周獻(xiàn)琦
摘 要:飛機(jī)是航空公司當(dāng)中最主要的資產(chǎn),飛機(jī)的引進(jìn)方式會直接影響到公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)。飛機(jī)經(jīng)營租賃指的是承租人定期向出租人支付一定的租金,從而取得租賃期內(nèi)的使用權(quán)。飛機(jī)融資租賃指的是出租人依據(jù)承租人需要購買飛機(jī),以便讓承租人使用,在租賃期內(nèi),承租人會定期繳納租金。本文分析了飛機(jī)經(jīng)營租賃與融資租賃的概念、飛機(jī)融資租賃和經(jīng)營租賃的盈利模式等,并根據(jù)這些最后得出我國飛機(jī)租賃的發(fā)展趨勢。
關(guān)鍵詞:飛機(jī);融資租賃;經(jīng)營租賃
1 飛機(jī)融資租賃和經(jīng)營租賃的盈利模式
1.1 飛機(jī)融資性租賃的盈利模式
飛機(jī)融資性租賃的流程復(fù)雜度更高,在融資過程中,承租人需要給租賃飛機(jī)上保險,還需要選擇飛機(jī)擔(dān)保人,而且其盈利來源是多元化的。
1.1.1 利差收益
利差與租息的收益是飛機(jī)租賃最主要的盈利來源,而利差收益與風(fēng)險高低有直接聯(lián)系,一般是1%至5%。
1.1.2 余值收益
一般來說,融資租賃的承租方的目的是獲取飛機(jī)的所有權(quán),而飛機(jī)殘值的歸屬則會因合同約定的不同而不同。而余值收益一般是5%至25%。
1.1.3 服務(wù)收益
融資租賃下,飛機(jī)能夠獲取的收益包括:手續(xù)費(fèi)、財務(wù)咨詢費(fèi)用、服務(wù)費(fèi)用和交易的傭金等,其中手續(xù)費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般是0.5%至3%。
1.1.4 風(fēng)險收益
從出租人的角度上看,租賃使用效果的風(fēng)險會隨之發(fā)生,同時也會參與到使用效果的收益分配過程中,并且如果融資租賃的風(fēng)險越大,能夠取得的收益就會越大。
1.2 飛機(jī)經(jīng)營性租賃的盈利模式
1.2.1 租金收益
在經(jīng)營性租賃模式下,租金的收益是較為常見的來源,而出租人的收益來源則是同一架飛機(jī)向不同的公司出租取得的總租金,因此,經(jīng)營租賃下的租金在一定程度上是與外部市場上的飛機(jī)供求相關(guān)的,比如一架新的飛機(jī),一般意義上其每月的租金則為飛機(jī)價值的0.75%至1.5%。
1.2.2 殘值處理收益
因為飛機(jī)的使用壽命最少期限是20年,采取經(jīng)營租賃的交易大多是8年至12年,所以,出租人是無法在一筆交易當(dāng)中依靠租金的收益補(bǔ)足全部投資的,所以,可以在租賃過程中或結(jié)束時把飛機(jī)轉(zhuǎn)賣來獲取收入。而提高租賃物余值的處置收益,也是比較重要的盈利方法。
1.2.3 節(jié)稅收益
在經(jīng)營租賃模式下,如果承租了辦公用房和信息設(shè)備等,租金一般是在稅前支付的,這樣可以取得節(jié)稅的效果,如果超過法定年限,該飛機(jī)就能夠在一年以內(nèi)進(jìn)行100%折舊,而提取的折舊可以降低所得稅的納稅基礎(chǔ),從而獲取節(jié)稅的收益。
2 飛機(jī)融資租賃與經(jīng)營租賃對航空公司財務(wù)的影響
2.1 對公司財務(wù)報表的影響比較
如果公司采用飛機(jī)經(jīng)營租賃的方式來引進(jìn)飛機(jī),并且從公司報表當(dāng)中的各個項目上來看,按照我國的會計法律法規(guī),如果采取經(jīng)營租賃方式,是不需要進(jìn)行專門的會計處理,僅需要在支付租金的同時,才需要把其支付的租金直接計入到公司當(dāng)期的損益項目當(dāng)中,所以,該行為對公司的資產(chǎn)負(fù)債表沒有影響,僅僅會涉及到利潤表中有關(guān)費(fèi)用的項目。如果公司采用飛機(jī)融資租賃的方式來引進(jìn)飛機(jī),公司就需把融資租賃的飛機(jī)當(dāng)做一項固定資產(chǎn)對其進(jìn)行財務(wù)處理,就會對資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中的項目產(chǎn)生一定的影響,而在融資租賃模式下,飛機(jī)會導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)項目發(fā)生額增加,會影響到公司的固定資產(chǎn)總額以及資產(chǎn)總額。而融資租賃模式下,租金是一項負(fù)債,計入長期負(fù)債,影響了公司長期負(fù)債的總額等項目的發(fā)生額。
2.2 對公司財務(wù)指標(biāo)的影響比較
飛機(jī)的經(jīng)營租賃能夠?qū)镜牧鲃颖嚷?、資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率造成一定的影響,其中流動比率也是營運(yùn)現(xiàn)金比率,而經(jīng)營租賃的飛機(jī)公司不擁有所有權(quán),只具有使用權(quán),即把固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為了現(xiàn)金,從而增加了公司的現(xiàn)金流,讓流動比率提高了,對于效益的提高有積極影響。而采取經(jīng)營租賃的飛機(jī)在開始運(yùn)營之后,當(dāng)有了利潤以后,由于所有者權(quán)益的穩(wěn)定,使得利潤增加了,從而使得凈資產(chǎn)收益率也增加了。而且由于航空公司對于經(jīng)營租賃的飛機(jī)擁有長期使用權(quán),然而無需計入固定資產(chǎn)項目中,雖無法直接影響公司資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu),與融資租賃下需要計入到固定資產(chǎn)相比較,能夠進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率,充分發(fā)揮表外融資的積極影響。而飛機(jī)的融資租賃對公司的資本結(jié)構(gòu)會有一定影響,首先會增加公司的現(xiàn)金流,這是與經(jīng)營租賃一樣的,能夠提高公司的流動比率。其次,融資租賃能夠提高公司的固定資產(chǎn),如果收入固定,與經(jīng)營租賃相比較可知,這樣會降低公司的與經(jīng)營能力相關(guān)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,并且如果當(dāng)利潤保持穩(wěn)定時,與經(jīng)營性的租賃相比較,因為公司的總資產(chǎn)增加了,飛機(jī)的融資租賃會降低公司的總資產(chǎn)報酬率這個指標(biāo)。最后,融資租賃就會出現(xiàn)長期負(fù)債,而且與經(jīng)營租賃比較,在公司現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)當(dāng)中,如果負(fù)債比率增加,那公司的資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)會降低。
3 我國飛機(jī)租賃的發(fā)展趨勢分析
3.1 未來飛機(jī)租賃市場廣闊
我國的民航機(jī)隊規(guī)模發(fā)展非常迅速,截至2019年,中國的民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量、貨郵運(yùn)輸量分別比“十二五”末增加441.6億噸公里、2.2億人次、123.8萬噸,年均增速分別達(dá)11.0%、10.7%和4.6%,2019年運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量一年的增量相當(dāng)于2009年全年的運(yùn)量。五年來,民航新增運(yùn)輸飛機(jī)1 253架、通用航空器940架,我國民航機(jī)隊規(guī)模達(dá)6 747架,國產(chǎn)民機(jī)在支線機(jī)隊中的比例達(dá)33%。新增的航路和航線共263條,全國的航路和航線的總里程約為23.7萬公里。截至2020年末,全行業(yè)注冊無人機(jī)共52.36萬架,2020年無人機(jī)經(jīng)營性飛行活動159.4萬飛行小時,同比增長36.4%。而2020年,我國的民航旅客的運(yùn)輸量達(dá)到了4.2億的人次,而民航旅客周轉(zhuǎn)量的占比達(dá)到了33.1%。民航客運(yùn)的需求量的激增會在一定程度上導(dǎo)致航空公司不得不適時擴(kuò)大機(jī)隊數(shù)量,提高運(yùn)力,從而對飛機(jī)在數(shù)量上的需求也更為迫切,而且飛機(jī)的定價很昂貴,不同的航空公司都會多多少少面臨資金短缺的問題,因此,從某種程度上來說,飛機(jī)的租賃市場的需求會激增。
3.2 未來飛機(jī)保有形式更傾向于經(jīng)營租賃
波音和空客公司約有40%的飛機(jī)是銷售到中國的,然而航空公司憑借自有的資金去購買的飛機(jī)并不多,絕大部分的飛機(jī)是通過租賃獲取的,而且航空公司則會更偏向通過經(jīng)營租賃模式來購買飛機(jī)。按照波音公司相關(guān)的數(shù)據(jù)預(yù)測,在未來的20年,中國需進(jìn)口的飛機(jī)數(shù)量約為7 240架,平均每年需要購買的飛機(jī)超過了300架,而且預(yù)計50%的飛機(jī)都會采取租賃的方式。其中,飛機(jī)的經(jīng)營租賃能夠進(jìn)一步降低公司的經(jīng)營風(fēng)險,能夠少量轉(zhuǎn)移飛機(jī)的減值損失,幫助公司在市場環(huán)境下有序地調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃,提升經(jīng)濟(jì)效益。所以,航空公司未來會更加傾向于租賃。
總之,飛機(jī)租賃能夠在一定程度上能夠提高整個機(jī)隊的靈活性,加快交付的速度,進(jìn)而節(jié)約航空公司的流動資金,目前已經(jīng)成為了航空公司有效地解決機(jī)隊擴(kuò)張和資金短缺問題的有效辦法。預(yù)期未來我國的飛機(jī)租賃市場,主要是會采取經(jīng)營租賃的方式來購買飛機(jī),而我國的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)最早采取的也是融資租賃的方法,很長一段時間,我國的很多公司在飛機(jī)租賃的業(yè)務(wù)上,融資租賃模式是比較常見的。而且近幾年以來,不同的航空公司也正在積極改變目前的情況,而經(jīng)營性租賃在租賃業(yè)當(dāng)中的比重也在穩(wěn)步提升,單純“類銀行”的融資租賃模式逐漸被經(jīng)營租賃所代替。
參考文獻(xiàn):
[1]陳亞峰,孫艷榮.商業(yè)銀行飛機(jī)租賃融資業(yè)務(wù)問題研究[J].華北金融,2019(3):10-11.
[2]聶琳.新租賃準(zhǔn)則對航空公司的影響[J].中國注冊會計師,2019(1):55-57.