田暉，謝虎，肖琛，宋清

（1.中南大學(xué)商學(xué)院，湖南長沙，410083；2.清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，北京，100000）

一、引言

“一帶一路”沿線國家（以下簡稱沿線國家）的快速發(fā)展產(chǎn)生了國際產(chǎn)能合作的巨大市場需求，中國積極響應(yīng)并與相關(guān)國家推進市場化、全方位的產(chǎn)能合作，促進沿線國家實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次提升①。例如，“一帶一路”倡議實施前后，中國對中亞各國②的直接投資發(fā)生了顯著變化，2012年中國對其直接投資存量為75.4 億美元，2014年增加為96.5 億美元，增長27.98%。且投資存量總體上呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，2019年中國對中亞各國直接投資存量達140億美元，較2013年“一帶一路”倡議提出之初，增長62.04%。與此同時，中亞各國第一產(chǎn)業(yè)增加平均值在2013年下降1.26 個百分點，第三產(chǎn)業(yè)增加平均值上浮0.43 個百分點，自該倡議實施以來，至2019年，中亞各國第一產(chǎn)業(yè)增加平均值已降低2.17 個百分點，降幅12.41%。直觀數(shù)據(jù)表明，沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與我國對其直接投資存在動態(tài)相關(guān)效應(yīng)。對于沿線國家整體而言，2013—2019年我國對其累計直接投資達1173.1 億美元；截至2019年底，我國對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment,OFDI）存量三次產(chǎn)業(yè)分布比重由高到低依次為第三產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第一產(chǎn)業(yè)③。此外，自2003年到2019年沿線國家第一產(chǎn)業(yè)比重緩慢降低，第二產(chǎn)業(yè)比重波動下行，第三產(chǎn)業(yè)比重則波動上升，且三次產(chǎn)業(yè)比重波動自2013年開始較為明顯?？傮w而言，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，這與我國對沿線國家直接投資持續(xù)上升的走勢較為一致（如圖1所示）。那么，我國OFDI 究竟會對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生何種影響？“一帶一路”倡議對我國OFDI與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系是否存在調(diào)節(jié)效應(yīng)？這些問題的解答有利于捕捉中國OFDI 變動對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的特征，為我國更好地制定利用OFDI 來推進沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的相關(guān)政策提供決策支持。

縱觀已有文獻，學(xué)術(shù)界對于外國直接投資與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的研究仍然莫衷一是。有學(xué)者從技術(shù)溢出、要素供給及生產(chǎn)率效應(yīng)等角度入手，證明了外國直接投資在創(chuàng)造和改善東道國需求結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)，進一步助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面的積極作用[1-2]。然而，部分學(xué)者通過實證研究發(fā)現(xiàn)，外國直接投資對東道國的技術(shù)溢出效應(yīng)在某些情況下并不明顯，所謂的推動作用存在虛擬性[3-4]。另有學(xué)者認為，母國在對外投資過程中，為獲取壟斷利潤和關(guān)鍵性資源，會持續(xù)將東道國產(chǎn)業(yè)水平壓制在較低層次，其帶來的負向“市場攫取效應(yīng)”，將抑制東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[5-6]?，F(xiàn)有成果難以達成共識的原因可能在于研究視角比較單一，因此，需要從不同視角，就外國直接投資與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系進行進一步實證檢驗。這為本文將“一帶一路”倡議作為調(diào)節(jié)變量來考察我國對外直接投資與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供了研究空間。

近年來，學(xué)者們開始關(guān)注“一帶一路”倡議與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，一般都認為“一帶一路”倡議能夠推動沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，且該推動作用主要有三條實現(xiàn)路徑[7]。其一，“一帶一路”倡議下的直接投資能有效促進東道國在全球價值鏈中地位的提升[8]。伴隨資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素的國際流動，勞動生產(chǎn)率和資本利用效率的改善為東道國融入全球分工體系創(chuàng)造了有利條件[9]。其二，“一帶一路”倡議改善了東道國的基礎(chǔ)設(shè)施條件，這一方面促進了區(qū)域內(nèi)外的經(jīng)貿(mào)往來[10]；另一方面優(yōu)化了東道國的營商環(huán)境，進而引生新的投資契機，與產(chǎn)業(yè)升級形成良性循環(huán)[11]。其三，“一帶一路”倡議所帶來的外國直接投資，能促進沿線國家就業(yè)增長[12]。

現(xiàn)有成果為本文提供了研究思路和理論依據(jù)，然而多數(shù)文獻主要將“一帶一路”倡議作為背景因素嵌入研究，或是選擇沿線國家作為樣本國分析我國OFDI 對東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，極少有文獻將“一帶一路”倡議設(shè)置為虛擬變量,探究“一帶一路”倡議對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，進一步分析“一帶一路”倡議在我國OFDI 與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系間調(diào)節(jié)效應(yīng)的文獻更為稀少。為克服現(xiàn)有研究的片面性，全面考察我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，本文測算了2003—2019年51 個沿線國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平，實證研究了我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，以及“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)；然后進一步研究我國OFDI 對沿線不同發(fā)展類型經(jīng)濟體的影響差異，以及“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線不同發(fā)展類型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的不同調(diào)節(jié)作用。

二、理論分析及研究假設(shè)

(一)我國OFDI對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的理論分析

投資發(fā)展路徑理論指出了一國在國際資本流動環(huán)節(jié)中的規(guī)律性、階段性特征，把一國經(jīng)濟的發(fā)展進程與其融入國際經(jīng)濟的階段聯(lián)系起來,并認為外國直接投資與對外直接投資具有系統(tǒng)性的相互聯(lián)系。一方面，伴隨著對外開放、吸引外資過程的不斷深化，一國將獲得不斷的經(jīng)濟發(fā)展。我國對沿線國家直接投資作為外資將通過經(jīng)濟互動對沿線東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生積極影響，會依托區(qū)位優(yōu)勢，通過技術(shù)輸出、資源補充等方式引導(dǎo)東道國產(chǎn)業(yè)發(fā)展[13]。另一方面，伴隨著貿(mào)易保護主義抬頭和逆全球化潮流涌動，世界經(jīng)濟局勢日顯錯綜復(fù)雜。而我國作為實施開放式發(fā)展戰(zhàn)略國家的成功典型，在這種情勢下，四十多年改革開放過程中吸收利用外資和對外直接投資的寶貴經(jīng)驗，值得相關(guān)國家深入借鑒。這類內(nèi)嵌在政策方向、管理經(jīng)驗及經(jīng)營模式中的“中國路徑”，將伴隨著我國對沿線國家直接投資的不斷深入，通過生產(chǎn)率效應(yīng)惠及各方，外化為東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

錢納里產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級理論認為，經(jīng)濟變動過程實質(zhì)上是生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的變化。國內(nèi)的資源供給是限制東道國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，資本不足往往是一國由勞動密集型產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本或技術(shù)密集型主導(dǎo)過程中遭遇的典型困境。而吸收外資將有助于改善儲蓄狀況及外匯缺口，實現(xiàn)本土勞動力優(yōu)勢與外國資本優(yōu)勢的有效結(jié)合[14]。這意味著我國OFDI 對沿線國家的資本補充以及對資本等資源質(zhì)量的改善，會提升沿線國家產(chǎn)業(yè)間的資源配置效率，從而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

基于以上分析，本文提出假設(shè)1：

H1：我國OFDI 正向影響沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

根據(jù)邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，OFDI 作為國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要途徑，能夠推動?xùn)|道國通過承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的方式加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整步伐，進而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。具體而言，中國對沿線轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的直接投資不僅能夠緩解沿線轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的瓶頸產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨的資源短缺問題，而且能夠改善其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中資本相對稀缺的現(xiàn)狀[15]。我國OFDI 對發(fā)展中經(jīng)濟體大多轉(zhuǎn)移初級產(chǎn)業(yè)，而對發(fā)達經(jīng)濟體多轉(zhuǎn)移新興制造業(yè)[16]，因此，我國OFDI 對不同類型東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級可能會產(chǎn)生影響差異。在實踐中，中國對沿線發(fā)達經(jīng)濟體的直接投資多以合資、并購等方式展開，且集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這既能使雙方以較低成本展開技術(shù)交流合作，也能夠擴大沿線發(fā)達經(jīng)濟體在中國的產(chǎn)品市場容量，釋放沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的相應(yīng)生產(chǎn)要素。且相對于作為外國直接投資的接受者，發(fā)達經(jīng)濟體更偏好于扮演對外直接投資發(fā)出者的角色[17]，所以中國對沿線不同發(fā)展類型經(jīng)濟體的直接投資數(shù)量客觀上存在一定差異。相對于大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟體而言，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于較高水平，中國對發(fā)展中經(jīng)濟體的直接投資則能為當?shù)仄髽I(yè)和產(chǎn)業(yè)帶來相對先進的科研技術(shù)力量、管理經(jīng)驗，并幫助其拓展市場渠道以及社會網(wǎng)絡(luò)，為當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級注入新的活力[18]。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的突出特征便是過度依賴國內(nèi)資源，一般而言，自然資源稟賦能為初期經(jīng)濟工業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造深厚的內(nèi)在動力，而對資源的過度依賴也會將國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展束縛在資源密集型產(chǎn)業(yè)，給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由低水平向高水平突破帶來阻力。對此，借助以外國直接投資為代表的外部性力量可以為資源型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)突破發(fā)展瓶頸創(chuàng)造可能?；谝陨戏治觯疚睦^續(xù)提出以下假設(shè)：

H1a：我國OFDI 正向影響沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

H1b：我國OFDI 正向影響沿線發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

H1c：我國OFDI 正向影響沿線轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

(二)“一帶一路”倡議調(diào)節(jié)效應(yīng)的作用機理

作為全球公共產(chǎn)品的“一帶一路”倡議，具有非競爭性、獨特的存量外部性以及非排他性特征。全球公共產(chǎn)品的提供過程第一步是政治決策，第二步為融資和管理[19]。其中，國際直接投資是全球公共產(chǎn)品生產(chǎn)融資過程的重要環(huán)節(jié)。共建“一帶一路”倡議從提出起,投資合作就是其重點內(nèi)容。其中,拓展相互投資領(lǐng)域,消除投資壁壘，加快投資便利化進程,鼓勵本國企業(yè)參與沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)投資是“一帶一路”倡議合作的重點?？梢?，“一帶一路”倡議對于沿線地區(qū)的中國OFDI 具有顯著的推動作用。

“一帶一路”倡議推進的重要內(nèi)容之一便是促進沿線國家實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，為此參與各方做出了多種努力，這使得中國與沿線國家的產(chǎn)業(yè)融合程度較世界其他國家和地區(qū)更高。在“一帶一路”倡議建設(shè)背景下，參與各方以簽署官方協(xié)議、建立國際商事法庭等方式規(guī)范經(jīng)濟合作行為和解決國際商事糾紛，為沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供安全的發(fā)展環(huán)境；通過建設(shè)數(shù)字絲綢之路加強參與各方的市場信息互通，為沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供暢通的信息交流渠道；中國與沿線國家共建合作園區(qū)，實現(xiàn)技術(shù)經(jīng)驗的交流與合作，在為當?shù)禺a(chǎn)業(yè)創(chuàng)造新的發(fā)展機會的同時，實現(xiàn)更深層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。隨著中國與沿線國家的合作不斷加深，跨國產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)系日益密切，資源配置國際化也為技術(shù)外溢創(chuàng)造了機會，有利于推動沿線國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

由以上分析推斷，我國OFDI 與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系并非固化，“一帶一路”倡議在二者之間產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。進一步地，本文認為“一帶一路”倡議通過促進政策溝通、設(shè)施聯(lián)通和貿(mào)易暢通正向調(diào)節(jié)我國OFDI 與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系?！耙粠б宦贰背h調(diào)節(jié)效應(yīng)的具體作用機理如下。

其一，“一帶一路”倡議通過促進政策溝通，對我國OFDI 與沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系產(chǎn)生增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在“一帶一路”倡議的推進過程中，我國與沿線國家達成的系列政策共識創(chuàng)造了投資便利化條件，密切的政策溝通有利于促進信息流動，并且能夠在一定程度上削弱較高的制度風險帶來的不確定性，有利于跨國投資[20]。一般而言，隨著產(chǎn)業(yè)間跨國聯(lián)系加深，資源配置國際化過程中產(chǎn)生了更多的挑戰(zhàn)，需要政府通過實施產(chǎn)業(yè)政策等方式對國家間資源配置加以引導(dǎo)[21]?！耙粠б宦贰背h優(yōu)化了重點產(chǎn)業(yè)的全球化布局，以及同沿線國家在產(chǎn)業(yè)鏈條上的分工合作，促使各經(jīng)濟體在全球價值鏈上的整體升級。由此可見，“一帶一路”倡議中的跨國政策協(xié)調(diào)和政府間溝通可以減少政策的不確定性導(dǎo)致的風險[22]。

其二，“一帶一路”倡議通過促進設(shè)施聯(lián)通，對我國OFDI 與沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系產(chǎn)生增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)?；A(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通始終是“一帶一路”倡議國際對接的重點，新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學(xué)認為，一個經(jīng)濟體實現(xiàn)最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，離不開基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與完善[23]。東道國基礎(chǔ)設(shè)施等的改善有利于提高投資便利化水平，可以有效降低外資的進入成本和經(jīng)營風險[24]，加快外資進入速度和提升外資運行效率，深化國內(nèi)企業(yè)與外資企業(yè)的競爭和合作，從而有利于放大外資帶來的知識和技術(shù)外溢。在推進“一帶一路”建設(shè)的積極宏觀環(huán)境下，中國對沿線國家直接投資活動不僅能夠得到絲路基金等專業(yè)機構(gòu)穩(wěn)定、高效的資金支持，還能規(guī)范操作、提高投資質(zhì)量，聚焦沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從微觀層面降低當?shù)仄髽I(yè)從事經(jīng)濟活動的交易成本，擴大交易活動的市場范圍，為沿線國家創(chuàng)造新的發(fā)展機會[25]；從宏觀層面上，“一帶一路”倡議下的直接投資加強了沿線國家的經(jīng)貿(mào)往來，從而推動經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)變遷。

其三，“一帶一路”倡議通過推動貿(mào)易暢通，對我國OFDI 與沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系產(chǎn)生增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。貿(mào)易暢通是構(gòu)建“一帶一路”倡議創(chuàng)新合作模式的重點內(nèi)容，可以最大限度地促進沿線國家各生產(chǎn)要素的自由流動。一方面，貿(mào)易自由化與投資便利化是相互促進、相輔相成的。呂越等探究了經(jīng)貿(mào)往來對于對外投資的影響，發(fā)現(xiàn)“一帶一路”倡議能夠通過加強我國與沿線國家之間的貿(mào)易合作，從而擴大我國對外投資規(guī)模[26]。我國努力提高多邊貿(mào)易和投資的自由化水平，改善營商環(huán)境，從而實現(xiàn)買賣雙方市場對接，發(fā)揮了市場資源配置對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的推動作用。另一方面，產(chǎn)業(yè)的跨區(qū)域轉(zhuǎn)移往往離不開跨國貿(mào)易[27]，“一帶一路”倡議正在提高沿線國家對我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的承接力與吸引力。如與沿線國家通過建設(shè)數(shù)字絲綢之路實現(xiàn)多方市場貿(mào)易信息互通，為沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供暢通的渠道，推動沿線區(qū)域乃至全球資源配置優(yōu)化，這對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極影響日益明顯。

基于以上分析，本文提出假設(shè)2：

H2：“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系具有增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

同時，由于沿線國家在對外開放水平、經(jīng)濟發(fā)展實力等方面存在明顯差異，“一帶一路”倡議對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響具有異質(zhì)性[28]。在“一帶一路”倡議的引導(dǎo)下，中國OFDI有選擇性、針對性地投向沿線國家各類產(chǎn)業(yè)。“順梯度”將中國部分過剩產(chǎn)能和國內(nèi)成熟產(chǎn)業(yè)通過直接投資轉(zhuǎn)移至沿線發(fā)展中經(jīng)濟體，有效引領(lǐng)中低收入沿線國家提高在全球價值鏈中的地位；對于基礎(chǔ)設(shè)施亟待完善的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體，提供技術(shù)和資本支持。與此同時，對于沿線發(fā)達經(jīng)濟體，我國 OFDI 則追求市場開拓和技術(shù)合作，為東道國創(chuàng)造更為廣闊的市場和發(fā)展空間，這類投資長期看有利于“倒逼”當?shù)丶夹g(shù)、生產(chǎn)率提升以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[29]。沿線國家處于不同投資發(fā)展階段，通過參與“一帶一路”這一全球公共產(chǎn)品的生產(chǎn)與消費過程，可以結(jié)合自身利益利用中國對外直接投資，為實現(xiàn)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級獲取資源與資金支持。具體而言，對于三類不同發(fā)展階段的沿線國家，“一帶一路”倡議能通過促進政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通強化我國OFDI 對其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正向影響?；谝陨戏治?，本文繼續(xù)提出以下假設(shè)：

H2a：“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系具有增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

H2b：“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系具有增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

H2c：“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系具有增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

三、實證模型

(一)模型設(shè)定

本文重點考察我國OFDI、“一帶一路”倡議及二者互動對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。為檢驗我國OFDI 是否會促進沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，設(shè)定模型（1）：

為了檢驗“一帶一路”倡議對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的影響，設(shè)定模型（2）：

為了分析我國OFDI 和“一帶一路”倡議對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的影響，設(shè)定模型（3）：

為了驗證隨著“一帶一路”倡議的實施，我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的影響，設(shè)定基模型（4）：

模型（4）在模型（3）的基礎(chǔ)上納入了我國OFDI與“一帶一路”倡議的交互項（OBOR×OFDI）。

其中，下標i和t分別表示沿線國家和年份；IND表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平；OFDI表示我國對沿線國家的直接投資；OBOR表示“一帶一路”倡議；X表示影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的其他控制變量，包括沿線國家資本形成率（CPT）、自然資源稟賦（RES）、外國直接投資占比（PFDI）、經(jīng)濟增長水平（GDP）；ε代表隨機誤差項。

(二)變量選取與說明

1.被解釋變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平（IND）

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級涵蓋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化兩個方面，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級化以獲得“結(jié)構(gòu)紅利”已成為促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必然選擇[30]。而對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的測算，國內(nèi)現(xiàn)有文獻多從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化兩個角度分別展開，未能將兩者合二為一統(tǒng)籌納入研究分析，本文借鑒馬曉東和何倫志的測算方法[31]，計算兼顧產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平數(shù)值，以刻畫沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級特質(zhì)，測算公式為：

式（5）中，R值與W值分別表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化，n表示產(chǎn)業(yè)總數(shù)，i表示產(chǎn)業(yè)n中的第i產(chǎn)業(yè)。其中，si、ti分別表示第i產(chǎn)業(yè)標準比重、考察國比重。R值取值范圍在0～1 之間。q（j）是n個產(chǎn)業(yè)從高層次到低層次的排序，即第三產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第一產(chǎn)業(yè)的相應(yīng)比例。為使W值與R值取值范圍相吻合，使用公式W′=W/W（max）進一步將W值標準化，其中W（max）代表當年全樣本國中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化最大值。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平值為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化R值與標準化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化值W′的簡單算術(shù)平均數(shù)（見式（6）），取值范圍在0-1 之間，取值越接近1，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理化越高級化。

本文將七國集團（G7）中的美德日英法意6 個成員國④的相應(yīng)產(chǎn)業(yè)比重進行算術(shù)平均后的數(shù)值作為三次產(chǎn)業(yè)的標準比重，在此基礎(chǔ)上計算沿線國家相應(yīng)年份的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平。

由于不同發(fā)展類型國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平存在較為明顯的差異，本文依據(jù)《2018年世界投資報告》的分類標準，將樣本分為發(fā)達經(jīng)濟體、發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體，分別測算各類經(jīng)濟體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的簡單算術(shù)平均值，具體數(shù)值如圖2所示。由圖2可知，發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平久居高位且未發(fā)生明顯波動；發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平在2003—2011年間波動緩降，2011年之后呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平始終居于沿線國家平均水平之下，在2003—2008年與2010—2013年兩個時間段內(nèi)波動較為平緩，在2008—2009年與2013—2015年兩個時間段內(nèi)迅速上升?？偠灾?，沿線國家三類經(jīng)濟體中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平，由轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體、發(fā)展中經(jīng)濟體、發(fā)達經(jīng)濟體遞進上升。

圖2 2003—2019年“一帶一路”沿線51 個國家和三類經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平

2.核心解釋變量

（1）我國對外直接投資（OFDI）。該變量數(shù)據(jù)為我國對沿線國家直接投資存量?！吨袊鴮ν庵苯油顿Y統(tǒng)計公報》將我國對沿線國家直接投資分為存量和流量兩類數(shù)據(jù)，相較于流量數(shù)據(jù)，存量數(shù)據(jù)更為穩(wěn)定，更能夠反映我國OFDI 的歷史積累特質(zhì)[32]，且我國對沿線國家直接投資的存量數(shù)據(jù)更為完整，能夠有效降低數(shù)據(jù)缺失造成的誤差。

（2）我國OFDI和“一帶一路”倡議的交互項（OBOR×OFDI）。本文采用虛擬變量表示“一帶一路”倡議（OBOR），因“一帶一路”倡議于2013年正式提出并迅速推進，將“一帶一路”倡議實施前的2003—2012年取值為0，“一帶一路”倡議實施后的2013—2019年取值為1。為檢驗“一帶一路”倡議作用于我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，采用交互項的方式進行變量設(shè)定。

3.控制變量

本文控制變量包括資本形成率、自然資源稟賦、經(jīng)濟增長水平和外國直接投資占比。原因在于：資源詛咒假說指出，資本和自然資源稟賦會違背“經(jīng)濟規(guī)律”扭曲產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，采用資本形成總額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值表示資本形成率（CPT）；自然資源稟賦（RES）用自然資源租金總額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值表示；一國的經(jīng)濟增長水平與該國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級聯(lián)系緊密，同樣會影響外資的流入與流出，經(jīng)濟增長水平（GDP）用國內(nèi)生產(chǎn)總值表示；外國直接投資占比（PFDI）用外國直接投資凈流入與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值表示。

4.變量數(shù)據(jù)說明

本文利用2003—2019年我國向“一帶一路”沿線51 個國家⑤的直接投資數(shù)據(jù)進行實證分析。樣本國選取的原因在于：首先，基于數(shù)據(jù)的可獲得性，51 個樣本國的三次產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)較為完整。其次，基于研究樣本的代表性，中國對所選樣本國的直接投資存量占對沿線國家直接投資存量總量的90%以上。最后，樣本國包含發(fā)達經(jīng)濟體14個，發(fā)展中經(jīng)濟體24 個和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體13 個，使得國家異質(zhì)性分析具有可靠性。

此外，為了保證結(jié)果的可靠性，減少多重共線性和量綱不同的問題，本文對除虛擬變量外的所有變量進行了標準化處理。本文數(shù)據(jù)源于世界銀行數(shù)據(jù)庫和各年度《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計

四、實證結(jié)果與分析

Hausman 檢驗結(jié)果顯示固定效應(yīng)優(yōu)于隨機效應(yīng)，故選擇固定效應(yīng)模型進行回歸分析，并采用截面加權(quán)最大程度緩和計量回歸中存在的異方差問題。

(一)我國OFDI對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響

由表2可知，在模型（1）回歸結(jié)果中OFDI的系數(shù)顯著為正，表明我國OFDI 對東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生正向影響，這意味著中國對沿線國家直接投資存量每增加1 個單位，將顯著促進沿線東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)提高0.106 個單位?？赡艿脑蛟谟谘鼐€國家整體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對薄弱，我國OFDI 能為沿線國家?guī)硐鄬ο冗M的技術(shù)，從而促進沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

表2 全樣本回歸結(jié)果

(二)“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的調(diào)節(jié)效應(yīng)

由表2可知，在模型（4）全樣本回歸中我國OFDI 與“一帶一路”倡議的交互項系數(shù)通過了1%的顯著性檢驗，這表明“一帶一路”倡議對我國OFDI 和沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系存在增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。這種增強作用的存在說明“一帶一路”倡議加深了我國OFDI 對沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。這得益于“一帶一路”倡議下的參與各國平等自由，彼此尊重相互的利益訴求，通過多種形式的投資合作滿足沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所需。

控制變量資本形成率（CPT）系數(shù)顯著為負，說明沿線國家在共建“一帶一路”過程中純粹依賴固定資產(chǎn)投資已無法有效推動沿線國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，體現(xiàn)了“一帶一路”倡議通過政策溝通、設(shè)施聯(lián)通和貿(mào)易暢通調(diào)節(jié)我國OFDI 與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系的必要性；自然資源稟賦（RES）系數(shù)顯著為負,表明豐富的自然資源易使地區(qū)的經(jīng)濟陷入路徑依賴的困境[33]；外國直接投資占比（PFDI）與經(jīng)濟增長水平（GDP）系數(shù)為正，且至少在5%水平上顯著。

(三)國家異質(zhì)性分析

樣本分類回歸結(jié)果見表3，由模型（1）回歸結(jié)果可知，我國OFDI 與發(fā)達經(jīng)濟體、發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平分別在5%、1%、5%的水平上顯著正相關(guān)。說明我國OFDI 不僅對沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級存在正向影響，且我國OFDI 對不同經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級都存在顯著促進作用。

在模型（4）發(fā)展中經(jīng)濟體及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體子樣本回歸中，我國OFDI 與“一帶一路”倡議的交互項系數(shù)分別在1%、10%水平上顯著為正，這意味著“一帶一路”倡議對發(fā)展中經(jīng)濟體、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平和我國OFDI 關(guān)系存在增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在模型（4）發(fā)達經(jīng)濟體子樣本回歸中，我國OFDI 與“一帶一路”倡議的交互項系數(shù)未通過正向顯著性檢驗，即“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)不存在。這表明，在“一帶一路”倡議實施前后，我國OFDI 對沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正向影響較為穩(wěn)定。綜上可知，“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線發(fā)展中經(jīng)濟體與轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系存在增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)，我國OFDI 能夠為其提供更為廣闊的市場空間，為其產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供新機遇。隨著“一帶一路”倡議的落實，我國與沿線國家投資便利化水平提升，將會強化我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的推動作用。為更加直觀展現(xiàn)我國OFDI 的直接效應(yīng)以及“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)效應(yīng)，表3僅展示核心變量的回歸結(jié)果。

表3 國家異質(zhì)性回歸結(jié)果

(四)穩(wěn)健性檢驗

為證明研究結(jié)論的可靠性，本文使用三種方法進行穩(wěn)健性檢驗：一是采用2SLS 方法對模型可能存在的內(nèi)生性問題進行檢驗；二是分別利用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（R）與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化（W）單個指標度量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平，消除測度方式對回歸結(jié)果產(chǎn)生的影響；三是選取2009—2019年這一特定時段進行檢驗，以避免 2008年金融危機對我國OFDI 及各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的波動性影響。

1.內(nèi)生性檢驗

由于我國對沿線國家直接投資很可能會受到沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的逆向影響，本文采用2SLS 方法解決可能存在的內(nèi)生性問題。一方面，以我國OFDI 及“一帶一路”倡議的一階滯后作為工具變量進行回歸；同時采用弱內(nèi)生性子樣本進行檢驗，即假設(shè)我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在雙向因果關(guān)系，若某一子樣本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平較低，則其內(nèi)生性也相應(yīng)較低，因此選擇轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體子樣本進行檢驗。最小特征值統(tǒng)計量檢驗表明，不存在弱工具變量問題，具體結(jié)果見表4。從模型（1）的檢驗結(jié)果來看，在全樣本及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體子樣本回歸中，我國OFDI 系數(shù)都顯著為正，說明我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有正向影響。模型（4）的檢驗結(jié)果顯示，在全樣本和子樣本回歸中，我國OFDI 與“一帶一路”倡議的交互項（OBOR×OFDI）的系數(shù)顯著為正，檢驗結(jié)果顯示“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系存在增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。表4中2SLS 回歸結(jié)果的變量系數(shù)符號及顯著性與表2結(jié)果基本一致，說明本文的計量結(jié)果均較為穩(wěn)健，不存在內(nèi)生性問題。

表4 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

2.變量替換法檢驗

變量替換檢驗結(jié)果見表4，從模型（1）的檢驗結(jié)果來看，無論是使用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（R）指標還是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化（W）指標來度量，我國OFDI系數(shù)均在1%水平上顯著為正，說明我國OFDI對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有正向影響。模型（4）的結(jié)果顯示，使用兩種指標檢驗，我國OFDI 與“一帶一路”倡議的交互項（OBOR×OFDI）的系數(shù)都顯著為正，表明“一帶一路”倡議對我國OFDI與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系存在增強的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

3.更改窗口期檢驗

本文使用2009—2019年沿線國家數(shù)據(jù)進行實證檢驗，結(jié)果見表4。模型（1）的回歸結(jié)果表明，我國OFDI 系數(shù)在1%水平上顯著為正，由模型（4）結(jié)果可知，我國OFDI 與“一帶一路”倡議的交互項（OBOR×OFDI）系數(shù)同樣正向顯著。

綜上所述，本文的計量結(jié)果均較為穩(wěn)健。

五、結(jié)論與啟示

本文基于所選取的51 個沿線國家2003—2019年的面板數(shù)據(jù)，實證檢驗我國OFDI 對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，以及“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：①我國OFDI 對沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生正向影響；且我國OFDI對不同經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級都存在促進作用。②“一帶一路”倡議增強了我國OFDI 對沿線國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。從國家異質(zhì)性來看，“一帶一路”倡議對我國OFDI 與沿線不同發(fā)展類型國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)不同。其中，“一帶一路”倡議增強了我國OFDI 對沿線發(fā)展中經(jīng)濟體及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響；而其對我國OFDI 與沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系不存在正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。根據(jù)以上結(jié)論，得到如下啟示。

（1）我國政府對沿線國家的直接投資需科學(xué)規(guī)劃、合理布局，建立我國OFDI 與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級相關(guān)協(xié)調(diào)機制。本文實證結(jié)果表明，我國OFDI 對三類經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有顯著正向影響，這與目前我國OFDI 與沿線經(jīng)濟體之間的分工和協(xié)作分不開。因此，一方面需制定更加透明、更具針對性的OFDI 政策，側(cè)重點在于我國對沿線經(jīng)濟體的OFDI 政策設(shè)計，并進一步擴大我國對沿線經(jīng)濟體的直接投資，通過投資加強我國與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的聯(lián)系。另一方面應(yīng)加強對我國企業(yè)OFDI 的地區(qū)分布引導(dǎo)，及時公布沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，鼓勵我國“走出去”企業(yè)發(fā)揮比較優(yōu)勢助力沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

（2）我國政府要找準沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的現(xiàn)實需求，強化“一帶一路”倡議對沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正效應(yīng)。需通過“一帶一路”國際科學(xué)組織聯(lián)盟、技術(shù)轉(zhuǎn)移協(xié)作網(wǎng)絡(luò)等公共技術(shù)平臺，加強我國與沿線國家的相關(guān)交流合作，尤其是確立適應(yīng)沿線經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級需求的差異化合作政策。具體而言，應(yīng)鼓勵沿線發(fā)達經(jīng)濟體加入“一帶一路”國際科學(xué)組織聯(lián)盟，并在我國設(shè)立研發(fā)機構(gòu)，在帶動其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級長遠發(fā)展的同時牽引我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；依托技術(shù)轉(zhuǎn)移協(xié)作網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)我國與沿線發(fā)展中經(jīng)濟體的市場供需對接，聯(lián)合培育先進主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，強化“一帶一路”倡議對沿線發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的牽引作用；引導(dǎo)沿線轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體利用“一帶一路”倡議為其帶來的先進技術(shù)，改造其傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，以推動其實現(xiàn)資源型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，為沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級助力。

（3）我國“走出去”企業(yè)應(yīng)密切配合“一帶一路”倡議建設(shè)目標，以加強直接投資的方式助力沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。我國企業(yè)可依據(jù)當?shù)匾胤A賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有選擇有重點地開展OFDI。首先，積極借助“一帶一路”倡議投資于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對薄弱的沿線發(fā)展中經(jīng)濟體、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以有效降低沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級成本。其次，對沿線發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體具有比較優(yōu)勢的資源密集型等產(chǎn)業(yè)進行直接投資，利用所擁有的先進技術(shù)改造沿線發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動其產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，進而牽引其實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。最后，加大與沿線發(fā)達經(jīng)濟體本土企業(yè)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的配套協(xié)作力度，積極投資沿線發(fā)達經(jīng)濟體戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在提升自主創(chuàng)新能力的同時，加速沿線發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進程，實現(xiàn)“一帶一路”區(qū)域大發(fā)展大繁榮，最終推進“一帶一路”人類命運共同體建設(shè)。

注釋：

① 推進“一帶一路”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室.共建“一帶一路”倡議：進展、貢獻與展望[EB/OL].（2019-04-22）[2019-10-12].https://www.yidaiyilu.gov.cn/zchj/qwfb/86 697.htm.

② 包括“中亞五國”中的哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦，土庫曼斯坦由于三次產(chǎn)業(yè)部分年份數(shù)據(jù)缺失未納入研究分析范圍。

③ 中華人民共和國商務(wù)部，國家統(tǒng)計局，國家外匯管理局.2019年度我國對外直接投資統(tǒng)計公報[M].北京：中國統(tǒng)計出版社，2019.

④ 七國集團由主要工業(yè)國家組成，加拿大由于三次產(chǎn)業(yè)部分年份數(shù)據(jù)缺失未能納入研究分析范圍。

⑤ 樣本國名單：發(fā)達經(jīng)濟體：愛沙尼亞、保加利亞、波蘭、捷克、克羅地亞、拉脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞、塞浦路斯、斯洛伐克、斯洛文尼亞、希臘、匈牙利、以色列；發(fā)展中經(jīng)濟體：阿曼、埃及、巴基斯坦、菲律賓、柬埔寨、老撾、黎巴嫩、馬來西亞、蒙古、孟加拉國、尼泊爾、沙特阿拉伯、斯里蘭卡、泰國、土耳其、新加坡、伊朗、印度、印度尼西亞、約旦、越南、阿聯(lián)酋、文萊、伊拉克；轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體：阿爾巴尼亞、阿塞拜疆、波黑、俄羅斯、格魯吉亞、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、烏克蘭、烏茲別克斯坦、白俄羅斯、北馬其頓、摩爾多瓦。