杜 莉，王梓琦

(吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林長(zhǎng)春130012)

近年來(lái)，我國(guó)所提出的“一帶一路”倡議得到了國(guó)際社會(huì)的廣泛認(rèn)可、參與和支持。基于“一帶一路”倡議下的“六大經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)”即中蒙俄、新亞歐大陸橋、中國(guó)—中亞—西亞、中國(guó)—中南半島、中巴、孟中印緬六大經(jīng)濟(jì)走廊正處于積極的推進(jìn)當(dāng)中，初期的一些愿景、展望已經(jīng)發(fā)展到真正的實(shí)施階段。

經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的宗旨是立足于區(qū)域差異，以交通基礎(chǔ)設(shè)施為骨干，通過(guò)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升雙邊及多邊貿(mào)易與投資，建立多層級(jí)的政府間合作機(jī)制，確定重點(diǎn)合作領(lǐng)域，在走廊沿線(xiàn)合理布局產(chǎn)業(yè)，將其建設(shè)成功能多樣的經(jīng)濟(jì)區(qū)域[1]。在六大經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)中，老撾特殊的地理位置造就了中老經(jīng)濟(jì)走廊在中國(guó)—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊中的重要地位，中老經(jīng)濟(jì)走廊也是中國(guó)—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)中推進(jìn)速度較快的一部分，中國(guó)目前已經(jīng)成為老撾的第一大投資國(guó)及第二大貿(mào)易合作伙伴。2016年，在中老兩國(guó)《共同推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)合作規(guī)劃綱要》中，鐵路和公路等基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、能源建設(shè)、產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、文化旅游、金融、商業(yè)與投資等合作領(lǐng)域均被納入規(guī)劃綱要，并圍繞其開(kāi)展合作。在“一帶一路”倡議的引領(lǐng)下，中老雙方正在進(jìn)行全面而深入的經(jīng)濟(jì)與金融合作。

一、中老經(jīng)濟(jì)與金融合作的基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)條件

從經(jīng)濟(jì)維度觀(guān)察，作為地處中南半島并與中國(guó)接壤的國(guó)家，老撾人民民主共和國(guó)(東盟成員國(guó))尚屬于不發(fā)達(dá)國(guó)家。1986年，老撾提出以經(jīng)濟(jì)為中心、全面改革開(kāi)放的政策：實(shí)施對(duì)外開(kāi)放，頒布外資法，改善投資環(huán)境，擴(kuò)大對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，爭(zhēng)取引進(jìn)更多的資金、先進(jìn)技術(shù)和管理方式，自此老撾的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步發(fā)展。老撾的GDP總值在逐年增加，并且增速很快：2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%，GDP約170億美元；2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%，GDP約179億美元；2019年GDP約182億美元。1997年以后，老撾受亞洲金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，經(jīng)濟(jì)連續(xù)幾年持續(xù)低迷，并伴隨著嚴(yán)重的通貨膨脹。經(jīng)過(guò)幾年的調(diào)整，老撾經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步復(fù)蘇，并持續(xù)向好。2001—2006年，老撾年均GDP增長(zhǎng)達(dá)到 6.8%。2006—2010年，年均增長(zhǎng)率達(dá)到 7.9%。2017年，老撾實(shí)際GDP增長(zhǎng)率為6.9%。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，老撾是2017年世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的前10個(gè)國(guó)家之一，人均GDP達(dá)到了2 708美元[2]。與此同時(shí)，老撾的通貨膨脹率自2003年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，尤其是2009年通貨膨脹率甚至降到0.1%。之后雖然出現(xiàn)波動(dòng)上升的情況，但是也都在合理的范圍內(nèi)。2017年老撾的通貨膨脹率僅為0.8%。

總體而言，盡管老撾目前仍屬于不發(fā)達(dá)國(guó)家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱，但是老撾的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體態(tài)勢(shì)良好，商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)處于培育期和發(fā)展期，全面改革正在激發(fā)創(chuàng)新和發(fā)展的活力，因此，老撾的經(jīng)濟(jì)和金融具有良好的發(fā)展前景和市場(chǎng)潛力。

從政治維度觀(guān)察，老撾是社會(huì)主義國(guó)家，同時(shí)又是一個(gè)國(guó)民普遍信仰佛教的國(guó)家，整體社會(huì)和政治局勢(shì)穩(wěn)定。老撾政府及其執(zhí)政黨對(duì)于推進(jìn)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)發(fā)揮了積極作用且與中國(guó)有長(zhǎng)期合作關(guān)系。1997年，中老投資合作委員會(huì)在老撾首都萬(wàn)象成立并簽署協(xié)定，委員會(huì)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)中老投資合作事宜。2000年11月，中老兩國(guó)簽署了進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊合作的聯(lián)合聲明，確定發(fā)展兩國(guó)“長(zhǎng)期穩(wěn)定、睦鄰友好、彼此信賴(lài)”的全面合作關(guān)系，為兩國(guó)在21世紀(jì)的合作指明了方向。繼而，中老關(guān)系提升為全方位倡議合作伙伴關(guān)系。2016年9月8日，兩國(guó)簽署了《中華人民共和國(guó)和老撾人民民主共和國(guó)關(guān)于編制共同推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)合作規(guī)劃綱要的諒解備忘錄》。該備忘錄是我國(guó)與中國(guó)—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊沿線(xiàn)國(guó)家簽署的首個(gè)政府間共建“一帶一路”合作文件，具有標(biāo)志性意義。2017年11月14日，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平對(duì)老撾進(jìn)行正式訪(fǎng)問(wèn)，并提出中老之間是24小時(shí)全天候的關(guān)系，是牢不可破的命運(yùn)共同體。表明了中國(guó)對(duì)中老關(guān)系的重視?？傮w而言，中老關(guān)系友好，老撾國(guó)內(nèi)政治環(huán)境穩(wěn)定，老撾人民對(duì)“一帶一路”倡議抱有積極的態(tài)度。

二、中老經(jīng)濟(jì)與金融合作的成就

(一)中老貿(mào)易快速發(fā)展

近年來(lái)，中老兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)交流呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2016年，中國(guó)向老撾的出口貿(mào)易額為9.87億美元，2017年增長(zhǎng)至14.19億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)43%；中國(guó)自老撾的進(jìn)口貿(mào)易額也從2016年的13.60億美元增長(zhǎng)至2017年的16.05億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)18%。中國(guó)已成為位列泰國(guó)之后的老撾的第二大貿(mào)易伙伴國(guó)。1998—2017年間中老雙邊貿(mào)易發(fā)展情況詳見(jiàn)表1。

表1 1998—2017年中老雙邊貿(mào)易發(fā)展變化情況 單位：萬(wàn)美元

(二)中國(guó)對(duì)老撾的投資持續(xù)增長(zhǎng)

2015年，中國(guó)取代日本成為老撾的最大投資國(guó)。至2017年，中國(guó)對(duì)老撾的投資已達(dá)66.55億美元。投資的領(lǐng)域廣泛，包括礦業(yè)、基建、能源項(xiàng)目等。中國(guó)對(duì)老撾的投資情況詳見(jiàn)表2。

表2 2003—2017年中國(guó)對(duì)老撾的投資情況 單位：萬(wàn)美元

在中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)過(guò)程中，中國(guó)投資或援助建設(shè)了一系列包括很多行業(yè)在內(nèi)的標(biāo)志性項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2007年9月，僅中國(guó)進(jìn)出口銀行對(duì)老撾貸款簽約金額就超過(guò)550億元人民幣，近140個(gè)項(xiàng)目，涵蓋了多個(gè)行業(yè)[3]，如中老鐵路、水電站、公路體系等標(biāo)志性項(xiàng)目。

1.中老鐵路

中國(guó)對(duì)老撾投資的最主要的標(biāo)志性項(xiàng)目就是中老鐵路。它由中國(guó)昆明起，終點(diǎn)抵達(dá)老撾萬(wàn)象，總線(xiàn)路長(zhǎng)約984 km，其中老撾境內(nèi)421 km，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)通車(chē)。未來(lái)將再經(jīng)萬(wàn)象至老撾南部，縱穿老撾的國(guó)境后，向南可以進(jìn)一步連接泰國(guó)。這條鐵路的建設(shè)將大大提高中國(guó)與老撾之間的貨運(yùn)運(yùn)力。據(jù)計(jì)算，如果中老鐵路實(shí)現(xiàn)通車(chē)后將使原由公路承擔(dān)的46.9%的貨運(yùn)量流向鐵路[4]。正是由于中老鐵路的建設(shè)，使老撾從“路鎖國(guó)”變?yōu)椤奥仿?lián)國(guó)”。

老撾素有“中南半島的十字路口”之稱(chēng)，中老鐵路對(duì)于中國(guó)—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊沿線(xiàn)國(guó)家鐵路規(guī)劃的全部實(shí)現(xiàn)發(fā)揮了積極的作用。中老鐵路建設(shè)是中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施主軸，且對(duì)泰中鐵路的啟動(dòng)有明顯的助推作用[5]。如果中老鐵路連接上泰國(guó)境內(nèi)鐵路，將形成直達(dá)印度洋出?？诘母咚偻ǖ?，極大地推進(jìn)我國(guó)通往印度洋便捷陸路通道的發(fā)展[6]。

可見(jiàn)，中老經(jīng)濟(jì)走廊的一些項(xiàng)目建設(shè)非常重要，甚至?xí)绊懙街袊?guó)與東盟的經(jīng)濟(jì)格局，一旦中國(guó)與東盟的陸路連接得以貫穿，就能減少西方勢(shì)力在海上對(duì)中國(guó)的封鎖，為中國(guó)找到新的“出海口”[7]。值得一提的是，中老高鐵建設(shè)有60%以上的路段為橋梁和隧道，全線(xiàn)采用中國(guó)鐵路Ⅰ級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。這是中國(guó)高鐵“走出去”的一張重要名片，是中國(guó)高鐵品質(zhì)的證明，同時(shí)也是中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)走出去的一個(gè)良好契機(jī)。

中老鐵路投資近500億元人民幣，資金分為三部分，40%的資金由中老兩國(guó)政府承擔(dān)，剩余60%由中鐵、中水電國(guó)際和中國(guó)電建公司承擔(dān)。其中，40%的由中老政府承擔(dān)的資金中的30%由老撾政府承擔(dān)，70%由中國(guó)政府承擔(dān)，而老撾政府的30%的資金也是老撾政府通過(guò)主權(quán)擔(dān)保、中國(guó)進(jìn)出口銀行提供貸款取得的資本金[8]。

2.老撾水電站

老撾作為中南半島唯一的內(nèi)陸國(guó)家，境內(nèi)水資源豐富。據(jù)老撾湄公河委員會(huì)測(cè)算，老撾境內(nèi)可開(kāi)發(fā)的水電資源裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)3 500萬(wàn)千瓦以上，年發(fā)電量 1 600億度[9]。近幾年，老撾正在努力利用國(guó)內(nèi)豐富的水資源建立發(fā)電站。

2015 年 9 月 26 日，習(xí)近平主席在聯(lián)合國(guó)發(fā)展峰會(huì)上倡議構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)，推動(dòng)以清潔和綠色方式滿(mǎn)足全球電力需求。全球能源互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)質(zhì)就是“智能電網(wǎng)+特高壓電網(wǎng)+清潔能源”[10]。此倡議與老撾打造“東南亞的發(fā)電機(jī)”的發(fā)展策略非常契合?？紤]到東南亞地區(qū)的能源需求增長(zhǎng)趨勢(shì)，老撾水電站的建立將會(huì)有巨大的收益。2014年，電力出口收入占老撾出口收入的25%[11]。

為推動(dòng)水電站的建設(shè)速度，老撾積極引進(jìn)外資開(kāi)展合作，中國(guó)積極參與其中。如南歐江梯級(jí)電站就是由中國(guó)電建集團(tuán)海外投資有限公司投資建設(shè)，項(xiàng)目分7個(gè)梯級(jí)電站進(jìn)行開(kāi)發(fā)，總裝機(jī)容量達(dá)127.2萬(wàn)千瓦，年均發(fā)電量50億千瓦時(shí)，總投資額約 28 億美元[12]。中國(guó)電建目前在老撾投資規(guī)模達(dá)50億美元以上，這些投資也發(fā)揮了顯著的作用。截至2016年，老撾已建成發(fā)電站(廠(chǎng))46座，總投資額為100多億美元，累計(jì)裝機(jī) 630.8萬(wàn)千瓦，其中老撾供應(yīng)國(guó)內(nèi)的裝機(jī)為 210萬(wàn)千瓦[13]。

3.老撾高速公路

據(jù)統(tǒng)計(jì)，老撾全國(guó)公路里程43 605公里，其中混凝土路866公里，柏油路6 496公里，碎石路15 324公里，土路20 919公里[14]。目前老撾國(guó)內(nèi)還沒(méi)有高速公路，而公路運(yùn)輸是老撾最重要的運(yùn)輸路徑。老撾的公路狀況亟須改善，特別需要建設(shè)高速公路。按照規(guī)劃，中國(guó)云南建投集團(tuán)以BOT方式承建的老撾首條高速公路——萬(wàn)象市至萬(wàn)榮高速公路建設(shè)于2017年動(dòng)工，于2020年12月20日建成通車(chē)。該高速公路全長(zhǎng)113.5公里，設(shè)計(jì)為雙向4車(chē)道，路寬23米，總投資額為13億美元。這條高速公路的建設(shè)和投入運(yùn)營(yíng)，大大改善老撾的道路運(yùn)輸狀況，帶動(dòng)沿線(xiàn)的商業(yè)發(fā)展，節(jié)省運(yùn)輸設(shè)備的損耗，提高運(yùn)輸效率[15]。

除了這些標(biāo)志性的基建及水電項(xiàng)目，老撾政府還希望能吸引更多的企業(yè)到老撾投資。老撾政府為吸引外來(lái)投資，明確了支持的九個(gè)行業(yè)，并劃分了等級(jí)及地區(qū)。對(duì)于邊遠(yuǎn)地區(qū)(一類(lèi)地區(qū))的投資，政府給予10年免稅；對(duì)于農(nóng)村的投資(二類(lèi)地區(qū))給予4年免稅；對(duì)城區(qū)投資(三類(lèi)地區(qū))無(wú)稅收減免，采取國(guó)民待遇。政府積極鼓勵(lì)利用高新技術(shù)為導(dǎo)向的項(xiàng)目以及無(wú)公害的畜牧業(yè)。

(三)中老金融合作不斷深化和發(fā)展

為拓展中老經(jīng)濟(jì)走廊的合作廣度和深度，并滿(mǎn)足在老撾投資的中資企業(yè)的金融服務(wù)需求，中國(guó)金融業(yè)根據(jù)需要在老撾設(shè)立了金融分支機(jī)構(gòu)。2011年，中國(guó)工商銀行萬(wàn)象分行設(shè)立；2015年，中國(guó)銀行萬(wàn)象分行設(shè)立。另外，還有一家中老合作提供金融服務(wù)的合資銀行——老中銀行，它由富滇銀行與老撾外貿(mào)銀行合資成立。中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行在老撾設(shè)立當(dāng)年就已實(shí)現(xiàn)盈利，包括老中銀行在內(nèi)的三家銀行的運(yùn)營(yíng)情況較好。2016年，中國(guó)工商銀行萬(wàn)象分行總資產(chǎn)規(guī)模已超老撾外貿(mào)銀行，成為老撾資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行。2015年，人民幣計(jì)入SDR后，老撾的銀行業(yè)及貨幣兌換點(diǎn)可以做人民幣兌換老撾貨幣——基普的業(yè)務(wù)。這徹底改變了之前需要將老撾貨幣基普兌換成美元再將美元兌換成人民幣的局面，為居民和企業(yè)的金融需求提供便利，并減少了兌換損失。

經(jīng)過(guò)這幾年中資銀行的發(fā)展以及人民幣兌基普業(yè)務(wù)的開(kāi)展，中老兩國(guó)之間的金融合作已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)，這也為進(jìn)一步推行中國(guó)與老撾的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)打下了良好的基礎(chǔ)。

(四)中老人文交流帶動(dòng)了資金的流動(dòng)

老撾的旅游業(yè)是老撾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要來(lái)源之一。2016年老撾的GDP總值為135.8億美元，GDP增長(zhǎng)率為6.9%，其中服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)9%，約占GDP總量的40%。全年入境游客超過(guò)500萬(wàn)人次，旅游收入為8.01億美元。老撾的自然旅游資源豐富，其中瀑布、山洞、原始森林等自然風(fēng)光都具有鮮明的特色。同時(shí)，作為佛教國(guó)家，老撾國(guó)內(nèi)佛教文化昌盛，寺廟眾多，各具特色，是老撾的文化符號(hào)。這些旅游資源吸引著越來(lái)越多的中國(guó)人到老撾旅游、經(jīng)商和交流。隨著旅游交流合作的不斷深化，老撾已成為中國(guó)游客在東南亞地區(qū)的重要旅游目的地，中國(guó)游客已經(jīng)成為老撾旅游消費(fèi)的主力軍。2017年，中老兩國(guó)旅游部門(mén)合作開(kāi)展了一系列旅游培訓(xùn)項(xiàng)目，取得了良好效果。2017年，老撾公民(含邊民往來(lái))訪(fǎng)華23.09萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)176.2%，中國(guó)公民赴老撾75.19萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)58.1%。2018年上半年赴老撾旅游的外國(guó)游客超過(guò)200萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)6%；其中，中國(guó)游客為40多萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)50%[16]。

三、中老經(jīng)濟(jì)與金融合作面臨的問(wèn)題

(一)投資風(fēng)險(xiǎn)及其管理問(wèn)題

1.經(jīng)濟(jì)因素及其風(fēng)險(xiǎn)

雖然老撾近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展得比較快，但是整體經(jīng)濟(jì)體量還是較小。老撾國(guó)家稅收管理松散，財(cái)政收入低，連續(xù)幾年都沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，年財(cái)政收入總量約為20億美元，往往入不敷出。2017年，老撾政府財(cái)政赤字增大，約達(dá)當(dāng)年GDP的5.2%。老撾公共負(fù)債遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的警戒線(xiàn)，外債和內(nèi)債分別占GDP的52%和6.3%，債務(wù)持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)升高[5]。目前，老撾的貸款主要依賴(lài)亞投行與絲路基金。老撾政府的這種財(cái)政支撐能力，使得依托政府財(cái)政擔(dān)保的投資有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

以中老鐵路投資為例，為建設(shè)該鐵路，中老雙方合資成立了一家公司。老撾占股30%，中方占股70%，中方由中鐵、中水與中投三家公司提供資本金，老撾方通過(guò)向中國(guó)進(jìn)出口銀行申請(qǐng)由主權(quán)擔(dān)保的出口信貸的方式交納了資本金。由于項(xiàng)目采取BOT方式，相當(dāng)于中方全額投資且墊資建設(shè)。雖然當(dāng)前老撾公路等基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，為中老鐵路提供了市場(chǎng)空間，但中老鐵路共需340多億元人民幣的總投資，有著典型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、資金回收期長(zhǎng)的特征。同時(shí)，考慮到老撾政府債務(wù)的不斷攀升及外國(guó)投資流入的來(lái)源結(jié)構(gòu)，中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)資金來(lái)源中的中方資金的比重很有可能進(jìn)一步上升，建設(shè)融資的可持續(xù)性及融資結(jié)構(gòu)的合理性問(wèn)題也值得引起重視。這些問(wèn)題都對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了挑戰(zhàn)。

2.政治因素及其風(fēng)險(xiǎn)

從國(guó)際評(píng)價(jià)看，老撾政府的行政效率有待提升。以世界銀行2017年?duì)I商環(huán)境指數(shù)中的開(kāi)立企業(yè)、獲得建筑許可和獲得電力的情況來(lái)衡量老撾的行政效率，2017年老撾的這三項(xiàng)指標(biāo)在190個(gè)國(guó)家中的排名分別為第160位、第47位、第155位，前沿距離分別為74.42%、75.11%、48.67%。老撾政府緩慢低效的工作狀態(tài)，導(dǎo)致其現(xiàn)階段的投資環(huán)境并不理想，其投資環(huán)境的國(guó)際排名已經(jīng)從130多名下滑至141名[17]。同時(shí)，與區(qū)域平均水平相比，老撾在辦理營(yíng)業(yè)許可等手續(xù)所需時(shí)間多高于地區(qū)平均水平，反映出老撾的行政效率仍有待提升。如老撾法律規(guī)定，在老撾設(shè)立公司的手續(xù)應(yīng)在兩周內(nèi)完成，但事實(shí)上，在老撾獲得營(yíng)業(yè)執(zhí)照需要一個(gè)月，費(fèi)用在3 000～4 000美元左右。中資金融機(jī)構(gòu)在老撾萬(wàn)象成立分支機(jī)構(gòu)以及在中老鐵路合作建設(shè)中，對(duì)此都有不同程度的體驗(yàn)。老撾政府的體制強(qiáng)調(diào)自下而上，一旦民心轉(zhuǎn)向，政府的政策也會(huì)發(fā)生變化，使投資的政治風(fēng)險(xiǎn)提高。

(二)中老經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目的價(jià)值認(rèn)知問(wèn)題

中老經(jīng)濟(jì)合作雖然已經(jīng)在老撾取得了很大成功，但進(jìn)一步推動(dòng)“一帶一路”倡議實(shí)施仍存在問(wèn)題與挑戰(zhàn)。在老撾，人們對(duì)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的倡議價(jià)值的認(rèn)知有限，中國(guó)對(duì)老撾投資及其意義的信息在老撾擴(kuò)散的廣度和深度有限。目前老撾政府對(duì)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的宣傳，還僅僅停留在強(qiáng)調(diào)中國(guó)對(duì)老撾援助40億美元這一層面，而沒(méi)有進(jìn)一步地讓公眾了解到相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目不僅是短期的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，而且是對(duì)老撾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與民生改善有著長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的建設(shè)。這使得老撾民眾無(wú)法對(duì)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)項(xiàng)目與其他國(guó)際組織或國(guó)家的官方援助項(xiàng)目進(jìn)行區(qū)別，進(jìn)而出現(xiàn)對(duì)中國(guó)投資方或建設(shè)方要求老撾對(duì)投資項(xiàng)目給予國(guó)家擔(dān)保并要求保障一定水平的收益率不理解的聲音，而且容易使老撾民間對(duì)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)形成有偏差的預(yù)期，而當(dāng)現(xiàn)實(shí)與預(yù)期不符時(shí)，就容易產(chǎn)生心理落差，對(duì)雙邊關(guān)系的長(zhǎng)期發(fā)展形成障礙。

(三)金融合作與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

1.老撾的金融發(fā)展規(guī)模和開(kāi)放程度有限，使其本身對(duì)合作建設(shè)項(xiàng)目的支持能力以及對(duì)外金融合作空間有限

總體看，老撾當(dāng)前的金融市場(chǎng)處于快速發(fā)展的起步階段。老撾目前有42家銀行、181家非銀行金融機(jī)構(gòu)。其中，銀行的規(guī)模普遍較小，商業(yè)銀行總資產(chǎn)只有120億美元左右。近幾年老撾的資本市場(chǎng)快速發(fā)展，但截至目前，整體體量還是偏小，只有6家上市公司，同時(shí)存在資本市場(chǎng)不活躍、流動(dòng)性差等問(wèn)題。

在金融業(yè)開(kāi)放和監(jiān)管層面，老撾的金融監(jiān)管采取的是巴塞爾Ⅰ的標(biāo)準(zhǔn)。在2015年之前，老撾還曾允許無(wú)任何金融背景的民營(yíng)企業(yè)在老撾開(kāi)設(shè)銀行，但近年來(lái)，老撾為了強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷完善金融監(jiān)管，提高了設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的門(mén)檻。

2.老撾存在新興市場(chǎng)發(fā)展中面臨的多種金融風(fēng)險(xiǎn)

其一，貨幣兌換的敞口風(fēng)險(xiǎn)。老撾的貨幣與美元掛鉤，由于外匯儲(chǔ)備少，因此用基普兌換美元很困難。中方金融機(jī)構(gòu)在老撾首都萬(wàn)象的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，面臨著美元與基普兌換中大量持有基普的風(fēng)險(xiǎn)敞口以及為客戶(hù)進(jìn)行墊資和提前兌付的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融市場(chǎng)特別是同業(yè)金融業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，且基普不是可兌換貨幣，幾乎無(wú)法通過(guò)同業(yè)掉期對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。其二，現(xiàn)金的大量使用和地下錢(qián)莊運(yùn)轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。老撾的北部與中國(guó)相連，對(duì)人民幣需求較大。但在老撾商戶(hù)設(shè)立的POS機(jī)刷銀行卡結(jié)算要加收3%左右的手續(xù)費(fèi)，所以人們的商業(yè)購(gòu)物以及消費(fèi)活動(dòng)等多用現(xiàn)金。因此，中方金融機(jī)構(gòu)需要從老撾境外大量調(diào)運(yùn)現(xiàn)金，因交通基礎(chǔ)設(shè)施較差，調(diào)運(yùn)的運(yùn)輸和時(shí)間成本很高。不僅如此，按老撾法律規(guī)定，人民幣作為外幣不能在老撾直接用于支付，所有的人民幣支付須進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。為資金使用便利就出現(xiàn)了地下錢(qián)莊。地下錢(qián)莊的隱蔽運(yùn)營(yíng)形成了與官定匯率不同的黑市價(jià)格，導(dǎo)致中方金融機(jī)構(gòu)等正規(guī)金融業(yè)外匯交易中的基普敞口進(jìn)一步增大。交易商愿意以官定高價(jià)將基普賣(mài)給金融機(jī)構(gòu)以換取在黑市容易脫手的美元，再將美元以黑市的高價(jià)賣(mài)給地下錢(qián)莊。此外，地下錢(qián)莊的存在和運(yùn)營(yíng)也增加了洗錢(qián)活動(dòng)的可能性，再加上現(xiàn)金交易比例高亦給反洗錢(qián)工作造成了困難。其三，老撾的投資利潤(rùn)匯出國(guó)境難。按照老撾的法律規(guī)定，外國(guó)投資企業(yè)在提供完稅證明后，可將利潤(rùn)按正規(guī)渠道匯回本國(guó)。但老撾的現(xiàn)金交易多，偷稅漏稅問(wèn)題嚴(yán)重，導(dǎo)致一些企業(yè)因無(wú)法提供完稅證明而無(wú)法匯回利潤(rùn)。這也是導(dǎo)致老撾地下錢(qián)莊問(wèn)題嚴(yán)重的現(xiàn)實(shí)背景之一。其四，老撾只有土地證，沒(méi)有房產(chǎn)證，土地、汽車(chē)等資產(chǎn)不允許外國(guó)人持有，導(dǎo)致抵押貸款業(yè)務(wù)難以開(kāi)展。而且對(duì)個(gè)人也難以開(kāi)展信用貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)槔蠐胫挥嗅槍?duì)公司的征信系統(tǒng)，個(gè)人征信尚未建立，針對(duì)個(gè)人的信用卡等信用業(yè)務(wù)很難開(kāi)展，有的銀行雖發(fā)放了信用卡，但也是建立在客戶(hù)有存款覆蓋的前提下。

四、推動(dòng)中老經(jīng)濟(jì)與金融合作的路徑選擇

為了中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的長(zhǎng)期可持續(xù)順利發(fā)展，需要以適當(dāng)?shù)姆绞浇鉀Q上述幾方面問(wèn)題?？偟膩?lái)說(shuō)，需要中老在合作建設(shè)過(guò)程中真正實(shí)現(xiàn)互利共贏(yíng)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果在兩國(guó)之間以及在老撾國(guó)內(nèi)各部門(mén)、各地區(qū)之間的共享。對(duì)中方自身而言，也要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益與倡議利益的平衡、短期利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的平衡。

(一)投資逐步屬地化運(yùn)營(yíng)并以BOT替代EPC模式

目前，中老基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)取得了一些成果，在此基礎(chǔ)上，對(duì)老撾的投資應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合中國(guó)國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求。在投資項(xiàng)目的選擇中，應(yīng)更多地扶植相對(duì)更加適合老撾勞動(dòng)力素質(zhì)和技術(shù)接受能力的產(chǎn)業(yè)，如對(duì)本地就業(yè)吸納性比較強(qiáng)的制造產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)，并在這些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)蠐腴_(kāi)放中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這樣既可以增加老撾本地就業(yè)、分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，又可以提高本地民眾對(duì)雙邊經(jīng)濟(jì)合作的認(rèn)可和支持程度。

另外，以老撾對(duì)中國(guó)市場(chǎng)依賴(lài)替代對(duì)華資金依賴(lài)，對(duì)中國(guó)而言既可獲取貿(mào)易定價(jià)權(quán)的收益，又減少了對(duì)老撾輸出美元資金的壓力?？紤]到在EPC投資運(yùn)營(yíng)模式下中方只管建設(shè)而不管經(jīng)營(yíng)，后續(xù)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題及對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)的影響往往會(huì)對(duì)中方的投資聲譽(yù)產(chǎn)生滯后影響，借鑒中國(guó)在緬甸建立的水電站被迫停工就是由于與當(dāng)?shù)厝诤喜粔虻慕?jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們應(yīng)改變傳統(tǒng)EPC基建項(xiàng)目的投資模式，更多采用中老鐵路建設(shè)所采用的合資的BOT方式，在未來(lái)的運(yùn)營(yíng)中要注重老方員工及管理人員的參與比例和規(guī)模，通過(guò)BOT方式加深雙方的合作。

(二)積極推進(jìn)人民幣投融資便利機(jī)制的建設(shè)

如果中老雙方能夠?yàn)殡p邊貿(mào)易與投資中更多使用人民幣提供便利條件，老撾外匯儲(chǔ)備的美元壓力就會(huì)在相當(dāng)程度上得到緩解。目前在雙邊貿(mào)易與投資中使用人民幣的障礙既有人民幣可兌換性較弱、資金清算與流動(dòng)渠道不暢導(dǎo)致老方接受人民幣意愿不強(qiáng)的原因，也有部分中國(guó)企業(yè)傾向于在貿(mào)易投資中使用美元賺取匯差的原因。針對(duì)不同的原因可以采取不同的措施，如推進(jìn)雙邊本幣結(jié)算協(xié)議、直接交易機(jī)制等人民幣投融資便利機(jī)制的建設(shè)，提供人民幣匯率避險(xiǎn)工具等措施，也可以嘗試使用人民幣與美元組合進(jìn)行投資和結(jié)算。

(三)大力推進(jìn)中老雙方民間交流

為了促使老撾民間對(duì)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的互利共贏(yíng)性質(zhì)有更加全面而直接的認(rèn)識(shí)，實(shí)現(xiàn)“民心相通”，除了政府相關(guān)部門(mén)的努力之外，中資企業(yè)、中國(guó)學(xué)者乃至在老撾的每一個(gè)中國(guó)公民都應(yīng)做出相應(yīng)的努力，使各方面形成合力，真正有效地促進(jìn)“民心相通”的實(shí)現(xiàn)。為此，首先，我國(guó)可以積極幫助老撾加大對(duì)自身旅游資源的宣傳，促進(jìn)中老的旅游交流。在研究中我們發(fā)現(xiàn)，像孔埠瀑布作為亞洲最大的瀑布，在中國(guó)知名度還不高，多數(shù)人對(duì)老撾的了解還僅限于萬(wàn)象和寺廟，對(duì)老撾南方的特色自然景觀(guān)尚不了解。雖然中國(guó)游客赴老撾旅游的人數(shù)在逐年增長(zhǎng)，但是與赴泰國(guó)、緬甸、菲律賓這些國(guó)家的游客人數(shù)相比，還是相對(duì)較少。2017年，中國(guó)公民出境游的人數(shù)在1.3億人次，較2016年增加了7.0%，花費(fèi)達(dá)1 152.9億美元，這是一個(gè)非常巨大的市場(chǎng)[18]。加大對(duì)老撾獨(dú)特自然景觀(guān)的宣傳，將會(huì)吸引更多的中國(guó)游客前往老撾旅游，推動(dòng)中老民間更多的交流。其次，采取積極措施推動(dòng)老撾政府有關(guān)部門(mén)在相關(guān)交流活動(dòng)中的宣傳作用，即要充分宣傳中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的互利性而非援助性質(zhì)，這些項(xiàng)目對(duì)老撾的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著長(zhǎng)期的促進(jìn)作用，還會(huì)給老撾普通民眾的生活帶來(lái)很多的改變與便利，使老撾民眾認(rèn)識(shí)到中國(guó)投資的項(xiàng)目并不是消極地消耗當(dāng)?shù)刭Y源的投資，而是造福當(dāng)?shù)氐碾p贏(yíng)項(xiàng)目。再次，在老撾的中國(guó)公民的言行也需嚴(yán)格規(guī)范，打造正能量的中國(guó)公民形象；中資企業(yè)除了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)外也應(yīng)積極參與乃至贊助當(dāng)?shù)氐墓婊顒?dòng)，樹(shù)立良好的公眾形象。最后，充分促進(jìn)中國(guó)高校、智庫(kù)、科研機(jī)構(gòu)與老撾的相關(guān)機(jī)構(gòu)展開(kāi)交流，在民間層面、公共外交層面上宣傳互利共贏(yíng)理念。

(四)拓展合作領(lǐng)域，以此帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)與金融合作

當(dāng)前老撾投資環(huán)境及金融市場(chǎng)和監(jiān)管不完善等問(wèn)題是新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展初期的共性問(wèn)題。但要看到老撾特別是首都萬(wàn)象的開(kāi)放度和國(guó)際化水平都很高。老撾的大環(huán)境雖然比較落后，但是其小環(huán)境對(duì)推動(dòng)國(guó)際化很有利。而且老撾的政府官員有出國(guó)留學(xué)背景的比例較高，學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，這對(duì)老撾在政策決策過(guò)程中發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)很有利。在政府制定政策的過(guò)程中，這些政府官員能夠利用在國(guó)外生活和學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)各國(guó)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，揚(yáng)長(zhǎng)避短。老撾人民亦有很強(qiáng)的發(fā)展意愿，當(dāng)前老撾正在著手建立電子化的稅務(wù)系統(tǒng)，強(qiáng)化金融監(jiān)管。相信未來(lái)的投資環(huán)境會(huì)更好。我們應(yīng)基于兩國(guó)發(fā)展的共同愿望，加強(qiáng)合作，積極拓展合作領(lǐng)域。在共同發(fā)展的大趨勢(shì)下，合作中遇到的技術(shù)性問(wèn)題都可以解決，亦不會(huì)影響大趨勢(shì)。

首先，通過(guò)政策激勵(lì)推動(dòng)中國(guó)企業(yè)對(duì)老撾進(jìn)行旅游設(shè)施的配套投資。老撾有1 500多處具有旅游開(kāi)發(fā)價(jià)值的景點(diǎn)，但是開(kāi)發(fā)的程度還比較低，周?chē)呐涮自O(shè)施極少，道路不通，耗時(shí)較久。隨著中國(guó)在老撾建設(shè)公路等項(xiàng)目的完成，諸如南北交通的問(wèn)題將有所改善，在此基礎(chǔ)上可考慮在老撾興建酒店等景區(qū)配套設(shè)施，以吸引更多游客。

其次，通過(guò)政策激勵(lì)支持，將中國(guó)的優(yōu)質(zhì)教育和醫(yī)療資源在中老經(jīng)濟(jì)走廊作合理分布?？赏ㄟ^(guò)設(shè)立更多的中國(guó)政府獎(jiǎng)學(xué)金，支持老撾的學(xué)生赴中國(guó)留學(xué)，幫助老撾培養(yǎng)更多的人才及建設(shè)與發(fā)展的中堅(jiān)力量。通過(guò)中方醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的援助和設(shè)立合作醫(yī)院等方面改變老撾的醫(yī)療條件，并逐步改變老撾民眾對(duì)泰國(guó)醫(yī)療資源的依賴(lài)，實(shí)現(xiàn)就地從醫(yī)，提升民生質(zhì)量，并樹(shù)立中國(guó)在老撾當(dāng)?shù)氐男蜗蟆?/p>