高冉

摘要：在可再生能源產(chǎn)業(yè)、電動汽車產(chǎn)業(yè)和能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的推動下，儲能產(chǎn)業(yè)在如今正呈爆發(fā)性趨勢增長著。大規(guī)模儲能系統(tǒng)將成為建設(shè)智能電網(wǎng)的重要一環(huán)。再者，可再生能源的占比不斷提高，儲能技術(shù)也越來越受社會的重視。隨著我國政府對儲能產(chǎn)業(yè)的支持政策陸續(xù)出臺，儲能市場投資規(guī)模不斷加大，產(chǎn)業(yè)鏈布局不斷完善，商業(yè)模式日趨多元。而想要真正的評價出儲能設(shè)備行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我們可以通過財務(wù)績效分析的方式，這將為我們對該行業(yè)的決策、經(jīng)營以及考核績效等等提供較為客觀有說服力的依據(jù)。本文運(yùn)用了因子分析法，選取了16家儲能設(shè)備行業(yè)的上市公司，并以四大能力甄選出的財務(wù)指標(biāo)2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)來建立財務(wù)績效評價體系，對儲能行業(yè)目前的財務(wù)績效進(jìn)行評價。

關(guān)鍵詞：儲能行業(yè);財務(wù)績效評價;因子分析法

一、引言

（一）研究背景

在如今經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時，對于和企業(yè)發(fā)展聯(lián)系密切的會計也有了很大程度的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越好，會計也就隨之顯得越重要。以會計整體的知識為背景，公司的財務(wù)績效涵蓋了一個公司方方面面的發(fā)展表現(xiàn)。一個公司其所有的發(fā)展創(chuàng)新都是為了使其自身的財務(wù)績效提高。當(dāng)下，能源互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)的良性發(fā)展，成為了整個行業(yè)之中的領(lǐng)頭羊。儲能行業(yè)在當(dāng)下的發(fā)展已超出民眾以及市場的預(yù)期。行業(yè)整體的景氣程度依舊處于較高水平?；瘜W(xué)應(yīng)用的條件越來越成熟。此外，我國對于低碳領(lǐng)域的需求持續(xù)增高，國家迫切需要向低碳領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，同時由于受到疫情的影響，交付出現(xiàn)了一定的問題，國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶國內(nèi)的優(yōu)秀設(shè)備供應(yīng)商拋來橄欖枝。但是，這種情況也為儲能行業(yè)的發(fā)展帶來了發(fā)展機(jī)遇。在國家政策的支持下，儲能電站的建設(shè)得到了推動和支持，市場需求和潛力巨大。我們分析儲能設(shè)備行業(yè)的財務(wù)績效，有利于幫助行業(yè)分析自身的發(fā)展趨勢排除掉不利影響，對于未來規(guī)劃作出改進(jìn)。

（二）研究意義

儲能設(shè)備行業(yè)的發(fā)展亟待加速。新能源整體的發(fā)展似乎已經(jīng)進(jìn)入了一個相對瓶頸的時期。國家的相關(guān)政策執(zhí)行與設(shè)想的情況存在著一定差距。在行業(yè)各方面存在著的問題與風(fēng)險的雙重高壓之下，我們對整個儲能行業(yè)進(jìn)行財務(wù)績效的評價是具有意義的。行業(yè)新技術(shù)的運(yùn)用與發(fā)展是否能為企業(yè)乃至整個行業(yè)帶來積極作用，這相當(dāng)關(guān)鍵。以及合理的通過財務(wù)績效評價以判斷整個行業(yè)的未來發(fā)展趨勢也是研究的重大意義之一。儲能設(shè)備行業(yè)正處于發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如何掌舵，及時改正以往發(fā)展存在的錯誤以及如何發(fā)展都極為關(guān)鍵。對行業(yè)作出財務(wù)績效分析有利于真實(shí)準(zhǔn)確的反映整個行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

二、研究設(shè)計

（一）變量定義

本文在進(jìn)行實(shí)證分析時，并沒有采用單一的財務(wù)性指標(biāo)，而是通過了一系列的對于財務(wù)指標(biāo)的分析來進(jìn)行儲能設(shè)備行業(yè)財務(wù)績效的評價，主要包括四大財務(wù)指標(biāo)，即：營運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)以及發(fā)展能力指標(biāo)。而這些指標(biāo)中的流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率的等等均可以對公司的財務(wù)績效進(jìn)行分析評價。具體變量如下：流動比率（X1）、速動比率（X2）、現(xiàn)金比率（X3）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X4）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X5）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X6）、銷售凈利率（X7）、成本費(fèi)用利潤率（X8）、凈資產(chǎn)收益率（X9）、總資產(chǎn)凈收益率（X10）、凈資產(chǎn)增長率（X11）、總資產(chǎn)增長率（X12）。

（二）KMO檢驗(yàn)及巴特利特檢驗(yàn)

一般情況下，假若KMO值在0.5以上，巴特利特檢驗(yàn)的顯著性水平小于0.005，則我們可以認(rèn)為原變量較為適合做因子分析。17家儲能設(shè)備的上市公司的KMO值和巴特利特檢驗(yàn)結(jié)果如下表1所示，可以看到KMO值為0.512，大于0.5，且巴特利特球形度檢驗(yàn)的顯著性小于0.05，所以采用因子分析法進(jìn)行財務(wù)績效的分析評價是合理的。

（三）提取公因子

根據(jù)表3所示。本文之中所選取的12個指標(biāo)中的絕大多數(shù)信息可以用公共因子所解釋。由表3我們可以看出1、2、3、4個因子的特征值分別達(dá)到了4.57、3.32、2.424和1.00，方差貢獻(xiàn)率分別為31.399%、24.086%、22.298%和14.983%，累計的方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了92.767%。由此我們可以合理得出，提取4個主因子是較為合理的。

（四）公因子命名

本文的研究通過了最大方差正交旋轉(zhuǎn)法從而得出了旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣。如下表4所示。我們從旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣中看出，因子1在銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈收益率指標(biāo)上的載荷值都超過了0.8，并且都反映了企業(yè)的盈利能力。所以可以將主因子1命名為盈利能力因子（F1）。因子2在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3個指標(biāo)的載荷值均大于0.88，所以可以將因子2命名為營運(yùn)能力因子（F2）。因子3在流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率指標(biāo)上的載荷值均超過了0.85，所以我們可以將因子3命名為償債能力因子（F3）。因子4在凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率這兩個指標(biāo)的載荷值均超過0.8，所以我們可以將因子4命名為發(fā)展能力因子（F4）。

提取方法：主成分分析法。

旋轉(zhuǎn)方法：凱撒正態(tài)化最大方差法。a

a.旋轉(zhuǎn)在6次迭代后已收斂。

（六）因子得分矩陣及績效得分

本文中我們借助SPSS.26軟件從而得出了因子成分得分系數(shù)矩陣從而得出各個公因子他們的計算公式。

4個公共因子計算公式分別為：

F1=0.019X1+0.026X2+0.047X3+0.102X4+0.043X5+0.034X6+0.279X7+0.157X8+0.299X9+0.122X10+0.240X11-0.185X12

F2=0.044X1+0.015X2-0.117X3+0.375X4+0.383X5+0.350X6+0.044X7-0.026X8+0.110X9+0.025X10-0.027X11-0.175X12

F3=0.364X1+0.386X2+0.384X3+0.028X4-0.074X5-0.011X6+0.021X7+0.039X8-0.023X9+0.020X10+0.066X11+0.076X12

F4=0.064X1+0.091X2-0.104X3-0.141X4-0.114X5-0.114X6-0.070X7+0.352X8-0.200X9+0.365X10-0.002X11+0.629X12

以表3中的4個公因子旋轉(zhuǎn)載荷平方和方差百分比為系數(shù)，由此我們可以得到儲能設(shè)備行業(yè)財務(wù)績效綜合得分的計算公式：

F=（31.399*F1+24.086*F2+22.298*F3+14.983*F4）/92.767

最后我們可以根據(jù)4個公因子以及16家公司的得分公式和綜合績效得分公式，計算出儲能設(shè)備行業(yè)這16家公司各個公因子得分以及綜合績效得分。

三、結(jié)果分析與相關(guān)建議

（一）結(jié)果分析

我們通過SPSS26.0分析出的結(jié)果可以看出，在儲能設(shè)備行業(yè)中綜合得分大于0.35的上市公司有萬里股份、億緯鋰能、保力新、科士達(dá)和璞泰來幾家公司。通過對這幾家公司的深入了解，可以發(fā)現(xiàn)這幾家公司均積極響應(yīng)國家的號召，努力做好能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，使其更加低碳化，更加清潔化，實(shí)現(xiàn)能源互聯(lián)。由此，使其自身具有了更好的靈活性。調(diào)控的靈活性以及運(yùn)行的靈活性。進(jìn)而在其經(jīng)濟(jì)方面也較為靈活。從而達(dá)到了較為出色的盈利能力以及償債能力。

其次，5家上市公司的綜合得分值在0.35～0.97，占比31.25%。但也有7家上市公司綜合得分小于0，占比43.75%;此外，在本文選取的儲能設(shè)備行業(yè)16家上市公司中，財務(wù)績效綜合得分最高的為0.97，最低的為-0.77，差值為1.74，可以看出分差較大。

此外，從實(shí)證分析的結(jié)果我們可以看到，財務(wù)績效綜合能力排名末尾的上市公司其盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力水平較低。由此我們可以看出，這幾家上市公司的財務(wù)狀況不太理想，公司整體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，其發(fā)展空間有很大阻力。與此同時我們從整體行業(yè)的得分差可以看出，我國儲能行業(yè)整體的競爭日趨激烈，但因?yàn)榘l(fā)展較晚，基數(shù)較小，從而導(dǎo)致整個儲能設(shè)備市場規(guī)模較小。且各個上市公司的綜合能力水平較往年均有所退步。

（二）儲能設(shè)備行業(yè)存在的問題以及挑戰(zhàn)

1.產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的缺失問題

我國在前階段大力發(fā)展新能源卻對儲能技術(shù)的進(jìn)步以及儲能對于新能源的發(fā)展認(rèn)識的較為不足，由此導(dǎo)致儲能行業(yè)的規(guī)劃滯后。除此之外，相關(guān)配套管理規(guī)范和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)缺失，從一定程度上也導(dǎo)致了儲能設(shè)備上市公司乃至整個行業(yè)缺乏內(nèi)在動力。

2.產(chǎn)品成本過高，推廣力度不足

由于儲能設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品本身的生產(chǎn)規(guī)模較小，價值關(guān)鍵材料以及核心部件的國產(chǎn)化程度較低，受制于上游原材料價格。供應(yīng)鏈單一、產(chǎn)品對原材料要求嚴(yán)格等條件影響，核心電池材料主要依賴進(jìn)口，，電池儲能行業(yè)發(fā)展受到制約。由于材料的原因?qū)е聝δ茉O(shè)備儲能電池產(chǎn)品的成本居高不下，嚴(yán)重限制了相關(guān)技術(shù)的推廣應(yīng)用。

3.商業(yè)模式模糊

明確的利潤點(diǎn)和利益相關(guān)者研究人員可以充分反映儲能的價值和作用，從而改善現(xiàn)有政策，市場機(jī)制，或引入與儲能相關(guān)的新政策，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和價格機(jī)制，以提供有用的參考。政策的修改或制定有效地促進(jìn)了儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）行業(yè)發(fā)展相關(guān)建議

1.我國應(yīng)大力設(shè)想儲能設(shè)備行業(yè)的未來藍(lán)圖和調(diào)動政策，大力支持儲能設(shè)備行業(yè)的發(fā)展，積極扶持并給予補(bǔ)貼，做好未來市場的規(guī)劃，做好整個行業(yè)的管理并且做好示范，由此我國政府才可以大力推動儲能設(shè)備行業(yè)的發(fā)展。

2.大力響應(yīng)并建設(shè)儲能技術(shù)示范工程。儲能行業(yè)在我們國家的起步相比于別的國家而言稍晚，在專業(yè)領(lǐng)域還不如歐美日等國家熟練。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及智能電網(wǎng)的建設(shè)，隨著可再生能源的應(yīng)用及時熟練運(yùn)用專業(yè)技術(shù)和即使更新后的數(shù)據(jù)，加大儲能研發(fā)和應(yīng)用示范力度，拓寬應(yīng)用領(lǐng)域。

3.建立和發(fā)展新的儲能產(chǎn)業(yè)鏈以降低成本。當(dāng)前，新的儲能技術(shù)和產(chǎn)品的成本相對較高，廢能源可能比儲能更經(jīng)濟(jì)。要建立儲能產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)儲能產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展。國家減排政策，實(shí)現(xiàn)我國新能源的激活和節(jié)能降耗。

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