李舞巖

(安徽財經(jīng)大學 金融學院,安徽 蚌埠 233030)

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議(UNCTAD)的數(shù)據(jù),2019年中國引資規(guī)模以1 381.35億美元排名世界第二,中國已成為外商投資的熱土。安徽省作為長三角地區(qū)新興工業(yè)大省,2019年吸引外商直接投資(FDI)規(guī)模達179.4億美元,約占中國FDI總額的12.98%。FDI作為一個重要的經(jīng)濟變量,與安徽省的發(fā)展密切相連,已成為世界經(jīng)濟影響安徽省經(jīng)濟的一個重要渠道,而經(jīng)濟增長與就業(yè)是FDI最直接的影響客體。結合相關理論,通過構建VAR模型,力圖分析FDI對安徽省經(jīng)濟增長與就業(yè)的影響,并聯(lián)系安徽省實際情況對實證結果進行分析。這對改善安徽省就業(yè)情況和外商投資環(huán)境,推動安徽經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

隨著全球一體化進程不斷推進,FDI在世界經(jīng)濟中扮演的角色愈發(fā)重要,國內(nèi)外專家學者在此方面的研究也已取得了豐富的成果。文淑惠等運用“一帶一路”56個沿線國家的數(shù)據(jù),韓家彬等以金磚五國為研究對象,他們運用不同的計量方法對不同的區(qū)域進行研究,通過整理歸納發(fā)現(xiàn)FDI對經(jīng)濟增長的作用方向和作用程度與地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構、發(fā)展方式、金融深化、金融效率等要素具有密切的聯(lián)系,由于FDI和各要素間的空間耦合關聯(lián),使得這些要素通過不同的作用機理對FDI的經(jīng)濟效應產(chǎn)生影響。另外,還有學者分行業(yè)進行研究。付華英、林紫儀分別探究了FDI對工業(yè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的影響以及我國經(jīng)濟對服務業(yè)FDI的響應,得出的結論不盡相同。關于FDI與經(jīng)濟增長的問題,國外有著豐富的理論基礎,古典經(jīng)濟增長理論、新古典經(jīng)濟增長模型、新經(jīng)濟增長理論等都包含與該問題相關的探究。

在FDI對就業(yè)的影響問題上,學者們由于研究視角、研究方法的不同,得出的結論也各有差異。王美今等、王智勇把我國整體作為研究對象,研究發(fā)現(xiàn)了FDI對就業(yè)的正向促進作用,但房玲玲指出由于存在著“主力店效應”和擠出效應,FDI與服務業(yè)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)“U型”關系。Robert等將勞動力按照熟練度以不同的等級劃分,通過研究印尼的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)FDI能擴大東道國對熟練勞動力的需求。Inekwe對尼日利亞的FDI與就業(yè)進行分行業(yè)研究,結果發(fā)現(xiàn)制造業(yè)FDI可以帶動就業(yè),而服務業(yè)FDI對就業(yè)的影響卻與此相反。

在研究FDI對經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響時,國內(nèi)外學者的研究對象大多數(shù)為國家或地區(qū),國內(nèi)涉及到單個省份的研究不多,且以安徽省為主體的研究較少。他們的研究方法主要有兩種——借助生產(chǎn)函數(shù)進行分析;將FDI與經(jīng)濟增長和就業(yè)進行回歸分析。這兩種方法無法體現(xiàn)經(jīng)濟增長和就業(yè)對FDI沖擊的響應過程,而VAR模型很好地彌補了這一點。故本研究以相關理論為鋪墊,實證分析部分選取安徽省為研究對象,通過構建3個變量的VAR模型,研究分析FDI對安徽省經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響。

1 實證分析

1.1 模型的設定

為探究FDI對安徽省經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響,采用向量自回歸(VAR)模型探究3個變量之間的關系。VAR(P)模型的數(shù)學表達式為:

y

=

α

y

-1+…+

α

y

-+

Hx

+

ε

,

t

=1,…,

T

其中,

y

為

k

維內(nèi)生變量列向量;

x

為

d

維外生變量列向量;

ε

是

k

維擾動列向量;

p

是滯后階數(shù);

α

,…

a

,和

H

是待估系數(shù)矩陣;

T

為樣本的個數(shù)。

1.2 變量的選取與數(shù)據(jù)的處理

由于安徽省真正意義上開始引進外資起始于1984年,起初外商直接投資額較小,且在這30余年間社會環(huán)境發(fā)生了極大變化。鑒于此,本研究選取2000-2019年相關數(shù)據(jù)為研究樣本,數(shù)據(jù)來源于國研網(wǎng)、《安徽省統(tǒng)計年鑒》。選取安徽省生產(chǎn)總值作為經(jīng)濟增長的衡量指標,用GDP表示,單位為億元;選取安徽省實際利用外商投資額作為FDI的衡量指標,記為FDI,單位為萬美元;選取安徽省就業(yè)人員數(shù)以衡量安徽省就業(yè)情況,以JYRS表示,單位為萬人。

為保證模型的準確性,對數(shù)據(jù)進行3方面處理:(1)為消除匯率波動的影響,采用當年平均匯率將以美元計價的FDI折算成以人民幣計價。(2)為消除通貨膨脹的影響,通過1978年為基期的CPI折算出各年GDP。(3)為消除異方差影響,對數(shù)據(jù)進行對數(shù)處理。取對數(shù)后的GDP、FDI、就業(yè)人數(shù)分別用LNGDP、LNFDI、LNJYRS表示。所使用的軟件為EViews 8.0。

1.3 單位根檢驗

各參數(shù)均為平穩(wěn)的時間序列數(shù)據(jù)是構建VAR模型的前提,否則該模型的建立將失去意義。因此需對參數(shù)進行ADF檢驗,以驗證其平穩(wěn)性。

LNGDP、LNFDI和LNJYRS未通過平穩(wěn)性檢驗,為非平穩(wěn)時間序列。對3組數(shù)據(jù)進行二階差分后,得到的結果表明其均通過ADF檢驗。所以LNGDP、LNFDI、LNJYRS為二階單整序列。根據(jù)理論可知,若各變量均為2階差分平穩(wěn),則它們之間存在協(xié)整關系,需要進一步進行協(xié)整檢驗來驗證LNGDP、LNFDI、LNJYRS間的長期均衡關系。

1.4 協(xié)整檢驗

確定滯后階數(shù)是開始協(xié)整檢驗的前提。EViews分析結果顯示FPR/AIC/SA及HQ在滯后3階時均通過檢驗。因此,本研究VAR模型選取滯后階數(shù)為3。

確定滯后階數(shù)為3后,對變量進行Johansen協(xié)整檢驗。由表1可知,在5%的顯著性水平下,統(tǒng)計結果表明存在協(xié)整向量。

表1 Johansen協(xié)整檢驗結果

1.5 格蘭杰因果檢驗

Granger因果檢驗可以進一步說明變量間是否存在因果關系。檢驗結果表明,在10%的顯著性水平下,安徽省FDI和GDP之間存在雙向的Granger因果關系,但GDP在Granger意義下對FDI的影響在顯著性水平為5%的情況下接受原假設,這可能是因為安徽省對外商直接投資的吸引力相比之下不足所導致的,從現(xiàn)有的研究結果來看FDI對區(qū)位要求較高,且存在很強的聚集效應,而安徽省在經(jīng)濟發(fā)展、交通運輸、基礎設施建設方面相比臨近的江浙滬還存在一定的差距。此外,檢驗結果還表明,在5%的顯著性水平下,就業(yè)人數(shù)和FDI之間在Granger意義下的影響是雙向的,兩者間任何一方的變動都會對另一方產(chǎn)生沖擊。

2 實證結果分析

依據(jù)上述分析,選擇構建VAR(3)模型。模型回歸結果如下:

該VAR模型的擬合優(yōu)度

R

=0.998 9,表明該模型擬合情況較好。

AR根檢驗結果顯示,所有變量的特征根均落在單位圓內(nèi),表明此VAR穩(wěn)定性良好,可進行脈沖響應和方差分解分析。

2.1 脈沖響應分析

2.1.1 FDI對GDP的沖擊 如圖1所示,本期給LNFDI一個正向沖擊,LNGDP的響應總體呈倒“W”形,在前期呈上升態(tài)勢,第2期達到峰值,隨后持續(xù)收斂,在第4期由正轉負,第5期達最低點后持續(xù)上升,并在第8期達到最大值后緩慢下降。這表明在短期內(nèi),FDI對安徽經(jīng)濟增長具有直接的促進作用,且作用效果明顯。而這種積極影響并未能持續(xù),隨時間變化具有一定的波動性。但總的來說正向影響大于負向影響,FDI能夠帶動安徽省經(jīng)濟增長。

圖1 LNGDP對 LNFDI的脈沖響應

顯然,在FDI流入初期由于資本積累效應、技術溢出效應等多重積極效應的共同影響,FDI會直接帶動安徽省經(jīng)濟的增長。但長期來看,FDI對安徽省經(jīng)濟增長的影響效果存在波動性,主要歸因于以下幾點:一是由于擠出效應的存在,大規(guī)模外商投資企業(yè)的入駐及針對外企實施的大力度優(yōu)惠政策會對本省企業(yè)產(chǎn)生擠壓。二是外商投資企業(yè)利用政策漏洞“合理避稅”現(xiàn)象的存在。三是資源消耗型、污染密集型外商投資企業(yè)的入駐使得經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性較弱?？傊?各種正向效應和負向效應的博弈導致FDI對經(jīng)濟增長的影響效果具有一定的波動性。從脈沖響應結果來看,FDI對安徽省經(jīng)濟增長整體上的正向效應大于負向效應,總的來說FDI對安徽省經(jīng)濟增長的影響是正向的。

2.1.2 FDI對就業(yè)人數(shù)的沖擊 如圖2所示,在本期給LNFDI一個正向的沖擊,LNJYRS在前期持續(xù)上升,在第3期達到最峰值后緩慢回落,從第5期開始有一個反彈過程,隨后趨于穩(wěn)定。從總體趨勢上看,在LNFDI的正向沖擊下,LNGDP與LNJYRS的脈沖響應趨勢大致相同,但LNJYRS在前期上升較為緩慢,這說明FDI對安徽省就業(yè)人數(shù)的影響效果具有波動性的同時,存在一定的滯后性。

圖2 LNJYRS對LNFDI的脈沖響應

在引入FDI初期,FDI就業(yè)創(chuàng)造效應占據(jù)主導地位,新的外商投資企業(yè)的設立或原有企業(yè)規(guī)模的擴大,必然會帶動省內(nèi)就業(yè)人數(shù)的增加,但興建廠房或原有設備的改造升級需要一定的時間,故FDI并未在第一時間體現(xiàn)出對就業(yè)的影響效果,而是隨時間的推移逐漸增強對就業(yè)的帶動效應。但一段時間后,這種拉動就業(yè)的正向效應會減弱并小幅波動,FDI的資本擠出效應和就業(yè)擠出效應對此現(xiàn)象給予了一定的解釋。從整體上看,LNFDI對LNJYRS所帶來的沖擊是正向的,即外商直接投資的增加能夠帶動安徽省就業(yè)人數(shù)的增長。

2.2 方差分解模型分析

方差分解的主要思路是通過分析每一個結構沖擊對內(nèi)生變量波動的貢獻度,來評價不同結構沖擊的重要性。

第1期LNGDP對自身波動的貢獻率僅為37.76%,而LNFDI對其波動的貢獻率卻達到了40.79%,這說明FDI對安徽省經(jīng)濟能夠起到立竿見影的效果,與脈沖響應結果相吻合。這種現(xiàn)象也與安徽省引進外資的方式密切相關,大量的綠地投資使得資本積累效應發(fā)揮明顯,對經(jīng)濟產(chǎn)生直接的影響。隨后LNFDI對LNGDP波動的貢獻率上升,并圍繞50%上下波動,表明FDI對安徽省經(jīng)濟波動具有較強的影響且該影響具有一定的持續(xù)性。LNJYRS的貢獻率在前10期一直保持在約20%的水平,相對于FDI而言,就業(yè)人數(shù)變化對經(jīng)濟波動的貢獻度較小。

關于就業(yè)人數(shù)的方差分解,LNJYRS在第1期100%解釋了自身的波動,從第2期開始,LNFDI對LNJYRS波動的貢獻率激增至30%,隨后維持在約40%的水平。這表明FDI很大程度上影響了安徽省就業(yè)人數(shù)的波動,且該影響持續(xù)性較強。第1期的方差分解結果也印證了該影響具有滯后性的特點。而LNGDP對LNJYRS的貢獻率從第2期緩慢上升至20.44%的水平后逐漸收斂,第10期為17.63%,所以相比之下,經(jīng)濟波動對就業(yè)人數(shù)波動的貢獻度較小。

3 結論與討論

選取2000-2019年安徽省相關統(tǒng)計數(shù)據(jù),構建VAR(3)模型,結合相關理論研究外商直接投資對安徽省經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響,研究發(fā)現(xiàn):一是大量的綠地投資促使資本積累效應在短期內(nèi)發(fā)揮作用,FDI對安徽省經(jīng)濟增長在前期具有直接的促進作用。但隨著時間的推移,在包括技術溢出效應在內(nèi)的諸多正向效應發(fā)揮作用的同時,由于可能存在的產(chǎn)業(yè)結構、政策制定等方面的問題,擠出效應、稅收效應、環(huán)境效應等負面效應開始逐步顯現(xiàn),導致FDI對經(jīng)濟的影響效果存在波動性,但總體上正向影響大于負向影響。二是受FDI在皖投資方式影響,FDI在引入初期便顯示出對安徽省經(jīng)濟波動較為顯著的影響,且該影響具有一定的持續(xù)性。三是總體來看FDI對安徽省就業(yè)具有正向的拉動作用,但受相關負面效應影響,該正向作用在長期同樣具有波動性。四是受FDI投資方式和投資行業(yè)的影響,FDI很大程度上影響了安徽省就業(yè)人數(shù)的波動,且該影響具有滯后性和持續(xù)性的特點。

依據(jù)上述研究與結論,結合安徽省實際情況,給出以下建議:(1)進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構,吸引高質量外商投資。在關注FDI存在的多種正向效應的同時,其負向效應同樣不可忽視。從某種意義上說,FDI是把雙刃劍。這就需要政府在引進外資時以長遠的眼光看待問題,充分考慮到本省的產(chǎn)業(yè)結構,明確本省產(chǎn)業(yè)結構的薄弱環(huán)節(jié)及冗余環(huán)節(jié),以中國(安徽)自由貿(mào)易試驗區(qū)為依托,鼓勵知識密集型外商投資企業(yè)入駐安徽,強化綠色發(fā)展理念,堅決履行《中國制造2025安徽篇》及安徽省“六?！薄傲€(wěn)”等政策措施的內(nèi)容,審慎對待資源密集型外商投資,堅決抵制高污染型外資的入駐,進一步建立健全產(chǎn)業(yè)準入政策,以保證FDI對安徽經(jīng)濟和就業(yè)促進作用的持續(xù)性。此外,應緊密結合安徽省實際情況,積極引進先進技術,充分發(fā)揮自身優(yōu)勢,對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行升級改造,提高產(chǎn)品質量,不斷優(yōu)化調整產(chǎn)業(yè)結構、為市場注入新的富有創(chuàng)造性的活力。(2)加強對外商投資企業(yè)的監(jiān)管,完善相關法律政策。想要從根本上解決外商直接投資中長期存在的“越虧越投資”“長虧不倒”等亂象,首先要完善稅收制度,不斷補齊制度漏洞,不給套利者以可乘之機。其次要加強對外企的監(jiān)管力度,不斷加強反避稅團隊的建設。此外,政府應在外資的準入方面嚴格監(jiān)管,推進高水平開放。(3)持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境,兼顧內(nèi)外資企業(yè)發(fā)展。政府在大量吸引外資并給予其優(yōu)惠獎勵政策的同時,還應兼顧本省企業(yè)的發(fā)展,持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境,積極為本地企業(yè)和外商投資企業(yè)營造公平競爭的市場環(huán)境。