中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡

斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）

習(xí)近平總書(shū)記作中共十九大報(bào)告時(shí)指出，中國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需求和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。其透露出的信息是：中國(guó)只有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡，才有可能保持現(xiàn)在的增長(zhǎng)。

中國(guó)需要解決的不平衡問(wèn)題可以追溯至20世紀(jì)80年代改革開(kāi)放之初的發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)時(shí)，中國(guó)依靠出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略來(lái)解決經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱的問(wèn)題。但出口引擎并不是憑空創(chuàng)造出來(lái)的，而是依靠大量的產(chǎn)能和基礎(chǔ)設(shè)施投資，從而使固定資產(chǎn)投資占GDP的比重在21世紀(jì)初達(dá)到40%以上。此外，與其他發(fā)展中國(guó)家大量借外債投資所不同的是，中國(guó)的投資主要依靠國(guó)內(nèi)資金（即國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄激增，儲(chǔ)蓄占GDP的比重在2008年全球金融危機(jī)前達(dá)到50%的驚人水平）。中國(guó)在經(jīng)歷了早期快速發(fā)展階段之后，現(xiàn)在必須要解決這些不平衡的問(wèn)題。

可以肯定的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡是一個(gè)微妙的、具有風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)都有可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)型偏離預(yù)計(jì)方向。逆周期宏觀調(diào)控政策削弱了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，經(jīng)濟(jì)放緩?fù)癸@了這些擔(dān)憂。一個(gè)關(guān)鍵的挑戰(zhàn)是，在避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)的條件下，如何堅(jiān)定地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)調(diào)整和改革。

服務(wù)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，這個(gè)新變化只有好處。與其他中高收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)類(lèi)似，到 2025年，預(yù)計(jì)中國(guó)服務(wù)業(yè)占 GDP 比重將上升到60% 左右。快速增長(zhǎng)但仍處于發(fā)展初期的中國(guó)服務(wù)業(yè)的潛力是無(wú)限的。相較于美國(guó)典型的服務(wù)型經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的批發(fā)零售、休閑娛樂(lè)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)、醫(yī)療等行業(yè)規(guī)模還很小。

在發(fā)展服務(wù)業(yè)方面，中國(guó)需要注意三個(gè)問(wèn)題 ：首先，服務(wù)業(yè)是消費(fèi)需求的基礎(chǔ)。水電、醫(yī)療等基本公共服務(wù)的提供是社會(huì)和諧幸福的基礎(chǔ)。沒(méi)有以服務(wù)業(yè)為基礎(chǔ)的零售和批發(fā)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，家庭也不可能成為活躍的社會(huì)成員。沒(méi)有交通運(yùn)輸、酒店、娛樂(lè)設(shè)施等服務(wù)，他們也不可能把勞動(dòng)收入花在休閑娛樂(lè)活動(dòng)上。中國(guó)在這些方面幾乎都嚴(yán)重不足，更不用說(shuō)提供法律、會(huì)計(jì)、咨詢(xún)、財(cái)務(wù)、軟件工程師這樣更為成熟的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。其次，服務(wù)業(yè)是經(jīng)濟(jì)中高速但更可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。所有以服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速度都要慢于靠工業(yè)擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)體。對(duì)中國(guó)而言，這不會(huì)對(duì)吸納就業(yè)造成壓力，中國(guó)的單位GDP產(chǎn)出下服務(wù)業(yè)吸收的就業(yè)數(shù)量比制造業(yè)和建筑業(yè)多30%。這意味著在勞動(dòng)密集型服務(wù)業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，中國(guó)在較低的GDP增速水平下就能夠?qū)崿F(xiàn)其就業(yè)目標(biāo)，而過(guò)去資本密集型工業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)則需要10%的GDP增速。再次，轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)可以幫助中國(guó)兌現(xiàn)其提高增長(zhǎng)質(zhì)量的承諾。和制造業(yè)相比，服務(wù)業(yè)的碳排放量極小，這對(duì)于減少環(huán)境污染至關(guān)重要。

此外，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，城鎮(zhèn)化和服務(wù)業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)是齊頭并進(jìn)的。中國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入大約相當(dāng)于農(nóng)民人均收入的 3 倍。因此，服務(wù)業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)，不僅能夠提高個(gè)人收入和刺激消費(fèi)，還能有效減少貧富差距，這是未來(lái)中國(guó)重要的質(zhì)量目標(biāo)。服務(wù)業(yè)的發(fā)展為中國(guó)城鎮(zhèn)化提供了合理的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。在過(guò)去40多年的時(shí)間里，中國(guó)取得了舉世矚目的成績(jī)。但中國(guó)現(xiàn)在進(jìn)入了中等收入階段，過(guò)去的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，這一階段的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展面臨重重問(wèn)題。一國(guó)如果長(zhǎng)期停留在早期的發(fā)展模式（如借鑒他國(guó)的創(chuàng)新，依賴(lài)貿(mào)易伙伴的外部需求），就有可能陷入“中等收入陷阱”。 毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)的基本策略是避免陷入“中等收入陷阱”。進(jìn)一步轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)、消費(fèi)需求和自主創(chuàng)新都是中國(guó)下階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心組成部分。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，由于中國(guó)越來(lái)越多地調(diào)動(dòng)其龐大的金融資源來(lái)支持社會(huì)安全網(wǎng)，上述轉(zhuǎn)型的結(jié)果會(huì)使得中國(guó)從儲(chǔ)蓄過(guò)剩轉(zhuǎn)向儲(chǔ)蓄不足。特別是在資金不足的退休金和醫(yī)療領(lǐng)域，二者對(duì)于應(yīng)對(duì)快速老齡化問(wèn)題和支持全面建成小康社會(huì)至關(guān)重要。

中國(guó)也將開(kāi)始向所謂的發(fā)達(dá)國(guó)家行列邁進(jìn)，屆時(shí)中國(guó)會(huì)面臨和美國(guó)、日本等國(guó)家同樣的生產(chǎn)率挑戰(zhàn)。中國(guó)決策者近年來(lái)似乎意識(shí)到了這一風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)予以更多關(guān)注。沒(méi)有強(qiáng)大的創(chuàng)新，維持生產(chǎn)率增長(zhǎng)將是一場(chǎng)艱難的戰(zhàn)斗，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡也將面臨挑戰(zhàn)。從這一點(diǎn)來(lái)看，我個(gè)人認(rèn)為中國(guó)當(dāng)前和未來(lái)對(duì)自主創(chuàng)新的關(guān)注是令人振奮的。

（吳思整理）