國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革的對(duì)策分析

楊芳

摘 要：市場(chǎng)化改革的最終目的是要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這一目標(biāo)導(dǎo)向下，需要了解和遵循市場(chǎng)運(yùn)行客觀規(guī)律，并在此基礎(chǔ)上推動(dòng)資源優(yōu)化配置。國(guó)有企業(yè)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)于提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)揮著關(guān)鍵性的推動(dòng)作用。所以，在社會(huì)發(fā)展新時(shí)期，要結(jié)合實(shí)際情況，積極推動(dòng)國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，為國(guó)企、社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。本文主要對(duì)國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研究，旨在進(jìn)一步提升國(guó)企綜合實(shí)力，強(qiáng)化其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國(guó)企;并購(gòu)重組;市場(chǎng)化改革;對(duì)策

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展，為產(chǎn)權(quán)交易創(chuàng)建了良好的外部環(huán)境。國(guó)有企業(yè)為了提升自身實(shí)力，強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，往往會(huì)通過(guò)重組并購(gòu)的方式，對(duì)其他企業(yè)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)權(quán)進(jìn)行并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化重組，為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入新的活力。但是在實(shí)際的運(yùn)行過(guò)程中，還存在一定的問(wèn)題，對(duì)并購(gòu)重組缺乏正確認(rèn)識(shí)，資產(chǎn)整合效果不佳，收購(gòu)行為缺乏合理規(guī)劃，嚴(yán)重影響國(guó)企穩(wěn)定發(fā)展。因此，要對(duì)國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革進(jìn)行深入分析，提升針對(duì)性優(yōu)化策略，保障國(guó)企市場(chǎng)化改革的穩(wěn)定性開展。

一、國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革現(xiàn)狀問(wèn)題

國(guó)企并購(gòu)重組的推行，不僅可以提升行業(yè)集中度，而且還可以促進(jìn)新型行業(yè)的興起，對(duì)全球資源進(jìn)行優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的資源有效配置。隨著我國(guó)市場(chǎng)價(jià)經(jīng)濟(jì)的日漸成熟，國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革逐漸推進(jìn)，政府推行的系列政策支持和財(cái)政扶持，為其創(chuàng)建了良好的外部環(huán)境，但是在實(shí)際的市場(chǎng)化改革局進(jìn)程中，還存在以下問(wèn)題：（1）法律法規(guī)不健全完善，現(xiàn)有的法律體系，與市場(chǎng)運(yùn)行需求不匹配，政府職能過(guò)于側(cè)重行政干預(yù)和宏觀調(diào)控，缺乏微觀規(guī)制和資本市場(chǎng)職能作用;（2）信息披露和監(jiān)管制度不完善。股東缺乏主動(dòng)信息披露責(zé)任意識(shí)，甚至所披露的信息與實(shí)際情況不符，導(dǎo)致非法機(jī)構(gòu)利用虛假信息進(jìn)行并購(gòu)重組，非法牟利，而且缺乏科學(xué)合理的監(jiān)管機(jī)制，難以對(duì)虛假信息進(jìn)行有效遏制。[1]

二、國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革對(duì)策

（一）政府視角下的宏觀思路

1.轉(zhuǎn)變政府職能，優(yōu)化工作方式。轉(zhuǎn)變政府觀念，只有給予企業(yè)足夠的獨(dú)立性，才能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化改革的有效推進(jìn)，充分發(fā)揮企業(yè)市場(chǎng)化改革的主體作用;政府要?jiǎng)?chuàng)建良性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)積極參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，強(qiáng)化企業(yè)自主能力，脫離對(duì)政府政策的依賴;制定合理的市場(chǎng)化改革目標(biāo)，強(qiáng)化企業(yè)職能轉(zhuǎn)變，使其更加適應(yīng)市場(chǎng)改革需求，真正發(fā)揮其主體作用;促進(jìn)政府與企業(yè)規(guī)范化關(guān)系發(fā)展，對(duì)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和所有權(quán)進(jìn)行明確，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，構(gòu)建先進(jìn)的現(xiàn)代企業(yè)制度，創(chuàng)建良好的市場(chǎng)環(huán)境，強(qiáng)化企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，使其真正成為市場(chǎng)主體。[2]政府要積極轉(zhuǎn)變工作方式，綜合運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)行宏觀調(diào)控，強(qiáng)化間接管理，促進(jìn)有效領(lǐng)導(dǎo);充分應(yīng)用法律和市場(chǎng)手段進(jìn)行經(jīng)濟(jì)管理，減少行政手段的使用;逐漸實(shí)現(xiàn)間接總量調(diào)控、注重價(jià)值形態(tài)、強(qiáng)化監(jiān)督服務(wù)的經(jīng)濟(jì)管理模式;完善制度改革，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，打破區(qū)域封鎖，對(duì)與現(xiàn)實(shí)運(yùn)行不符的規(guī)定進(jìn)行修訂，為企業(yè)并購(gòu)重組創(chuàng)建良好的制度環(huán)境;基于企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)規(guī)模，對(duì)其并購(gòu)重組后的財(cái)稅利益進(jìn)行有效分成，合理解決企業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與歸屬問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)充足成果的共享;堅(jiān)持政府領(lǐng)導(dǎo)，發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，優(yōu)化資源配置。

2.規(guī)范政府行為，依法推進(jìn)機(jī)構(gòu)改革。在市場(chǎng)化改革進(jìn)程中，要對(duì)政府介入行為進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，有效規(guī)范，對(duì)政府作用進(jìn)行合理定位，即規(guī)范引導(dǎo)、協(xié)調(diào)服務(wù)，對(duì)其在企業(yè)并購(gòu)重組中的行為進(jìn)行合理規(guī)范，并創(chuàng)建良好的法律和制度條件，頒布相關(guān)法律政策，助力國(guó)企并購(gòu)重組順利進(jìn)行。在遵循市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的情況下，發(fā)揮政府監(jiān)督控制作用。[3]政府要積極推進(jìn)法制化建設(shè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)管理體制、市場(chǎng)機(jī)制、企業(yè)制度的完善，構(gòu)建良性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益。要提升政府依法執(zhí)政能力，推進(jìn)形成法制化進(jìn)程;完善信息披露制度，對(duì)改革流程進(jìn)行明確，避免出現(xiàn)違法操作行為，防止內(nèi)幕交易，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范措施。積極推進(jìn)政府機(jī)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)政企分開，提升辦事效率，完善行政管理體制。優(yōu)化政府職能作用，強(qiáng)化其在宏觀調(diào)控、社會(huì)管理、公共服務(wù)方面的作用，精簡(jiǎn)組織架構(gòu)，明確政府部門職能。

3.完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)范體系。健全市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制，加強(qiáng)融資行為的市場(chǎng)約束力，遵循市場(chǎng)規(guī)律，強(qiáng)化誠(chéng)信自律建設(shè)，綜合運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定性;健全融資機(jī)制，以存量為衡量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，鼓勵(lì)企業(yè)利用多種方式引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資本，如定向發(fā)行等，強(qiáng)化企業(yè)獨(dú)立性、盈利性;完善企業(yè)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，提升經(jīng)營(yíng)效益，增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，提升其對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的適應(yīng)性;完善交易機(jī)制和規(guī)則，開辟靈活性的交易平臺(tái)，融合各種類型的投資者，創(chuàng)新交易空間，完善流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓機(jī)制，遏制過(guò)度投機(jī)行為。完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

4.完善市場(chǎng)監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露。依據(jù)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，制定針對(duì)性的監(jiān)管體制，使其與政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式向契合。既要采取有效措施實(shí)現(xiàn)集中調(diào)控和統(tǒng)一監(jiān)管，還要積極發(fā)揮市場(chǎng)自律功能，完善法律和市場(chǎng)手段;完善信息披露機(jī)制，保障前后信息的一致性，尤其要注重對(duì)金融衍生工具的信息的披露，對(duì)股票期貨的權(quán)益比例計(jì)算方法進(jìn)行明確，提升市場(chǎng)透明化和公開化，防止非法炒作行為。積極推行股權(quán)分置改革，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，推行一元結(jié)構(gòu)。[4]

5.加大財(cái)政金融支持。政府要對(duì)國(guó)企并購(gòu)重組提供充足的財(cái)政金融資源，并對(duì)其產(chǎn)權(quán)交易提供相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行以多種形式進(jìn)行支持，如財(cái)政貼息、信貸獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助等。探索融資新模式，設(shè)計(jì)專門的并購(gòu)重組基金，健全股權(quán)投資退出機(jī)制，吸引更多的社會(huì)資金參與進(jìn)來(lái)。為企業(yè)進(jìn)行綜合授信，為企業(yè)提供直接投資、委托貸款等融資渠道。鼓勵(lì)企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行融資。

（二）國(guó)企視角下的主體改革

1.明確改革方向。積極推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略改革，利用內(nèi)部改革，創(chuàng)新企業(yè)運(yùn)作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)重組，為并購(gòu)重組效率的提升奠定組織基礎(chǔ)。企業(yè)要對(duì)并購(gòu)重組方向和目的進(jìn)行明確，即提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，拓展市場(chǎng)占有率，完善經(jīng)營(yíng)機(jī)制，創(chuàng)新企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活力。明確市場(chǎng)化改革影響因素，制定科學(xué)的改革方向，充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)功能和社會(huì)功能，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。[5]

2.優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)。提升企業(yè)自身能力，實(shí)施專業(yè)化配套協(xié)作生產(chǎn)，形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，形成品牌效應(yīng)，提升企業(yè)品牌知名度。要促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程改革的網(wǎng)絡(luò)化和信息化，創(chuàng)新企業(yè)組織結(jié)構(gòu)管理模式，推行權(quán)責(zé)制，明確分工，加強(qiáng)部門間的協(xié)調(diào)性，加大人才培養(yǎng)，提升整體產(chǎn)能績(jī)效。對(duì)上下游資源進(jìn)行整合，對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)化配置，摒棄不合理的組織結(jié)構(gòu)，精簡(jiǎn)管理鏈條，刪減無(wú)關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)，重點(diǎn)發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節(jié)和核心領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

3.創(chuàng)新體制，完善治理結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)化改革的逐漸深入，能夠?qū)ζ髽I(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，并對(duì)國(guó)有資本家監(jiān)督和運(yùn)營(yíng)體系進(jìn)行完善，強(qiáng)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力。法人治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，是企業(yè)改革的首要任務(wù)。法人治理框架如圖1所示。因此，要對(duì)企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等的權(quán)利與責(zé)任進(jìn)行規(guī)范，保障企業(yè)契約的有效執(zhí)行，促進(jìn)企業(yè)理性經(jīng)營(yíng)。[6]完善監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制，健全協(xié)調(diào)治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制，完善股東大會(huì)，提升企業(yè)治理效果。

4.拓展融資渠道，創(chuàng)新融資方式，可以使用股權(quán)和金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行資金支付，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)多元化，鼓勵(lì)換股收購(gòu)，協(xié)調(diào)雙方審批，加快并購(gòu)重組進(jìn)度，發(fā)展私募并購(gòu)基金，定向發(fā)行權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券，放寬以貸款進(jìn)行股權(quán)投資的限制，推行杠桿收購(gòu)。

三、結(jié)語(yǔ)

綜合所述，在我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展背景下，積極推進(jìn)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)，也是提升國(guó)企綜合實(shí)力，強(qiáng)化其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。要結(jié)合具體情況，優(yōu)化政府職能，強(qiáng)化國(guó)企組織結(jié)構(gòu)改革，全面提升國(guó)企并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革效果。

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