居雨昂 于涵 嚴丹妮

摘 要：農(nóng)戶融資問題是農(nóng)村金融研究領域的重要課題。本研究基于金融能力相關理論，使用蘇北連云港地區(qū)288個農(nóng)戶的調(diào)查數(shù)據(jù)，計算樣本金融能力指數(shù)，并運用二元邏輯回歸模型分析農(nóng)戶金融能力對融資行為的影響。結(jié)果顯示：農(nóng)戶金融能力對線上融資和線下融資行為均有顯著的正向作用?；谝陨戏治觯恼聫奶嵘r(nóng)戶金融能力的視角，為解決我國農(nóng)戶“融資難”問題提供了建議。

關鍵詞：金融能力;融資行為;農(nóng)戶;邏輯回歸

中圖分類號：F323.6;F832.7 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）05-0044-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.05.044

1 研究背景及意義

中國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)村人口基數(shù)龐大。截至2019年年末，中國大陸鄉(xiāng)村常住人口約為5.5162億，占比39.40%。因此，農(nóng)村經(jīng)濟的健康發(fā)展對縮小我國的貧富差距、維護我國的社會穩(wěn)定、促進市場經(jīng)濟發(fā)展和現(xiàn)代化建設具有極其重要的意義。融資作為農(nóng)戶經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，自然而然地成了學者們重點研究的問題。然而，在城市經(jīng)濟及金融體系已相對完善的情況下，作為實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略基礎之一的農(nóng)村金融體系仍面臨著諸多問題。一方面農(nóng)戶儲蓄大量流入金融機構，但農(nóng)村金融體系沒有完善的政策法律體系，以形成完善的資金循環(huán);另一方面農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構不健全且缺乏重構機會，因此具有資金需求的農(nóng)戶大多面臨融資難的困境。為此，我國在2021年“中央一號”文件中提出要加大農(nóng)村投融資支持力度，完善農(nóng)村金融體系，由此衍生出許多相關課題。在農(nóng)戶融資課題上，現(xiàn)有文獻多基于組織形式和政策評價兩方面進行探討，也有從金融知識和金融素養(yǎng)角度切入，但尚缺少從金融能力視角出發(fā)的研究。金融能力作為農(nóng)戶內(nèi)在屬性和外在環(huán)境屬性結(jié)合的綜合指標，能夠貼切地闡釋出農(nóng)戶融資行為發(fā)生的客觀邏輯。采用金融能力這一指標可以充分考慮到農(nóng)戶獲得融資的機會，這種機會是農(nóng)民群體脫貧致富、擴大生產(chǎn)的關鍵。因此金融能力相較于金融知識和金融素養(yǎng)，是更加全面、更加現(xiàn)實的研究。

綜上所述，本文將在闡述樣本農(nóng)戶融資和金融能力水平現(xiàn)狀的基礎上，使用二元Logistic模型分析農(nóng)戶金融能力對融資行為的影響，以期為應對當前農(nóng)戶融資難問題提供科學的建議，對于理解和解決農(nóng)戶融資問題具有重要的理論和實際意義。

2 文獻回顧與理論假設

金融能力一般用于描述弱勢群體的基本特征。政府通過對目標群體金融能力情況的了解制定相關的公共政策，以提高其金融能力，并刺激其金融行為的產(chǎn)生。金融能力最早由Atkinson（2006）提出，與傳統(tǒng)的“金融知識”或“金融素養(yǎng)”不同，金融能力將個體的內(nèi)在屬性與外在的環(huán)境屬性有機結(jié)合，形成了包括知識、技能、意識以及環(huán)境的界定。關于金融能力的具體定義，Johnson（2007）認為金融能力應當包括兩方面：一方面涵蓋個體的金融知識、金融技能、有產(chǎn)生相應行為的動機和實施的自信;另一方面包括個體獲取金融服務及產(chǎn)品的環(huán)境機會。此后，Sherraden在相關研究的基礎上，構建了系統(tǒng)性的金融可行能力理論，與William Elliott（2013）等以Amartya Sen的可行能力理論為基礎，進一步將金融能力定義為個體具備相應的知識、技能、意識、動機，有權利使用相關金融服務，并有機會參與金融市場，進而實施金融行為，獲取金融福利的能力，屬于涵蓋面較廣的一種定義。本文在以上研究的基礎之上，將金融能力定義為個體具有基本的金融知識和技能，有適當?shù)慕鹑谝庾R，并存在適合實施金融行為的金融環(huán)境，進而展現(xiàn)出的一種綜合能力。

關于農(nóng)戶融資影響因素的相關研究，現(xiàn)有文獻的差異主要體現(xiàn)在以下三方面：一是融資形式不同。如米運生（2017）從農(nóng)地轉(zhuǎn)出的角度進行分析，發(fā)現(xiàn)農(nóng)地轉(zhuǎn)出者通常會參與創(chuàng)業(yè)活動，使得其信貸需求尤其是正規(guī)信貸需求獲得了提升，并更容易獲得貸款。二是融資主體不同。如周月書（2019）著眼于規(guī)模農(nóng)戶，發(fā)現(xiàn)其加入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈組織后，由于信息不對稱、合約機制不完善等導致的交易成本得到了降低，從而提高了其信貸可得性。三是研究視角不同。如張龍耀（2020）從數(shù)字金融的視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶數(shù)字信貸的需求與收入呈現(xiàn)“倒U型”關系。本文屬于第三種類型，即研究視角與以往不同。國內(nèi)現(xiàn)有文獻對于金融能力的研究尚少，多基于金融知識或素養(yǎng)，而國外相關文獻較多。不管是國內(nèi)還是國外，都缺少從金融能力視角出發(fā)的對農(nóng)戶融資的研究。因此，本文將基于已有文獻的基礎，首先計算樣本農(nóng)戶的金融能力水平，其次使用二元邏輯回歸分析其對農(nóng)戶融資行為的影響，最后為解決融資問題提出相關建議。

農(nóng)戶金融能力代表了其實施融資行為的客觀難度。一方面，農(nóng)戶金融能力越高，對相關金融產(chǎn)品和服務的認知水平就越高，對于線上線下融資的操作掌握程度也越高，因此從客觀上而言具有實施融資行為的能力;另一方面，金融能力水平越高的農(nóng)戶通常能夠準確識別自身的融資需求，并具有實施融資行為的主觀傾向，且具有良好的還貸意識，因此農(nóng)戶在借貸時，金融機構也傾向于發(fā)放足額貸款，相較于金融能力較弱的農(nóng)戶而言，具有更少的信貸約束?；谝陨戏治?，本文提出假設：農(nóng)戶金融能力對融資行為具有正向影響，即農(nóng)戶金融能力越高，在一定時間范圍內(nèi)，發(fā)生融資行為的概率越大。

3 數(shù)據(jù)來源與變量設定

本文數(shù)據(jù)來源于2020年7月江蘇省連云港市區(qū)農(nóng)戶的實地調(diào)查數(shù)據(jù)。調(diào)查組隨機選取海州區(qū)和灌云縣下的若干鄉(xiāng)鎮(zhèn)，并隨機抽取村戶進行入戶調(diào)查，共發(fā)放問卷399份，其中有效問卷288份，問卷有效率為72%。問卷調(diào)查內(nèi)容涵蓋農(nóng)戶金融能力測評試題，以及戶主年齡、學歷、家庭收入、家庭儲蓄、家庭規(guī)模和融資行為等基本特征。對樣本數(shù)據(jù)進行初步分析：從個人及家庭情況來看，被調(diào)查者的平均年齡為46歲，標準差為10.1，較好地涵蓋了大部分年齡段。有84.38%的農(nóng)戶學歷在高中及以下。這是因為我國在1986年才頒布《中華人民共和國義務教育法》，而農(nóng)村居民普遍年齡較大，并未享受到相應的政策紅利，因此受教育程度普遍較低。農(nóng)戶家庭平均人口數(shù)為4.54，標準差為1.53，符合實際情況。家庭年凈收入和儲蓄大多在5萬元以內(nèi)（變量取值為1～7），平均值在1萬～3萬元，與城市家庭相比有明顯差距。從融資情況來看，有76戶（26.4%）農(nóng)戶在過去三年內(nèi)有過線上融資行為;有103戶（35.8%）農(nóng)戶在過去三年內(nèi)有過線下融資行為?？梢?，線下融資人數(shù)比線上融資高出36%，因此對融資行為進行劃分可以使研究結(jié)果更加準確。本文主要變量及說明如表1所示，金融能力測度結(jié)果先行給出。

4 金融能力測度

本研究綜合世界銀行的衡量體系，將金融能力分為金融知識、金融意識、金融技能和金融環(huán)境四個維度，每個維度得分范圍為[0，1]。其中金融知識考察受訪者對利率、通貨膨脹、保險等知識的了解程度。金融技能考察農(nóng)戶對網(wǎng)上購物、網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬等操作的熟練度。金融意識考察農(nóng)戶對自身融資需求的感知程度，以及對金融產(chǎn)品和服務的主觀性態(tài)度。金融環(huán)境主要借鑒尹志超（2018）對金融可及性的研究，考察農(nóng)戶對金融服務和產(chǎn)品的可獲得性。本文參照Xiao（2015）的研究，假定各維度重要性相同，首先將各個成分相加得到未歸一化的金融能力指數(shù)F，其次對其進行百分制歸一化到綜合金融能力指數(shù)FC。

計算結(jié)果如表2所示，樣本農(nóng)戶金融能力均值為38.91，中位數(shù)為38.09，說明數(shù)據(jù)分布較為均勻，沒有明顯的左偏或右偏形態(tài)。金融能力標準差為18.31，變異系數(shù)為0.47，說明樣本數(shù)據(jù)分布離散程度較大，不同農(nóng)戶的金融能力差異較為明顯。此外，由于均值低于50，可見存在少部分金融能力水平極高的農(nóng)戶。從得分區(qū)間來看，樣本農(nóng)戶的金融能力及其各維度的得分都近似呈現(xiàn)正態(tài)分布，具有良好的統(tǒng)計學性質(zhì)，可以進行進一步研究。

5 農(nóng)戶金融能力對融資行為的影響

使用Stata 15.0軟件對樣本數(shù)據(jù)進行二元邏輯回歸，分析農(nóng)戶金融能力對線上和線下融資行為的影響。模型具體形式如下：

其中，P為農(nóng)戶有線上或線下融資需求的概率，Ci表示年齡、學歷、凈收入、儲蓄和家庭規(guī)模五個控制變量，β為各變量對應的系數(shù)?；貧w標準誤采用穩(wěn)健標準誤。

回歸結(jié)果如表3所示，可見模型（1）和模型（2）整體的Wald統(tǒng)計量在自由度6下分別為30.11和42.90，P值皆為0，說明模型整體顯著，結(jié)果有效。對模型（1）和模型（2）進行分析，發(fā)現(xiàn)金融能力變量均在1%水平上顯著為正，系數(shù)分別為0.0335和0.0529，即金融能力水平越高，農(nóng)戶線上和線下融資行為發(fā)生的概率越大。究其原因，具有較高水平的農(nóng)戶通常具有較高的知識水平和較強的操作能力，更容易嘗試各種渠道如線上平臺等進行融資，且能夠在經(jīng)濟拮據(jù)或想要進行創(chuàng)業(yè)時準確識別自身的信貸需求。此外，金融能力水平高的農(nóng)戶還貸能力通常也更強，因此銀行等金融機構也更愿意將貸款發(fā)放給這類農(nóng)戶。對于金融能力水平較低的農(nóng)戶，銀行通常會采取拒絕放貸或降低貸款額等措施以控制風險?；谝陨辖Y(jié)果，本文假說得到驗證。

對控制變量進行分析，發(fā)現(xiàn)年齡變量在模型（1）和模型（2）中均呈現(xiàn)5%水平的顯著，且系數(shù)均為負數(shù)，說明年齡越大，融資行為越不容易發(fā)生。一方面，中老年人對于金融相關的產(chǎn)品和服務了解不足，主觀上因為害怕產(chǎn)生損失而不愿意去貸款;另一方面，中老年人對于電子產(chǎn)品的使用熟練度不如年輕人，對于新興數(shù)字融資方式不能夠很好地掌握，導致其無法進行線上貸款。年輕人通常對新鮮事物的接受能力較強，因此更能適應并使用復雜且不斷更新的金融產(chǎn)品。學歷變量對線上融資行為的影響不顯著，而對線下融資在1%水平上有顯著的影響，兩變量系數(shù)均為負。從線下融資的角度來說，高學歷人群能夠準確識別自身的信貸需求，并做出與之相當?shù)男刨J行為;而部分低學歷人群在沒有明顯信貸需求的情況下，也會進行借貸，因此受教育程度越高，線下融資行為的發(fā)生概率越低。對于線上融資而言，由于其存在使用上的難度，低學歷人群無法較好地掌握線上融資的方法，因此他們的融資行為受到阻礙，減少到和高學歷人群無明顯差異的程度。學歷變量兩種不同結(jié)果的解釋同樣可以運用于凈收入變量和家庭規(guī)模變量。凈收入對線上融資行為的影響不顯著，對線下融資行為有顯著的正向影響。一般而言，收入越高的農(nóng)戶越具有不斷擴大再生產(chǎn)，以獲取更多收益的動機，因此往往具有更大的信貸需求，進而產(chǎn)生信貸行為。儲蓄變量對線上和線下融資行為均有負向影響，因為有較多儲蓄的家庭可以通過儲蓄本身解決自身的經(jīng)濟問題，或者投資、創(chuàng)業(yè)的需求，而不需要進行借貸。家庭規(guī)模變量對線上融資行為不顯著，對線下融資行為具有1%顯著性水平的正向影響。家庭人口越多，對于整個家庭而言，產(chǎn)生信貸需求的概率越大。如果家庭中需要撫養(yǎng)的子女和贍養(yǎng)的老人較多，經(jīng)濟負擔也會較大，因此會加大融資需求。

6 結(jié)論與建議

基于以上分析，本文發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶金融能力對線上和線下融資行為都有著顯著的促進作用，因此可以通過提升農(nóng)戶金融能力減少農(nóng)戶融資受到的阻礙，促進農(nóng)戶融資。此外農(nóng)戶年齡越大，對融資相關操作不熟悉，且對金融事物存在保守心理，因此線上或線下融資行為發(fā)生的可能性越小。農(nóng)戶學歷越高，對融資風險的認知越清晰，會謹慎決定融資方式和金額，因此融資行為發(fā)生的可能性較低學歷的農(nóng)戶低。低學歷的農(nóng)戶由于對數(shù)字工具的操作存在障礙，因此在線上融資領域與高學歷用戶沒有顯著差異。農(nóng)戶家庭凈收入和家庭規(guī)模均對線下融資有正向影響，而對線上融資不顯著。究其原因，家庭人口數(shù)越多，收入越多，獲得投資機會和擴大生產(chǎn)的機會越高，因此會具有更大的融資需求，融資行為發(fā)生的可能性也越大。農(nóng)戶家庭儲蓄越多，在遭遇經(jīng)濟困境或想要投資創(chuàng)業(yè)時，會優(yōu)先使用儲蓄，進而減少融資需求，降低融資行為發(fā)生的可能性。

基于以上結(jié)果，從金融能力的角度而言，為更好地支持農(nóng)戶進行融資，政府需要進一步完善對農(nóng)戶提供的金融知識和技能培訓和服務，提升農(nóng)戶金融能力。

具體可以通過電視、傳單、板報等農(nóng)民感興趣、易接受的形式，向農(nóng)戶積極宣傳金融知識，組織專項學習，可以使農(nóng)戶了解相關政策，并掌握更多的金融知識。也可以通過分享融資成功案例等方式，加大宣傳解釋力度，鼓勵農(nóng)戶到正規(guī)金融機構借款，減少他們的保守、畏難等心理，使農(nóng)戶的金融意識水平逐漸提升。針對農(nóng)戶受教育程度較低的特征，應推出適應不同教育程度的金融技能培訓方案，切實提高農(nóng)戶金融技能。

此外，政府還應著手改善農(nóng)戶的金融環(huán)境，鼓勵商業(yè)銀行創(chuàng)新農(nóng)村金融服務渠道模式，在符合規(guī)定、風險可控的前提下簡化審批程序，不斷優(yōu)化農(nóng)村基礎金融服務渠道布局。

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[基金項目]國家級大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練專項計劃（項目編號：202010307090Z）。