方式，弱化目標(biāo)多樣化的影響，逐漸增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。

2.5 提高貨幣政策服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性

一是貨幣政策要注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，杜絕“大水漫灌”，加強(qiáng)“精準(zhǔn)滴灌”，以更大力度促進(jìn)金融精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策漸次落地。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣工具作用，加強(qiáng)定向調(diào)控力度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。特別是用好定向降準(zhǔn)、再貸款等政策工具，提升工具使用的精準(zhǔn)性;二是加強(qiáng)信貸政策的科學(xué)引導(dǎo)，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)重點(diǎn)實(shí)體企業(yè)、領(lǐng)域與行業(yè)的信貸支持，實(shí)現(xiàn)“精準(zhǔn)滴灌”，特別是對(duì)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)、“三農(nóng)”、扶貧、鄉(xiāng)村振興、綠色經(jīng)濟(jì)及推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)與高質(zhì)量發(fā)展等領(lǐng)域應(yīng)加強(qiáng)關(guān)注;三是持續(xù)推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，切實(shí)將金融資源投放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，引導(dǎo)資本流向更具效率的行業(yè)和部門，逐步提高貨幣政策服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力。

2.6 增加貨幣政策的靈活性

在進(jìn)入新發(fā)展階段，面對(duì)新發(fā)展格局及復(fù)雜的外部環(huán)境，我國(guó)貨幣政策將保持穩(wěn)健的主旋律，但也應(yīng)該合理適度，要主動(dòng)調(diào)動(dòng)并發(fā)揮貨幣政策靈活調(diào)節(jié)方面的優(yōu)越性，在適時(shí)適度預(yù)調(diào)、微調(diào)方面下功夫，提前應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的外部性沖擊、有效處理可能發(fā)生的內(nèi)部性問題，努力創(chuàng)造與高質(zhì)量發(fā)展要求相匹配的金融環(huán)境。具體來(lái)講，一是需要市場(chǎng)實(shí)時(shí)變動(dòng)情形，靈活采用總量調(diào)控工具，促進(jìn)資金利率保持在“合理適度”水平，維護(hù)銀行體系保持流動(dòng)性合理充裕，有效引導(dǎo)加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持;二是創(chuàng)新并合理使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，改善與提升金融服務(wù);三是持續(xù)加強(qiáng)貨幣政策與監(jiān)管政策、貨幣政策與財(cái)政政策之間的協(xié)調(diào)，注重政策之間的配合形成合力發(fā)揮積極作用，并建立與社會(huì)各界有效溝通渠道，有針對(duì)性地主動(dòng)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。

2.7 合理化解貨幣政策目標(biāo)多樣化的矛盾

我國(guó)特定的國(guó)情決定著貨幣政策目標(biāo)的多樣化，不能因?yàn)槟繕?biāo)之間可能存在矛盾，就放棄貨幣政策目標(biāo)的多樣化。為解決目標(biāo)多樣化之間的矛盾，我國(guó)應(yīng)加快金融改革的步伐，不斷探索符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的金融體系，完善各方面的制度建設(shè)，目標(biāo)的選擇上減少盲目性，注重各方面的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，在難以調(diào)和的情況下，注重選擇更為重要的指標(biāo)，要用辯證統(tǒng)一的觀點(diǎn)來(lái)解決現(xiàn)實(shí)中遇到的問題，要抓關(guān)鍵、抓主流，使得貨幣政策多樣化目標(biāo)的矛盾得以緩解，逐步推進(jìn)我國(guó)貨幣政策多樣化目標(biāo)向單一目標(biāo)轉(zhuǎn)變。

2.8 提高貨幣政策的前瞻性

政府及央行應(yīng)不斷完善我國(guó)金融市場(chǎng)體系，建立完整的征信體制體系，良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠促進(jìn)貨幣政策作用時(shí)間及效果的合理預(yù)測(cè)，能夠?yàn)樨泿耪叩闹贫皩?shí)施提供合理的參考。此外，貨幣政策的制定及實(shí)施應(yīng)考慮到我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)貨幣政策的實(shí)施效果作出合理的預(yù)測(cè)，綜合考慮各方面外在因素的影響，逐步提高我國(guó)貨幣政策的前瞻性，使貨幣政策更好地服務(wù)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要。

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Some Thoughts on China's Current Monetary Policy

Yunnan Urban and Rural Construction Investment Co.， Ltd.

DING Huiling

Abstract： After several rounds of reform and continuous evolution， China's monetary policy system has become increasingly perfect， policy objectives have been relatively clear， policy tools have become rich and diverse， and it plays an important role in promoting China's high-quality economic development. But in the actual operation， there are still some problems， such as the transmission mechanism is not smooth， the regulation mode is not perfect， the independence and flexibility are not enough， the multi-objective coordination is not enough， and the foresight is not enough. This paper focuses on the analysis of the causes of the problem， and puts forward countermeasures and suggestions.

Keywords： monetary policy; transmission mechanism; regulation mode; multi-objective coordination; independence and flexibility