企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

孔穎

摘 要：當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化以非?？斓乃俣劝l(fā)展，世界各地的企業(yè)每時(shí)每刻都在面臨多方因素所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生于企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著重要的影響，因而企業(yè)必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全方位的認(rèn)識(shí)，從而制定出相應(yīng)的措施來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該預(yù)先制定計(jì)劃，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合適的范圍，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)工作的管理，最大限度地降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，從而保證企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，并且為企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供保障。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);單變量模型分析識(shí)別法;防范措施

一、引言

在現(xiàn)在這個(gè)大環(huán)境下，很多企業(yè)都會(huì)面臨很多財(cái)務(wù)上的問題。如果不能及時(shí)地發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在存在的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)地對(duì)其進(jìn)行及時(shí)的解決，則由于這種管理上的疏忽會(huì)使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)當(dāng)中。在企業(yè)的所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中都會(huì)伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)期穩(wěn)定持久地發(fā)展下去，就必須解決好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題，因而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的研究是一項(xiàng)永不過時(shí)的課題。

對(duì)于企業(yè)管理人員而言，要想加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，并且及時(shí)有效地處理掉財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，就必須熟知這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，并且時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，對(duì)可能造成風(fēng)險(xiǎn)的因素保持高度的敏感，從而采取相關(guān)的措施來(lái)解決企業(yè)存在的問題。通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析以及提出相應(yīng)的對(duì)策，使企業(yè)呈現(xiàn)出一種更加穩(wěn)定健康的狀態(tài)，與此同時(shí)，也讓企業(yè)的管理人員加強(qiáng)了對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)情況的控制以及進(jìn)一步地完善了經(jīng)營(yíng)管理的理念。

二、有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本知識(shí)

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義兩個(gè)角度的定義，這兩個(gè)角度的差別主要體現(xiàn)在研究對(duì)象的不同。目前，關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義不同的學(xué)者持有不同的觀點(diǎn)。從狹義上來(lái)講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槠髽I(yè)使用了負(fù)債導(dǎo)致普通股東的風(fēng)險(xiǎn)增加。而還有一些人認(rèn)為這種觀點(diǎn)并不準(zhǔn)確全面，比如，劉巖（2013）認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金運(yùn)動(dòng)中所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指出了企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難無(wú)可控的因素導(dǎo)致的預(yù)期值與實(shí)際值之間產(chǎn)生的偏差，都可以被認(rèn)為是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。廣義上的定義更立足于整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整體的角度來(lái)考慮，相較于狹義而言更為全面、系統(tǒng)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

（1） 客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是人憑空定義出來(lái)的，它是一直都存在著的。風(fēng)險(xiǎn)是存在于我們生活的方方面面的，人們不能夠逃避風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)，只能夠通過采取一定的手段和措施來(lái)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。

（2） 全面性。一個(gè)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)必然會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的問題。并且對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言，其所有的環(huán)節(jié)當(dāng)中都會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因而無(wú)論哪個(gè)環(huán)節(jié)，我們都應(yīng)該比較謹(jǐn)慎地對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使其對(duì)企業(yè)的影響降到最低。

（3） 不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是固定不變的，它是可變的。一個(gè)企業(yè)某一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能是變化的，也可能是不變的，也就表明企業(yè)在未來(lái)某個(gè)時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況是不確定的，因而企業(yè)隨時(shí)都會(huì)面臨虧損的問題。

（4） 收益性或者損失性。對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，收益與損失是共存的，在我國(guó)的一些企業(yè)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)過程，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的連續(xù)性以及其長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生不好的影響，進(jìn)而影響到了企業(yè)的收益情況。

（5） 激勵(lì)性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，企業(yè)為了降低風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，必然會(huì)采取一系列的方法來(lái)預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，可以使企業(yè)的效益有所提升。

三、W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)價(jià)

1.W公司的簡(jiǎn)介

W公司是一家成立于上個(gè)世紀(jì)90年代的公司，公司成立三年后，以其產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力得到了社會(huì)的認(rèn)可?，F(xiàn)如今，W公司的分公司遍布天南海北。W公司一路發(fā)展過來(lái)，始終堅(jiān)持顧客是第一位的發(fā)展理念，從最開始的業(yè)務(wù)量不多的小公司發(fā)展到了今天行業(yè)內(nèi)開始嶄露頭角的地位。W公司近年來(lái)銷售量持續(xù)上升，并且上升的幅度也十分的客觀，發(fā)展的勢(shì)頭迅猛，這一切都應(yīng)該歸功于W公司整個(gè)管理層在思維以及想法上的靈活性，以及對(duì)于國(guó)家宏觀政策調(diào)整的敏感性。W公司的管理層提出了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的觀點(diǎn)，主張將公司的投資領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，積極響應(yīng)國(guó)家的政策號(hào)召，雖然仍處于起步的階段，但是效果良好，受到了社會(huì)公眾的廣泛好評(píng)。

2.W公司財(cái)務(wù)比率分析識(shí)別法

（1） 償債能力分析

對(duì)W公司的償債能力進(jìn)行分析時(shí)，可以分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩種。本文中通過分析W公司在2016年至2020年的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如下表1所示，來(lái)對(duì)W公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

根據(jù)表1，我們可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)于W公司而言，在從2016年到2020年這五年的時(shí)間里，流動(dòng)比率的范圍一直處于1.4-1.6之間波動(dòng)，而整個(gè)行業(yè)的流動(dòng)比率的均值在這五年之中基本上均高于1.7，我們可以發(fā)現(xiàn)W公司的流動(dòng)比率是低于整個(gè)行業(yè)的，因而W公司的短期償債能力較低于整個(gè)行業(yè)，并且W公司近年來(lái)流動(dòng)比率也是處于一個(gè)下降的趨勢(shì)，與行業(yè)的均值相比存在著一定的差距。我們可以認(rèn)為W公司的短期償債能力較弱，W公司可能會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)上表可得，W公司在這五年間速動(dòng)比率的均值為0.458，而該行業(yè)的均值超過了0.5，W公司的速動(dòng)比率是偏低的，也反映了W公司的短期償債能力相對(duì)比較弱，并且五年間速動(dòng)比率先上升后下降，在2017年和2018年均可以到達(dá)平均的標(biāo)準(zhǔn)，但平均值卻仍未達(dá)到，這就反映出了W公司速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力不夠強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力不夠強(qiáng)，這也就使得W公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。

對(duì)于該行業(yè)而言，一般將現(xiàn)金比率保持在20%左右，我們可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)于W公司而言，在2017年和2018年的現(xiàn)金比率是很高的，這也就反映了企業(yè)在這兩個(gè)年份資金沒有得到充分的利用，沒有將其投入到經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，造成了資金的浪費(fèi)，會(huì)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而之后年度中，現(xiàn)金比率得到了下降，處于一個(gè)合適的范圍內(nèi)，說(shuō)明企業(yè)在這些年份中資金的利用是合理的。

在這五年間，W公司的資產(chǎn)負(fù)債率均低于行業(yè)的均值，表明了企業(yè)償債是有保障的，貸款也相對(duì)比較的安全，并且在最近的兩年內(nèi)，還處于一個(gè)下降的趨勢(shì)，這均表明W公司的償債能力是比較強(qiáng)的，并且盈利能力在增強(qiáng)，而且企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在減輕。

產(chǎn)權(quán)比率可以用來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否進(jìn)行衡量。產(chǎn)權(quán)比例在100%以下時(shí)，我們會(huì)認(rèn)為企業(yè)具有較好的償債能力，而W公司五年來(lái)產(chǎn)權(quán)比率均高于100%，表明了W公司的長(zhǎng)期償債能力是比較弱的，且面臨有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是去年的產(chǎn)權(quán)比例開始有所下降，這也說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所減輕，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)正在朝較好的方向發(fā)展。

（2） 單變量模型分析識(shí)別法

從上表中，我們可以發(fā)現(xiàn)在這五年以來(lái)，W公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量均為負(fù)值，這表明了W公司五年來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量大于現(xiàn)金流入量，這種狀況會(huì)對(duì)企業(yè)的短期償債能力造成影響，從而會(huì)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患，并且這種情況在2017年和2018年更為嚴(yán)重。

觀察上表可知，W公司五年來(lái)的速動(dòng)比率均小于1，而且這一比率還有或多或少的降低的勢(shì)頭，我們可以得出公司的短期償債能力是比較弱的，公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來(lái)越大。W公司五年的債務(wù)保障率均小于零，這說(shuō)明W公司沒有辦法保障按時(shí)償還債務(wù)，公司存在較大的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。在2020年，債務(wù)保障率為五年中的最小值，也體現(xiàn)了近年來(lái)債務(wù)保障率越來(lái)越高。W公司的資產(chǎn)負(fù)債率均處于比較高的水平，這表明了W公司的長(zhǎng)期償債能力比較弱。最后分析W公司的資產(chǎn)收益率，可以發(fā)現(xiàn)W公司的資產(chǎn)收益率很低，這表明公司的盈利能力是比較弱的，沒有辦法獲得足夠多的利潤(rùn)來(lái)償還負(fù)債，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

四、W公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.提高企業(yè)的償債能力

首先，在企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中要把控好企業(yè)的資產(chǎn)的質(zhì)量，這直接影響了其變現(xiàn)的能力，導(dǎo)致償債能力產(chǎn)生強(qiáng)弱的差異，因此提高各類資產(chǎn)的質(zhì)量是企業(yè)提高償債能力的基礎(chǔ)。其次，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)存貨的日常管理，建立完善的存貨管理制度，盡可能地控制好存貨的數(shù)量，防止存貨的大量積壓而造成企業(yè)過多的資金占用，從而影響了企業(yè)的償債能力。

企業(yè)在籌集資金的時(shí)候，一定要盡可能地事先進(jìn)行籌劃，將借款的數(shù)額、負(fù)債期限的長(zhǎng)短、可承擔(dān)的利率的范圍等與企業(yè)自身的實(shí)際需要結(jié)合起來(lái)，選擇符合自己實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況且風(fēng)險(xiǎn)小的籌款方式，使不能償還債款的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。為了可以按時(shí)償還債款，企業(yè)還應(yīng)該制定科學(xué)合理的償債計(jì)劃，對(duì)自身企業(yè)內(nèi)有限的資金設(shè)置明晰的還債時(shí)間規(guī)劃，對(duì)資金的分時(shí)間節(jié)點(diǎn)使用進(jìn)行合理安排。

2.加強(qiáng)公司內(nèi)部建設(shè)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平

對(duì)于W公司而言，首先其當(dāng)前的融資渠道和方式過于單一，主要依賴于央行的信貸資源，所面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)也比較高，因而融資模式的創(chuàng)新是W公司非常重要的措施。W公司應(yīng)在傳統(tǒng)融資模式的基礎(chǔ)上積極地拓展融資渠道，大力地推進(jìn)融資模式的創(chuàng)新。W公司應(yīng)該盡量地避免依賴過去經(jīng)常使用銀行貸款融資，采用現(xiàn)在比較流行的一些方法進(jìn)行資金籌集。其次，W公司應(yīng)該進(jìn)一步地完善公司治理水平和質(zhì)量。在研究中可以發(fā)現(xiàn)W公司存在一股獨(dú)大的現(xiàn)狀，公司的治理水平比較差，因此W公司應(yīng)該積極地引入新的投資者，來(lái)改變現(xiàn)階段董事會(huì)的權(quán)力集中的狀態(tài)。并且公司的管理層應(yīng)該不斷地對(duì)財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理念進(jìn)行更新完善，樹立全員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，建立和生產(chǎn)與業(yè)務(wù)相匹配的資金管理系統(tǒng)，并且堅(jiān)持定期檢查和考核，以便及時(shí)地發(fā)現(xiàn)管理中存在的問題并采取具體的措施進(jìn)行調(diào)整。

五、總結(jié)

W公司所在的行業(yè)是目前我國(guó)發(fā)展最為迅速的行業(yè)之一，對(duì)我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)做出了巨大的貢獻(xiàn)。從總體上來(lái)講，在W公司的資金運(yùn)作過程中，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)過程中各個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)管理，采取科學(xué)有效的措施來(lái)應(yīng)對(duì)企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣才可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)的不良影響，使企業(yè)可以長(zhǎng)久穩(wěn)定地發(fā)展下去。

近年來(lái)，政府的某些宏觀調(diào)控政策連續(xù)出臺(tái)，對(duì)于該行業(yè)而言是一種巨大的打擊，這些政策打亂了很多該行業(yè)企業(yè)原先的規(guī)劃，有的甚至沒有經(jīng)受住考驗(yàn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況難以恢復(fù)，在這種嚴(yán)峻的形勢(shì)下，W公司由于及時(shí)關(guān)注宏觀政策的調(diào)整，使其在這場(chǎng)危機(jī)中沒有受到根本性的破壞，但是未來(lái)的形勢(shì)如何，W公司必須時(shí)刻保持警惕，多多關(guān)注國(guó)家對(duì)于本行業(yè)的政策，從而使其公司可以更加穩(wěn)定的發(fā)展。在未來(lái)W公司只要時(shí)刻關(guān)注自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，不斷地進(jìn)行內(nèi)部建設(shè)和完善內(nèi)部制度，W公司一定可以穩(wěn)定的發(fā)展下去。

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