康美藥業(yè)證券糾紛案開出首個獨董“天價”罰單

王曉霞

11月12日，全國首例證券集體訴訟——康美藥業(yè)證券虛假陳述責(zé)任糾紛案作出一審判決，22位被告中的5位康美藥業(yè)時任獨立董事，分別被判決在投資者損失（24.59億元）的5%或10%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

廣州市中級人民法院在判決書中表示，5位獨立董事雖然“并未直接參與財務(wù)造假，卻未勤勉盡責(zé)，存在較大過失，且均在案涉定期財務(wù)報告中簽字，保證財務(wù)報告真實、準(zhǔn)確、完整”，所以是康美藥業(yè)信息披露違法行為的其他直接責(zé)任人員，故依據(jù)《證券法》（2014年修正）第69條的規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)與其過錯程度相適應(yīng)的賠償責(zé)任。

判決一出，業(yè)內(nèi)震驚。本案中被判決承擔(dān)的連帶賠償責(zé)任，遠(yuǎn)高于獨董們從上市公司獲得的薪酬，獨董這一原本象征身份又可“躺著賺錢”的兼職肥差，瞬間變成“高危職業(yè)”，A股上市公司引爆一波獨立董事辭職潮。

創(chuàng)建獨立董事制度的本意主要是為防止董事會被內(nèi)部人（控股股東及管理層）控制，避免損害中小股東的利益，起到監(jiān)督、制衡的作用。然而，自2001年在上市公司中逐步推行獨立董事制度以來，市場對獨立董事“不獨不懂”的質(zhì)疑一直存在，康美藥業(yè)證券案的判決結(jié)果，凸顯現(xiàn)有的獨立董事制度迫切需要改革。

（資料圖片）展會上的康美藥業(yè)。圖/視覺中國

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在就該案件判決答記者問時表示，此次法院依法作出一審判決，示范意義重大，是落實新《證券法》和中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》的有力舉措，也是資本市場史上具有開創(chuàng)意義的標(biāo)志性案件，對促進(jìn)中國資本市場深化改革和健康發(fā)展，切實維護(hù)投資者合法權(quán)益具有里程碑意義。

去年5月，證監(jiān)會對康美藥業(yè)信息披露造假出具的行政處罰決定書，就對前述5位獨立董事，分別處以了20萬元和15萬元不等的罰款。當(dāng)時，證監(jiān)會認(rèn)定，康美藥業(yè)有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實施財務(wù)欺詐行為，2016年至2018年期間，康美藥業(yè)虛增巨額營業(yè)收入，通過偽造、變造大額定期存單等方式虛增貨幣資金，將不滿足會計確認(rèn)和計量條件工程項目納入報表，虛增固定資產(chǎn)等。此外，康美藥業(yè)存在控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金的情況。

隨著新《證券法》對不當(dāng)行為懲罰力度的加重，以及特別代表人訴訟制度的建立，中國的相關(guān)法律制度在不斷完善，對上市公司及其相關(guān)責(zé)任人的違法處罰也日趨嚴(yán)格。

今年7月，中辦、國辦公布的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》，明確將“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針作為資本市場執(zhí)法司法的指導(dǎo)思想，旨在糾正此前證券違法犯罪成本較低，上市公司財務(wù)造假和內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為高發(fā)等問題。

中央政府建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的決心不容低估，可以預(yù)見，康美藥業(yè)糾紛案將開啟一個保護(hù)中小股東權(quán)益的新時代。