全球經濟復蘇狀況對江蘇產業(yè)發(fā)展的影響

陳柳 程俊杰

一、全球經濟復蘇不同步的表現

美國與中國的不同步。中國依靠科學防疫在全球主要經濟體中率先控制疫情，2021年實現6%以上經濟增長無虞，國際貨幣基金組織最新預計認為中國經濟增速為8.4%。但是，中國經濟增長是建立在2020年相對高基數基礎上的，今年超預期的可能性不大。相對來說，今年以來美國復蘇超預期，很大程度上來自去年的“低于預期”。隨著拜登上臺，美國疫情防控加嚴、疫苗推廣加速，疊加1.9萬億美元法案順利通過，美國在復蘇賽道上顯著提速。

發(fā)達經濟體內部的不同步。歐洲經濟復蘇前景相對黯淡。去年市場對歐洲經濟較有信心，在下半年推出總額達1.8萬億歐元的復蘇計劃，且制造業(yè)快速恢復，歐元兌美元升值較明顯。但今年以來，歐盟疫苗推廣遠不及美國和英國，德、意等國則面臨大選等政治不穩(wěn)定因素。相對于美國各項經濟數據不斷向好，增長有望得到持續(xù)，美國和歐盟在國際經濟治理、貨幣金融政策、能源供給安全等方面都有不同訴求。

新興經濟體內部的不同步。中國、東盟等制造業(yè)為主的亞洲國家和地區(qū)迅速復工復產，而印度疫情失控，南美的智利、秘魯、巴西等資源供給型國家仍然沒有走出疫情，上游供給不能有效地滿足下游生產的正?；謴停岣吡巳蚪洕鷾浀娘L險。根據IMF最新預計，亞洲新興市場增速可能達到8.6%，分別超過歐洲新興市場、拉美約4.2和4個百分點。

金融市場與實體經濟復蘇的不同步。盡管各經濟體復蘇不同步，但由于去年以來大多數國家實施寬松的貨幣政策，金融市場呈現普漲。金融和實體經濟長時間的大幅背離是歷史上比較少見的情況，支持性的金融環(huán)境對經濟復蘇至關重要，但金融資產估值遠高于潛在經濟復蘇水平，也使得風險增加。經濟復蘇的不確定，各經濟體金融政策不明確，導致全球缺乏統(tǒng)一協調的基礎。

二、全球經濟復蘇不同步對江蘇產業(yè)發(fā)展的影響

由于全球經濟復蘇不同步，從總體上看世界經濟不會V形反轉，全球經濟增長曲線可能相對平滑，有媒體稱之為“耐克形”（耐克Logo的形狀）。對江蘇產業(yè)發(fā)展來說，既有一定的正面影響，也需要關注可能的負面效應。

對產業(yè)鏈的影響。江蘇受益于去年疫情控制后的率先復工復產，當前全球經濟復蘇不同步引發(fā)的新動向值得關注：一是疫情期間向江蘇企業(yè)轉移訂單的可持續(xù)性。一些運輸成本較高、國內生產有利于成本降低的訂單在疫情后會留下來，據了解，特斯拉（上海）部分向美國零部件供應商采購的訂單可能會一直放在國內生產;而另一家南京新型研發(fā)平臺企業(yè)從事的智能終端耳機業(yè)務，去年因為競爭對手在墨西哥的生產基地深受疫情影響，業(yè)務大幅度增長。今年墨西哥疫情減退，公司去年增長的業(yè)務一半將回流到國外。二是對江蘇企業(yè)生產和庫存的影響。由于產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)生產恢復不同步，江蘇一些制造業(yè)企業(yè)交貨周期拉長，甚至不得不停線。例如，南京某汽車整車企業(yè)過去正常交貨周期是3個月，由于歐洲的材料、零部件等供應商產能有限、人力不足，現在需要6—8個月，一些車型被停線。不少企業(yè)遇到材料、零部件等被高價截流的現象，如電子信息等很多行業(yè)的企業(yè)都從過去的零庫存轉向現在至少1個月的庫存策略。三是人民幣升值導致出口企業(yè)利潤受到較大影響。但另一方面也有機遇，因為海外材料、設備、零部件等供應風險，包括外資企業(yè)在內的部分企業(yè)都在進行國產替代，這就給本土企業(yè)提供了絕佳的入門良機。昆山一家企業(yè)由于能夠提供G5級別濕電子化學品，就抓住機會取代巴斯夫成為長江存儲的供應商。

對大宗商品價格及其傳導的影響。今年以來，全球大宗商品價格漲幅較大，與全球經濟復蘇不同步密切相關：從供給看，南美等大宗商品資源國仍受到疫情困擾，導致目前上游原材料供給恢復較慢;從需求看，美國經濟復蘇局部刺激了大宗商品需求。此外，大宗商品兼具商品和金融屬性，歐美刺激政策提升了市場對大宗商品的價格預期，大宗商品價格在未來一段時間可能還要持續(xù)處于高位。一是對江蘇制造業(yè)中下游企業(yè)的影響。江蘇制造業(yè)總體位于中游和下游，制造業(yè)原材料對外依賴嚴重。根據南京海關數據，今年1—3月，江蘇省進口金屬礦及礦砂數量下降0.3%，金額卻增長48.1%。當前上游原材料價格上漲對國內PPI指數已經產生影響，對CPI物價指數影響仍較小，價格效應傳導不暢，江蘇省中下游企業(yè)成本上升卻難以轉嫁，部分企業(yè)經營壓力很大。二是對制造業(yè)和實體經濟有序發(fā)展帶來風險。江蘇省內很多鋼鐵、化工企業(yè)一季度業(yè)績達到多年來最好水平，但按照“雙碳”目標，將會對進一步推進供給側結構性改革形成階段性壓力。對部分企業(yè)來說，焦煤、鋼材、有色金屬等庫存或期貨賺取的利潤遠超生產業(yè)務，這就容易形成脫實向虛的導向。

對出口的影響。2021年3月江蘇對美國、歐盟出口額同比增長分別為56.9%、51.2%，雖然較2月稍有減緩但仍然維持高位，超出平均增速10個百分點以上;而對東盟、金磚國家、中國臺灣、日本、韓國出口額增速則全面回落，下滑幅度較大。這說明部分亞洲國家和新興國家生產恢復，使得疫情期間對江蘇形成的產能依賴將減弱。另一方面，從3月出口產品結構看，江蘇工業(yè)中間品出口明顯較強。稀土、集成電路、汽車零配件3月出口增速分別高達44.9%、40.2%、37.6%。這說明海外制造業(yè)的加工組裝環(huán)節(jié)恢復較快，在全球分工中總體處于制造業(yè)中下游為主的國家，將于疫情后與江蘇在歐美出口市場上形成競爭，江蘇面臨的外貿競爭形勢可能相對于疫情期間要激烈。

三、積極應對全球經濟復蘇不同步，促進產業(yè)發(fā)展

維護后疫情時代的產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。要充分認識到江蘇穩(wěn)產業(yè)鏈供應鏈的形勢不同于疫情期間。目前因為疫情停產導致短供的現象已經不多見，當前的主要矛盾是因為過去一年多時間的持續(xù)疫情，產業(yè)鏈環(huán)節(jié)的結構性投資失衡導致某些環(huán)節(jié)生產的緊缺和價格暴漲。比如，江蘇光伏產業(yè)主要處于中下游且產能較大，但上游硅料因為過去一年擴產遲緩導致供貨不足，下游企業(yè)利潤擠壓嚴重開工不足。汽車、家電等多個行業(yè)缺少普通芯片的情況也是如此。對此，政府部門要加強對存在供應結構性困難產業(yè)鏈的監(jiān)控，努力促進省內企業(yè)相互“保供”，積極協調省內企業(yè)與相關企業(yè)建立“長協”合作關系。

構筑與東盟國家的產業(yè)小循環(huán)。在江蘇提出推動“東亞循環(huán)”的基礎上，加強與東盟國家的產業(yè)聯系，把握好東盟國家復蘇較快的時機，建立江蘇與東盟國家之間“以我為主”的產業(yè)鏈。以家具行業(yè)為例，由于美國對我國征收高額關稅，去年我國家具對美出口僅為三年前的50%多，但全年整體家具和零配件出口卻增長11.8%，主要原因是中資企業(yè)將終端產能已經轉移至越南等東盟國家，國內產能改為向東盟國家出口中間品。因此，要辯證理性地看待疫情后訂單的去留問題，把精力主要集中在產業(yè)的控制力上。發(fā)揮省內龍頭企業(yè)的“鏈主”作用，對電子信息等貿易摩擦較大且江蘇具有優(yōu)勢的全球性產業(yè)領域，支持東南亞國家作為江蘇產業(yè)下游產品的組裝基地進入歐美發(fā)達國家市場。

精準施策應對大宗商品價格上漲。當前雖然主流判斷是這輪大宗商品價格上漲是階段性的，社會整體通脹風險不大，但負面效應值得重視。對此，第一，防止資金進入大宗商品領域推波助瀾。目前房地產炒作已經受到明顯的限制，要防止社會資本，尤其是實體經濟資金從主營業(yè)務進入大宗商品領域炒作，降低上下游企業(yè)對原材料持續(xù)漲價的預期。第二，針對難以將漲價因素向下游轉移的企業(yè)，要重視經營風險。尤其是中小企業(yè)面對下游大企業(yè)客戶時價格難以傳導，對這部分企業(yè)的停產、虧損以及可能引發(fā)的金融風險，要未雨綢繆提前應對。第三，深入推進“一帶一路”交匯點建設，通過優(yōu)化創(chuàng)新政企合作方式，協助沿線資源型國家努力戰(zhàn)勝疫情，并加強資源合作。

〔本文為國家社科基金重大項目“內需主導性全球價值鏈視角下構建雙循環(huán)新發(fā)展格局研究（21ZDA007）”的部分成果〕

（陳柳，南京大學長江產業(yè)經濟研究院副院長，研究員;程俊杰，南京大學長江產業(yè)經濟研究院特任副研究員，江蘇省社會科學院副研究員）

責任編輯：戴群英