馬 千 趙洪丹 陳麗爽

1.吉林師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理與法學(xué)學(xué)院，吉林，四平，136000；2.吉林師范大學(xué)教育科學(xué)學(xué)院，吉林，四平，136000

隨著以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能等為代表的數(shù)字技術(shù)不斷發(fā)展，我國(guó)金融業(yè)迎來(lái)了新的科技革命和工業(yè)革命，并且不斷打破金融與科技的邊界?？萍汲蔀橛绊懡鹑跇I(yè)態(tài)的重要因素之一，在未來(lái)的金融發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。傳統(tǒng)金融行業(yè)的各類(lèi)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品都有金融科技的烙印，金融科技成為金融發(fā)展的新導(dǎo)向。金融科技能夠顯著提高金融服務(wù)覆蓋率、可得性和可負(fù)擔(dān)性，已經(jīng)成為世界上眾多國(guó)家提升國(guó)家金融競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略選擇。

一、金融科技的內(nèi)涵和特點(diǎn)

許多學(xué)者圍繞金融科技的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了深入研究，從不同角度闡述了金融科技的概念內(nèi)涵、主要特征、發(fā)展意義、發(fā)展困境和發(fā)展建議等。金融科技的進(jìn)步推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的整體變革，利用金融科技可降低服務(wù)成本、擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模、拓展服務(wù)范圍，對(duì)提高金融可得性和包容性方面具有重要意義。[1]金融科技的健康發(fā)展可真正使符合條件的客戶都能得到適度金融支持，從而改善自身境遇、增加致富途徑。[2]

2016 年3 月，金融穩(wěn)定理事會(huì)（Financial Stability Board）把金融科技定義為：“技術(shù)帶來(lái)的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)的提供方式造成重大影響。”[3]根據(jù)該定義，金融科技帶來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新影響著金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的服務(wù)模式，進(jìn)而產(chǎn)生新的商業(yè)模式和操作方式、產(chǎn)品或流程方面的金融創(chuàng)新。中國(guó)人民銀行在《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》中也使用了上述定義，并強(qiáng)調(diào)該定義已成為全球共識(shí)，為業(yè)內(nèi)關(guān)于金融科技到底是金融還是科技的爭(zhēng)議給出了結(jié)論，即金融科技本質(zhì)是一種金融創(chuàng)新，由技術(shù)所驅(qū)動(dòng)，但并不等同于技術(shù)。金融科技既然是金融創(chuàng)新，必然會(huì)受到金融監(jiān)管。筆者認(rèn)為，金融科技就是將人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈以及互聯(lián)網(wǎng)等科學(xué)技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域，在實(shí)現(xiàn)金融革新的領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)中，傳統(tǒng)金融的理念將被保留，通過(guò)改變傳統(tǒng)金融服務(wù)的運(yùn)作手段和模式顯著提高市場(chǎng)資金的流動(dòng)性和配置效率。金融科技的突出特點(diǎn)在于提高金融服務(wù)效率。在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，市場(chǎng)參與者只要認(rèn)為能夠提升金融服務(wù)效率，任何合法化的互聯(lián)網(wǎng)和電子信息技術(shù)都能應(yīng)用到金融體系中。

金融科技最終可以使金融市場(chǎng)保持簡(jiǎn)潔化和高效化。簡(jiǎn)潔化是指很多傳統(tǒng)金融領(lǐng)域必不可少的機(jī)構(gòu)和設(shè)置在金融科技領(lǐng)域中可以被剔除，如某些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、小額借貸公司等，這極大地簡(jiǎn)化了整個(gè)金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)設(shè)置。高效化是指金融科技的發(fā)展可以高效、低成本地解決社會(huì)各階層的金融可得性問(wèn)題，特別是對(duì)于一些處于偏遠(yuǎn)地區(qū)的弱勢(shì)群體，金融科技的作用更加重要。欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善，導(dǎo)致這些地區(qū)的低收入群體很難以低成本獲取符合他們自身利益的金融服務(wù)，而金融科技的發(fā)展不僅能夠突破地理空間限制，還能以低收入群體可負(fù)擔(dān)的成本將偏遠(yuǎn)地區(qū)的弱勢(shì)群體納入金融服務(wù)體系。金融科技在提高金融資源配置效率方面發(fā)揮著重要作用，這使得現(xiàn)有金融服務(wù)不斷向欠發(fā)達(dá)地區(qū)拓展，從而可以為偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)居民提供多元化的金融服務(wù)。

二、金融科技的演化進(jìn)程

金融的發(fā)展史是金融與科技緊密結(jié)合的過(guò)程。根據(jù)金融科技的歷史演變，筆者將金融科技的演化進(jìn)程劃分為3 個(gè)階段：金融科技1.0 時(shí)代，起點(diǎn)是1974 年中國(guó)銀行引進(jìn)第一套理光-8 型主機(jī)系統(tǒng)[4]，銀行的部分人工處理業(yè)務(wù)改為計(jì)算機(jī)處理業(yè)務(wù)，揭開(kāi)了我國(guó)金融電子化發(fā)展的序幕；金融科技2.0時(shí)代，起點(diǎn)是2004年支付寶（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立，這標(biāo)志著第三方支付平臺(tái)的興起，也是金融科技發(fā)展進(jìn)入2.0 時(shí)代的標(biāo)志；金融科技3.0 時(shí)代，起點(diǎn)是2016 年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃》明確提出，促進(jìn)科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，建設(shè)國(guó)家科技金融創(chuàng)新中心等，使金融科技產(chǎn)品正式成為國(guó)家政策引導(dǎo)方向，這標(biāo)志著金融和科技深度融合階段的到來(lái)。

（一）金融科技1.0 時(shí)代（1974—2003 年）：科技賦能金融機(jī)構(gòu)變革

金融科技1.0 時(shí)代是金融科技發(fā)展的金融電子化、信息化階段。在這一階段，金融行業(yè)與科技行業(yè)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正意義上的融合，但銀行等金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展受到技術(shù)的深度影響。此時(shí)，金融科技的應(yīng)用基本上都是在金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行的內(nèi)部，主要表現(xiàn)為集中式的主機(jī)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)中心、通過(guò)IT 技術(shù)使辦公和業(yè)務(wù)的電子化自動(dòng)化成為可能，網(wǎng)點(diǎn)聯(lián)網(wǎng)、信用卡及ATM機(jī)的大量出現(xiàn)，業(yè)務(wù)操作流程呈現(xiàn)計(jì)算機(jī)化，同時(shí)數(shù)據(jù)開(kāi)始集中。1993年，國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》，首先明確提出要加快金融電子化建設(shè)，推廣計(jì)算機(jī)的運(yùn)用和開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)聯(lián)行清算、信貸儲(chǔ)蓄、信息統(tǒng)計(jì)、業(yè)務(wù)處理和辦公的自動(dòng)化。1997 年，我國(guó)招商銀行首次推出網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)[5]，網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的出現(xiàn)也標(biāo)志著金融信息化階段的到來(lái)，這一階段金融行業(yè)進(jìn)行了初步的信息化技術(shù)積累，傳統(tǒng)金融開(kāi)始接觸互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化。同時(shí)，科技行業(yè)的蓬勃發(fā)展使得各國(guó)金融市場(chǎng)之間的互聯(lián)互通逐漸成為可能。金融逐漸在通信技術(shù)與信息科技的雙重作用和影響下突破國(guó)界，資金可以實(shí)現(xiàn)跨國(guó)流動(dòng)，推動(dòng)了金融國(guó)際化進(jìn)程，世界進(jìn)入了信息技術(shù)高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。金融科技1.0 時(shí)代是起步階段，這一時(shí)期的技術(shù)創(chuàng)新間接促進(jìn)了金融創(chuàng)新，金融與科技的協(xié)同發(fā)展也標(biāo)志著金融科技2.0 時(shí)代的到來(lái)。

（二）金融科技2.0 時(shí)代（2004—2015 年）：互聯(lián)網(wǎng)賦能金融行業(yè)發(fā)展

金融科技2.0 時(shí)代是金融科技發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融階段。2004 年，以支付寶為代表的第三方支付平臺(tái)的興起，意味著金融科技發(fā)展進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融階段。隨后，金融行業(yè)和商業(yè)交易中涌現(xiàn)出大量以第三方支付企業(yè)為代表的信息科技公司，這些信息科技公司或獨(dú)立或與金融機(jī)構(gòu)合作為消費(fèi)者提供金融服務(wù)，成為推動(dòng)金融科技發(fā)展的主要力量之一。金融行業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)終端搭建在線業(yè)務(wù)平臺(tái)，主要目的是匯集廣泛的用戶群體和海量數(shù)據(jù)信息，串聯(lián)金融業(yè)務(wù)中涉及的多方，達(dá)成各方之間的連接互通。這一階段的主要特征就是線上化和數(shù)字化，其中第三方支付為典型代表，還包括P2P 借貸平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)籌款、網(wǎng)售基金等在內(nèi)的金融服務(wù)，這些金融服務(wù)都以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，實(shí)現(xiàn)了從線下到線上的轉(zhuǎn)變。金融科技2.0 時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)充斥在金融業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，滲透到了各項(xiàng)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)中。2014 年，十二屆全國(guó)人大二次會(huì)議審議的政府工作報(bào)告提出，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。這是互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融上升為國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展戰(zhàn)略。

（三）金融科技3.0 時(shí)代（2016 年至今）：金融與科技的深度融合

金融科技3.0 時(shí)代是金融和科技深度融合階段，這一階段也是金融智能化階段。2016 年，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃》明確提出，促進(jìn)科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，這標(biāo)志著金融和科技深度融合階段的到來(lái)。2017 年5 月，中國(guó)人民銀行成立了金融科技（FinTech）委員會(huì)，旨在加強(qiáng)金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。2017 年10 月，十九大報(bào)告指出，“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”。創(chuàng)新是引領(lǐng)金融發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ磥?lái)將不斷推出差異化和特色化的服務(wù)供給，綠色金融、科技金融、消費(fèi)金融、文化金融及養(yǎng)老金融等有望取得較快發(fā)展。金融科技作為科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合的產(chǎn)物，是國(guó)家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分。2019 年8 月，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》明確提出“發(fā)展金融科技”，這是我國(guó)金融科技發(fā)展的第一份科學(xué)、全面的書(shū)面文件，指明了金融科技領(lǐng)域的戰(zhàn)略方向和發(fā)展路徑，影響深遠(yuǎn)。2020 年10 月，黨的十九屆五中全會(huì)提出，要構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，提升金融科技水平，增強(qiáng)金融普惠性。2021 年12 月，中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會(huì)印發(fā)的《“十四五”國(guó)家信息化規(guī)劃》提出，完善金融科技監(jiān)管體系，確保金融普惠性。2022 年1 月，中國(guó)人民銀行印發(fā)的《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025 年）》提出金融科技在新時(shí)期的發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)，明確金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的總體思路、發(fā)展目標(biāo)、重點(diǎn)任務(wù)和實(shí)施保障。

自2016 年開(kāi)始，推動(dòng)金融技術(shù)化的最主要?jiǎng)恿σ呀?jīng)由互聯(lián)網(wǎng)變?yōu)樵朴?jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等新的信息技術(shù)手段。傳統(tǒng)金融服務(wù)在這些技術(shù)手段的加持下服務(wù)效率大幅提升，服務(wù)對(duì)象也更加廣泛，金融覆蓋面顯著擴(kuò)大。傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)在金融科技的賦能下，逐步產(chǎn)生了包括智能投資、智能分析、智能投保在內(nèi)的諸多金融創(chuàng)新領(lǐng)域，金融開(kāi)始逐漸擺脫傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式。在這一階段，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及區(qū)塊鏈等技術(shù)獲取包括客戶消費(fèi)、交易和信用等各類(lèi)信息。在獲取到足夠多數(shù)據(jù)信息的前提下，通過(guò)一系列的數(shù)據(jù)分析與處理、模型設(shè)定，金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的定位更精準(zhǔn)，通過(guò)提供符合其定位的金融服務(wù)，嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低。同時(shí)，不斷優(yōu)化客戶服務(wù)體驗(yàn)，業(yè)務(wù)流程更加方便快捷。在金融科技3.0階段，許多非銀行金融機(jī)構(gòu)逐漸參與到金融科技體系之中，金融科技發(fā)展也帶動(dòng)了這些非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)豐富化、服務(wù)群體多階層化、金融產(chǎn)品多元化。隨著金融科技基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與金融科技已經(jīng)深度融合，金融服務(wù)覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大。

三、金融科技的發(fā)展趨勢(shì)

在我國(guó)，發(fā)展金融科技是黨中央、國(guó)務(wù)院確定的重要戰(zhàn)略，“十三五”時(shí)期金融與科技深度融合發(fā)展，新一代信息技術(shù)在金融領(lǐng)域深化應(yīng)用，金融科技創(chuàng)新成果顯著，成為踐行普惠金融、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新引擎，這為“十四五”時(shí)期金融業(yè)信息化發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在近幾年的新冠肺炎疫情防控工作中，我國(guó)不斷加強(qiáng)金融科技賦能普惠金融，對(duì)提高金融服務(wù)的覆蓋度、可得性和滿意度具有重要的社會(huì)實(shí)踐意義。

在新冠肺炎疫情期間，各類(lèi)基礎(chǔ)性金融服務(wù)需求基本能在金融機(jī)構(gòu)線上服務(wù)模式下得到滿足，這凸顯了金融科技所帶來(lái)的金融服務(wù)線上化、智能化和無(wú)接觸化的重要應(yīng)用價(jià)值。客觀來(lái)講，新冠肺炎疫情的影響和世界“抗疫”行動(dòng)為金融科技提供了巨大的發(fā)展空間。隨著疫情的逐步平穩(wěn)，各個(gè)行業(yè)在條件允許下積極推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但金融消費(fèi)者的交易習(xí)慣仍將持續(xù)一段時(shí)間甚至被保留下來(lái)，這為金融科技在未來(lái)的良性發(fā)展創(chuàng)造了條件。在后疫情時(shí)代，金融科技會(huì)走向整體智能化運(yùn)營(yíng)，區(qū)塊鏈的作用會(huì)日益凸顯，央行數(shù)字貨幣進(jìn)入整體金融體系以后，會(huì)在根本上重塑金融業(yè)態(tài)，將在根本上變革金融科技發(fā)展的軌跡和邏輯。

（一）金融科技將走向整體智能化運(yùn)營(yíng)

在近3 年的新冠肺炎疫情防控期間，居民外出活動(dòng)驟減，物流受阻，整個(gè)服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)走向多樣化、線上化、數(shù)字化、智能化。當(dāng)線下業(yè)務(wù)不能正常開(kāi)展，勞動(dòng)力和原材料供給受到?jīng)_擊，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)就發(fā)生了變化，而金融業(yè)作為服務(wù)業(yè)其本身也會(huì)發(fā)生變化。人工智能是金融科技未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)之一。在金融市場(chǎng)中，人工智能的應(yīng)用更加廣泛，其主要通過(guò)計(jì)算機(jī)來(lái)模擬人腦對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，并根據(jù)分析結(jié)果做出符合投資者利益的決策。例如，根據(jù)股票市場(chǎng)K 線圖及各種數(shù)據(jù)的變化，人工智能可以做出技術(shù)分析選擇最優(yōu)投資方案，并且可以結(jié)合投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好及需求提供符合投資者的投資建議，甚至可以回答投資者比較復(fù)雜的證券投資問(wèn)題。人工智能的發(fā)展改變了投資顧問(wèn)、理財(cái)專(zhuān)員的社會(huì)角色，甚至正在改變金融領(lǐng)域各層次的服務(wù)方式、行業(yè)結(jié)構(gòu)及金融參與各方的利益格局。目前，我國(guó)正在大力建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，包括大數(shù)據(jù)、人工智能、5G 和云計(jì)算等?，F(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展要符合時(shí)代發(fā)展要求，適應(yīng)應(yīng)用場(chǎng)景變化，利用數(shù)字科技升級(jí)金融業(yè)務(wù)，唯有如此才能更好地推動(dòng)金融科技的發(fā)展和金融業(yè)的轉(zhuǎn)型。

（二）區(qū)塊鏈的作用將日益凸顯

在金融科技所涵蓋的技術(shù)范疇中，區(qū)塊鏈?zhǔn)钱?dāng)前備受矚目的技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)通過(guò)不同手段和路徑不斷嘗試創(chuàng)新，基于區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新的交易平臺(tái)將成為主流，金融消費(fèi)者可以享受到更加多樣化的服務(wù)，交易對(duì)象、交易時(shí)間以及交易市場(chǎng)都會(huì)發(fā)生改變，這將會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的影響。區(qū)塊鏈技術(shù)除了應(yīng)用于市場(chǎng)交易，還能輔助交易后臺(tái)的各類(lèi)系統(tǒng)，以此來(lái)簡(jiǎn)化交易流程，減少交易步驟和人員需求，從而極大地提升金融業(yè)的運(yùn)行效率。

（三）央行數(shù)字貨幣將從根本上改變金融科技發(fā)展軌跡

人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)迅猛發(fā)展并不斷向金融領(lǐng)域滲透，逐步作用于金融領(lǐng)域各個(gè)方面，金融服務(wù)的效率和包容性均得到了大幅提升，也推進(jìn)了法定貨幣數(shù)字化形態(tài)的探索。當(dāng)數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈生態(tài)出現(xiàn)以后，金融科技的生態(tài)就會(huì)轉(zhuǎn)向區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣，現(xiàn)有的金融生態(tài)在金融科技的作用下將會(huì)從根本上發(fā)生改變。隨著央行數(shù)字貨幣的不斷推進(jìn)，整個(gè)金融科技生態(tài)的邏輯和運(yùn)營(yíng)模式將會(huì)逐漸被改變。因此，被譽(yù)為“金融科技皇冠上明珠”的央行數(shù)字貨幣，勢(shì)必對(duì)未來(lái)金融體系和金融科技的發(fā)展產(chǎn)生巨大影響。

目前，金融科技正在向4.0 時(shí)代邁進(jìn)，金融科技將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)金融智慧化和生活化。傳統(tǒng)金融核心服務(wù)的邊界會(huì)逐步縮小，一些金融機(jī)構(gòu)的職能會(huì)弱化甚至逐漸消失。[6]金融科技4.0 時(shí)代的核心是數(shù)據(jù)，我國(guó)正在由信息化時(shí)代過(guò)渡到智能化時(shí)代，數(shù)據(jù)在信息化時(shí)代是機(jī)器產(chǎn)生的結(jié)果，而在智能化時(shí)代則是一切的起點(diǎn)。在金融科技4.0 時(shí)代，雖然大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算及區(qū)塊鏈仍作為金融科技的基礎(chǔ)技術(shù)，但同時(shí)出現(xiàn)了大模型。大模型通過(guò)聯(lián)邦學(xué)習(xí)和知識(shí)圖譜，以及自然語(yǔ)言處理，來(lái)解釋和開(kāi)拓新的世界，從而開(kāi)拓新的物理世界。這是一個(gè)多維度的、新的技術(shù)空間，在這個(gè)技術(shù)空間里，金融科技正在發(fā)生根本變化。[7]

四、金融科技發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管挑戰(zhàn)及對(duì)策建議

金融科技是在傳統(tǒng)金融體系之外所形成的全新業(yè)態(tài)，在給金融業(yè)帶來(lái)全新活力的同時(shí)也帶來(lái)了許多潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（一）存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。金融科技的本質(zhì)是傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)在技術(shù)作用下所形成的金融創(chuàng)新。技術(shù)作為一把雙刃劍，既是金融科技發(fā)展的源動(dòng)力，也是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。在運(yùn)用相關(guān)技術(shù)進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)改造或創(chuàng)新的過(guò)程中可能存在技術(shù)不成熟、算法缺陷與技術(shù)失控等風(fēng)險(xiǎn)，一旦這些風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生并且脫離了可控范圍，將會(huì)在金融市場(chǎng)中迅速蔓延從而導(dǎo)致市場(chǎng)大面積癱瘓，產(chǎn)生無(wú)法估量的損失，甚至?xí)?duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)造成無(wú)法挽回的局面。

2.數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。在信息時(shí)代，與金融消費(fèi)者有關(guān)的數(shù)據(jù)信息具備了潛在的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是金融科技蓬勃發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。如果金融機(jī)構(gòu)沒(méi)做好數(shù)據(jù)信息的存儲(chǔ)和保管工作，如讓數(shù)據(jù)存在泄露或大規(guī)模黑客攻擊的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)造成個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)信息丟失，甚至產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失，不利于我國(guó)金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)。金融科技支撐下的金融創(chuàng)新對(duì)員工的專(zhuān)業(yè)水平與技術(shù)水平要求較高，如果員工在金融科技企業(yè)未接受到綜合、全面、專(zhuān)業(yè)的培訓(xùn)，或者公司內(nèi)部缺乏完善的控制機(jī)制，就極有可能會(huì)發(fā)生人為原因造成的操作失誤，進(jìn)而產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)一些初創(chuàng)期的科技企業(yè)而言這一問(wèn)題顯得格外突出。

4.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融科技的迅猛發(fā)展加速了各行各業(yè)的融合，特別是金融業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)等，各機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交織，使得整個(gè)金融體系聯(lián)系更為緊密。金融行業(yè)的復(fù)雜程度由于跨行業(yè)、跨系統(tǒng)等原因顯著增加。如果在這個(gè)聯(lián)系緊密且復(fù)雜的體系中出現(xiàn)信息科技風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)形成不同企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，由單一行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楦餍袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)，最終演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。科技作為這一鏈條中的傳導(dǎo)中介，任何風(fēng)險(xiǎn)都可能會(huì)傳導(dǎo)到整個(gè)金融系統(tǒng)。

（二）監(jiān)管挑戰(zhàn)

現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系發(fā)展明顯滯后于金融科技創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)程，金融科技高速發(fā)展會(huì)對(duì)目前的監(jiān)管體系造成沖擊，部分金融科技單位變相地規(guī)避監(jiān)管、產(chǎn)生監(jiān)管空白等情形。因此，金融科技的發(fā)展將大幅增加金融監(jiān)管的難度。

1.對(duì)監(jiān)管專(zhuān)業(yè)能力的挑戰(zhàn)。因監(jiān)管人員與科技創(chuàng)新者不能同步掌握新事物，知識(shí)結(jié)構(gòu)不能同步更新，所以監(jiān)管人員在識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)方面存在顯著短板，這大大增加了金融監(jiān)管的難度。雖然金融科技在解決信息不對(duì)稱(chēng)、降低交易成本及提升交易和業(yè)務(wù)效率方面發(fā)揮著巨大的作用，但現(xiàn)有的金融監(jiān)管因技術(shù)水平的局限而受到較大制約。

2.對(duì)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)。我國(guó)的金融監(jiān)管體系是“一委一行兩會(huì)”，實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管體制，該體制清晰地劃分了銀行、保險(xiǎn)和證券各領(lǐng)域的監(jiān)管邊界。但是，金融科技在金融領(lǐng)域的所屬關(guān)系并不明確，如果仍按照現(xiàn)有監(jiān)管體制進(jìn)行監(jiān)督，就會(huì)導(dǎo)致部分金融科技不受監(jiān)管，從而產(chǎn)生部分監(jiān)管空白的問(wèn)題。[8]

3.對(duì)監(jiān)管力度的挑戰(zhàn)。監(jiān)管建立在與特定金融科技存在相關(guān)性的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，金融監(jiān)管者在確定監(jiān)管對(duì)象和監(jiān)管力度時(shí)需要著重關(guān)注這些數(shù)據(jù)。過(guò)早監(jiān)管帶來(lái)監(jiān)管?chē)?yán)格問(wèn)題，會(huì)遏制技術(shù)的發(fā)展，而過(guò)遲監(jiān)管帶來(lái)的寬松監(jiān)管又可能會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管套利、監(jiān)管空白等問(wèn)題。如果在時(shí)間緊迫的情況下更會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)識(shí)別難度增加，難以精準(zhǔn)鎖定監(jiān)管對(duì)象和把握監(jiān)管力度。在這個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新的時(shí)代，監(jiān)管者會(huì)發(fā)現(xiàn)自己經(jīng)常陷入寬松監(jiān)管或者過(guò)度監(jiān)管的困局之中，因此監(jiān)管者對(duì)監(jiān)管力度的把握絕非易事。[3]

（三）對(duì)策建議

金融科技所帶來(lái)的金融創(chuàng)新往往伴隨著許多風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)混合、區(qū)域跨界是金融科技作用下金融服務(wù)的主要特征，對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的難度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)金融服務(wù)。筆者從以下3 個(gè)方面提出如何對(duì)金融科技發(fā)展背景下的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效監(jiān)管。

1.依托現(xiàn)代科技，完善監(jiān)管手段

金融科技作為全球各國(guó)奪取金融制高點(diǎn)的重要手段，是世界金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)話題，對(duì)其進(jìn)行金融監(jiān)管是一個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)金融生態(tài)穩(wěn)定的必要手段。要順應(yīng)時(shí)代趨勢(shì)，開(kāi)展技術(shù)性監(jiān)管，完善監(jiān)管手段，將人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新技術(shù)應(yīng)用于監(jiān)管領(lǐng)域，同時(shí)大力引進(jìn)人才，特別是相關(guān)技術(shù)人員，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在風(fēng)險(xiǎn)管理的事前、事中和事后階段發(fā)揮監(jiān)管科技的優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)監(jiān)管人員專(zhuān)業(yè)能力不足，進(jìn)而提升監(jiān)管的有效性，保證金融科技能夠朝著良性方向不斷發(fā)展和完善。例如，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析交易時(shí)間、頻率、金額來(lái)監(jiān)測(cè)非法交易；利用人工智能對(duì)搜集的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行智能化分析，最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)；使用面容、指紋等生物識(shí)別技術(shù)確認(rèn)客戶身份信息；利用區(qū)塊鏈技術(shù)劃分業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)，一旦發(fā)生異常交易等風(fēng)險(xiǎn)行為，可以迅速做出判斷并追溯調(diào)整。

2.把握交易流程，實(shí)施穿透式監(jiān)管

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特征使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與科技聯(lián)系更為緊密，金融與科技的界限也在逐漸消失。因此，金融監(jiān)管要采取實(shí)質(zhì)重于形式的原則，透過(guò)技術(shù)表象來(lái)清楚認(rèn)識(shí)金融科技的實(shí)質(zhì)，實(shí)行縱向或橫向的穿透式監(jiān)管，把資金的來(lái)源、中間環(huán)節(jié)與最終流向都納入監(jiān)管范圍，達(dá)到金融全流程監(jiān)管，杜絕監(jiān)管空白和監(jiān)管套利等現(xiàn)象的發(fā)生。

3.鼓勵(lì)創(chuàng)新，適度靈活監(jiān)管

對(duì)金融科技過(guò)度或過(guò)早的監(jiān)管雖然會(huì)使市場(chǎng)看似井然有序，但也會(huì)讓市場(chǎng)失去創(chuàng)新活力，而過(guò)于寬松或過(guò)晚的監(jiān)管又會(huì)導(dǎo)致大量不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。因此，監(jiān)管者對(duì)監(jiān)管力度和時(shí)機(jī)的把控至關(guān)重要。建立金融監(jiān)管沙盒機(jī)制是解決這一問(wèn)題的辦法之一。監(jiān)管沙盒簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是一個(gè)安全空間，在這個(gè)空間內(nèi)金融科技企業(yè)可以大膽創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)等，并且測(cè)試其應(yīng)用在現(xiàn)實(shí)情況下可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患和產(chǎn)品、服務(wù)的設(shè)計(jì)缺陷。金融監(jiān)管沙盒的意義主要在于可以避免風(fēng)險(xiǎn)外溢，通過(guò)主動(dòng)合理地放寬監(jiān)管規(guī)定，鼓勵(lì)更多創(chuàng)新方案由想法變成現(xiàn)實(shí)。[9]監(jiān)管當(dāng)局采取這種適度靈活的監(jiān)管機(jī)制，可以保障創(chuàng)新不被相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)打斷，同時(shí)也能保證風(fēng)險(xiǎn)范圍、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模在現(xiàn)有監(jiān)管條件下的可控性，防止產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。