中國對外直接投資的國內產業(yè)升級影響研究

劉文勇 雍尚鈴

摘 要：從產業(yè)結構合理化與產業(yè)結構高級化維度分析中國對外直接投資對國內產業(yè)升級的影響更為深入且有針對性。運用2002—2020年數(shù)據，采用VAR模型并通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果關系檢驗及脈沖響應分析后發(fā)現(xiàn)中國對外直接投資存量與國內產業(yè)合理化和產業(yè)結構高級化在短期內具有明顯的積極促進作用，但長期內具有較大的不確定性，這意味著相應的政策制定更為重要。為此，文章提出政府應優(yōu)化我國OFDI的法律法規(guī)體系，積極引導國內企業(yè)的產業(yè)調整與OFDI形成有效互動，加大對OFDI活動的政策支持和協(xié)調力度，完善對外直接投資的信息服務體系。

關鍵詞：對外直接投資 產業(yè)升級 VAR模型

中圖分類號：F062.9? 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2022）02-008-04

一、引言

隨著人口紅利消失和人口老齡化的到來，我國相對低廉的勞動力成本優(yōu)勢逐漸消失，勞動密集型產業(yè)發(fā)展模式已逐漸不適應我國現(xiàn)代經濟發(fā)展需求，優(yōu)化產業(yè)結構升級，提高經濟發(fā)展質量已成為當前經濟發(fā)展的迫切需求。為解決目前存在的資源、技術、市場等問題，中國經濟應高質量“走出去”，通過對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，簡稱OFDI），促進有競爭力的企業(yè)進行國際化發(fā)展，學習先進技術及管理經驗，轉移邊際產業(yè)，擴大市場規(guī)模，建立國內短缺資源與稀缺生產要素的國外長期穩(wěn)定供應渠道，以此促進國內產業(yè)的優(yōu)化升級。

自1958年英國學者Dunning提出OFDI動機的相關理論以來，OFDI與國內產業(yè)升級的相關研究成果是頗為豐富的。發(fā)達國家依據過往的OFDI實踐經驗先后提出壟斷優(yōu)勢理論、產品生命周期理論和內部化理論等，強調基于市場信息不充分條件下的OFDI可通過增加財富獲取、提高技術水平、增進產業(yè)配套等直接或間接促進母國產業(yè)升級;發(fā)展中國家則依據日本、印度等國的OFDI實踐活動發(fā)現(xiàn)，OFDI可使母國以更低的成本獲取國外先進技術優(yōu)勢或管理經驗，運用要素的跨國流動優(yōu)化本國生產要素配置，促進本國產業(yè)發(fā)展。中國自加入WTO后，隨著OFDI存量規(guī)模的不斷擴大，學者們也開始積極探究OFDI對產業(yè)結構優(yōu)化的影響，如潘穎和劉輝煌（2010）基于OFDI對本國產業(yè)升級的傳導機制分析并結合Granger因果關系分析發(fā)現(xiàn)，短期內OFDI對本國產業(yè)升級無明顯作用， 但從長期來看可很好促進本國產業(yè)升級[1];郝浩浩和趙洪進（2021）利用固定效應面板回歸模型證實了OFDI可顯著促進我國產業(yè)升級[2]。

總體看來，現(xiàn)有文獻基本肯定了中國OFDI對國內產業(yè)結構升級具有促進作用，但是，產業(yè)結構升級包括了產業(yè)結構合理化和產業(yè)結構高度化兩個方面，現(xiàn)有文獻中普遍缺乏關于OFDI促進產業(yè)結構合理化與產業(yè)結構高度化的詳細分解研究，即OFDI對產業(yè)升級的促進影響是來自于合理化還是高級化？本文的研究將對此展開探討。

二、OFDI的國內產業(yè)升級影響機理分析

一般認為OFDI動機包括了自然資源尋求型、市場尋求型（分為防御性、進攻性兩類）、效率尋求型及戰(zhàn)略資產尋求型四種，其中，發(fā)達國家之間的投資，大多是出于市場導向型和技術與管理導向型的動機;發(fā)達國家向發(fā)展中國家的投資，主要是出于市場導向的動機和降低成本的動機;發(fā)展中國家向發(fā)達國家的投資，則多數(shù)考慮的是獲得市場以及學習和獲得發(fā)達國家的技術與管理等;而發(fā)展中國家之間的投資，大多數(shù)是市場導向型和降低成本導向型動機多于其他動機[3]。無論何種動機，從結果來看，OFDI活動績效最終導向了長期或短期內的利潤最大化，且都隱含增加銷售收入和降低生產經營成本兩個基本財務目標。結合本文分析目的，可推知：一是自然資源尋求OFDI可幫助企業(yè)在海外獲取生產原料，不僅能破解國內產業(yè)生產的資源瓶頸限制難題，還能穩(wěn)定國內能源價格節(jié)省企業(yè)生產成本，可增加企業(yè)利潤，使企業(yè)有資金改造生產條件，利于產業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，推動母國產業(yè)升級。二是防御性市場尋求型OFDI在幫助企業(yè)規(guī)避貿易壁壘的同時，還能促使企業(yè)改善海外市場服務，促進本國經濟服務化升級發(fā)展;而進攻性市場尋求型OFDI則不僅能幫助企業(yè)獲取更多海外市場份額，還有利于國內處于成熟期的產業(yè)轉移至東道國，進一步利于國內產業(yè)結構合理化和高級化發(fā)展。三是效率尋求型OFDI往往需要借助全球生產資源、依托國際分工，提升企業(yè)生產效率，在擴大產業(yè)利潤的同時實現(xiàn)更有效地推動母國產業(yè)升級。四是戰(zhàn)略尋求型OFDI下的企業(yè)往往會通過與東道國企業(yè)組建戰(zhàn)略技術聯(lián)盟或并購東道國企業(yè)獲取逆向技術溢出效應，同時還可以節(jié)約母國資源、增加母國核心項目研發(fā)經費投入，并獲取品牌、管理、營銷網絡等戰(zhàn)略資產，依此可快速增加企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，推動國內產業(yè)升級。中國OFDI活動對國內產業(yè)升級影響兼具了上述四類推論機制，在礦產與能源型企業(yè)海外投資、“一帶一路”倡議下的順梯度產業(yè)轉移、高新技術企業(yè)在歐美市場設立研發(fā)中心、中非投資合作等方面均具有豐富的實踐活動可以驗證。

三、中國OFDI對國內產業(yè)升級影響的實證分析

本文選用VAR（vector auto regression，VAR）模型檢驗中國OFDI對產業(yè)結構合理化、產業(yè)結構高級化的影響（參見公式1），其中，所謂“產業(yè)結構合理化”即產業(yè)間聚合質量，能衡量要素投入結構和產出結構耦合程度，不僅反映產業(yè)間協(xié)調程度，還反映資源有效利用程度[4]（參見公式2）;所謂“產業(yè)結構高級化”即經濟結構的服務化發(fā)展趨勢，表明第三產業(yè)勞動生產率發(fā)展趨勢（參見公式3）。

（2）式中，i表示第一、二、三次產業(yè);Y表產值;L表就業(yè)人數(shù);Yi/Li表示i產業(yè)生產率;Y/L表全社會生產率。若TL=0即各產業(yè)勞動生產率均等于全社會生產率，則表明產業(yè)結構合理;若TL值越大，則表明該產業(yè)勞動生產率遠大于全社會生產率，說明該產業(yè)結構越不合理。由于一國產業(yè)結構很難處于TL=0的情況，為便于計算分析，本文將TL倒數(shù)化轉為正向指標RS，記RS=1/TL，用RS代表一國產業(yè)結構合理化數(shù)值，且RS值越大則說明產業(yè)結構合理化水平越高。

（3）式中，Y3為第三產業(yè)產值，Y2第二產業(yè)產值，TS值越大則代表產業(yè)結構高級化程度越高。

此外，這里還借鑒徐德云（2008）以各產業(yè)類別為權數(shù)乘以該產業(yè)占GDP比重的和來衡量產業(yè)升級（本文記為IND）的方法，用以衡量中國產業(yè)結構的總體表現(xiàn)[5]（參見公式4）。

（4）式中，IND代表產業(yè)升級總體表現(xiàn)，i=1、2、3分別代表三次產業(yè)。

本文選取2002—2020年為研究周期，數(shù)據主要來源于《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》《中國統(tǒng)計年鑒》，OFDI選用中國對外直接投資存量數(shù)據。對上述指標進行取對數(shù)處理，記為LNRS、LNTS、LNIND、LNOFDI，分別表示產業(yè)結構合理化、產業(yè)結構高級化、產業(yè)升級、中國對外直接投資存量。

（一）平穩(wěn)性檢驗及滯后期選擇

在使用VAR模型前，需要檢驗時間序列數(shù)據的平穩(wěn)性，進行ADF檢驗（Augmented Dickey-Fuller Test）得到表1所示的結果。由表1可知，在5%的置信水平下，本文4個變量的二階差分結果是平穩(wěn)的。

滯后階數(shù)的選擇對構建VAR模型非常重要，除需保證有足夠的階數(shù)來反映模型的動態(tài)特征，還需保證時間序列的自由度，本文的滯后階數(shù)如表2所示。在10%的置信水平下，由LR、FPE、AIC、HQIC和SBIC信息準則可知，本文數(shù)據的滯后階數(shù)為2。結合ADF檢驗情況，可以以判定本文數(shù)據可以進行VAR模型檢驗。

（二）格蘭杰因果及協(xié)整檢驗

通過格蘭杰因果檢驗，可以判斷中國OFDI與產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化、產業(yè)結構高級化間是否存在因果關系。在滯后期為2、置信度為10%的條件下，本文數(shù)據的格蘭杰因果檢驗如表3所示。因此，可以判定，中國OFDI存量變化會導致國內產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化和產業(yè)結構高級化產生變化。

協(xié)整檢驗可從分析時間序列的非平穩(wěn)性出發(fā)，探求非平穩(wěn)變量之間所蘊含的長期均衡關系。本文運用Johansen檢驗方法得到變量間的協(xié)整關系如表4所示：在5%的置信度下，本文至少四個變量間存在三個協(xié)整關系。因此，在長期均衡關系下，中國OFDI對產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化和產業(yè)結構高級化有影響。

（三）模型估計及穩(wěn)定性檢驗

由于時間序列數(shù)據LNIND和LNOFDI、LNRS、LNTS均為二階單整，且已確定其最優(yōu)滯后階數(shù)為2期，故本文可采用這四個變量建立VAR模型，回歸估計結果如（5）式所示：

整理上述回歸模型各變量系數(shù)的T統(tǒng)計值、AIC及SC、ad_R2（調整后R2）得到表5。可以看出，該回歸模型的ad_R2很大但AIC及SC值很小，雖然許多所估計系數(shù)的T統(tǒng)計量不顯著，但由于VAR理論更注重模型整體效果且無需分析各子方程的意義，因此，說明該模型的估計結果比較合理，表明中國產業(yè)升級受OFDI存量、國內產業(yè)結構合理化和產業(yè)結構高級化的影響。

為進一步檢驗VAR模型穩(wěn)定性，本文采用AR根圖表法得到圖1，運用軟件進行模型估計后發(fā)現(xiàn)，模型AR的根倒數(shù)均位于單位圓中，因此，本文VAR模型中，OFDI存量對產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化和產業(yè)高級化有影響。

（四）脈沖響應及方差分解

脈沖響應函數(shù)是分析當一誤差項發(fā)生變化或模型受到某種沖擊時，用來衡量隨機擾動項一個標準差沖擊對內生變量當前和未來取值的影響。為了更加直觀地分析OFDI對中國產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化、產業(yè)結構高級化的影響，本文運用脈沖響應函數(shù)進行分析。如圖2所示：整體來看，LNOFDI對LNIND、INRS呈現(xiàn)日益增長的正向促進效應，對LNTS短期內負向作用但隨著時間變化會逐漸產生正向作用。此外，由于LNOFDI對LNIND、INRS、LNTS的脈沖響應均呈發(fā)散狀態(tài)，這表明經濟系統(tǒng)對OFDI對產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化及產業(yè)機構高級化的影響存在明顯的“時滯效應”，因此，需要政策制定者有較強的預判能力，才能充分發(fā)揮OFDI對產業(yè)升級的促進作用。

方差分解是將系統(tǒng)的預測均方誤差分解為系統(tǒng)中各變量沖擊所做的貢獻。本文基于式（5）所構建的VAR模型進行方差分解分析，分解結果如表6所示：第一，產業(yè)升級在在第一期只受自身波動影響，OFDI、產業(yè)結構合理化和產業(yè)結構高級化對一國產業(yè)升級在第二期才顯現(xiàn)出來，且影響非常微弱，表明影響產業(yè)升級的宏微觀不確定因素較多;第二，相比OFDI，產業(yè)結構合理化對產業(yè)升級的促進作用表現(xiàn)為先增加后減少，而產業(yè)結構高級化對產業(yè)升級的促進作用雖微弱但呈現(xiàn)明顯的增加態(tài)勢，表明經濟服務化利于一國產業(yè)升級;第三，OFDI對產業(yè)升級的影響比產業(yè)結構合理化、產業(yè)機構高級化更大，且其影響隨著時間不斷增加，表明OFDI對產業(yè)升級的影響存在滯后;第四，三個脈沖響應均呈現(xiàn)發(fā)散狀，表明若政策制定合理，能利用OFDI促進一國產業(yè)升級快速發(fā)展，這與前面的理論和實證模型得出的結論一致。

四、結論及政策啟示

本文選取2002—2020年數(shù)據，運用VAR模型量化分析中國OFDI存量對產業(yè)結構升級的影響，實證研究發(fā)現(xiàn)：第一，中國OFDI存量對產業(yè)升級、產業(yè)結構合理化和產業(yè)高級化這三者均有影響，且影響效果隨著時間推移逐漸增加，但短期內主要影響產業(yè)結構的合理化和高級化;第二，中國OFDI存量對產業(yè)結構合理化、產業(yè)結構高級化和產業(yè)升級這三個指標的脈沖響應圖均呈發(fā)散狀，表明影響我國產業(yè)升級效果的宏微觀不確定因素較多，因此，我國政府必須不斷優(yōu)化OFDI策略，使“走出去”戰(zhàn)略更好地服務于國內產業(yè)升級;第三，從方差分解結論來看，在短期，提升產業(yè)結構合理性是促進我國產業(yè)升級的主要原因，但長期來看，增加我國OFDI存量才是加速我國產業(yè)升級的主要原因，此外，相較于產業(yè)升級，OFDI對產業(yè)結構合理化和產業(yè)結構高級化的貢獻效果更大也更迅速，這表明本文結合Duning和商務部對OFDI的分析所歸納出的OFDI對產業(yè)升級的傳導路徑合理。

此外，結合機理分析和實證結論可知，增加OFDI規(guī)模有助于推動我國產業(yè)升級，是實現(xiàn)我國經濟由高速度增長平穩(wěn)轉檔高質量增長的重要舉措。但相比西方國家，我國OFDI起步較晚，OFDI存量規(guī)模整體偏小。此外，據《2020年中國對外直接投資公報》顯示，雖然我國OFDI存量連續(xù)四年位于全球前三，但由于西方國家不斷加大關鍵技術封鎖，現(xiàn)階段，我國OFDI活動多為綠地投資而非跨國并購，OFDI存量的質量也不高。因此，為科學合理地擴大我國OFDI存量規(guī)模，本文提出了以下四點政策建議：

第一，完善相關法律體系。政府應圍繞“走出去”戰(zhàn)略，結合國情，借鑒與我國OFDI發(fā)展需求相近國家的成熟法律體系以完善與OFDI相關的法律體系，利于OFDI存量的質量提升。

第二，完善相關信息服務體系。調動各種進出口商會、國內外行業(yè)協(xié)會及大型企業(yè)的積極性，使其為有意愿進行OFDI活動的投資主體提供經濟、法律等方面的信息，以降低其因信息不對稱而導致?lián)p失。

第三，加大政策支持和協(xié)調力度。由于我國OFDI存量對產業(yè)升級的促進作用受政策影響較大，因此，政府應簡化OFDI的相關審核手續(xù);其次，聯(lián)合金融機構完善給予境外投資企業(yè)財政支持，為境外企業(yè)提供更為全面的專項資金扶持。此外，政府還應當立足國內，放眼全球，深化和其他國家的經濟交流合作，便于企業(yè)在東道國尋求先進技術、管理經驗等戰(zhàn)略資產，并有意識地引導國內缺乏比較優(yōu)勢的產業(yè)通過OFDI轉移，提升國內產業(yè)結構合理度和經濟化發(fā)展，以此可充分運用OFDI促進國內產業(yè)升級。

[基金項目：國家社科基金項目“基于母國效應的對外直接投資質量與經濟高質量發(fā)展研究”（20BJY192）]

參考文獻：

[1] 潘穎，劉輝煌.中國對外直接投資與產業(yè)結構升級關系的實證研究[J].統(tǒng)計與決策，2010（02）：102-104.

[2] 郝浩浩，趙洪進.OFDI對我國產業(yè)結構升級的影響研究[J].農場經濟管理，2021（08）：44-46.

[3] 商務培訓網.國際直接投資動機[Z].中國服務貿易指南網，（2019-09-11）.http：//tradeinservices.mofcom.gov.cn/article/zhishi/jichuzs/201909/90334.html？ivk_sa=1024320u.

[4] 干春暉，鄭若谷，余典范.中國產業(yè)結構變遷對經濟增長和波動的影響[J].經濟研究，2011，46（05）：4-16+31.

[5] 徐德云.產業(yè)結構升級形態(tài)決定、測度的一個理論解釋及驗證[J].財政研究，2008（01）：46-49.

（作者單位：劉文勇，黑龍江大學經濟與工商管理學院 黑龍江哈爾濱 150000，河北工業(yè)大學京津冀文化融合與創(chuàng)新中心 天津? 300401;雍尚鈴，黑龍江大學經濟與工商管理學院 黑龍江哈爾濱 150000）

[作者簡介：劉文勇，黑龍江大學經濟與工商管理學院教授、博士生導師，河北工業(yè)大學京津冀文化融合與創(chuàng)新中心研究員，研究方向：中國特色社會主義市場經濟、宏觀經濟運行與調控;雍尚鈴，黑龍江大學經濟與工商管理學院理論經濟學專業(yè)碩士研究生，研究方向：西方經濟學。]

（責編：賈偉）