雙向FDI與區(qū)域創(chuàng)新能力的關(guān)系研究

閆寒

摘 要：本文基于2008年-2018年中國省際面板數(shù)據(jù)，引入?yún)^(qū)域金融發(fā)展為門限變量，構(gòu)建非線性門檻回歸模型，探討雙向FDI與區(qū)域創(chuàng)新能力的非線性關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)FDI和OFDI對我國各區(qū)域的創(chuàng)新能力存在明顯的門檻效應(yīng)，門限變量為區(qū)域金融發(fā)展。僅當金融發(fā)展水平超過門檻值時，F(xiàn)DI與OFDI對區(qū)域創(chuàng)新能力提升的效果才更加顯著。未來，我國應(yīng)全力提高金融發(fā)展水平，在“引進來”與“走出去”并重的政策基礎(chǔ)上更有力地推動區(qū)域創(chuàng)新能力的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：雙向FDI;區(qū)域創(chuàng)新能力;區(qū)域金融發(fā)展;非線性面板門限模型

一、引言

創(chuàng)新發(fā)展是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。技術(shù)進步推動創(chuàng)新發(fā)展，而技術(shù)進步則主要來源于國內(nèi)自主研發(fā)和國際技術(shù)外溢兩大途徑。隨著各國國界逐漸消失，全球政治、經(jīng)濟等趨于一體化，F(xiàn)DI與OFDI對技術(shù)進步的激勵作用愈加明顯。因此，充分借助FDI與OFDI的逆向技術(shù)外溢，對提升國家創(chuàng)新能力的價值不言而喻。

雙向FDI作用于創(chuàng)新能力的過程中受到諸多因素的影響，區(qū)域金融發(fā)展水平便是關(guān)鍵影響因素之一。以往學(xué)者在研究雙向FDI與創(chuàng)新能力的關(guān)系時，往往忽略了地域異質(zhì)性因素的影響，例如地域金融發(fā)展水平等，隨著地域金融發(fā)展水平的改變，雙向FDI與創(chuàng)新能力之間可能產(chǎn)生非線性關(guān)系，如果忽視這一點，可能導(dǎo)致研究結(jié)論出現(xiàn)偏差。因此，本文將區(qū)域金融發(fā)展作為門檻變量，構(gòu)建門限回歸模型，探討區(qū)域金融發(fā)展在雙向FDI影響創(chuàng)新能力的過程中發(fā)揮的效應(yīng)。

本文利用2008年-2018年中國省際面板數(shù)據(jù)，從區(qū)域金融發(fā)展的角度出發(fā)，在非線性門檻回歸的模型中分析雙向FDI與區(qū)域創(chuàng)新能力的關(guān)系。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，雙向FDI與區(qū)域創(chuàng)新能力之間為非線性關(guān)系，表現(xiàn)為區(qū)域金融發(fā)展的門限效應(yīng);第二，只有在區(qū)域金融發(fā)展水平超過門限值的情況下，雙向FDI才顯著積極促進區(qū)域創(chuàng)新能力的提高。

本文的突破點在于：第一，以往大部分學(xué)者從FDI或OFDI單一角度出發(fā)研究對創(chuàng)新能力的效用，然而隨著我國“引進來”與“走出去”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的不斷推進，雙向FDI都可能成為技術(shù)溢出的主要途徑?；诖耍疚耐瑫r引入FDI與OFDI作為研究對象，豐富了現(xiàn)有的研究。第二，本文基于區(qū)域金融發(fā)展視角，探討雙向FDI與創(chuàng)新能力的非線性關(guān)系，實證檢驗了雙向FDI對創(chuàng)新能力的門檻效應(yīng)。

二、文獻綜述

國內(nèi)外現(xiàn)有文獻主要圍繞三個方面：第一，分析FDI對創(chuàng)新能力的影響。符淼（2009）基于面板數(shù)據(jù)開展研究，結(jié)果表明FDI同時存在技術(shù)溢出效應(yīng)和技術(shù)擠出效應(yīng)，但前者更加顯著，即在正向促進創(chuàng)新能力提高方面效果顯著。李政等（2017）通過構(gòu)建空間面板計量模型證明了FDI對創(chuàng)新效率存在正向效應(yīng)，且效用值存在地區(qū)異質(zhì)性。唐宜紅等（2018）探討了以服務(wù)行業(yè)為對象，研究FDI的創(chuàng)新效應(yīng)，結(jié)果顯示FDI的競爭效應(yīng)和學(xué)習效應(yīng)極大推動了東道國服務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。然而，也有些研究結(jié)論指出FDI對創(chuàng)新能力的提高和創(chuàng)新效率的提升無益。國外學(xué)者Ruane&Ugur（2005）和Lee（2006）等都得出了類似的研究結(jié)果。第二，分析OFDI對創(chuàng)新能力的影響。夏京文等（2014）以市場化水平為門檻變量，證實了OFDI的國際技術(shù)溢出，且隨著市場化水平不斷提升，OFDI更加顯著地激勵全要素生產(chǎn)率的提升。李娟等（2017）研究指出，OFDI的技術(shù)溢出對于中國各省份的自主創(chuàng)新能力的提高具有積極作用，并且OFDI促進技術(shù)進步進而推動創(chuàng)新能力提高的途徑主要是自主研發(fā)資本和人力資本方面的投入。楊世迪和劉亞軍（2021）的研究發(fā)現(xiàn)，OFDI顯著提高了區(qū)域綠色技術(shù)研發(fā)效率和綠色成果轉(zhuǎn)化效率，并且對后者的促進作用更加明顯。Kogut&Chang（1991）在文章中指出，美國的研發(fā)支出密集型產(chǎn)業(yè)是日本對外投資的主要對象，投資目的在于學(xué)習吸收美國先進的技術(shù)。同樣，也有部分學(xué)者認為OFDI抑制了創(chuàng)新。尹東東和張建清（2016）基于吸收能力的角度，運用GMM法進行估計，發(fā)現(xiàn)我國OFDI并沒有體現(xiàn)出積極的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。Hong等（2019）研究表明，OFDI對新興市場國家的創(chuàng)新績效起著阻礙作用，主要原因是OFDI的目的在于尋求資源和市場，這就導(dǎo)致母國投資的減少，進而影響母國創(chuàng)新績效的提高。第三，分析影響雙向FDI創(chuàng)新效應(yīng)的有關(guān)因素。研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展、金融發(fā)展、研發(fā)強度、技術(shù)差距、對外開放水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和人力資本、（李梅和柳士昌，2012;謝建國和吳國鋒，2014）、吸收能力（何興強，2014）等都是重要影響因素。

基于上述分析，可以看出以往國內(nèi)外學(xué)者大多研究FDI或OFDI對創(chuàng)新的影響，并未將二者納入同一分析框架中，對影響因素的考慮也相對匱乏。雙向FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)應(yīng)該放在同一框架下分析，并引入?yún)^(qū)域金融發(fā)展差異等區(qū)域異質(zhì)性因素的影響，如此才能更加系統(tǒng)全面地理解我國“引進來”和“走出去”雙輪驅(qū)動的重大國家戰(zhàn)略的價值。

三、模型設(shè)計與指標說明

1.模型設(shè)計

門限效應(yīng)是指在經(jīng)濟系統(tǒng)中，當一個變量的取值達到一定數(shù)值后，導(dǎo)致另一個變量突然轉(zhuǎn)向其他發(fā)展方向的現(xiàn)象（結(jié)構(gòu)突變），該數(shù)值稱為門限值。本文將區(qū)域金融發(fā)展作為門限變量，通過構(gòu)建非線性面板門限回歸模型研究雙向FDI與區(qū)域創(chuàng)新能力之間的關(guān)系，模型設(shè)計如下：

上述方程（1） 和（2） 分別為以fdi和ofdi為自變量的分析其對創(chuàng)新影響的基于區(qū)域金融發(fā)展的門限回歸方程。式（1） 和（2） 中，inv代表區(qū)域創(chuàng)新能力，fdi代表外商直接投資，ofdi代表對外直接投資，open代表開放水平，RTI代表科技投入程度，hum代表人力資本，urb代表城鎮(zhèn)化水平，i代表地區(qū)，t代表年份，γ代表需估計的門檻值，εit代表隨機誤差項，μi代表各省份截面數(shù)據(jù)不隨時間變化的個體效應(yīng)，I（·）為示性函數(shù)。

首先，假設(shè)β1=β2，即驗證門限效應(yīng)是否存在，若假設(shè)得到證實，則門限效應(yīng)不存在。當存在顯著的門限效應(yīng)時，Hansen（1999）又通過似然比統(tǒng)計量LR（γ）的構(gòu)建，計算門限值γ的置信區(qū)間，LR檢驗還可以進一步檢驗γ的真實性，即驗證門限估計值是否與真實值相等。

在單一門限效應(yīng)存在的情況下，Hansen（1999）還能夠進行多重門限檢驗。例如，雙重門限即指將樣本數(shù)據(jù)分為三組，以fdi為自變量的雙重門限回歸模型的方程表示如下，以此類推可得到以ofdi為自變量的方程，在此不做過多贅述。

2.指標說明

本文使用2008年-2018年中國省際面板數(shù)據(jù)，由于西藏和港澳臺地區(qū)數(shù)據(jù)殘缺嚴重，因此本文最終使用中國30個省份的數(shù)據(jù)。相關(guān)指標設(shè)定如下：

（1） 因變量：區(qū)域創(chuàng)新能力（inv）。中國科技發(fā)展戰(zhàn)略研究小組公布的《中國區(qū)域創(chuàng)新能力報告》從創(chuàng)新績效、創(chuàng)新環(huán)境以及研發(fā)投入等多維度測量創(chuàng)新能力，此報告更加具有系統(tǒng)性和科學(xué)性。因此，本文使用該報告中的各區(qū)域的綜合指標表示區(qū)域創(chuàng)新能力。

（2） 自變量：對外直接投資（ofdi）和外商直接投資（fdi）。本文使用對外直接投資存量表示對外直接投資，實際利用外資額表示外商直接投資。

（3） 門限變量：區(qū)域金融發(fā)展（fin）。本文使用各省份全部金融機構(gòu)貸款余額與存款余額之和與同期GDP的比值表示。

（4） 控制變量：

①開放水平（open）。本文使用各省份歷年的進出口總額與同期GDP的比值表示。

②科技投入程度（RTI）。本文使用各省份歷年財政支出中科學(xué)技術(shù)部分投入所占的比重。

③人力資本（hum）。本文使用文獻中較為常見的測量方法，以各地區(qū)平均受教育年限表示hum，具體計算公式如下：

方程式（4） 中，prim、jun、high和uni依次表示小學(xué)、初中、高中和大專及以上接受教育程度的居民占6歲及以上人口的比重。

④城鎮(zhèn)化水平（urb）。城鎮(zhèn)化水平是反映地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度的主要指標之一。本文使用各省份城鎮(zhèn)人口數(shù)量與總?cè)丝诘谋戎当硎尽?/p>

3.數(shù)據(jù)來源

本文所使用的數(shù)據(jù)來自歷年的《中國區(qū)域創(chuàng)新能力報告》、《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》、《中國統(tǒng)計年鑒》以及各省份統(tǒng)計年鑒。

四、實證結(jié)果與分析

1.門限值估計

首先，檢驗門限效應(yīng)是否存在。從表1可知，無論模型的自變量為lnfdi還是lnofdi，都存在對區(qū)域金融發(fā)展的門限效應(yīng)。當自變量為lnfdi時，單一門限效應(yīng)在1%的水平下顯著，但雙重門限效應(yīng)并未通過顯著性檢驗;當自變量為lnofdi時，單一門限效應(yīng)在10%的水平下顯著，但雙重門限效應(yīng)同樣未通過顯著性檢驗。因此，后文使用單一門限模型進行分析。門限效應(yīng)具有顯著性，表明雙向FDI對我國區(qū)域創(chuàng)新能力的影響存在以區(qū)域金融發(fā)展為門限變量的單一門限效應(yīng)。

其次，進一步對門限值的置信區(qū)間進行計算，結(jié)果如表2所示。以自變量為lnfdi為例，門限估計值為0.7221。

2.參數(shù)估計與結(jié)果分析

驗證了門限效應(yīng)的存在以及估計了門限值后，即可對模型的參數(shù)進行估計。以lnfdi為例，表2展現(xiàn)了以lnfdi為自變量、以區(qū)域金融發(fā)展為門限變量的模型回歸后的參數(shù)估計結(jié)果。從表2可知，F(xiàn)DI與創(chuàng)新能力之間存在非線性關(guān)系，具體表現(xiàn)為以區(qū)域金融發(fā)展為基礎(chǔ)的單一門限效應(yīng)。當區(qū)域金融發(fā)展水平低于0.7221時，F(xiàn)DI的系數(shù)為0.012，但未通過顯著性檢驗，說明此時FDI雖然正向激勵區(qū)域創(chuàng)新能力，但效果并不顯著。當區(qū)域金融發(fā)展水平超越0.7221時，F(xiàn)DI的系數(shù)為0.058，并且在5%水平下顯著，說明FDI對區(qū)域創(chuàng)新能力的提高具有明顯的正向促進作用。這意味著，區(qū)域金融發(fā)展水平越高越有利于FDI創(chuàng)新效應(yīng)的發(fā)揮。原因可能在于地區(qū)金融發(fā)展程度越高，企業(yè)投融資、技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)以及人力資本培育越易于進行，越有利于吸引更多的外資企業(yè)投資建廠經(jīng)營。

五、結(jié)論與未來展望

本文構(gòu)建的模型結(jié)果表明，雙向FDI與區(qū)域創(chuàng)新能力之間存在非線性關(guān)系，具體表現(xiàn)為以區(qū)域金融發(fā)展為基礎(chǔ)的門限效應(yīng)。即雙向FDI對創(chuàng)新能力的提高均具有正向的促進作用，但這一激勵效果在區(qū)域金融發(fā)展水平較高的地區(qū)才更加顯著。

結(jié)合上述研究結(jié)論，本文提出如下建設(shè)性意見：第一，基于FDI的視角，我國大部分省份的金融發(fā)展處于較低水平，不利于FDI通過技術(shù)擴散推動創(chuàng)新能力發(fā)展的作用。因此，各地政府在引進外資時，應(yīng)出臺一系列的政策扶持金融發(fā)展，在金融市場得到良好發(fā)展的基礎(chǔ)上結(jié)合高質(zhì)量外資，以便更有力地促進創(chuàng)新能力的提高。第二，基于OFDI的視角，我國大部分省份的金融市場環(huán)境制約了OFDI的逆向技術(shù)擴散。因此，在走出國門的步伐加快的情況下，各地政府應(yīng)采取相應(yīng)措施，例如全面深化金融體制改革，尤其是供給側(cè)改革，完善資本市場的運作等，促進OFDI逆向技術(shù)擴散和吸收，進一步推動創(chuàng)新能力的發(fā)展。

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