文/王國剛 柳圓圓 編輯/孫艷芳

21世紀(jì)以來，尤其是在2008年美國金融危機(jī)沖擊、特朗普執(zhí)政中強(qiáng)力貫徹“美國優(yōu)先”和2020年新冠疫情沖擊等背景下，全球治理再度進(jìn)入了深層的調(diào)整時期，各種嚴(yán)峻挑戰(zhàn)接踵而來。中國作為最大的發(fā)展中國家和世界第二大經(jīng)濟(jì)體，不可能獨(dú)善其身，理應(yīng)提出中國的全球治理方案，推動人類命運(yùn)共同體的建設(shè)。

合作共贏：中國的全球金融治理理念

全球金融治理依什么理念展開，是全球金融發(fā)展中的一個基本問題。它不僅涉及到對世界各國（和地區(qū)）訴求的認(rèn)識，而且涉及到對全球金融發(fā)展趨勢及其內(nèi)在規(guī)律的認(rèn)知。中國歷來強(qiáng)調(diào)，國不論大小強(qiáng)弱應(yīng)一律平等，相互尊重各自的主權(quán)利益，互利合作。1953年12月31日，周恩來在接見印度代表團(tuán)時，代表中國政府首次提出了“互相尊重主權(quán)和領(lǐng)土完整、互不侵犯、互不干涉內(nèi)政、平等互利、和平共處”的五項原則。1989年鄧小平在接見泰國總理差猜時指出，“考慮國與國之間的關(guān)系，主要應(yīng)該從國家自身的戰(zhàn)略利益出發(fā)。著眼于自身長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略利益，同時也尊重對方的利益，而不去計較歷史的恩怨，不去計較社會制度和意識形態(tài)的差別，并且國家不分大小強(qiáng)弱都相互尊重，平等相待”。2013年6月19日，習(xí)近平總書記在接見聯(lián)合國秘書長潘基文時明確指出，“零和思維已經(jīng)過時，我們必須走出一條和衷共濟(jì)、合作共贏的新路子”。“歷史告訴我們，一個國家要發(fā)展繁榮，必須把握和順應(yīng)世界發(fā)展大勢，反之必然會被歷史拋棄。什么是當(dāng)今世界的潮流？答案只有一個，那就是和平、發(fā)展、合作、共贏”（引自《習(xí)近平談治國理政》）?？梢?，合作共贏是中國在國際經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系中長期堅持的基本理念。

合作共贏依托于中國五千年的深厚文化，反映了世界幾千年發(fā)展中各國和各民族的共同訴求，也反映了政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律和必然趨勢。其打破了西方國際金融理論的認(rèn)知，是一個既傳承歷史又推陳出新的現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)金融基本理念。合作共贏理念與西方國際經(jīng)濟(jì)金融理念相比較，至少有三個不同：

第一，在對人（乃至人類）的本性認(rèn)識上，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，“人的本性是自私的”，每個人（乃至一個國家）的各種經(jīng)濟(jì)活動都建立在利己的基礎(chǔ)上。與此對應(yīng)，在國際經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系中，世界各國或地區(qū)會追求各自的私利，并無全球共同福祉可言。雖然在某種特殊條件下，有些國家可能在利益方面做出某種退讓，但這只是權(quán)宜之計，目的在于謀求更多的長遠(yuǎn)利益。依此邏輯，在國際經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系中只有利益關(guān)系和利益交易，并無真正的朋友。與此相反，中華文化盡管也重視利益機(jī)制，但強(qiáng)調(diào)“人之初，性本善”是人們從事各種經(jīng)濟(jì)活動的基點，認(rèn)為人在本質(zhì)上有著向善求善的欲望和追求。雖然人與人之間存在著利益差別，但在本性上是相近的?；诖耍伺c人之間合作互利是必然的，追求社會福祉的目標(biāo)是共同的。以此邏輯，國際金融關(guān)系本質(zhì)上就是一種互幫互助的關(guān)系。

第二，在市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制上，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)完全競爭、優(yōu)勝劣汰，因此，通常將競爭對手視為敵對方。此認(rèn)知貫徹到國際金融關(guān)系中，就會將市場競爭對手國視為對抗國，運(yùn)用種種對己有利的國際資源和種種手段來爭取自己的利益，限制乃至完全忽視對手方的合理訴求和國際規(guī)則。與此相反，中華文化主張，市場經(jīng)濟(jì)雖應(yīng)貫徹市場競爭規(guī)則，但前提是，應(yīng)重視對手方的合理權(quán)益及其合理訴求；強(qiáng)調(diào)“和為貴”，視競爭對手為合作方、互利方。另一方面，強(qiáng)調(diào)應(yīng)充分看到對手方的長處，積極取長補(bǔ)短，可視對手方為“良師益友”。畢竟全球金融發(fā)展并非哪個國家獨(dú)自之事，需要各國（和地區(qū)）共同努力。同理，全球金融市場也不是哪個國家的市場，是各國或地區(qū)的共同市場，有待各國或地區(qū)共同努力才能有效發(fā)展。

第三，在金融運(yùn)作機(jī)制上，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)以資本權(quán)利為基點，認(rèn)為資本越大則權(quán)利越強(qiáng)，形成了依資本權(quán)利決定市場競爭力的機(jī)制。將上述認(rèn)知擴(kuò)展到國際金融關(guān)系之中，必然視發(fā)展中國家為弱國，利用它們資本緊缺的短板，通過資本輸出機(jī)制進(jìn)入發(fā)展中國家，隨后將資本的優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價的優(yōu)勢，謀得高額紅利。一旦資本權(quán)利受到發(fā)展中國家主權(quán)機(jī)制的限制，就動用政治機(jī)制、外交機(jī)制乃至軍事（甚至戰(zhàn)爭）機(jī)制，對發(fā)展中國家實施“制裁”。與此相反，中華文化雖然重視資本平等和尊重市場機(jī)制，但更加強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)平等建立在人類平等基礎(chǔ)上，而各類主體共存共生、人類的共同發(fā)展則是資本平等和市場平等的基礎(chǔ)。其內(nèi)在機(jī)理是，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受制于眾多經(jīng)濟(jì)、社會、文化和政治等條件，從而決定了各種舉措都應(yīng)注意兼顧左鄰右舍、瞻前顧后、統(tǒng)籌安排。因此，處理國際經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系，應(yīng)在充分尊重主權(quán)的基礎(chǔ)上“求同存異”，各國或地區(qū)之間各有所長也各有所短，應(yīng)取長補(bǔ)短，合作共贏。

多邊主義：中國的全球金融治理規(guī)則

多邊主義，是指在國際事務(wù)中由三個以上國家或地區(qū)在相互平等的基礎(chǔ)上就共同所關(guān)心的國際事務(wù)達(dá)成的對成員國行為具有約束力的國際規(guī)則或國際協(xié)議。其內(nèi)在機(jī)理在于，由于經(jīng)濟(jì)金融活動是由介入其中的各方共同行為決定的，因此經(jīng)濟(jì)金融活動的規(guī)則也理應(yīng)由各參與方在平等的基礎(chǔ)上共同達(dá)成或制定。兩百多年來，國際金融規(guī)則大致經(jīng)歷了以下三個發(fā)展階段：

第一階段：從18世紀(jì)到二戰(zhàn)結(jié)束。這是主要由單邊主義界定國際金融規(guī)則的時期。它的典型狀態(tài)是，帝國主義國家利用經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢強(qiáng)制性地將本國利益及其規(guī)則強(qiáng)加于殖民地半殖民地國家。具體表現(xiàn)主要有三：一是帝國主義國家將本國的貨幣制度施加至殖民地國家，如英屬殖民地實行英鎊、法屬殖民地盛行法郎等等。這種貨幣制度的安排，完全由宗主國單方面決定，直接目的在于滿足其在對外貿(mào)易、對外投資和對外借貸等方面的需要，這也是其管控殖民地國家經(jīng)濟(jì)金融的一個主要機(jī)制。二是直接投資和國際信用的資金主要由宗主國流向殖民地國家，與此相關(guān)的國際規(guī)則主要由宗主國制定。三是國際金融規(guī)則與國際貿(mào)易規(guī)則連為一體，是宗主國控制殖民地國家經(jīng)濟(jì)金融命脈的主要機(jī)制。在此背景下，形成了一種以宗主國為“中心”、以殖民地為“外圍”的“中心-外圍”的國際經(jīng)濟(jì)金融分工格局。

第二階段：從二戰(zhàn)結(jié)束到20世紀(jì)末。這是由美國單邊主義操控下的多邊主義由盛走弱的時期。20世紀(jì)40年代以后，在民族獨(dú)立的推進(jìn)下，亞非拉等殖民地相繼成為擁有獨(dú)立主權(quán)的民族國家，致使由宗主國單邊界定國際金融規(guī)則的歷史難以延續(xù)，并以多邊主義取而代之。然而，單邊主義陰魂不散，一個突出的表現(xiàn)是美元霸權(quán)和美國金融霸權(quán)。1944年，布雷頓森林體系確立了以美元為中心的國際貨幣體系，消解了宗主國-殖民地之間的國際貨幣機(jī)制，有利于多邊主義的貫徹。但1971年8月，美國運(yùn)用單邊主義強(qiáng)權(quán)，宣布美元與黃金脫鉤，到牙買加會議，認(rèn)同了美元與黃金脫鉤的合法性，確立了浮動匯率制度，實際上認(rèn)可了美元在國際貨幣體系中不受約束的霸權(quán)地位。進(jìn)入21世紀(jì)，尤其是2008年美國金融危機(jī)以后，重構(gòu)國際貨幣體系的呼聲日漸高漲，實際上反映了多邊主義的訴求。在國際金融組織方面，布雷頓森林體系下建立的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行在表面上屬于多邊國際金融組織，但世界銀行的行長由美國推薦、美國擁有對國際貨幣基金組織重大事項的一票否決權(quán)等安排，顯示了它們實際上掌控于美國手中。2018年以后，在特朗普執(zhí)政期間，美國屢屢以退出國際組織相要挾來貫徹其“美國優(yōu)先”的單邊主義，但相關(guān)國際組織堅持多邊原則，頂住了美國的施壓，顯示了多邊主義與單邊主義的博弈加劇。

第三階段：從20世紀(jì)末至今。這是經(jīng)濟(jì)多極化背景下的多邊機(jī)制界定國際金融規(guī)則的時期。1995年1月1日，關(guān)貿(mào)總協(xié)定改組為世界貿(mào)易組織，確立了多邊貿(mào)易體制中非歧視性、自由貿(mào)易、可預(yù)見性、保障公平競爭、鼓勵發(fā)展和經(jīng)濟(jì)改革等五大原則，標(biāo)志著新型國際貿(mào)易體制的形成。這為按照多邊原則改革國際金融體制和國際金融規(guī)則等提供了貿(mào)易、投資、知識產(chǎn)權(quán)等方面的條件。1999年1月1日，歐元問世打破了美元獨(dú)霸的格局，標(biāo)志著多極化國際貨幣體系的啟動，由此，在國際貨幣領(lǐng)域中形成了一個能夠與美元霸權(quán)相抗衡的歐元機(jī)制。2010年，中國GDP總量位居全球第二位；2016年10月，人民幣正式加入SDR貨幣籃子；2017年，中國對外貿(mào)易總額位列全球第一；2020年，中國成為唯一一個經(jīng)濟(jì)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。這些都意味著，中國正在成長為全球經(jīng)濟(jì)金融體系中的新力量。由此，全球經(jīng)濟(jì)金融多極化格局已露端倪，也在客觀上要求建立多邊主義的國際金融規(guī)則與其相適應(yīng)。

上述國際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展史呈現(xiàn)出國際金融規(guī)則演變的三個主要特點：一是單邊規(guī)則向多邊規(guī)則轉(zhuǎn)變。在單邊主義背景下，發(fā)達(dá)國家利用它們的強(qiáng)勢，常常把市場競爭、優(yōu)勝劣汰等概念灌輸給發(fā)展中國家，以求打開對方國門，占領(lǐng)市場并獲取資源。但隨著發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)，爭取平等地位、平等競爭就成為它們在國際經(jīng)濟(jì)金融中的共同訴求。另一方面，發(fā)達(dá)國家之間的不平等在美國（或美元）單邊主義的擴(kuò)展中持續(xù)擴(kuò)大，使得歐洲等發(fā)達(dá)國家有了較強(qiáng)的推進(jìn)多邊主義的內(nèi)在要求。由此，以多邊原則建立國際間經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則，已成為世界上絕大多數(shù)的國家或地區(qū)的共同要求。從全球金融發(fā)展的總趨勢看，多邊規(guī)則將日益成為主流機(jī)制和主導(dǎo)力量。二是“贏者通吃”讓位于“合作共贏”。按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯，物競天擇、優(yōu)勝劣汰可在國際社會中給發(fā)達(dá)國家?guī)怼摆A者通吃”效應(yīng)；但兩百多年來，并無一個貧窮落后的發(fā)展中國家因國際競爭而被發(fā)達(dá)國家所吞并。二戰(zhàn)后，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展在總體上呈現(xiàn)出良好態(tài)勢，國際競爭力日趨提高。實踐證明，國際市場是一個多層次市場體系，各國均有自己的獨(dú)特優(yōu)勢，“贏者通吃”是不可能成為現(xiàn)實的。在尊重各國主權(quán)（即國家不分大小、強(qiáng)弱和貧富）的基礎(chǔ)上展開國際經(jīng)濟(jì)金融活動，相互借鑒、各取所長、合作共贏，已是絕大多數(shù)國家和地區(qū)的共同心聲，由此，合作共贏必然會成為主導(dǎo)性國際經(jīng)濟(jì)金融理念。三是多邊規(guī)則在國際金融市場實操領(lǐng)域的延伸有待深化。各國或地區(qū)的金融市場是它們各自市場經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，均在它們各自的法律制度和金融監(jiān)管約束下運(yùn)行發(fā)展。從這個角度看，目前以多邊規(guī)則構(gòu)建的國際金融市場并不存在。因此，要破解雙邊主義的約束，運(yùn)用多邊規(guī)則創(chuàng)新全球金融市場，依然是一個有待實踐的論題。

多元資本組合：中國的全球金融治理取向

落實“一帶一路”倡議，是中國推進(jìn)以多邊規(guī)則構(gòu)建全球金融體系的主要實踐，其在實踐層面上需要解決好三個相互關(guān)聯(lián)的難題：一是巨額資金?！耙粠б宦贰毖鼐€國家大多是資金緊缺的國家，它們的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要投入數(shù)十萬億美元的資金。如果不能充分解決這些資金來源的難題，那么，“一帶一路”的進(jìn)程將受到嚴(yán)重影響。二是資金性質(zhì)。資金在性質(zhì)上可分為資本性資金和債務(wù)性資金。就前者而言，“一帶一路”沿線的許多國家通過“儲蓄→投資”機(jī)制增加資本性資金的能力均相當(dāng)有限，從而會制約建設(shè)項目所需的資金來源；就后者而言，債務(wù)性資金雖在一定時期內(nèi)或能滿足項目建設(shè)的需要，但隨著還本付息，已建成項目的后續(xù)經(jīng)營運(yùn)作就與借貸者沒有多少利益關(guān)系了。鑒此，要實現(xiàn)長期的“合作共贏”是不容易的。三是政治風(fēng)險。金融活動總有風(fēng)險。在“一帶一路”推進(jìn)過程中，并不僅限于各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)社會秩序動蕩、政權(quán)更迭乃至發(fā)生戰(zhàn)爭等所引致的各種風(fēng)險也需要予以充分考量。破解上述三個難題，實際上已成為落實“一帶一路”倡議、構(gòu)建全球金融體系新規(guī)則的關(guān)鍵。

推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的過程，同時也是構(gòu)建相關(guān)國家（和地區(qū)）的“利益共同體”的過程。從這個角度看，資本的組合機(jī)制具有聚合各方投資者利益、發(fā)揮他們整體化解風(fēng)險的功能。形成多元化的資本組合，需要解決好三個問題：一是各國投資者能夠達(dá)成投資取向共識。在“一帶一路”建設(shè)中，既有商業(yè)性項目也有公益性項目。只有貫徹“合作共贏”的理念，拓展投資眼界，相關(guān)國家的投資者才可能聚焦于具體項目，形成多元化資本組合。二是貫徹股權(quán)平等機(jī)制。保障股權(quán)平等是保障股東權(quán)益的基本機(jī)制，也是吸引各國投資于“一帶一路”建設(shè)項目的重要機(jī)制。三是資本權(quán)益的交易機(jī)制。“投入之前先考慮好退出”是資本投資的一項重要原則。在國際性長期項目投資中，投資者對資本退出機(jī)制的重視程度明顯高于投資風(fēng)險。這不僅出于對投資收益的安全性考量，更重要的是出于對投資本金安全性的考量。在資本權(quán)益可交易的條件下，國際投資者可以將這些資本與其運(yùn)作的其他資產(chǎn)連接并統(tǒng)盤考慮經(jīng)營運(yùn)作，從而可強(qiáng)化他們的投資信心，擴(kuò)展他們的投資規(guī)模。

在“一帶一路”建設(shè)中，多元化資本組合可在四個相互關(guān)聯(lián)的層面展開：一是金融機(jī)構(gòu)層面。已有的各家國際性銀行以貸款為主要的資金供給方式，難以形成緊密型的“合作共贏”機(jī)制，鑒此，需要著力發(fā)展股權(quán)投資。股權(quán)投資方式，既可以是多國的各自公司向某一具體國家的建設(shè)項目投資入股，也可以是多國的各類股權(quán)投資基金集中對某國的具體項目投資入股。二是金融產(chǎn)品層面。“一帶一路”建設(shè)資金的籌集難易程度和數(shù)量多少，與金融產(chǎn)品的特征直接相關(guān)。在“一帶一路”建設(shè)中，需要探索以多邊規(guī)則為導(dǎo)向來設(shè)計、發(fā)行和交易的金融產(chǎn)品。例如，以建設(shè)項目為基礎(chǔ)，向多國乃至全球發(fā)行長期公司債券、股權(quán)投資基金、普通股股票、優(yōu)先股股票以及其他證券等。三是金融市場層面。在“一帶一路”建設(shè)中，要支持多元化金融產(chǎn)品交易，金融交易場所的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)多元化，金融產(chǎn)品交易機(jī)制（包括上市規(guī)則、交易規(guī)則和退市規(guī)則等）也應(yīng)符合多邊利益的要求。在條件成熟時，這些交易場所應(yīng)有效利用現(xiàn)代電子信息技術(shù)（包括互聯(lián)網(wǎng)等）向全球開放，擴(kuò)展多邊機(jī)制在全球金融交易中的覆蓋面。四是多邊經(jīng)濟(jì)特區(qū)層面。在有條件的國家，可以爭取劃出一定的區(qū)域發(fā)展多邊經(jīng)濟(jì)。該區(qū)域?qū)嵭刑厥獾闹贫龋騼?nèi)企業(yè)既可以有各個國家的獨(dú)資企業(yè)也可以有多個國家合股的股份公司；域內(nèi)的具體經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)機(jī)制由管理委員會決定，其成員由域內(nèi)各家企業(yè)推薦代表構(gòu)成；域內(nèi)各類企業(yè)的投資、生產(chǎn)、貿(mào)易、就業(yè)和稅收等具體制度由管委會與該國政府談判決定。這種多邊機(jī)制下的經(jīng)濟(jì)特區(qū)運(yùn)作，有利于弱化乃至避免雙邊機(jī)制條件下的政治風(fēng)險。