大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值

李秉祥 任晗曉

【摘 要】 大數(shù)據(jù)時(shí)代，數(shù)據(jù)將成為企業(yè)發(fā)展的核心帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將數(shù)據(jù)作為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)已經(jīng)成為一種勢(shì)不可擋的趨勢(shì)，但資產(chǎn)價(jià)值的確定是亟待研究和解決的問題。文章從大數(shù)據(jù)資產(chǎn)概念的界定出發(fā)，分析大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)，針對(duì)其特點(diǎn)以及所能帶來的經(jīng)濟(jì)利益的流入等方面對(duì)標(biāo)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行計(jì)算，再根據(jù)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)性采用實(shí)物期權(quán)法中的B-S模型得出數(shù)據(jù)資產(chǎn)總的價(jià)值，最后再通過一個(gè)簡(jiǎn)單的案例對(duì)該模型進(jìn)行檢驗(yàn)，確定評(píng)估模型的可靠性。文章研究大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值對(duì)其進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表以及大數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易過程的價(jià)值的確定具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義，也對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升提出了新的思路。

【關(guān)鍵詞】 大數(shù)據(jù)資產(chǎn); 估值; 動(dòng)態(tài)評(píng)估環(huán)境; B-S模型

【中圖分類號(hào)】 F230;F275.2? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）21-0127-07

一、引言

隨著我國(guó)科技的不斷發(fā)展，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展勢(shì)頭正猛。截至2019年年末，F(xiàn)acebook公司的總資產(chǎn)為1 333.76億美元，但其市值已達(dá)到7 622億美元;美國(guó)通用電氣公司市值為642億美元，但公司的總資產(chǎn)卻為2 740.90億美元。比較兩者之間的差異發(fā)現(xiàn)，通用電氣的總資產(chǎn)是Facebook的兩倍多，但其市值都不到Facebook公司的十分之一，為什么兩家公司賬面價(jià)值和市值相差如此之大？這一問題引起了學(xué)術(shù)界的討論，有學(xué)者就猜測(cè)，可能是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生的大量技術(shù)、數(shù)據(jù)資料等信息在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中不能體現(xiàn)，于是就出現(xiàn)一個(gè)新的問題：數(shù)據(jù)是否可以作為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中？

在信息化程度高速發(fā)展的階段，麥肯錫預(yù)測(cè)，數(shù)據(jù)將成為新一代的生產(chǎn)要素帶動(dòng)生產(chǎn)力的增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展。貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所的成立以及2021年國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中提出要加快數(shù)字化發(fā)展，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)，協(xié)同推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這些都標(biāo)志著我國(guó)已經(jīng)真正開始正視數(shù)據(jù)所帶來的價(jià)值。國(guó)家已經(jīng)從政府層面開始著力規(guī)劃數(shù)據(jù)，挖掘數(shù)據(jù)背后的價(jià)值，說明未來數(shù)據(jù)一定會(huì)成為新一代的體現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的信息資源，類似于企業(yè)的固定資產(chǎn)為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的流入。將數(shù)據(jù)資產(chǎn)列入企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，必然會(huì)涉及到數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值衡量，有學(xué)者提出利用貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)的交易金額作為該項(xiàng)數(shù)據(jù)的公允價(jià)值，采用公允價(jià)值的計(jì)量模式對(duì)其進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，但是目前我國(guó)數(shù)據(jù)的種類繁多，雖然貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所目前發(fā)展的勢(shì)頭相當(dāng)不錯(cuò)，但是由于成立時(shí)間較短加上互聯(lián)網(wǎng)近幾年的發(fā)展已經(jīng)產(chǎn)生很多種類的數(shù)據(jù)，交易所的數(shù)據(jù)所涵蓋的種類還不太全面，不可能涵蓋市場(chǎng)上出現(xiàn)的每一種數(shù)據(jù)，當(dāng)大數(shù)據(jù)沒有公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)該如何入賬。研究大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值，對(duì)于未來數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)入企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中的所列式的金額有一定的參考作用。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）大數(shù)據(jù)資產(chǎn)確認(rèn)與計(jì)量相關(guān)文獻(xiàn)

大數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)的研究是從近幾年才開始，主要集中在大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的確認(rèn)與計(jì)量和大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值兩個(gè)方面，在大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的定性上將其歸為一項(xiàng)無形資產(chǎn)來核算，如楊善林等[1]基于管理視角對(duì)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行定義，認(rèn)為數(shù)據(jù)也是企業(yè)的信息資源。唐薇[2]基于交易所的數(shù)據(jù)處理方法，目前交易所的數(shù)據(jù)處理方法主要是拍賣法，所以在定性上將企業(yè)自行產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)作為無形資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量。王玉林等[3]提出大數(shù)據(jù)資產(chǎn)沒有實(shí)物形態(tài)，不能將其確定為財(cái)產(chǎn)權(quán)中的某一類型，而是隨著科技的不斷進(jìn)步出現(xiàn)的一種新型財(cái)產(chǎn)權(quán)客體，說明大數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)權(quán)利與知識(shí)產(chǎn)權(quán)不同，將其歸為技術(shù)型的無形資產(chǎn)。

除了上述學(xué)者認(rèn)為大數(shù)據(jù)資產(chǎn)沒有實(shí)物形態(tài)將其定義為無形資產(chǎn)之外，李如[4]和張俊瑞等[5]在研究中重新定義了大數(shù)據(jù)資產(chǎn)，為大數(shù)據(jù)資產(chǎn)會(huì)計(jì)體系找出一條新思路，根據(jù)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)自身的特點(diǎn)在列報(bào)時(shí)選擇將其在資產(chǎn)負(fù)債表中單獨(dú)列式，針對(duì)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的來源情況選擇不同的計(jì)量屬性，以及后續(xù)需要在附注中披露的資料。

（二）大數(shù)據(jù)估值方法的選擇相關(guān)文獻(xiàn)

1.成本法

在大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評(píng)估方法中成本法是從資產(chǎn)的重置角度考慮估值的一種估值方法[6]。重置成本需要重點(diǎn)考慮大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值與成本的關(guān)系，數(shù)據(jù)具有無時(shí)無刻都在不斷變化的特性，所以依據(jù)成本法對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行估值具有一定的局限性，資產(chǎn)成本不易區(qū)分、貶值因素不易估算和沒有辦法體現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以產(chǎn)生的收益。因此一些學(xué)者提出改進(jìn)模型，張志剛等[7]通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)成本和數(shù)據(jù)資產(chǎn)費(fèi)用來確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值，加入AHP確定影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的各項(xiàng)因素的權(quán)重，再結(jié)合專家打分進(jìn)一步確定出數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評(píng)估值。但目前有關(guān)“成本法是否適用于大數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估”，這一問題仍舊存在很大的爭(zhēng)議，李澤紅等[8]在其研究中認(rèn)為，使用成本法時(shí)，相應(yīng)資產(chǎn)應(yīng)具有隨著時(shí)間的變化使其價(jià)值降低，但大數(shù)據(jù)資產(chǎn)反而會(huì)隨著時(shí)間的推移和數(shù)據(jù)持續(xù)的挖掘不斷增加，所以成本法不適用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值。

2.市場(chǎng)法

市場(chǎng)法是在當(dāng)前市場(chǎng)尋找相同或相似資產(chǎn)，對(duì)其價(jià)值進(jìn)行調(diào)整的一種估值方法。劉琦等[9]預(yù)設(shè)未來大數(shù)據(jù)交易市場(chǎng)會(huì)十分活躍，在市場(chǎng)上尋找相同或相似的大數(shù)據(jù)資產(chǎn)，引入層次分析法對(duì)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)影響因素進(jìn)行修正，最后對(duì)其進(jìn)行差異化調(diào)整得到大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值?；谄脚_(tái)企業(yè)進(jìn)行研究的黃樂等[10]，在評(píng)估平臺(tái)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)借鑒了多種方法，在評(píng)估中引入平臺(tái)活躍系數(shù)對(duì)其價(jià)值進(jìn)行衡量，再根據(jù)市場(chǎng)的情況對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，來最終確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值。除此之外，還有李永紅[11]在市場(chǎng)法的基礎(chǔ)上使用灰色關(guān)聯(lián)法量化數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值的影響因素，確定每個(gè)因素對(duì)數(shù)據(jù)價(jià)值的影響，計(jì)算被估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值。除上述學(xué)者采用市場(chǎng)法外，還有不少學(xué)者提出使用市場(chǎng)法在目前大數(shù)據(jù)交易還不太完善的市場(chǎng)中存在很大的問題，張迎[12]提出目前的大環(huán)境將大數(shù)據(jù)的交易統(tǒng)一規(guī)法化是很難實(shí)現(xiàn)的，一方面大數(shù)據(jù)交易所往往會(huì)根據(jù)交易金額收取服務(wù)費(fèi)，由此難以避免大數(shù)據(jù)交易所為了集團(tuán)利益而對(duì)相應(yīng)大數(shù)據(jù)進(jìn)行高估售價(jià);另一方面市場(chǎng)上對(duì)大數(shù)據(jù)交易大多都屬于私下秘密交易，交易的信息相對(duì)不透明，可能會(huì)導(dǎo)致大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的交易價(jià)格偏離正常的市場(chǎng)價(jià)格。