楊曉強

上市公司多是有著一定影響力的公眾公司，一般都具有一定的知名度和行業(yè)地位，在行業(yè)和社會公眾中都有較大的影響力。因此，上市公司的財務(wù)信息質(zhì)量，不僅關(guān)乎企業(yè)的合規(guī)經(jīng)營和良好發(fā)展，也關(guān)乎投資者的切身利益，更關(guān)乎我國資本市場的健康成長和長遠發(fā)展。然而，一段時間以來，上市公司財務(wù)報表頻頻爆雷，財務(wù)造假事件頻現(xiàn)報端。從獐子島扇貝跑路，到康美藥業(yè)巨額貨幣資金造假，一樁樁上市公司財務(wù)丑聞的案例，震動著我國資本市場，也給這些公司的年審中介機構(gòu)帶來了毀滅性打擊，引發(fā)了監(jiān)管部門和社會公眾對上市公司財務(wù)信息質(zhì)量的疑慮，也破壞了社會中介審計機構(gòu)的專業(yè)形象。

一、上市公司財務(wù)造假動機

（一）維護公司上市地位的需要

我國資本市場對企業(yè)股票發(fā)行上市有著較高的要求，企業(yè)上市需要經(jīng)過嚴格的申請審批程序，在實收資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、盈利能力等方面都有嚴格的要求。在核準制要求下，企業(yè)在A股上市周期一般比較長。因此，在我國資本市場上市的公司都是有著雄厚實力和較強盈利能力的公司。上市意味著公司有更高的知名度和更好的發(fā)展前景，也具有了更廣闊的融資平臺，所以企業(yè)會無比珍惜自己的上市公司身份，會不遺余力地去維護。當(dāng)上市公司的盈利能力等指標(biāo)不符合上市條件時，公司往往設(shè)法通過財務(wù)造假的方式來保住上市公司身份。

（二）提升或維持公司股價的需要

上市公司財務(wù)信息造假的另外一個重要原因是提升或維持股價，謀取利益。上市公司股價穩(wěn)定或保持上升勢頭的條件是公司營業(yè)收入、利潤等指標(biāo)穩(wěn)定增長。當(dāng)公司營業(yè)收入、利潤萎縮或不及預(yù)期時，會削弱投資者的信心，從而對公司股價產(chǎn)生較大影響。對于持有公司股票或者享有公司股權(quán)激勵的管理者來說，這顯然是不利的。在這種情況下，公司管理層往往會設(shè)法通過財務(wù)造假來提升或維持公司的股價。

（三）公司融資的需要

上市公司無論通過債務(wù)融資，還是在資本市場通過增發(fā)股票等方式進行股權(quán)融資，在各項財務(wù)指標(biāo)上都要滿足一定的條件，否則公司難以成功融資。當(dāng)某些財務(wù)指標(biāo)達不到融資條件時，公司很可能進行財務(wù)造假，以使其能夠順利融資。

除上述三種動機外，董事會對經(jīng)營層的考核壓力、上市公司獲取某一方面政策支持的需求等等，都可能使上市公司進行財務(wù)造假來達到自己的目的。

二、上市公司財務(wù)造假手段

上市公司財務(wù)造假的最終目的是設(shè)法優(yōu)化財務(wù)指標(biāo)，而對上市公司來說，最關(guān)鍵的三個財務(wù)指標(biāo)是資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和凈利潤。發(fā)展良好的上市公司，上述三個指標(biāo)一般會逐年增長或者保持基本穩(wěn)定，而處于困境的上市公司上述三個指標(biāo)則會出現(xiàn)負增長或者較大波動。上市公司主要采取以下手段粉飾上述指標(biāo)。

（一）不足額計提資產(chǎn)減值準備，虛增資產(chǎn)和利潤

大部分資產(chǎn)減值準備計提金額的確定，需要經(jīng)過一定的技術(shù)手段進行測算，即使是簡單按照賬齡計提減值準備的往來款，其賬齡也需經(jīng)過統(tǒng)計分析才能確定，這就使得不了解資產(chǎn)具體情況的財務(wù)報表使用者很難判斷公司資產(chǎn)減值準備是否已經(jīng)足額計提。這也給了上市公司利用資產(chǎn)減值準備進行財務(wù)造假的空間。少計提資產(chǎn)減值準備，一方面可以增加資產(chǎn)總額，另一方面，可以減少資產(chǎn)減值損失，從而虛增利潤，可謂一舉兩得。因此，上市公司熱衷于利用資產(chǎn)減值準備的計提金額來進行資產(chǎn)總額和利潤操縱：當(dāng)企業(yè)經(jīng)營情況較好時，多計提減值準備，為以后年度利潤留下更大的操作空間；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營情況較差時，少計提減值準備，以保證企業(yè)當(dāng)年度的凈利潤指標(biāo)出現(xiàn)波動。

（二）虛構(gòu)不實交易或者進行關(guān)聯(lián)交易，虛增營業(yè)收入

營業(yè)收入的規(guī)模和增長幅度是一家上市公司良好發(fā)展的標(biāo)志，是維持甚至使公司股價上揚的關(guān)鍵指標(biāo)。因此，做大收入規(guī)模也是上市公司的一項主要任務(wù)。然而，當(dāng)企業(yè)面臨發(fā)展困境時，營業(yè)收入指標(biāo)往往難以完成，此時，利用關(guān)聯(lián)交易或虛構(gòu)不實交易便成為上市公司造假常用的手段。在這種交易方式下，上市公司參與到關(guān)聯(lián)方或其他企業(yè)的正常交易中，與上游供應(yīng)商和下游客戶分別簽訂購銷合同，并通過資金收付來完成交易閉環(huán)。這種業(yè)務(wù)一般不具有商業(yè)實質(zhì)，但卻做大了公司的營業(yè)收入規(guī)模，粉飾了財務(wù)報表，優(yōu)化了財務(wù)指標(biāo)。虛構(gòu)不實交易或進行無業(yè)務(wù)實質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易已成為上市公司財務(wù)造假的慣常手段，這種造假方式手段隱秘，欺騙性強，不了解企業(yè)具體情況的財務(wù)報表使用者往往會被蒙蔽。

（三）將費用化開支資本化，虛增資產(chǎn)和利潤

公司將費用化支出資本化也是虛增資產(chǎn)和利潤的重要手段之一，其中，研發(fā)支出和借款費用是最常被利用的項目。會計準則中對研發(fā)支出及利息費用的資本化及費用化規(guī)定較為復(fù)雜，費用化和資本化的界限劃分需要經(jīng)過較為專業(yè)的分析判斷，這就給了公司較大的操作空間。為了調(diào)節(jié)資產(chǎn)總額和利潤的需要，上市公司可能將一些本該費用化的支出資本化，在虛增資產(chǎn)的同時，減少了費用，虛增了資產(chǎn)總額和利潤。

除上述造假手段外，上市公司還可能通過虛掛往來款項、在建工程長期掛賬等方式進行財務(wù)報表數(shù)據(jù)的造假，這里不再詳述。

三、上市公司財務(wù)造假條件分析

通過以上分析我們可以看出，上市公司有財務(wù)造假的動機，也有相應(yīng)的手段，但上市公司的財務(wù)報表需要經(jīng)過中介機構(gòu)審計，并向社會公眾公開，接受社會監(jiān)督，在層層把關(guān)和監(jiān)督的壓力下，部分上市公司依然能夠成功進行造假，原因主要有以下幾個方面。

（一）社會中介審計機構(gòu)獨立性不足，專業(yè)勝任能力欠缺

社會中介審計機構(gòu)作為一種自負盈虧、以盈利為最終目的的社會組織，追求業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張和利潤是其根本特征。上市公司有選聘中介機構(gòu)的自主權(quán)，公司年報財務(wù)信息，不僅關(guān)乎經(jīng)營層的經(jīng)營成果和切身利益，更關(guān)乎公司各位股東的切身利益。由于上市公司中小股東對公司的管理往往存在“用腳投票”的心態(tài)，在這種情況下，中介機構(gòu)的利益和上市公司實際控制者的利益就達成了某種程度的默契，上市公司財務(wù)報表的審計結(jié)果必然會受到實際控制者意志的影響。此外，我國會計師事務(wù)所審計人員目前整體收入偏低，這一方面導(dǎo)致會計師事務(wù)所高水平的審計人員數(shù)量不足，另一方面導(dǎo)致會計師事務(wù)所人員流動性較大。這就使得審計人員的專業(yè)勝任能力有所欠缺，加上年報審計期間業(yè)務(wù)量大等因素，導(dǎo)致部分會計師事務(wù)所年報審計執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，無法及時發(fā)現(xiàn)上市公司財務(wù)造假的問題，讓上市公司財務(wù)造假有了可乘之機。

（二）處罰力度不足，違法成本過低

我國證券法和上市公司信息披露辦法對上市公司信息披露違法行為的處罰作出相應(yīng)規(guī)定，證券法中對信息披露違法行為處罰的上限為60萬元，這對于財務(wù)造假所能帶來的利益來說實在是微不足道，這也是導(dǎo)致上市公司財務(wù)造假屢禁不止的重要原因之一。

（三）信息不對稱，中小股東缺少對上市公司監(jiān)管渠道

由于信息不對稱，上市公司財務(wù)造假往往使中小股東特別是散戶投資者利益受到較大損害。中小股東在上市公司實際經(jīng)營管理中缺乏話語權(quán)，也缺少監(jiān)督管理渠道，上市公司實際掌握在大股東手中，中小股東往往采取“用腳投票”的方式參與公司管理，導(dǎo)致中小股東無法真正對上市公司財務(wù)信息進行監(jiān)督，給部分上市公司財務(wù)造假提供了機會。

四、提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量的路徑

上市公司財務(wù)信息質(zhì)量關(guān)乎投資者切身利益，關(guān)乎我國資本市場健康發(fā)展，應(yīng)多方發(fā)力，切實提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量。

（一）上市公司應(yīng)切實提高社會責(zé)任感

上市公司應(yīng)時刻牢記自身作為公眾公司的社會責(zé)任，不斷提高依法依規(guī)公開財務(wù)信息的自覺性，以強烈的責(zé)任感使命感，為我國資本市場健康發(fā)展做出貢獻。

（二）強化中小股東及社會監(jiān)督

監(jiān)督及信息公開是提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量的根本途徑。為提高會計信息質(zhì)量，應(yīng)完善體制機制，提高中小股東參與公司監(jiān)督管理的積極性，充分發(fā)揮中小股東的監(jiān)督管理作用。同時，應(yīng)強化上市公司信息公開要求，對信息公開的內(nèi)容進行細化規(guī)定，讓投資者及社會公眾能夠及時掌握并深刻理解公司的有關(guān)信息，以做出正確判斷。在選聘第三方機構(gòu)方面，應(yīng)賦予中小股東更大的選擇權(quán)，使中介機構(gòu)不僅代表大股東的利益，更能代表中小股東的利益。在公司章程、股東會議事規(guī)則、董事會議事規(guī)則中對中小股東的權(quán)利進行明確規(guī)定，使中小股東行使權(quán)利有規(guī)可依，程序得當(dāng)。

（三）加強監(jiān)管倒逼上市公司提高財務(wù)信息質(zhì)量

監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)加大監(jiān)管和處罰力度，以嚴厲的處罰倒逼上市公司不斷提高財務(wù)信息質(zhì)量。對上市公司監(jiān)管應(yīng)采取日常監(jiān)督和專項監(jiān)督相結(jié)合的方式，監(jiān)管中運用“雙隨機一公開”機制。在日常監(jiān)督中對上市公司財務(wù)信息及經(jīng)營情況進行抽查了解，以更好地掌握上市公司實際情況。針對收入確認、資產(chǎn)減值準備計提等事項開展專項監(jiān)督檢查，用監(jiān)督來提高上市公司遵守法律法規(guī)的自覺性。同時，應(yīng)加大處罰力度，提高違法違規(guī)成本，以高違規(guī)成本守牢財務(wù)信息底線，不斷提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量。監(jiān)管機構(gòu)還應(yīng)加大對中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查及對違法違規(guī)行為處罰力度。近些年，監(jiān)管機構(gòu)對中介機構(gòu)監(jiān)督檢查及對相關(guān)事件處罰，使中介機構(gòu)嚴格執(zhí)業(yè)意識越來越強，也使中介機構(gòu)不斷提升自身執(zhí)業(yè)質(zhì)量。監(jiān)管機構(gòu)還應(yīng)在此基礎(chǔ)上，不斷探索創(chuàng)新對中介機構(gòu)的監(jiān)管模式，不斷增強中介機構(gòu)合規(guī)執(zhí)業(yè)意識，使中介機構(gòu)能夠充分發(fā)揮其在資本市場中獨立客觀的第三方作用。

（四）中介機構(gòu)應(yīng)嚴守職業(yè)道德底線

社會中介機構(gòu)出具的審計報告是中小股東及社會公眾獲取公司財務(wù)信息的最主要途徑，也是具有法定效力的證明文件，對于完善上市公司管理及資本市場健康發(fā)展至關(guān)重要。中介機構(gòu)應(yīng)嚴守職業(yè)道德底線，樹立嚴格的自律意識，以強烈的社會責(zé)任感依法履行自身職責(zé)。注冊會計師協(xié)會等行業(yè)組織應(yīng)充分發(fā)揮自身作用，通過完善行業(yè)規(guī)范、組織培訓(xùn)等方式，規(guī)范中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)，為上市公司財務(wù)信息質(zhì)量把好最后一道關(guān)口。同時，會計師事務(wù)所應(yīng)加強培訓(xùn)，對審計質(zhì)量嚴格把控，不斷提高執(zhí)業(yè)水平。

我國資本市場經(jīng)歷三十余年的改革發(fā)展，已經(jīng)日漸完善和強大。上市公司作為資本市場最主要的主體之一，是我國資本市場獲得更好發(fā)展的關(guān)鍵因素。只有不斷提高財務(wù)信息質(zhì)量，上市公司整體質(zhì)量才能不斷提高，我國資本市場也才能穩(wěn)健發(fā)展。