唐曼萍 郭悅瞻 徐千睿 毛淑玉

【關(guān)鍵詞】 創(chuàng)新模式選擇; 自主創(chuàng)新; 合作創(chuàng)新; 企業(yè)績(jī)效; 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略

【中圖分類號(hào)】 F273.1? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）17-0043-08

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展面臨新挑戰(zhàn)、新機(jī)遇。十四五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)，增強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力是發(fā)展的關(guān)鍵。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力，技術(shù)創(chuàng)新不僅在提升企業(yè)績(jī)效中發(fā)揮關(guān)鍵作用，更是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的決定力量[1]。同時(shí)，創(chuàng)新活動(dòng)具有長(zhǎng)期性和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，需要企業(yè)持續(xù)投入研發(fā)資金，也可能導(dǎo)致企業(yè)短期績(jī)效低迷。但創(chuàng)新成果的應(yīng)用則有利于企業(yè)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有利于提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效[2]。因此，研究創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響具有重要意義。

在當(dāng)前國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的現(xiàn)實(shí)背景下，越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要性，不斷試圖通過(guò)自主研發(fā)或者協(xié)同高校、科研院所等進(jìn)行合作創(chuàng)新以鞏固自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位。然而，自主創(chuàng)新與合作創(chuàng)新究竟哪一種創(chuàng)新模式更適合我國(guó)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展呢？如果企業(yè)自主創(chuàng)新的績(jī)效更好，那么企業(yè)該如何提升自主研發(fā)能力呢？相反，如果合作創(chuàng)新的績(jī)效更優(yōu)，那么企業(yè)又該如何理順與高校、科研機(jī)構(gòu)等的合作創(chuàng)新機(jī)制呢？基于此，本研究通過(guò)搜集上市公司自主創(chuàng)新與合作創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)模型評(píng)估不同創(chuàng)新模式選擇對(duì)企業(yè)績(jī)效的不同影響，進(jìn)而驗(yàn)證哪種創(chuàng)新模式更有利于企業(yè)績(jī)效提升，并根據(jù)研究結(jié)果提出技術(shù)創(chuàng)新的應(yīng)對(duì)之策，以期為我國(guó)企業(yè)創(chuàng)新模式的選擇和國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的精準(zhǔn)實(shí)施提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和決策參考。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

自主創(chuàng)新模式從基礎(chǔ)研究到應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)，然后到產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，再到整個(gè)營(yíng)銷過(guò)程都依靠自己的力量，在這一過(guò)程中形成屬于自己的新知識(shí)、新經(jīng)驗(yàn)和新技術(shù)，通過(guò)不斷累積，企業(yè)自主的知識(shí)和技術(shù)的存量將逐漸增加，并逐步形成企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[3]。雖然這種模式對(duì)企業(yè)自身的研發(fā)實(shí)力要求較高，但企業(yè)可以獨(dú)立享有其創(chuàng)新成果并明顯提升工業(yè)要素生產(chǎn)率[4-6]。相較于自主研發(fā)，合作創(chuàng)新的弊端體現(xiàn)在：企業(yè)在發(fā)展外部合作的過(guò)程中存在機(jī)密泄露的風(fēng)險(xiǎn)，并可能被商業(yè)盜竊[7];同時(shí)，當(dāng)企業(yè)自身的吸收能力不足以有效地轉(zhuǎn)化公司的外部知識(shí)和技術(shù)時(shí)，協(xié)作創(chuàng)新可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的抑制作用[8]。結(jié)合企業(yè)生命周期理論分析，相較于成長(zhǎng)階段的公司，處于成熟階段的公司更傾向使用獨(dú)立創(chuàng)新的方式研發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，而依靠合作創(chuàng)新的趨勢(shì)減弱[9]。除此之外，有關(guān)研究表明，無(wú)論是以高新產(chǎn)品銷售收入還是以專利申請(qǐng)數(shù)作為創(chuàng)新績(jī)效衡量指標(biāo)，協(xié)同創(chuàng)新的促進(jìn)作用均弱于自主研發(fā)[10-11]?；谏鲜隼碚撆c文獻(xiàn)分析，本文提出假設(shè)1。

H1：相較于合作創(chuàng)新，企業(yè)自主創(chuàng)新更有利于創(chuàng)新績(jī)效的提高。

（二）自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效

技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要推動(dòng)力，中小企業(yè)只有持續(xù)地創(chuàng)新才能保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展[12]，獲得持久的現(xiàn)金流入。而維持產(chǎn)品成本較高的自主研發(fā)模式，需要大量人力、財(cái)力和其他資源的投入[13]。企業(yè)自主研發(fā)新技術(shù)投入較大、周期較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)很高，這很不利于企業(yè)近期的財(cái)務(wù)績(jī)效。相比之下，合作研發(fā)不僅可以分擔(dān)投入成本和研發(fā)的不確定性帶來(lái)的不良后果，而且可以共享收益，故從創(chuàng)新模式對(duì)利潤(rùn)的影響來(lái)看，合作研發(fā)通常優(yōu)于自主研發(fā)[14]。從經(jīng)濟(jì)性看來(lái)，自主創(chuàng)新不具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而聯(lián)合創(chuàng)新可以通過(guò)相互學(xué)習(xí)，相互補(bǔ)充，使資源利用率和生產(chǎn)力得到提升，因而具有更高的經(jīng)濟(jì)性。從資源整合能力看來(lái)，相對(duì)于自主創(chuàng)新，聯(lián)合創(chuàng)新可以使各聯(lián)合主體擁有的獨(dú)特資源實(shí)現(xiàn)主體內(nèi)部的流動(dòng)和交融，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在分擔(dān)研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，通過(guò)分享各自所掌握的信息和知識(shí)加快創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)程，使成果更早投入市場(chǎng)[4]，從而有利于短期財(cái)務(wù)績(jī)效。從研發(fā)模式看來(lái)，企業(yè)并不偏好獨(dú)立研發(fā)，因其需要企業(yè)具備強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力、高昂的資源投入，且創(chuàng)新不確定性很大、盈利回收期長(zhǎng)。大多數(shù)中小企業(yè)通常無(wú)法維持高支出、高風(fēng)險(xiǎn)以及長(zhǎng)回收期的研發(fā)活動(dòng)。在具備合作聯(lián)盟伙伴的情況下，企業(yè)采用合作、引進(jìn)等方式開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，可以更低的投入獲得及時(shí)的現(xiàn)金流入[15]?；谝陨衔墨I(xiàn)分析，本文提出假設(shè)2。

H2：相較于自主創(chuàng)新，企業(yè)合作創(chuàng)新更有利于財(cái)務(wù)績(jī)效的提高。

（三）自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新與企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效

自主研發(fā)周期較長(zhǎng)，成本和風(fēng)險(xiǎn)較高，可能使企業(yè)失去市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)[16]。相對(duì)而言，企業(yè)與高校、科研院所的合作以及其他研發(fā)活動(dòng)，可以使企業(yè)得以吸收外部技術(shù)和資金，彌補(bǔ)研發(fā)投入的短期不足和技術(shù)缺陷，從而大大降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源與知識(shí)技術(shù)、市場(chǎng)營(yíng)銷、管理以及許多其他互補(bǔ)合作的有效整合[17]，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其市場(chǎng)價(jià)值。產(chǎn)學(xué)合作是明確建立在以應(yīng)用為導(dǎo)向的研究和探索的基礎(chǔ)上的知識(shí)交互型活動(dòng)，因而更貼近產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)價(jià)值[18]——在合作研發(fā)的情況下，聯(lián)盟成員共享研發(fā)活動(dòng)的成果，不僅降低了自身的研發(fā)成本，而且使得行業(yè)生產(chǎn)成本也得以下降，從而引起產(chǎn)品價(jià)格減少，根據(jù)供求關(guān)系理論，最終會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)需求增加[19];同時(shí)，企業(yè)能夠進(jìn)行自身資源、知識(shí)和技術(shù)，以及統(tǒng)籌管理和營(yíng)銷等方面的有效合作與優(yōu)勢(shì)整合，將不同技能的人員安排在適當(dāng)?shù)膭?chuàng)新活動(dòng)環(huán)節(jié)中并帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而迅速研制出新技術(shù)、縮短創(chuàng)新時(shí)間、改善信息質(zhì)量，使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)地位乃至打開(kāi)整個(gè)新市場(chǎng)[4]?；谝陨衔墨I(xiàn)分析，本文提出了假設(shè)3。

H3：相較于自主創(chuàng)新，企業(yè)合作創(chuàng)新更有利于市場(chǎng)績(jī)效的提高。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2015—2019年滬深兩市A股上市公司作為樣本，企業(yè)創(chuàng)新模式數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS），并通過(guò)上市公司官網(wǎng)與公司年報(bào)信息進(jìn)行手工補(bǔ)充，其余數(shù)據(jù)通過(guò)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)查詢獲得。在本文中，初始樣本的處理方式如下：（1）剔除ST類上市公司;（2）篩除金融行業(yè)上市公司，因?yàn)檫@類行業(yè)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)通常不需要依靠創(chuàng)新活動(dòng)維持[2];（3）剔數(shù)據(jù)缺失的樣本。通過(guò)以上處理后獲得3 384 家企業(yè)共11 027個(gè)觀測(cè)值。為消除極端值對(duì)研究結(jié)果的影響，本文針對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。

（二）變量定義

1.被解釋變量———企業(yè)績(jī)效

企業(yè)績(jī)效是一個(gè)綜合的概念，本文分別考察創(chuàng)新模式選擇對(duì)創(chuàng)新績(jī)效、財(cái)務(wù)績(jī)效和市場(chǎng)績(jī)效的影響。

本文借鑒曲如曉等[20]、董靜等[21]、趙喜倉(cāng)等[22]的做法，用專利申請(qǐng)數(shù)（Patent）衡量企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，用總資產(chǎn)收益率（ROA）衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，用托賓Q值（TobinQ）衡量企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效。

2.解釋變量———自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新

本文通過(guò)CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)以及上市公司官網(wǎng)、公司年報(bào)信息搜集企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。借鑒黃菁菁等[23]、傅宇等[24]的做法，對(duì)于自主創(chuàng)新，若企業(yè)采用獨(dú)立研發(fā)則賦值1，否則賦值0。對(duì)于合作創(chuàng)新，若企業(yè)采用產(chǎn)學(xué)研等方式合作研發(fā)則賦值1，否則賦值0。

3.控制變量

本文采用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府扶持、兩職合一等十余種影響因素作為控制變量，并控制了年份和行業(yè)以消除其影響。

本文具體變量定義見(jiàn)表1。

（三）模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)H1，即相較于合作創(chuàng)新，企業(yè)自主創(chuàng)新更有利于創(chuàng)新績(jī)效的提高，本文借鑒傅宇等[24]的檢驗(yàn)方法，構(gòu)建模型1：

Patenti，t=α0+α1Selfrdi，t+α2Coinnovi，t+α3Sizei，t+

α4Agei，t+α5Levi，t+α6Growthi，t+α7Cashflowi，t+α8Soei，t+

α9HHIi，t+α10Supporti，t+α11Duali，t+α12Coni，t+α13SRi，t+

∑Ind+∑Year+ε? ?（1）

為了檢驗(yàn)H2，即相較于自主創(chuàng)新，企業(yè)合作創(chuàng)新更有利于財(cái)務(wù)績(jī)效的提高，構(gòu)建模型2：

ROAi，t+1=β0+β1Selfrdi，t+β2Coinnovi，t+β3Sizei，t+

β4Agei，t+β5Levi，t+β6Growthi，t+β7Cashflowi，t+β8Soei，t+

β9HHIi，t+β10Supporti，t+β11Duali，t+β12Coni，t+β13SRi，t+

∑Ind+∑Year+ε? （2）

上式中，ROAi，t+1為后一期的財(cái)務(wù)績(jī)效，用以檢驗(yàn)創(chuàng)新模式選擇與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的時(shí)滯性關(guān)系。

為了檢驗(yàn)H3，即相較于自主創(chuàng)新，企業(yè)合作創(chuàng)新更有利于市場(chǎng)績(jī)效的提高，構(gòu)建模型3：

Tobin Qi，t=λ0+λ1Selfrdi，t+λ2Coinnovi，t+λ3Sizei，t+λ4Agei，t+λ5Levi，t+

λ6Growthi，t+λ7Cashflowi，t+λ8Soei，t+λ9HHIi，t+λ10Supporti，t+λ11Duali，t+

λ12Coni，t+λ13SRi，t+∑Ind+∑Year+ε? （3）

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本文變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表2。根據(jù)表2數(shù)據(jù)，A股上市公司的專利數(shù)對(duì)數(shù)均值為1.327，標(biāo)準(zhǔn)誤為1.340，說(shuō)明上市公司之間的創(chuàng)新差距較大?？傎Y產(chǎn)收益率表示為百分?jǐn)?shù)形式，均值為4.088，標(biāo)準(zhǔn)誤為6.449，最小值為-26.940，最大值為21.190，說(shuō)明A股上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效整體波動(dòng)較小，但優(yōu)勢(shì)企業(yè)和劣勢(shì)企業(yè)的差距明顯。托賓Q值均值為2.159，標(biāo)準(zhǔn)誤為1.376，說(shuō)明A股上市公司市場(chǎng)績(jī)效整體水平較好，但差距較大。自主創(chuàng)新比合作創(chuàng)新的均值更大，說(shuō)明A股上市公司自主研發(fā)的強(qiáng)度高于合作研發(fā)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)合作創(chuàng)新的重視?？傮w看來(lái)，企業(yè)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)誤和均值分別為1.292和22.220，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)均值為0.403，表明A股上市公司整體規(guī)模比較均衡，非國(guó)有企業(yè)更多。

（二）相關(guān)性分析及共線性檢驗(yàn)

變量間相關(guān)關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表3。根據(jù)表3結(jié)果可以看出，自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間顯著正相關(guān)，且自主創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)大于合作創(chuàng)新，與H1相符。自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效之間顯著正相關(guān)，而自主創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)大于合作創(chuàng)新，說(shuō)明自主創(chuàng)新比合作創(chuàng)新更有利于提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，與H2不符，需要通過(guò)回歸進(jìn)一步驗(yàn)證兩種創(chuàng)新模式和財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新與企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與H3不符，也需要運(yùn)用回歸模型進(jìn)一步驗(yàn)證。樣本中其余變量的相關(guān)系數(shù)較小，說(shuō)明基本不存在多重共線性的情況。同時(shí)，本文計(jì)算了變量間方差膨脹因子VIF值，結(jié)果顯示VIF值均在1—3之間，說(shuō)明各變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題，可以對(duì)模型進(jìn)行回歸。

（三）多元回歸分析

本文使用Stata15.1軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析，回歸結(jié)果見(jiàn)表4。

表4是自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的回歸檢驗(yàn)結(jié)果。自主創(chuàng)新關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)為1.404，顯著性水平達(dá)到1%，說(shuō)明兩者之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，合作創(chuàng)新關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)為0.880，顯著性水平達(dá)到1%，說(shuō)明兩者之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系。自主創(chuàng)新與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)顯著大于合作創(chuàng)新，表明自主創(chuàng)新對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更大，即相較于合作創(chuàng)新，企業(yè)自主創(chuàng)新更有利于創(chuàng)新績(jī)效的提高，H1得到驗(yàn)證。

表4列（2）是自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的回歸檢驗(yàn)結(jié)果。自主創(chuàng)新與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的回歸系數(shù)為0.074，不顯著，合作創(chuàng)新與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)為0.489，顯著性水平達(dá)到1%，表明兩者之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，且合作創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的促進(jìn)作用顯著大于自主創(chuàng)新，即相較于自主創(chuàng)新，企業(yè)合作創(chuàng)新更有利于財(cái)務(wù)績(jī)效的提高，H2得到驗(yàn)證。

表4列（3）是自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新關(guān)于企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效的回歸檢驗(yàn)結(jié)果。自主創(chuàng)新與企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效的回歸系數(shù)為0.041，顯著性水平達(dá)到10%，表明兩者之間呈正相關(guān)關(guān)系，合作創(chuàng)新與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)為0.095，顯著性水平達(dá)到1%，表明兩者之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，且合作創(chuàng)新對(duì)企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效的促進(jìn)作用顯著大于自主創(chuàng)新，即相較于自主創(chuàng)新，企業(yè)合作創(chuàng)新更有利于市場(chǎng)績(jī)效的提高，H3得到驗(yàn)證。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文采用替換因變量的方法重新估計(jì)兩種創(chuàng)新方式對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效，本文借鑒李春濤等[25]的方法，運(yùn)用企業(yè)研發(fā)支出總額占銷售收入的比例（R&D）更替創(chuàng)新績(jī)效的度量指標(biāo)。對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效，本文借鑒蘇武俊等[26]的方法，運(yùn)用凈資產(chǎn)收益率（ROE）替換財(cái)務(wù)績(jī)效的度量指標(biāo)。對(duì)于市場(chǎng)績(jī)效，本文采用托賓Q值的對(duì)數(shù)值（Ln TQ）替換市場(chǎng)績(jī)效的度量指標(biāo)。本文對(duì)替換因變量后的三個(gè)模型進(jìn)行回歸估計(jì)，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。具體結(jié)果如表5所示。

除此之外，本文還采用傾向得分匹配法（PSM）檢驗(yàn)自主創(chuàng)新與合作創(chuàng)新對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。在匹配后，變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差小于5%，可以接受平衡性假設(shè)。由表6可以看出，在采用傾向得分匹配法重新估計(jì)兩種創(chuàng)新方式對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響后，結(jié)果依然穩(wěn)健。

五、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

通過(guò)上述實(shí)證研究過(guò)程，對(duì)比得出自主創(chuàng)新、合作創(chuàng)新對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的研究結(jié)論。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)無(wú)論采用自主創(chuàng)新或合作創(chuàng)新的方式均對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效均產(chǎn)生正向影響，且自主創(chuàng)新比合作創(chuàng)新更有利于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效;自主創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效無(wú)顯著影響，合作創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響;自主創(chuàng)新或合作創(chuàng)新的方式均對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響，且合作創(chuàng)新比自主創(chuàng)新更有利于企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效。

（二）對(duì)策建議

基于以上結(jié)論，本文提出以下建議：

第一，國(guó)家要加快推進(jìn)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。一方面，政府應(yīng)進(jìn)一步完善研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠政策，并承擔(dān)起為企業(yè)構(gòu)建聯(lián)合創(chuàng)新平臺(tái)的責(zé)任，支持企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新;另一方面，政府應(yīng)保持市場(chǎng)監(jiān)督者的姿態(tài)，督促企業(yè)保持創(chuàng)新質(zhì)量。企業(yè)應(yīng)持續(xù)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，加大對(duì)產(chǎn)品更迭換代的研發(fā)投入，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，獲得更多銷售收入或成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提升市場(chǎng)占有率;合理安排創(chuàng)新計(jì)劃，有效利用創(chuàng)新成果變現(xiàn)的“真空期”，在此階段積極進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研、擬定下一階段創(chuàng)新方案，縮短“創(chuàng)新成果變現(xiàn)”階段和“創(chuàng)新再投入”階段之間的過(guò)渡期，從而降低持續(xù)創(chuàng)新的時(shí)間成本。

第二，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的業(yè)績(jī)目標(biāo)選擇合理的創(chuàng)新模式。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)旨在追求創(chuàng)新專利數(shù)量的增加時(shí)，企業(yè)應(yīng)該更加注重獨(dú)立自主地進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，將更多經(jīng)費(fèi)投入到自主創(chuàng)新中;當(dāng)企業(yè)更側(cè)重追求當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)致力于與其他科研院所等機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作研發(fā)，將研發(fā)經(jīng)費(fèi)全部投入到合作創(chuàng)新中;當(dāng)企業(yè)更加注重提高市場(chǎng)價(jià)值和股票價(jià)格時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)投入更多經(jīng)費(fèi)進(jìn)行合作創(chuàng)新，減少對(duì)自主創(chuàng)新的投入。與此同時(shí)，企業(yè)應(yīng)充分利用合作創(chuàng)新的多平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，在與其他企業(yè)開(kāi)展深度合作的同時(shí)，通過(guò)開(kāi)辟營(yíng)銷渠道，有側(cè)重點(diǎn)地開(kāi)展宣傳，向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)，努力推升股票利好，抓住不同消費(fèi)群體的心理，從而提升企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。

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