周雷

[摘 要]隨著我國市場化經(jīng)濟建設的不斷推進，企業(yè)在市場中面臨的競爭形勢也越來越嚴峻，使得企業(yè)之間的收購、兼并、結(jié)合等市場手段越來越常規(guī)化，與此同時企業(yè)也會直面資產(chǎn)重組過程中的財務問題。文章通過分析企業(yè)資產(chǎn)重組的形式以及意義，提出目前市場環(huán)境下企業(yè)在資產(chǎn)重組中面臨的財務問題，針對此提出有效的解決措施，以減少此過程中可能帶來的風險和損失，并有效地幫助企業(yè)屹立在嚴酷的經(jīng)濟市場環(huán)境中而長盛不倒。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)資產(chǎn)重組;財務問題;投資者

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.35.094

隨著我國改革開放的經(jīng)濟建設不斷推進，不少國有企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中私營化，隨之而來的便是20世紀90年代左右出現(xiàn)的企業(yè)資產(chǎn)重組，并在我國市場經(jīng)濟的發(fā)展中變得常態(tài)化，這對促進我國資本市場健康發(fā)展起到了積極的推進作用。但在資產(chǎn)重組過程中，也會產(chǎn)生一系列的財務問題，對企業(yè)的有效發(fā)展無法起到良好的促進作用。

1 企業(yè)資產(chǎn)重組的形式

企業(yè)資產(chǎn)重組，是將企業(yè)所擁有、控制的資產(chǎn)、經(jīng)濟資源進行統(tǒng)合，并通過收購兼并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及資產(chǎn)剝離這三種最主要的形式來實現(xiàn)資產(chǎn)、經(jīng)濟資源的優(yōu)化配置，從而在企業(yè)擴大規(guī)模、發(fā)展市場時能夠有效地降低企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)成本，以獲得最大的經(jīng)濟利益。

首先，收購兼并是企業(yè)進行規(guī)模擴張、發(fā)展的最主要形式之一。通過收購兼并，企業(yè)能夠涉獵多個行業(yè)市場，從而達到綜合的發(fā)展。比起自身開發(fā)不熟悉的行業(yè)、市場，收購兼并能夠有效地降低市場開發(fā)的成本，以及可能產(chǎn)生的風險，并讓企業(yè)在進入該行業(yè)、市場時能夠占據(jù)較為有利的地位，實現(xiàn)企業(yè)資源的配置優(yōu)化。

其次，股權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)通過合同、協(xié)議來獲得其他企業(yè)的股權(quán)，成為該企業(yè)的股東，從而享受股東權(quán)益。與收購兼并的方式相比，股權(quán)轉(zhuǎn)讓往往意味著企業(yè)控制權(quán)發(fā)生了改變。企業(yè)的股東、董事會成員有所變動，隨之而來的便是企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的重大改變，甚至影響到企業(yè)戰(zhàn)略目標的制定。

最后，資產(chǎn)剝離是企業(yè)在發(fā)展過程中，因為重大的過錯、經(jīng)營方向的失誤等因素，致使企業(yè)經(jīng)濟利益受到嚴重的損害。此時需要對產(chǎn)生虧損、影響企業(yè)正常運營的不良資產(chǎn)加以剝離。通過出售不良業(yè)務、資產(chǎn)，或者直接取消等方式減少企業(yè)的損失，從而保證企業(yè)擁有較好的利潤率。

2 企業(yè)資產(chǎn)重組的意義

企業(yè)資產(chǎn)重組是推動企業(yè)發(fā)展、進步的重要方式之一，對提升企業(yè)經(jīng)濟效益做出了有效貢獻。

首先，企業(yè)在運營過程中，需要審視生產(chǎn)、經(jīng)營、管理結(jié)構(gòu)以獲得最大的經(jīng)濟效益來促進企業(yè)的發(fā)展。通過資產(chǎn)重組，能夠完善或重塑企業(yè)的盈利模式，進而為企業(yè)的發(fā)展、擴張打下堅實的經(jīng)濟基礎。同時降低企業(yè)擴展業(yè)務的困難度，增強企業(yè)在市場中的競爭力。而多元化的經(jīng)營模式，也能讓企業(yè)在涉獵不同行業(yè)市場的同時，降低企業(yè)運營的成本支出。

其次，企業(yè)的發(fā)展擴張需要良好的經(jīng)濟支持。通過資產(chǎn)重組之后，企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)會發(fā)生變更，通過多樣化和更為明顯的盈利點來吸引投資者，從而讓企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)幫助決策者進一步明確經(jīng)營、發(fā)展過程中的目標、責任，并引導企業(yè)能夠長期發(fā)展的經(jīng)營體系，從而順應市場發(fā)展，達到提升企業(yè)經(jīng)濟效益的目的，為企業(yè)的長期發(fā)展提供有效保證。

最后，企業(yè)資產(chǎn)進行重組之后，通過吸收新的管理經(jīng)驗、案例，能夠幫助經(jīng)營者改良企業(yè)財務管理水平，進而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生正面的影響。同時企業(yè)資產(chǎn)重組帶來的企業(yè)結(jié)構(gòu)變更，使企業(yè)不得不進行管理系統(tǒng)的改革，同時在資產(chǎn)重組的過程中，通過重新審視企業(yè)戰(zhàn)略目標，以及企業(yè)當前管理情況，改革使企業(yè)管理能夠匹配企業(yè)的戰(zhàn)略目標，提升財務管理制度與企業(yè)發(fā)展的契合度，最終使企業(yè)在發(fā)展過程中能夠得到有效的財務支持。

3 企業(yè)資產(chǎn)重組中面臨的財務問題

3.1 缺少重組資產(chǎn)價值的評估工作標準

資產(chǎn)價值的評估工作是企業(yè)重組工作的最重要環(huán)節(jié)，評估結(jié)果會直接影響到企業(yè)重組工作的高效、有序地開展，是資產(chǎn)重組的重要先決條件。同時資產(chǎn)價值的評估工作是保證企業(yè)利益的重要關(guān)卡，通過科學、合乎市場規(guī)律的評估工作標準來對企業(yè)資產(chǎn)價值進行客觀、準確的評估。但是在實際的工作過程中，企業(yè)的品牌價值、專利價值、市場占有率等無形資產(chǎn)給價值評估工作帶來不小的挑戰(zhàn)，同時評估工作也面臨著資產(chǎn)評價范圍不夠全面等問題。而沒有良好的評價標準，以及資產(chǎn)范圍的模糊不清等問題，導致企業(yè)在資產(chǎn)重組開始時缺少明確的評估目標，使企業(yè)資產(chǎn)價值無法得到充分的衡量。這些因素會導致資產(chǎn)重組工作很難達到有效提升企業(yè)財務管理水平的要求。

3.2 沒有合理、全面的資產(chǎn)價格評定機制

企業(yè)在發(fā)展過程中，往往會創(chuàng)造新的增值價值，比如技術(shù)的革新、戰(zhàn)略目標收益等這些很難用具體的價值評定來衡量的資產(chǎn)。這部分企業(yè)價值通常在企業(yè)的未來發(fā)展中承擔著重要的角色，同時也在資產(chǎn)重組的工作中無法有效的表現(xiàn)出來。而往往企業(yè)資產(chǎn)重組工作也因這些不確定的內(nèi)容而開展，例如，開辟新市場、創(chuàng)造企業(yè)增值價值等觀念下開展的資產(chǎn)價格評定價值。相比較來說，企業(yè)的固定資產(chǎn)可以在市場中得到有效的評定，而增值價值無法在市場中獲得一個確定的金額。因此企業(yè)在開展資產(chǎn)重組工作時，需要全面考慮到企業(yè)的各項增值價值，將有增值價值的資產(chǎn)與固定資產(chǎn)進行分層次的價格評定，從而降低數(shù)據(jù)之間的互相干擾，確保價值評估工作的準確性及全面性。

3.3 缺少財務風險意識

財務風險意識關(guān)乎企業(yè)的生存與否，在企業(yè)進行資產(chǎn)重組的過程中，財務管理涉及的范圍非常廣泛，同時資產(chǎn)重組過程中不同企業(yè)之間的業(yè)務對接、管理對接、資產(chǎn)對接等情況，加重了財務管理的難度。往往財務管理人員面臨的不僅僅是企業(yè)內(nèi)部帶來的財務風險，同時還需要面對在資產(chǎn)重組這一企業(yè)較為虛弱環(huán)節(jié)中，來自外來因素導致的財務風險。業(yè)務的復雜程度，以及財務管理制度的缺陷會在資產(chǎn)重組過程中放大，使企業(yè)面臨較大的運營、發(fā)展壓力。但是依舊有不少企業(yè)缺少良好的財務風險意識，給資產(chǎn)重組工作的效果帶來極其消極的不良影響。

3.4 缺少責任和權(quán)益的區(qū)分機制

企業(yè)的良好運行發(fā)展，離不開投資者帶來的資金支持，而隨著我國市場的不斷發(fā)展、完善，企業(yè)投資者的身份、背景也隨著市場的健全而變得多樣。但是現(xiàn)階段企業(yè)在資產(chǎn)重組的過程中缺乏透明、公開的信息報告制度，使得企業(yè)投資者較難參與到資產(chǎn)重組過程中，投資者權(quán)益沒有得到有效保證，并使重組過程中投資人、企業(yè)的各項財務權(quán)利和責任，以及在重組過程中遇到風險問題提示，很難找到有效的責任承擔者，讓企業(yè)資產(chǎn)重組工作的權(quán)益、責任的區(qū)分變得模糊不清，極大地影響資產(chǎn)重組的結(jié)果，且不能保證投資人、企業(yè)的合法權(quán)益。

4 企業(yè)資產(chǎn)重組中的財務問題解決措施

4.1 挑選專業(yè)的資產(chǎn)價值評估機構(gòu)

首先，企業(yè)很少內(nèi)部培養(yǎng)專業(yè)的資產(chǎn)價值評估人員。在資產(chǎn)評估工作開展前，企業(yè)需要聘請專業(yè)、規(guī)范的資產(chǎn)價值評估機構(gòu)，利用專業(yè)人員的技術(shù)素質(zhì)，以及職業(yè)道德來根據(jù)企業(yè)制定的評估目標和原則開展價值評估工作。

其次，第三方機構(gòu)與企業(yè)內(nèi)部的利益糾葛較少，并隨著評估市場的完善和相關(guān)法律法規(guī)的推行，資產(chǎn)價值評估機構(gòu)的公正性和有效性得到了有效的保障，極大地降低了企業(yè)資產(chǎn)價值評估過程中人為因素的產(chǎn)生，并在公平公正的基礎上，有效地保護企業(yè)利益。

最后，企業(yè)在資產(chǎn)重組這一重要過程中，可以選擇綜合實力較強、有良好服務態(tài)度的資產(chǎn)價值評估機構(gòu)，同時對其外派的評估人員進行身份、資質(zhì)的審核。并在其開展工作時進行有效的溝通與配合，實時了解評估機構(gòu)、評估工作的開展情況，并建立良好的相互監(jiān)督機制，進一步確保資產(chǎn)重組工作能夠有效地開展。

4.2 科學合理的研究資產(chǎn)價格評定因素

首先，對可利用市場來直觀評價的固定資產(chǎn)，以及對企業(yè)未來發(fā)展有影響的無形資產(chǎn)進行分類。通過對固定、無形資產(chǎn)的分類來降低資產(chǎn)價格評定的難度和復雜度，使資產(chǎn)價格評定過程變得更加可控，達到科學、精準的價格評定。

其次，無形資產(chǎn)的價格評定過程需要讓董事會、財務、監(jiān)管單位、價格評定機構(gòu)等多方面進行統(tǒng)一的分析交流，并制定相關(guān)的價格評定標準，但是此標準不能作為唯一標準，還需要隨著價格評定工作的開展來進行再次、多次的商討，以保證無形資產(chǎn)價格評定的客觀性、科學性和準確性。

最后，在價格評定的過程中，工作人員需要以企業(yè)的凈資產(chǎn)作為基礎數(shù)據(jù)，并通過分析企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標，以及目標實現(xiàn)情況，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀，對企業(yè)的固定、無形資產(chǎn)價值進行科學、合理、全面的評定。

4.3 提升財務風險意識，同時做好風險控制

良好的風險意識和風險控制，應該是企業(yè)正常、非正常經(jīng)營活動中所必備的品質(zhì)。企業(yè)不僅需要加強在資產(chǎn)重組工作中提升相關(guān)工作人員的風險意識、建立可能出現(xiàn)問題的應急預案，還需要在正常的經(jīng)營、運行活動中，做好風險的判斷和預防工作。資產(chǎn)重組過程往往帶來企業(yè)結(jié)構(gòu)、管理、戰(zhàn)略目標等環(huán)節(jié)的調(diào)整，同時會帶來相應的運營、財務風險。企業(yè)需要做好相關(guān)工作人員的風險意識宣傳、教育，以及專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)，使其在工作、管理過程中，能夠及時地應對市場、企業(yè)內(nèi)部的變化，實時記錄變化情況，并在研究后預估可能產(chǎn)生的各式風險，并制定應急預案，使企業(yè)資產(chǎn)重組、運營過程變得更加流暢、高效，為企業(yè)節(jié)省大量的風險應對成本，從而讓企業(yè)的可持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展得到有效保障。

4.4 明確資產(chǎn)重組過程中的權(quán)益和責任

首先，企業(yè)需要讓投資者參與到資產(chǎn)重組的決策、執(zhí)行過程中，并利用公開、透明的信息反饋，消除投資者的不安情緒，充分保障企業(yè)、投資者等利益方的權(quán)益，實現(xiàn)互贏互助。其次，企業(yè)投資者需要充分認識到自己在企業(yè)發(fā)展中所扮演的角色，并通過參與到資產(chǎn)重組環(huán)節(jié)建立起符合自身企業(yè)發(fā)展的資產(chǎn)重組目標，從而讓企業(yè)資源能夠得到最優(yōu)的配置。最后，明確資產(chǎn)重組過程中的責任區(qū)分機制，當重組工作出現(xiàn)問題時，能夠積極有效地開展討論、彌補工作中的不足，并通過責任追究制度來監(jiān)督資產(chǎn)重組工作的順利進行。

5 結(jié)語

資產(chǎn)重組是現(xiàn)代企業(yè)擴大經(jīng)營范圍、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)濟效益的重要手段。在工作開展時，需要聘請專業(yè)的價值評估機構(gòu)，并建立良好的資產(chǎn)價值評定系統(tǒng)，在良好風險控制環(huán)境中，明確、保障企業(yè)利益相關(guān)人員的責任與權(quán)益，用公開、透明、科學的方式，積極有效地開展企業(yè)資產(chǎn)重組工作，使企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標得到高效可持續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展。

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