簡潤華

（中交第四航務(wù)工程局有限公司，廣東 廣州 510290）

引言

在市場經(jīng)濟條件下，越來越多的企業(yè)因“血液”不足而導(dǎo)致運行癱瘓，甚至倒閉；基于資產(chǎn)負債表和利潤表的事后核算會計已不能反應(yīng)企業(yè)的真實價值，更值得關(guān)注的是企業(yè)現(xiàn)金流量及資金管控水平，隨著全球化愈演愈烈，對走出去企業(yè)的運行也提出了更高的要求。如何落實企業(yè)內(nèi)部資金的風(fēng)險管控是提升企業(yè)競爭力，促進企業(yè)不斷發(fā)展的關(guān)鍵問題，在企業(yè)的運行發(fā)展過程中，落實對資金風(fēng)險的管控，鑄就企業(yè)堅固的資金鏈，促使資金形成良性循環(huán)，提高其使用效率，使企業(yè)在市場競爭中處于優(yōu)勢顯得尤為重要。

一、建筑企業(yè)對外承包工程項目資金風(fēng)險管控現(xiàn)狀

境外項目資金一般指企業(yè)承接境外項目收取的工程款、質(zhì)保金、工程獎金等外匯資金，資金管控即對資金管理、調(diào)配、使用的過程。目前很多現(xiàn)匯項目雖然在當(dāng)?shù)厝〉昧溯^好的效益，但迫于國家一些嚴格的外匯管制，在該國的當(dāng)?shù)貛艧o法匯出，造成了一定量的當(dāng)?shù)貛刨Y金沉淀，一方面造成資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下，同時由于這些國家的金融市場不穩(wěn)定，匯率波動較大，上述資金過多，必然會造成匯率風(fēng)險，對企業(yè)年度利潤造成重大不確定性；另一方面，中央企業(yè)資金被挪用，違規(guī)擔(dān)保，違規(guī)出借資金時有發(fā)生，國資委多次通報，反映出境外企業(yè)資金管控存在漏洞。因此，對境外項目資金進行適當(dāng)管控顯得尤為重要。

二、境外資金風(fēng)險管控存在的問題

（一）管理意識淡薄

相較于其他領(lǐng)域，境外資金風(fēng)險與境內(nèi)存在較大差別，對外承包工程企業(yè)對境外資金風(fēng)險認識及經(jīng)營相對不足，項目實施前不參與投標(biāo)評審，項目實施過程中不重視資金管控，項目結(jié)束后不及時總結(jié)、提煉資金管控經(jīng)驗和不足。

（二）國際化財務(wù)人才不足

當(dāng)前國內(nèi)走出去企業(yè)均比較年輕化，從事境外財務(wù)管理的人員大多是長期從事國內(nèi)財務(wù)工作的人員，缺乏境外管理經(jīng)驗，對所在國外匯管理政策、財稅政策等不熟悉，對項目的執(zhí)行進度掌握不全面、不及時，資金管控與實際業(yè)務(wù)脫節(jié)，當(dāng)前培養(yǎng)一批具備國際化視野的人才顯得尤為重要。

（三）政策限制較多

受到政策環(huán)境方面的局限，對外承包工程項目資金風(fēng)險管控手段有限，境外項目資金管控離不開國家外匯政策的規(guī)范與支持，也離不開銀行相關(guān)金融產(chǎn)品的配合與指導(dǎo)，比如非洲部分國家當(dāng)?shù)貛艧o法自由兌換，若當(dāng)?shù)卮嬖谥匈Y銀行，則可降低部分匯率風(fēng)險。

三、常見的境外項目資金風(fēng)險

（一）資金安全風(fēng)險

資金安全主要涉及存放在境外的外匯資金在保管、使用、調(diào)配過程中存在的問題。境外金融環(huán)境錯綜復(fù)雜，行為習(xí)慣、治安環(huán)境等與國內(nèi)差別較大，境外建筑企業(yè)資金被偷被搶時有發(fā)生，一方面是由于客觀原因，如當(dāng)?shù)刂伟不靵y等，很大一部分原因是因為企業(yè)自身安全意識不足，對此境外企業(yè)人員特別是財務(wù)人員必須保持應(yīng)有的警惕心理。另一方面，由于自身內(nèi)部控制制度不完善，或是制度執(zhí)行不到位，如不相容職務(wù)未分離、管理層違規(guī)套取資金、私設(shè)小金庫等，存在監(jiān)守自盜的漏洞。

（二）資金匯兌風(fēng)險

由于美元等硬通貨匯率相對穩(wěn)定，匯率風(fēng)險較低，因此，海外資金匯兌風(fēng)險主要來自不可自由兌換貨幣匯率風(fēng)險；項目所在國經(jīng)濟形勢、貨幣政策、利率水平、國際收支波動幅度等均有可能導(dǎo)致當(dāng)?shù)貛艆R率波動。對于非洲、東南亞等部分落后國家，很多對外承包工程合同簽訂以當(dāng)?shù)貛庞媰r及收款，由于建筑行業(yè)周期往往持續(xù)時間較長，造成企業(yè)面臨較大的匯率風(fēng)險，加上企業(yè)自身缺乏外匯管理意識，金融復(fù)合型人才不足，對于外匯的波動不能及時提供恰當(dāng)?shù)姆桨告i匯結(jié)匯，造成企業(yè)不必要的虧損。

（三）資金鏈風(fēng)險

資金如同企業(yè)的血液，是保持企業(yè)生命活力的根本因素，資金鏈斷裂就如血液流通受阻，對建筑企業(yè)影響非常重大；現(xiàn)階段企業(yè)對現(xiàn)金流越來越重視，一家盈利能力非常強勁的企業(yè)可能因為資金鏈斷裂而破產(chǎn)，同樣對項目來說，資金鏈管理顯得尤為重要；常見的資金鏈風(fēng)險如債務(wù)違約風(fēng)險，近期全球經(jīng)濟形勢嚴峻，境外部分政府、企業(yè)等出現(xiàn)資金鏈斷裂，債務(wù)違約等情況。

（四）外匯管制風(fēng)險

走出去企業(yè)經(jīng)營積累的利潤只有最終成功換算成人民幣匯回國內(nèi)才算真實的盈利，很多非洲、東南亞國家都存在外匯管制規(guī)定，且當(dāng)?shù)貛艧o法與美元等硬通貨自由兌換；另一方面，境外項目施工期間，施工單位不可避免需要在國內(nèi)墊支，如設(shè)備采購、工程物資、管理人員工資等，對于存在外匯管制的國家，施工單位只允許工程結(jié)束后將其正常施工產(chǎn)生的利潤匯回境內(nèi)，在項目結(jié)束前，外匯資金被管制，無法自由出入，國內(nèi)墊資無法及時收回。這對于建筑企業(yè)資金管控極其不便，無形中加大了企業(yè)整體的資金成本。

（五）合同保函風(fēng)險

施工承包商往往會向業(yè)主開立投標(biāo)保函、預(yù)付款保函、履約保函、質(zhì)量保函等，保函文本中的陷阱以及企業(yè)授信額度的長期占用，甚至海外業(yè)主惡意索賠，都為項目帶來較大的資金風(fēng)險。

四、資金管控應(yīng)對策略

（一）資金安全應(yīng)對策略

以下從項目部銀行賬戶管理、現(xiàn)金管理、備用金管理、內(nèi)部控制管理幾個方面簡要分析。

1.銀行賬戶管理。項目部應(yīng)完善資金管理制度建設(shè)，境外銀行賬戶的使用應(yīng)遵循公司及項目部內(nèi)部管理制度，例如印鑒分開保管、禁止一人操控賬戶，不得預(yù)留空白支票，杜絕公款私存等，防止項目資金被企業(yè)內(nèi)部人員轉(zhuǎn)移。此外，存放在當(dāng)?shù)劂y行的資金是否安全值得考慮，特別是存放在當(dāng)?shù)厮饺嗽O(shè)立的小銀行，可能因突發(fā)情況出現(xiàn)被封查、擠兌導(dǎo)致破產(chǎn)。為確保銀行資金安全，必要時將資金及時由當(dāng)?shù)匦°y行或問題銀行轉(zhuǎn)移至國際性大銀行，對于閑置賬戶要及時清理。

2.現(xiàn)金管理。現(xiàn)金交易無法留下交易痕跡，是最容易出現(xiàn)造假的一種經(jīng)濟業(yè)務(wù)結(jié)算方式，企業(yè)出現(xiàn)大額現(xiàn)金交易容易導(dǎo)致資金管理漏洞，因此企業(yè)應(yīng)盡可能降低現(xiàn)金交易量，采取網(wǎng)銀支付手段；同時，在現(xiàn)金保管方面，財務(wù)室必須安裝相應(yīng)的防盜設(shè)施或監(jiān)控設(shè)備，以提升財務(wù)室安防能力。

3.備用金管理。近年來，我國境外企業(yè)資金被非法挪用的事件時有發(fā)生，備用金管理不當(dāng)就是其中重要的一個原因，建筑企業(yè)項目部應(yīng)建立完善的備用金管理制度，如約定備用金額度，備用金按季度及時清理，上筆備用金未清理不得再次申請備用金等，有了這些規(guī)定，可以減少項目部資金被不法分子利用備用金漏洞非法挪用項目資金。

4.內(nèi)部控制管理。項目部應(yīng)建立相應(yīng)的內(nèi)部控制管理制度并持續(xù)監(jiān)督其執(zhí)行情況，如資金預(yù)算制度、資金支付管理辦法、分級授權(quán)、審計制度等；此外，項目部應(yīng)配置足夠的財務(wù)人員，遵循不相容職務(wù)應(yīng)相分離原則，起到相互監(jiān)督的作用，杜絕不法分子利用虛構(gòu)業(yè)務(wù)套取項目部資金。

5.資金集中管理。大型建筑企業(yè)可考慮在香港、澳門等外匯管制較少地區(qū)設(shè)立境外結(jié)算中心，專用于對外承包工程項目，統(tǒng)一收付，集中管理，進一步提升資金安全性。如中交集團在2009年獲得國家外匯管理局批準(zhǔn)，允許其本部及境內(nèi)子企業(yè)境外承包工程項下外匯資金收入統(tǒng)一在香港收付，使該企業(yè)資金集中水平顯著提高，實現(xiàn)賬戶余額動態(tài)實時監(jiān)控，盤活資金，提升境外資金使用效率。

（二）外匯匯率風(fēng)險應(yīng)對策略

匯率風(fēng)險貫穿項目始終，財務(wù)人員密切關(guān)注匯率走勢，加強匯率及結(jié)算風(fēng)險管理，全面清理結(jié)算體系，創(chuàng)造條件推動部分項目使用人民幣貸款和結(jié)算；筆者試圖從對外承包工程項目實施前、項目實施過程中、項目完工三階段分別提出應(yīng)對辦法。

1.項目實施前。在市場投標(biāo)階段考慮匯率波動風(fēng)險，通過商務(wù)條款鎖定匯率，綜合分析項目所在地的外匯管理制度，對于合同條款約定的結(jié)算及收款幣種，應(yīng)盡量選擇貨幣匯率波動較小的幣種，若采取部分美元部分當(dāng)?shù)貛判问?，則可以約定與美元固定匯率或設(shè)置匯率波動上下限來降低匯兌風(fēng)險；除此之外，項目可以選擇一些所在國金融衍生品來降低匯兌風(fēng)險。

2.項目實施中。在海外工程項目實施階段，企業(yè)應(yīng)重視項目資金計劃的編制工作，做好項目資金的整體資金預(yù)算，以收定支，按月制定項目資金使用計劃等，依照工期和工程進度等具體內(nèi)容來執(zhí)行項目資金管控制度，在施工過程中針對分供方的合同簽訂，通過對貨幣匯率波動趨勢分析，降低貨幣匯率風(fēng)險，盡量使用當(dāng)?shù)刎泿胚M行支付，減少幣種兌換頻次，避免因貨幣兌換帶來的匯率損失。

3.項目完工后。大型集團公司可能在當(dāng)?shù)卮嬖诙鄠€項目，可以成立小型境外資金中心，將該集團當(dāng)?shù)刭Y金統(tǒng)一歸集、統(tǒng)一調(diào)配、內(nèi)部拆借等，對于有當(dāng)?shù)貛判枨蟮捻椖績?yōu)先使用存量當(dāng)?shù)貛?，盡量避免新增美元等自由貨幣進入該區(qū)域，同時積極與電信、能源、航空等中資機構(gòu)協(xié)調(diào)，自行進行當(dāng)?shù)貛排c自由貨幣的兌換，實現(xiàn)共贏。

4.通過外匯套期保值工具，規(guī)避匯率風(fēng)險。企業(yè)可利用遠期外匯合約、外匯期權(quán)和外匯期貨等金融衍生工具緩沖外匯風(fēng)險，結(jié)合收付款的模式及資金收款的節(jié)點，選擇合理的套期保值產(chǎn)品，確保在匯率劇烈變動的情況下能夠?qū)R率損失降到最低。做好合同補償及索賠工作，可通過合同條款進行約定，如當(dāng)?shù)刎泿刨H值或通過膨脹達到一定程度時，可以采取合同追加保值價款等方式彌補損失。此外，境外企業(yè)還可以選擇購買銀行定期存款，在風(fēng)險可控范圍內(nèi)選擇部分理財產(chǎn)品，購買當(dāng)?shù)貒鴤鹊惋L(fēng)險金融產(chǎn)品、當(dāng)?shù)胤慨a(chǎn)等易變現(xiàn)且保值商品消耗當(dāng)?shù)貛糯媪俊?/p>

（三）資金鏈斷裂風(fēng)險應(yīng)對策略

1.建立完整的資金預(yù)算體系。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。項目應(yīng)建立資金預(yù)算制度，項目中標(biāo)后應(yīng)做好全周期現(xiàn)金流預(yù)測；項目實施過程中，基于每一期收款，編制相應(yīng)的項目資金使用計劃，全程監(jiān)督資金計劃執(zhí)行情況，合理安排資金使用，防止項目資金鏈斷裂。

2.嚴格結(jié)算及收款管理，加快資金回籠。

強化工程項目的質(zhì)量及進度管理，統(tǒng)籌調(diào)配資源保質(zhì)量、保進度，及時辦理工程結(jié)算，盡早回收資金，對已完工一年以上尚未辦理結(jié)算的工程項目，組織專班進行清理，完善結(jié)算手續(xù)，加大法律維權(quán)力度，綜合運用訴訟、公函、上門催收等手段，以訴促談，加快資金回流。

3.嚴格采購與付款管理，壓降庫存資金占用。嚴格分包管理，嚴禁超出合同約定提前支付分包款；嚴格材料采購計劃管理，科學(xué)安排采購批次與采購規(guī)模，降低庫存水平；嚴格按合同約定辦理采購款項支付，逐項審查資金支付條件與審批手續(xù)的完備性，嚴禁超出合同約定提前支付款項。

4.建立全周期業(yè)主資信評估分析。承接時要求業(yè)主集團公司對工程款支付進行擔(dān)保，過程中對業(yè)主付款信用、拖欠金額、項目履約等多個維度進行風(fēng)險評估，一旦觸發(fā)相應(yīng)預(yù)警，即按響應(yīng)預(yù)案措施實施，如發(fā)律師函、停工函等，加強資金風(fēng)險的防控；其次，通過合同約定保護性條款防范信用風(fēng)險；如采用雙向擔(dān)保方式，由承包商單向?qū)I(yè)主提供履約擔(dān)保的形式，改變成承包商與業(yè)主雙向提供擔(dān)保。

（四）外匯管制應(yīng)對策略

1.通過一些合同安排，如通過構(gòu)建租賃合同等，將境內(nèi)設(shè)備出租給境外項目部使用，項目部按期以外匯的形式支付租金給境內(nèi)單位，可能會產(chǎn)生一定的稅務(wù)成本，需充分權(quán)衡稅務(wù)成本與融資成本。

2.通過企業(yè)內(nèi)其他兄弟單位內(nèi)部協(xié)調(diào)，或在風(fēng)險可控范圍內(nèi)找一些大型中資企業(yè)合作，境外支付外匯資金給對方，對方境內(nèi)支付人民幣給企業(yè)，實現(xiàn)資金回流，該方案存在一定的安全風(fēng)險。

3.一般國家均允許企業(yè)將項目結(jié)束后的資金以項目利潤的形式匯回境內(nèi)，該部分資金已在當(dāng)?shù)乩U納所得稅，匯款時無需支付額外費用，此方法需要配合項目外賬利潤操作，匯款金額超過外賬利潤可能還需補交相應(yīng)的所得稅后方可匯出，因此利用該方法需要權(quán)衡稅務(wù)籌劃成本與所得稅成本，選擇最低的成本方案。

（五）保函風(fēng)險應(yīng)對策略

前置保函條款談判時間節(jié)點，降低項目保函風(fēng)險。海外履約保函條款審核比較嚴苛，要在投標(biāo)評審時嚴格執(zhí)行保函格式審批環(huán)節(jié)，對重大風(fēng)險條款，如無條件見索即付、非展期即索、可轉(zhuǎn)讓保函、保函期限覆蓋質(zhì)保期等內(nèi)容重點關(guān)注，并提出修改意見。企業(yè)可將質(zhì)保金部分通過保函置換提前收回，避免因延遲收回產(chǎn)生的匯率風(fēng)險；對于到期的保函應(yīng)該及時收回并辦理注銷手續(xù)。

結(jié)語

資金是國際工程項目得以進行的重要條件，在企業(yè)財務(wù)管理中占據(jù)核心地位，資金就是企業(yè)的血液，是保持企業(yè)生命活力的根本因素，資金也是企業(yè)經(jīng)營成果的價值體現(xiàn)。面對錯綜復(fù)雜的金融環(huán)境，建筑企業(yè)應(yīng)強化資金管控意識，提前預(yù)判，弱化各種資金風(fēng)險對建筑企業(yè)的影響；另一方面，建筑企業(yè)應(yīng)加強對國際化人才的培養(yǎng)，提升財務(wù)人員國際化視野，為企業(yè)項目資金管理保駕護航。