摘 要：中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成，融資問題一直以來都是制約其發(fā)展的一個因素。而隨著供應(yīng)鏈融資模式的發(fā)展，為中小企業(yè)融資提供了一個全新的路徑。本文在概述中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資概念和發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，論述了中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的主要模式，包括應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式、預(yù)付賬款融資模式、基于互聯(lián)網(wǎng)的線上供應(yīng)鏈融資模式，然后探討了供應(yīng)鏈融資面臨的信用、市場、政策和法律風(fēng)險，并提出了加強中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險防控的措施，一是嚴格把控供應(yīng)鏈準入企業(yè)條件;二是構(gòu)建信息共享平臺;三是構(gòu)建供應(yīng)鏈融資風(fēng)險預(yù)警體系;四是強化企業(yè)內(nèi)部管理。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);供應(yīng)鏈融資;模式;風(fēng)險

一、引言

我國經(jīng)濟發(fā)展的各類主體中，中小企業(yè)無疑是一個非常重要的組成部分，在我國所有企業(yè)當中，中小企業(yè)在數(shù)量上的占比能夠超過95%以上，能夠貢獻我國稅收的50%左右，GDP的55%左右。同時，在社會貢獻方面，中小企業(yè)提供了較多的就業(yè)崗位，能夠較好地維護社會的穩(wěn)定。但是，受到自身經(jīng)營規(guī)模的限制，中小企業(yè)在融資方面也面臨著瓶頸式的問題，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。如何讓中小企業(yè)獲得更好的融資服務(wù)，也就成為了促進其作用發(fā)揮的關(guān)鍵舉措。

而近幾年興起的供應(yīng)鏈融資，作為一種金融服務(wù)的創(chuàng)新方式和新興業(yè)態(tài)，為中小企業(yè)融資提供了全新的渠道。其作用的發(fā)揮集中體現(xiàn)在將產(chǎn)業(yè)鏈中各主體的資金進行有效整合，再賦予到供應(yīng)鏈當中，從而能夠?qū)崿F(xiàn)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的目的。這種金融模式目前在各金融機構(gòu)對中小企業(yè)的服務(wù)中得到了廣泛的認可。

二、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資相關(guān)概述

1.中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的概念

所謂中小企業(yè)供應(yīng)鏈，簡單的概括就是在中小企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，不同企業(yè)作為一個端點，通過供應(yīng)關(guān)系相互連接，形成的一個完整的、閉合的企業(yè)鏈，其中主要包括原料供應(yīng)企業(yè)、半成品和成品加工企業(yè)、分銷企業(yè)、零售企業(yè)等等。一般來說，在一個供應(yīng)鏈當中會有一個占有主導(dǎo)地位、具有較強市場競爭力和社會影響力的企業(yè)，該企業(yè)通過自身的供應(yīng)鏈管理來促進整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)實現(xiàn)更為高效的合作，形成緊密的利益共同體關(guān)系。其他企業(yè)主要圍繞這一主導(dǎo)企業(yè)開展相關(guān)的業(yè)務(wù)，他們中大部分以中小企業(yè)為主。而供應(yīng)鏈融資就在這種供應(yīng)鏈的合作當中產(chǎn)生。從發(fā)展的角度來看，中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式的產(chǎn)生是經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，是基于宏觀經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟而產(chǎn)生的，能夠助力企業(yè)實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實現(xiàn)“信息流”、“商流”、“物流”及“資金流”的整合，達成“四流一體”。

中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資“四流一體”圖

與傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資方式相比，供應(yīng)鏈融資其本質(zhì)是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)通過自償性融資對供應(yīng)鏈的上游和下游整個鏈條或其中某一個環(huán)節(jié)提供特殊定制化的信貸金融服務(wù)，通過對供應(yīng)鏈上的企業(yè)精細管理，充分協(xié)調(diào)整合物流信息和資金流等資源，使得中小企業(yè)供應(yīng)鏈中的各個關(guān)聯(lián)環(huán)節(jié)形成一種協(xié)作關(guān)系，從而實現(xiàn)對于資本的高效利用，同時促進中小企業(yè)發(fā)展。其主要特點表現(xiàn)在四個方面，如下表所示。

2.中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展歷程

第一階段：線下發(fā)展階段。中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展初期，主要是銀行通過采用動產(chǎn)、應(yīng)收賬款和預(yù)付款為質(zhì)押物開展。在這一時期，諸如銀行這類金融機構(gòu)作為資金的提供主體并沒有實際牽扯進供應(yīng)鏈當中，供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)及上下游合作企業(yè)則是融資過程后續(xù)風(fēng)險管理的主體。

第二階段：線上多元發(fā)展階段。在這一階段，銀行不再是單純的資金提供主體和融資業(yè)務(wù)的觸發(fā)者，而是具體參與到了供應(yīng)鏈當中，是供應(yīng)鏈中的一個企業(yè)，承擔(dān)著相關(guān)的金融服務(wù)作用，使得供應(yīng)鏈中的企業(yè)具有了多元性。

第三階段：去中心化發(fā)展階段。隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈融資也發(fā)生了變化，開始出現(xiàn)去中心化趨勢，并朝著在線化、垂直化、數(shù)據(jù)化和平臺化發(fā)展。在這一階段，供應(yīng)鏈金融伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用的不斷深入，在線上的整合和協(xié)調(diào)方面都表現(xiàn)出了較好的能力。鏈式的融資服務(wù)也開始出現(xiàn)網(wǎng)型的轉(zhuǎn)變，使得供應(yīng)鏈融資獲得了廣闊的發(fā)展前景。

三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的主要模式

1.應(yīng)收賬款融資模式

中小企業(yè)在銷售過程中應(yīng)用的供應(yīng)鏈融資模式主要是應(yīng)收賬款融資。該模式下，作為賣方企業(yè)，可以將自己賣出商品或者是提供服務(wù)應(yīng)收而未收的賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機構(gòu)，作為一種質(zhì)押，并由供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)提供信用擔(dān)保，從而從金融機構(gòu)獲取資金。通常情況下，應(yīng)收賬款融資主要是應(yīng)用于在供應(yīng)鏈中的上游企業(yè)。該模式下，主導(dǎo)企業(yè)作為債方，同銀行等金融機構(gòu)有著較為密切的信貸關(guān)系，銀行等金融機構(gòu)也正是利用了這一點來開展應(yīng)收賬款融資服務(wù)。中小企業(yè)為了能夠在供應(yīng)鏈中能夠保持同主導(dǎo)企業(yè)的長期合作，獲得發(fā)展，必然會積極地維護自身的形象，這就降低了銀行的融資風(fēng)險。而從另外一個角度來說，供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)能夠幫助上下游的中小企業(yè)規(guī)避因自身規(guī)模有限而可能無法獲得融資的問題，這樣也就形成了一個多贏的局面，主導(dǎo)企業(yè)能夠獲得一定的資金流，金融機構(gòu)能夠在實現(xiàn)風(fēng)險有效管控的基礎(chǔ)上開展業(yè)務(wù)，中小企業(yè)也可以獲得發(fā)展所需資金。

2.存貨融資模式

存貨融資模式一般應(yīng)用場景是在中小企業(yè)銷售存貨的過程中，在金融領(lǐng)域也經(jīng)常被人們稱之為融通倉或者稱為動產(chǎn)質(zhì)押的融資模式。該融資模式的具體操作流程為銀行等金融機構(gòu)將企業(yè)的存貨作為質(zhì)押，并制定第三方來對質(zhì)押物進行監(jiān)管，同時由供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)進行信用擔(dān)保，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。在這一業(yè)務(wù)過程中，供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)依靠自身雄厚的實力和良好的信譽，為中小企業(yè)擔(dān)保，也是建立在中小企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地為其提供服務(wù)的基礎(chǔ)上。從本質(zhì)上來講，供應(yīng)鏈下的存貨融資模式是一種創(chuàng)新式綜合服務(wù)，它鎖定供應(yīng)鏈實際交易情況，集成金融、物流、倉儲這三種服務(wù)，并借助倉儲監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管功能，以提升整個供應(yīng)鏈競爭力和提高經(jīng)營效率為目的的一種綜合服務(wù)。其中倉儲監(jiān)管機構(gòu)是不同于一般融資模式而存在的機構(gòu)，他們的職責(zé)主要是對企業(yè)庫存的出入庫情況進行動態(tài)監(jiān)管，從而讓銀行掌握企業(yè)實際的庫存情況，并據(jù)此來審核相關(guān)融資業(yè)務(wù)，實現(xiàn)對于風(fēng)險的防控。

3.預(yù)付賬款融資模式

在供應(yīng)鏈中，預(yù)付賬款融資模式又被人們稱之為保兌倉融資模式。一般運用于處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)，向供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)支付在未來一定時間內(nèi)的貨款時，向銀行申請貸款融資的情況。很多時候，供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)會要求下游中小企業(yè)提前預(yù)防相關(guān)的貨款，在這一過程中作為銷貨方角色的供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)在收妥款項后出具提貨單并向金融機構(gòu)承諾回購，作為購貨方的中小企業(yè)將提貨單作為質(zhì)押物質(zhì)押給金融機構(gòu)從而申請到貸款，在此過程中金融機構(gòu)提貨權(quán)有主動控制權(quán)力。在預(yù)付賬款融資模式中，中小企業(yè)在未來的提貨權(quán)是基礎(chǔ)。對于經(jīng)營活動較好的中小企業(yè)，自身的存貨可能會有短缺情況。因此，對于上游企業(yè)的供貨需求也比較強烈，這種情況下也就產(chǎn)生了購貨的融資需求。這也是預(yù)付賬款融資產(chǎn)生的一個重要原因。

4.基于互聯(lián)網(wǎng)的線上供應(yīng)鏈融資模式

基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展在金融領(lǐng)域的應(yīng)用日趨加深，上述三種供應(yīng)鏈融資模式在互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)系下實現(xiàn)了綜合應(yīng)用的情況，也就是基于互聯(lián)網(wǎng)的線上供應(yīng)鏈融資模式。由于供應(yīng)鏈融資本身所具有的融資額度小、頻率較高、持續(xù)性好等特點，就需要有相關(guān)的銷售、倉儲和物流等配套服務(wù)，這其中必然會涉及到大量的數(shù)據(jù)信息處理與分析，這也就為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用提供了必要的環(huán)境，尤其是在基于互聯(lián)網(wǎng)的電商支付場景中，供應(yīng)鏈融資有著廣闊的應(yīng)用前景。基于互聯(lián)網(wǎng)下的線上供應(yīng)鏈融資模式通過信息化協(xié)同合作把電子商務(wù)交易、在線支付等多個供應(yīng)鏈流程環(huán)節(jié)集于實體產(chǎn)業(yè)運作之間，這種融資方式運作效率較高，融資渠道也較廣，優(yōu)勢比較明顯。它能夠直接替代物流、渠道等線下運作環(huán)節(jié)，有利于提高交易效率，降低交易成本。同時，經(jīng)銷商的墊資作用也在互聯(lián)網(wǎng)渠道下面臨缺失，電商實際上將企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)需求集中到互聯(lián)網(wǎng)線上融資渠道端。相關(guān)的線上融資業(yè)務(wù)融入到供應(yīng)鏈體系當中，通過信息的最大化共享，消除不對稱問題，從而能夠?qū)崿F(xiàn)高效的融資，幫助中小企業(yè)發(fā)展。

四、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的主要風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

雖然有供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)的擔(dān)保，但在供應(yīng)鏈融資過程中的信用風(fēng)險也是時刻存在的，它主要來源于借款人由于各方面的原因不能在既定時間內(nèi)償還借款。這里的原因既有借款人主觀方面的，如不愿意、為了其他經(jīng)營目的等，也包括客觀方面的原因，如突發(fā)事件、意外事故等。在當前金融環(huán)境下，對于供應(yīng)鏈融資的信用風(fēng)險在表現(xiàn)形式上也是多樣的，通常有信用環(huán)境缺失、核心愜意信用風(fēng)險傳導(dǎo)以及供應(yīng)鏈不穩(wěn)定風(fēng)險等。

2.市場風(fēng)險

由于金融市場始終處于市場經(jīng)濟的大環(huán)境中，因此必然會受到市場環(huán)境的影響。這對于供應(yīng)鏈融資來說也不例外，需要面對不斷變化的市場風(fēng)險，主要就是匯率、利率、市場價格行情等等因素。尤其是在存貨融資模式中，存貨市場價值的變化，以及由于利率和匯率而導(dǎo)致變現(xiàn)能力的變化，都是市場風(fēng)險的重要來源。同時，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，也會對供應(yīng)鏈金融造成潛在的影響。

3.政策風(fēng)險

國家政策能夠?qū)κ袌鼋?jīng)濟進行調(diào)控，因而供應(yīng)鏈金融也會受到政策的影響，面臨很多方面的政策風(fēng)險。而作為一種創(chuàng)新型金融模式，供應(yīng)鏈金融是建立在實際交易過程當中的，因而是服務(wù)實體經(jīng)濟的有力工具。同時，政府部門一方面為了充分發(fā)揮供應(yīng)鏈融資的作用，另一方面也要防范可能的風(fēng)險，也在不斷出臺相關(guān)政策進行規(guī)范，諸如浙江、深圳等地都有了相關(guān)的鼓勵政策，這些政策從出臺促進供應(yīng)鏈融資發(fā)展的同時，也必然會給供應(yīng)鏈企業(yè)以及金融機構(gòu)帶來一些影響，可能是有利的，也可能是不利的，這也就有了政策風(fēng)險。另外，在市場經(jīng)濟條件下，部分企業(yè)可能為了謀取更有利的競爭位置，往往采取一些“邊緣措施”，游走在政策底線邊緣，甚至是“鋌而走險”，違反政策規(guī)定，這些也都屬于正常可能帶來的風(fēng)險隱患。

4.法律風(fēng)險

法律風(fēng)險簡而言之就是供應(yīng)鏈中的借款人違背法律合同，給金融機構(gòu)帶來損失的可能性。在供應(yīng)鏈融資模式中，參與主體是多方的，相關(guān)的法律責(zé)任也具有復(fù)雜性和關(guān)聯(lián)性，一方面由于我國相關(guān)法律體系的不完善，可能會導(dǎo)致法律風(fēng)險;另一方面由于不同主體之間主觀上的違法行為，也可能會給相應(yīng)的其他關(guān)聯(lián)方帶來法律風(fēng)險。

五、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險防控策略

1.嚴格把控供應(yīng)鏈準入企業(yè)條件

對于供應(yīng)鏈準入企業(yè)可以從兩個方面把控。首先，要把控好主導(dǎo)企業(yè)，金融機構(gòu)在進行供應(yīng)鏈融資風(fēng)險防控時，應(yīng)當要注意：一是主導(dǎo)企業(yè)的市場競爭力，以及長期穩(wěn)定發(fā)展的能力，包括各項財務(wù)數(shù)據(jù)、償債能力，以及在市場經(jīng)濟中的形象等;二是主導(dǎo)企業(yè)對上下游相關(guān)的中小企業(yè)要有完善的管理制度，從自身把握好上下游關(guān)聯(lián)中小企業(yè)的準入與退出;三是主導(dǎo)企業(yè)對于上下游中小企業(yè)發(fā)展上的幫助，并且能夠給他們提供必要的擔(dān)保，提升他們整體的抗風(fēng)險能力。當主導(dǎo)企業(yè)同上下游中小企業(yè)形成了長期穩(wěn)定可靠的合作關(guān)系時，金融機構(gòu)就能利用這種關(guān)系實現(xiàn)信用捆綁，從而降低供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險。其次，要把控好上下游中小企業(yè)，要看他們同主導(dǎo)企業(yè)之間的關(guān)系是否穩(wěn)定可持續(xù)，自身的信用記錄是否良好，以及自身的企業(yè)管理水平等等，確保在市場活動中有著較好的市場評價，從而奠定供應(yīng)鏈融資風(fēng)險防控的基礎(chǔ)條件。

2.構(gòu)建信息共享平臺

信息傳遞的效率直接影響著中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的效率。如果審批人員無法及時獲得企業(yè)的相關(guān)信息，那么很可能會導(dǎo)致在審批中出現(xiàn)偏差。而建立起信息共享平臺能夠使得銀行及時地獲取各類風(fēng)險信息，從而更好地實施風(fēng)險防范。第一，要充分利用外部信息平臺。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，市場環(huán)境中現(xiàn)在有各種各樣的信息平臺，金融機構(gòu)在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中要學(xué)會利用這些平臺，例如最為常見的電子交易平臺，金融機構(gòu)可以通過對于平臺中的交易信息來了解企業(yè)的信用情況，從而實現(xiàn)有效的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管控。第二，金融機構(gòu)可以根據(jù)實際業(yè)務(wù)創(chuàng)建獨立的專門針對供應(yīng)鏈融資的信息化平臺，供應(yīng)鏈融資的相關(guān)業(yè)務(wù)，例如質(zhì)押資產(chǎn)的出庫信息、相關(guān)交易的發(fā)票單據(jù)等都可以通過信息化手段進行處理，實現(xiàn)線上平臺的一體化處置，在整合資源、提升效率的同時，也能夠規(guī)避因為人為操作而可能帶來的問題。

3.健全供應(yīng)鏈融資風(fēng)險預(yù)警與處置

風(fēng)險預(yù)警上實施風(fēng)險管理的一個重要基礎(chǔ)。在中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)當中，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)要確保風(fēng)險防控有效性，風(fēng)險預(yù)警體系是一個關(guān)鍵性的前提，只有風(fēng)險一旦出現(xiàn)并及時得到預(yù)警時，才能采取針對性的防控措施。而建立供應(yīng)鏈融資風(fēng)險預(yù)警體系，對于銀行來說，應(yīng)當時刻掌握供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營狀況，制定相關(guān)的指標體系，具體可以包括資產(chǎn)負債率、利潤率、市場變化情況、信用情況等，確保企業(yè)出現(xiàn)問題時能夠及時進行預(yù)警，提前采取措施。當風(fēng)險預(yù)警體系預(yù)警了風(fēng)險后，就要進行及時的處置，因此與風(fēng)險預(yù)警體系相配套，應(yīng)當建立供應(yīng)鏈融資風(fēng)險應(yīng)急處置方案，在風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)上，一旦真實發(fā)生了風(fēng)險時就需要及時進行處置。因此，金融機構(gòu)應(yīng)當提前制定好風(fēng)險處置預(yù)案，明確相關(guān)責(zé)任人、責(zé)任主體、處置程序、風(fēng)險隔離措施、權(quán)益維護措施等等，從而將風(fēng)險可能帶來的損失降低到最低。

4.強化企業(yè)內(nèi)部管理

銀行內(nèi)部管理的規(guī)范性對于其中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險防控也有著十分重要的影響。科學(xué)合理的內(nèi)部管理，能夠營造良好的風(fēng)險防控工作環(huán)境，從而提升防控效果。具體來說，銀行應(yīng)當強化內(nèi)部管理。第一，加強供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)人員管理。銀行機構(gòu)在提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)時，要有專門的人員和機構(gòu)，同時定期對人員進行培訓(xùn)，確保其掌握所需的技能，保障業(yè)務(wù)的有序開展。第二，加強供應(yīng)鏈融資制度管理。商業(yè)銀行應(yīng)當設(shè)置專門的授信審判部門開展審批;構(gòu)建健全擔(dān)保制度，設(shè)置科學(xué)合理的抵質(zhì)押率;與第三方物流企業(yè)相互間建立出入庫管理制度、貨物監(jiān)管制度等。第三，加強供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)程序管理。健全供應(yīng)鏈融資相關(guān)業(yè)務(wù)流程，確保每一個環(huán)節(jié)都有標準規(guī)范。第四，在業(yè)務(wù)開展過程中，如果發(fā)現(xiàn)程序問題應(yīng)當及時進行調(diào)整，實現(xiàn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)流通的動態(tài)優(yōu)化。

六、總結(jié)

中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資是一種新型的融資模式，能夠為中小企業(yè)提供有效的融資途徑，其融資模式包括應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式、預(yù)付賬款融資模式、基于互聯(lián)網(wǎng)的線上供應(yīng)鏈融資模式。同時，金融機構(gòu)要妥善處置中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資中所面臨的信用、市場、政策和法律風(fēng)險，就應(yīng)當嚴格把控供應(yīng)鏈準入企業(yè)條件;構(gòu)建信息共享平臺;構(gòu)建供應(yīng)鏈融資風(fēng)險預(yù)警體系;強化企業(yè)內(nèi)部管理。

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作者簡介：曾遠航（1995.06- ），男，錫伯族，四川瀘州人，碩士研究生，中級會計師，研究方向：紡織服裝企業(yè)成本管理會計