融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型及控制措施

吳玉娜

（鑫橋聯(lián)合融資租賃有限公司，北京 100084）

融資租賃企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，必須充分了解所面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)采取相應(yīng)措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，避免對(duì)企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生不良影響。本文首先闡述融資租賃業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，并且提出針對(duì)性的控制措施，希望對(duì)融資租賃企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有所啟發(fā)。

一、融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

（一）租賃資產(chǎn)的自身風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃企業(yè)在對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，容易遇到租賃資產(chǎn)的自身風(fēng)險(xiǎn)。由于融資租賃企業(yè)對(duì)于租賃資產(chǎn)剩余價(jià)值估算不準(zhǔn)確，容易高估資產(chǎn)的剩余價(jià)值，同時(shí)租賃資產(chǎn)在實(shí)際使用期間也容易產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)。之所以會(huì)出現(xiàn)這些風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)槿谫Y租賃資產(chǎn)一般是融資租賃企業(yè)按照承租人的建議和要求購買的，并且在租賃期限內(nèi)交給承租人進(jìn)行使用，在租賃期限內(nèi)承租人對(duì)所租賃的資產(chǎn)有使用權(quán)和維護(hù)權(quán)。這樣很容易導(dǎo)致融資租賃企業(yè)對(duì)租賃資產(chǎn)剩余價(jià)值的具體估算出現(xiàn)較大差錯(cuò)，如果估值差距較大，甚至?xí)?duì)融資租賃企業(yè)的整體業(yè)務(wù)產(chǎn)生不良的影響。在租賃期滿后，如果租賃資產(chǎn)的實(shí)際變現(xiàn)價(jià)值低于融資租賃企業(yè)的估算價(jià)值，會(huì)導(dǎo)致融資租賃企業(yè)在變現(xiàn)、處置和繼續(xù)出租過程中發(fā)生損失。所以融資租賃企業(yè)必須要掌握資產(chǎn)的情況，每年對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，如有必還需聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行客觀評(píng)估，避免出現(xiàn)租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資租賃企業(yè)的內(nèi)部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，融資租賃企業(yè)對(duì)外投放的資金除了自有資金外，大多數(shù)是來自銀行貸款，還有一些資金是通過債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化和境外融資等方式取得。同來自銀行貸款的資金體量相比，融資租賃企業(yè)的自有資金十分有限。同時(shí)，融資租賃業(yè)務(wù)一般周期較長（3～5年期，有的甚至在10年期以上），而銀行貸款的期限一般以1～2年期居多，由此可見融資租賃業(yè)務(wù)周期與銀行貸款期限有較大差距，容易產(chǎn)生資金期限的錯(cuò)配。如果承租人遲付租金或產(chǎn)生逾期，必然導(dǎo)致融資租賃企業(yè)的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）逾期風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃企業(yè)最重要的收入來源就是租賃收入，而且由于融資租賃的期限都比較長，承租人在租賃期間可能產(chǎn)生各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外部主要受國家政策、國家經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況及市場需求的影響；內(nèi)部主要受公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向、資本結(jié)構(gòu)、融資策略和內(nèi)部經(jīng)營管理水平的影響。如果承租人生產(chǎn)經(jīng)營存在困難，資不抵債且融資能力持續(xù)降低，容易產(chǎn)生逾期風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)融資租賃企業(yè)產(chǎn)生很大的影響。

（四）利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)

在融資企業(yè)租賃業(yè)務(wù)開展過程中，匯率和利率會(huì)對(duì)租金收入有十分重要的影響，尤其是引進(jìn)境外資金進(jìn)行融資或?qū)⒆赓U物出租給境外企業(yè)時(shí)，匯率的波動(dòng)會(huì)造成企業(yè)現(xiàn)金流的不穩(wěn)定，容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃企業(yè)的收入一般是來源于租金收入、租賃服務(wù)費(fèi)或管理費(fèi)收入，這些收入減去銀行的融資成本就是融資租賃企業(yè)的利潤。如果銀行利率不斷提高、資金成本不斷上升，對(duì)于融資企業(yè)來說，其利潤獲得必然會(huì)被影響。同時(shí)在融資租賃期間，銀行利率的下降會(huì)影響租賃資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，進(jìn)而影響到租金收入和流動(dòng)資金，同樣會(huì)對(duì)融資租賃企業(yè)造成不良影響。

二、融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

（一）樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的主觀意識(shí)

融資租賃企業(yè)的經(jīng)營管理者要強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的認(rèn)識(shí)，要從思想上重視這方面的工作，對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)中遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)予以重視。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的宣傳，聘請(qǐng)外部專家進(jìn)行培訓(xùn)和講解，讓每一個(gè)財(cái)務(wù)人員都能夠形成規(guī)范化的財(cái)務(wù)管理理念和習(xí)慣。除此之外，還應(yīng)當(dāng)積極結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體工作來推動(dòng)培訓(xùn)的內(nèi)容得以實(shí)際執(zhí)行。

（二）加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

融資租賃企業(yè)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡量平衡和匹配融資期限與租賃期限，從而減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)把租賃資金的投放量與可用資金的持有量限定在可控制的合理范圍內(nèi)，積極拓展多樣化、多元化的融資渠道，比如在監(jiān)管政策允許的范圍內(nèi)，借助信托、保險(xiǎn)資金、直接融資等方式來進(jìn)行融資。

（三）優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)控內(nèi)部體系

融資租賃企業(yè)在自身的市場經(jīng)營管理過程中，還應(yīng)當(dāng)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系。定期進(jìn)行分析研究，對(duì)于宏觀政策變化、承租者的行業(yè)背景、自身經(jīng)營情況等進(jìn)行分析研判，根據(jù)承租人的情況構(gòu)建與其相適應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)控模式，在必要時(shí)對(duì)承租人的還款金額和還款方式作一定的限制及調(diào)整。融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往因其對(duì)外部信息的掌握不及時(shí)、不敏感和反饋遲滯，所以融資租賃企業(yè)需要在及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握承租人信息的基礎(chǔ)上，盡量對(duì)承租人進(jìn)行全面了解和系統(tǒng)分析，針對(duì)承租人的具體情況來優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)控的內(nèi)部體系。

（四）利用財(cái)務(wù)分析優(yōu)化風(fēng)控方法

融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)善于利用財(cái)務(wù)分析來不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理方法。一方面要分析承租人財(cái)務(wù)報(bào)表的盈利能力和償債能力，以此為依據(jù)確定放款的額度，并根據(jù)實(shí)際情況對(duì)資金用途和還款方式進(jìn)行一定的約束；另外一方面，在租賃過程中還應(yīng)當(dāng)要根據(jù)承租人的適用情況，做好其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控和分析，如利用承租人的財(cái)務(wù)報(bào)表來分析流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等短期償債能力指標(biāo)，利用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量企業(yè)的長期償債能力，通過對(duì)營業(yè)凈利率和資產(chǎn)收益率等指標(biāo)的分析可以判斷企業(yè)的經(jīng)營能力和經(jīng)營效率。如果在租賃過程中發(fā)現(xiàn)承租人的經(jīng)營發(fā)生困難或財(cái)務(wù)出現(xiàn)困境，要及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，包括要求承租人增加擔(dān)保措施，增加抵押物數(shù)量等。

（五）加強(qiáng)對(duì)租賃資產(chǎn)的管理

各個(gè)融資租賃企業(yè)對(duì)于租賃資產(chǎn)的管理能力有所差別，資產(chǎn)管理水平的高低是企業(yè)競爭力的體現(xiàn)。租賃資產(chǎn)的管理貫穿于租賃業(yè)務(wù)的始終，管理混亂的企業(yè)自身發(fā)展也會(huì)受到限制。租賃資產(chǎn)的管理主要是在完善的企業(yè)管理制度體系下和適用的風(fēng)險(xiǎn)管理制度規(guī)范下，對(duì)租賃債權(quán)的日常管理和違約情況下租賃物的處分管理。要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分類，通過對(duì)承租企業(yè)支付租金的態(tài)度和意愿、企業(yè)自身現(xiàn)金流量高低、財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)和擔(dān)保因素以及其他客觀條件進(jìn)行定性和定量分析，來確定租賃資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)類別，并在租賃過程中進(jìn)行持續(xù)評(píng)估。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)要結(jié)合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，保持對(duì)資產(chǎn)的持續(xù)評(píng)估和關(guān)注，要在自身的經(jīng)營管控過程中，結(jié)合市場發(fā)展情況，搭建起與市場發(fā)展相適應(yīng)的資產(chǎn)管理制度，從保證公司的可持續(xù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范的角度考慮，建立債權(quán)和租賃物的退出機(jī)制，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增加企業(yè)的經(jīng)營利潤。

（六）增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平

隨著融資租賃企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的越來越多樣化，為了提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，應(yīng)當(dāng)積極做好財(cái)務(wù)管理人員的培訓(xùn)，不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)和專業(yè)性技能操作能力。同時(shí)還應(yīng)當(dāng)積極落實(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，建立信息防火墻和數(shù)據(jù)備份管理機(jī)制來保證信息的安全，避免出現(xiàn)更多的損失。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析管理過程中，還應(yīng)當(dāng)對(duì)融資租賃項(xiàng)目進(jìn)行合理的評(píng)估，更為針對(duì)性地開展業(yè)務(wù)，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響。

（七）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警示體系

融資租賃業(yè)務(wù)開展過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)刻存在的，所以要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的管控措施，積極做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，搭建起完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警示體系。在融資租賃企業(yè)的運(yùn)營過程中，應(yīng)當(dāng)結(jié)合完善客觀的計(jì)算來展開風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，利用全面的財(cái)務(wù)預(yù)測以及精確的風(fēng)險(xiǎn)管控方式，根據(jù)企業(yè)自身的還債能力和盈利水平落實(shí)相應(yīng)的資產(chǎn)管理方式，從而搭建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理警示體系，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控落到實(shí)處。

三、結(jié)語

針對(duì)現(xiàn)階段不斷變化的市場發(fā)展環(huán)境，融資租賃企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)良好的發(fā)展，必須積極落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控。針對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)中存在的租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、逾期風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的主觀意識(shí)，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)控內(nèi)部體系，利用財(cái)務(wù)分析優(yōu)化風(fēng)控方法，加強(qiáng)對(duì)租賃資產(chǎn)的管理、增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警示體系，從而促進(jìn)融資租賃企業(yè)實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。