劉靜芳

【摘? 要】金融科技具有創(chuàng)新性與風(fēng)險(xiǎn)性兩大特征。我國(guó)金融科技的創(chuàng)新發(fā)展促進(jìn)了金融市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)提高金融業(yè)服務(wù)效率和降低金融成本具有顯著影響。然而金融科技的迅猛發(fā)展也給金融業(yè)帶來新的金融科技風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要探討金融科技監(jiān)管的模式，應(yīng)用高效的監(jiān)管邏輯應(yīng)對(duì)金融科技風(fēng)險(xiǎn)。論文以金融科技為研究對(duì)象，通過對(duì)金融科技、金融科技監(jiān)管的內(nèi)涵界定，厘清金融科技的本質(zhì)，梳理我國(guó)關(guān)于金融科技監(jiān)管的規(guī)則體系，探究其內(nèi)在邏輯，并且在技術(shù)和金融視角下提出金融科技的風(fēng)險(xiǎn)問題，進(jìn)而結(jié)合我國(guó)監(jiān)管改革實(shí)踐，為我國(guó)金融科技監(jiān)管和監(jiān)管科技的應(yīng)用提出完善建議。

【關(guān)鍵詞】金融科技;金融監(jiān)管;金融風(fēng)險(xiǎn)

【中圖分類號(hào)】F832.1;D922.28【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A【文章編號(hào)】1673-1069（2022）06-0184-03

1 引言

近年來，科學(xué)技術(shù)助推我國(guó)金融科技迅猛發(fā)展。以區(qū)塊鏈、云計(jì)算、智能控制、大數(shù)據(jù)分析算法等為代表的高新技術(shù)，成為金融行業(yè)討論的熱點(diǎn)問題，新興科學(xué)技術(shù)加速了我國(guó)新型金融的發(fā)展，并催生出互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)信貸等新金融業(yè)態(tài)。我國(guó)在2020年和2021年的《政府工作報(bào)告》中均提到金融科技，2021年還重點(diǎn)提到關(guān)于金融科技監(jiān)管的治理。然而金融科技在提高金融效率的同時(shí)也產(chǎn)生了新的金融科技風(fēng)險(xiǎn)，包括平臺(tái)壟斷風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人信息風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。有些金融企業(yè)借用“創(chuàng)新和科技”的定義模糊金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)，企圖逃避金融監(jiān)管。由于金融科技風(fēng)險(xiǎn)具有脆弱性、復(fù)雜性的顯著特征，金融監(jiān)管部門對(duì)金融科技風(fēng)險(xiǎn)存在的潛在問題尚未完全把控，所以我國(guó)應(yīng)對(duì)所有金融業(yè)務(wù)進(jìn)行審慎金融監(jiān)管，維護(hù)我國(guó)金融市場(chǎng)的安全和高質(zhì)量發(fā)展。我國(guó)在《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》中，重點(diǎn)提到對(duì)金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管和監(jiān)管科技的應(yīng)用。金融科技的審慎監(jiān)管，旨在保障金融科技安全、穩(wěn)定、高效地發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)能夠得到及時(shí)防范。

2 金融科技的理論界定

2.1 金融科技的內(nèi)涵界定

金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）擁有一套監(jiān)測(cè)金融系統(tǒng)，目的在于防范金融危機(jī)的發(fā)生，該機(jī)構(gòu)將金融科技（Fin Tech）定義為：由大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)推動(dòng)的金融創(chuàng)新，它催發(fā)了新型金融業(yè)態(tài)，并對(duì)金融市場(chǎng)造成重大影響。由此可見，金融科技是技術(shù)成果和金融業(yè)務(wù)深度結(jié)合的產(chǎn)物，不僅包括新興技術(shù)參與的金融服務(wù)，而且包括傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)。

首先，金融科技的基礎(chǔ)是技術(shù)，金融創(chuàng)新的發(fā)展變革靠的正是新技術(shù)的有效推動(dòng);其次，金融科技的核心是金融，金融科技就是傳統(tǒng)金融與科技結(jié)合的金融創(chuàng)新;最后，金融科技的本質(zhì)是融合，正是科技和金融的有效融合才推動(dòng)了金融科技迅猛發(fā)展。

金融科技的發(fā)展分為3個(gè)階段：第一階段是自動(dòng)取款機(jī)和POS機(jī)等技術(shù)設(shè)施的發(fā)展;第二階段是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來的線上支付和線上銀行的發(fā)展;第三階段就是現(xiàn)處階段，金融科技的金融術(shù)語及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多種多樣。人們現(xiàn)實(shí)的金融需求可總結(jié)為3種常見業(yè)態(tài)：互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)信貸。金融科技的內(nèi)涵界定并沒有超出金融的范疇，金融科技監(jiān)管在本質(zhì)上仍然在金融監(jiān)管范圍之內(nèi)，所以金融監(jiān)管部門對(duì)于所有傳統(tǒng)的、線下的金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則，全部適用于對(duì)金融科技的監(jiān)管，不過由于金融科技的特征和傳統(tǒng)金融不同，我們應(yīng)轉(zhuǎn)變監(jiān)管邏輯和理念，對(duì)金融科技實(shí)行全面、持續(xù)、穿透的監(jiān)管。

2.2 金融科技監(jiān)管的理論內(nèi)涵

沙盒本指一個(gè)裝著沙子可由人們隨意建模的盒子，沙盒的特點(diǎn)是容易消除痕跡。引用到金融領(lǐng)域，監(jiān)管沙盒是應(yīng)用在金融領(lǐng)域的金融監(jiān)管方式。英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局最早提出監(jiān)管沙盒的理論內(nèi)涵，2016年英國(guó)開始監(jiān)管沙盒的實(shí)踐，監(jiān)管沙盒包括事前、事中、事后準(zhǔn)入機(jī)制，監(jiān)管沙盒能為經(jīng)過授權(quán)批準(zhǔn)進(jìn)入的企業(yè)提供一個(gè)寬松和自由的環(huán)境，企業(yè)有了試錯(cuò)和學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，解決了信息不對(duì)稱的問題，提高了企業(yè)創(chuàng)新能力，降低了金融創(chuàng)新投入成本，還提供了多元主體信息交流機(jī)制，解決了各主體不平等帶來的矛盾，優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)揮了示范作用。對(duì)于金融創(chuàng)新的監(jiān)管，以美國(guó)的審慎監(jiān)管最具代表性，美國(guó)作為金融和科技最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，一直抱有謹(jǐn)慎的態(tài)度，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格監(jiān)管金融科技，直到2018年才開始推出監(jiān)管沙盒。我國(guó)在2021年的《政府工作報(bào)告》中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)金融科技監(jiān)管，在《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》中重點(diǎn)提出對(duì)金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管。金融科技在創(chuàng)新快速發(fā)展的同時(shí)也要強(qiáng)化監(jiān)管，我國(guó)沒有一套可借鑒的完善監(jiān)管體系，但是我國(guó)理論界和實(shí)踐界在不斷研究適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的監(jiān)管沙盒流程。中國(guó)人民銀行從2019年12月逐步在各大城市區(qū)域推出金融科技應(yīng)用和監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn)。

3 金融科技監(jiān)管的規(guī)則體系

3.1 對(duì)金融科技包容監(jiān)管的法律規(guī)定

2019年10月國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境條例》和2020年11月6日央行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》均提出要開展對(duì)我國(guó)新金融行業(yè)的包容審慎監(jiān)管，這是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的創(chuàng)新發(fā)展。2015年，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見指出應(yīng)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與銀行、證券等金融業(yè)務(wù)共同發(fā)展。同年，十部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確強(qiáng)調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展對(duì)我國(guó)金融發(fā)展的功能和定位。

我國(guó)為了促進(jìn)金融科技生態(tài)體系健康發(fā)展，一方面，國(guó)家相繼出臺(tái)法律規(guī)章保障金融創(chuàng)新在包容和鼓勵(lì)的環(huán)境下快速發(fā)展;另一方面，我國(guó)為了有效防范金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管部門運(yùn)用多種監(jiān)管手段和工具對(duì)金融科技進(jìn)行監(jiān)管。

3.2 對(duì)金融科技審慎監(jiān)管的法律規(guī)定

從2015年起，我國(guó)開始對(duì)金融科技開啟強(qiáng)監(jiān)管模式;從2016年起，金融監(jiān)管模式對(duì)金融科技實(shí)行審慎監(jiān)管。在我國(guó)金融科技發(fā)展初期，國(guó)家為了鼓勵(lì)金融科技高效發(fā)展，讓金融科技在寬松的監(jiān)管政策環(huán)境下創(chuàng)新，同時(shí)，產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)也持續(xù)增多。當(dāng)我國(guó)金融科技發(fā)展到較成熟階段，金融科技在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)大范圍運(yùn)用，為了保證金融市場(chǎng)的安全，需要為金融監(jiān)管劃定剛性底線，國(guó)務(wù)院辦公廳在2016年出臺(tái)的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》中指出，要鼓勵(lì)和保護(hù)高質(zhì)量的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，全面整治金融機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)行為，遵循創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重原則。在支付方面，2021年1月央行發(fā)布《非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿）》，旨在對(duì)非銀行支付機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行規(guī)范管理。同年3月，《非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》正式施行，旨在加強(qiáng)對(duì)非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金的監(jiān)管。在資產(chǎn)管理方面，2018年中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)納入金融監(jiān)管。在消費(fèi)者保護(hù)和維護(hù)數(shù)據(jù)安全方面，2016年11月發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全法》，2020年出臺(tái)《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)實(shí)施方法》，2021年相繼出臺(tái)《數(shù)據(jù)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》《征信業(yè)務(wù)管理辦法》。在反壟斷方面，2019年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，2021年國(guó)務(wù)院反壟斷委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南》、2021年發(fā)布《反壟斷法（修正草案）》。由此可見，我國(guó)關(guān)于金融科技的法律體系越來越完善，對(duì)消費(fèi)者合法權(quán)益的保護(hù)力度也逐步增大。

4 金融科技監(jiān)管存在的問題

4.1 金融科技自身導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)問題

金融科技由技術(shù)和金融融合而成，所以金融科技風(fēng)險(xiǎn)可從技術(shù)和金融兩個(gè)視角來討論。

第一，技術(shù)自身存在風(fēng)險(xiǎn)。人工智能和區(qū)塊鏈等技術(shù)仍處于發(fā)展階段，這些高新技術(shù)本身就有很多缺陷。

第二，金融科技的金融屬性主要帶來信息不對(duì)稱的信用風(fēng)險(xiǎn)、資金供給無法滿足需求的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、交易趨同產(chǎn)生的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有嚴(yán)重的危害性，具有復(fù)雜性、隱蔽性和突發(fā)性的特征。一些金融機(jī)構(gòu)無牌經(jīng)營(yíng)、超范圍經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，一些支付業(yè)務(wù)存在違規(guī)經(jīng)營(yíng)，給傳統(tǒng)的銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和競(jìng)爭(zhēng)力造成影響，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)利用壟斷地位進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，并且存在大數(shù)據(jù)平臺(tái)涉及的個(gè)人隱私和信息安全問題。在我國(guó)金融科技發(fā)展的初期，金融監(jiān)管部門對(duì)其實(shí)施包容監(jiān)管的制度，所以在科技高速的發(fā)展變革中，金融科技產(chǎn)生新的金融風(fēng)險(xiǎn)和問題，給金融科技監(jiān)管部門帶來一定的挑戰(zhàn)。

4.2 金融規(guī)則表現(xiàn)形式的缺陷

金融規(guī)則就是造成金融風(fēng)險(xiǎn)后，出臺(tái)監(jiān)管法規(guī)對(duì)其規(guī)制，金融監(jiān)管部門監(jiān)管強(qiáng)度隨之增加，隨后又逐漸放松監(jiān)管強(qiáng)度。一般的監(jiān)管規(guī)則是命令性的規(guī)則，通過對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行謹(jǐn)慎的事前審查和規(guī)制，實(shí)現(xiàn)立法目的和監(jiān)管目標(biāo)。然而現(xiàn)實(shí)中大多金融創(chuàng)新企業(yè)逃避金融監(jiān)管謀取非法利益，企圖在剛性底線的邊界違法套利，嚴(yán)重?fù)p害了金融監(jiān)管的有效性。金融監(jiān)管規(guī)則明確的監(jiān)管范圍具有邊界，巨大利益的驅(qū)動(dòng)激發(fā)了過度金融創(chuàng)新。因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管規(guī)則不可能對(duì)所有金融活動(dòng)的內(nèi)容作出非常具體和精確的內(nèi)涵界定，所以有些金融機(jī)構(gòu)的違法行為雖然表面上合乎規(guī)則范圍，但實(shí)際上已經(jīng)超出規(guī)則的立法目的，損害了投資者的合法權(quán)益。

4.3 傳統(tǒng)監(jiān)管模式對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的有限性

我國(guó)金融行業(yè)正處于發(fā)展過程中，存在很多缺陷，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式把重心放在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的審慎監(jiān)管上，對(duì)于消費(fèi)者的合法權(quán)益保護(hù)力度不足。并且由于我國(guó)金融市場(chǎng)存在供需不平衡現(xiàn)象，金融科技的創(chuàng)新發(fā)展雖然減輕了供需矛盾，但也出現(xiàn)了大量損害消費(fèi)者權(quán)益的問題。一方面，存在金融科技違法成本過低并且處罰力度不足的現(xiàn)實(shí)問題;另一方面，一些消費(fèi)者對(duì)于保護(hù)個(gè)人隱私和數(shù)據(jù)安全的法律意識(shí)不強(qiáng)，反欺詐能力不足，消費(fèi)者的維權(quán)成本卻很高。某些金融機(jī)構(gòu)利用金融科技的便利，向風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知比較低的投資者推銷高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品或者違規(guī)借貸，甚至進(jìn)行非法集資活動(dòng)，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)益和生活，其金融機(jī)構(gòu)根本沒有履行投資者適當(dāng)性義務(wù)。

5 完善金融科技審慎監(jiān)管的法律建議

5.1 以強(qiáng)化金融科技審慎監(jiān)管為主線

金融科技是一把雙刃劍，具有兩面性，為了防范金融科技風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)金融科技加強(qiáng)審慎監(jiān)管，對(duì)于已經(jīng)觸及金融包容監(jiān)管邊界的市場(chǎng)金融參與者，應(yīng)依法懲處。審慎監(jiān)管有宏觀和微觀審慎之分，宏觀審慎監(jiān)管的監(jiān)管模式和理念是：通過防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來維護(hù)金融市場(chǎng)健康的生態(tài)體系。自2008年席卷全球的金融危機(jī)爆發(fā)后，各個(gè)國(guó)家深知系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成的危害重大，均加強(qiáng)對(duì)金融的宏觀審慎監(jiān)管。從我國(guó)的實(shí)踐可以得出宏觀審慎監(jiān)管的有效性。我國(guó)監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)管所有金融領(lǐng)域的不合規(guī)行為，從事銀行、證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)的主體都要納入金融監(jiān)管范圍，實(shí)現(xiàn)事前、事中、事后全面監(jiān)管，包括所有金融行業(yè)必須持牌經(jīng)營(yíng)，加大對(duì)平臺(tái)壟斷不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為的監(jiān)管力度，加強(qiáng)對(duì)大型金融科技企業(yè)的監(jiān)管應(yīng)對(duì)。

5.2 深化監(jiān)管科技應(yīng)用

監(jiān)管科技是監(jiān)管和科技的融合，應(yīng)用科技的新模式對(duì)新興的金融科技進(jìn)行監(jiān)管，解決金融監(jiān)管部門面臨的法律合規(guī)、平臺(tái)壟斷、反洗錢、數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)和個(gè)人隱私、消費(fèi)者保護(hù)、監(jiān)管成本驟升等監(jiān)管問題。2017年，我國(guó)成立了金融科技委員會(huì)，提出要強(qiáng)化監(jiān)管科技應(yīng)用實(shí)踐，同樣，在《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》當(dāng)中也強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管科技應(yīng)用，根據(jù)對(duì)金融科技本質(zhì)的分析，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管工具已經(jīng)不能處理金融科技風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性問題。美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）認(rèn)為，監(jiān)管科技是指能被監(jiān)管所采用的科技。所以金融監(jiān)管部門可以利用大數(shù)據(jù)、人工智能、自動(dòng)控制等技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)化的監(jiān)管，尤其在面對(duì)新興技術(shù)變革產(chǎn)生的新型金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該采取監(jiān)管科技有效化解，從而提高監(jiān)管的效率和效果。金融機(jī)構(gòu)可以利用監(jiān)管科技對(duì)需要監(jiān)管的金融數(shù)據(jù)進(jìn)行快速、準(zhǔn)確的分析整合，自動(dòng)進(jìn)行各種報(bào)告。應(yīng)用監(jiān)管科技開展監(jiān)管活動(dòng)是對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管的補(bǔ)充，通過信息技術(shù)將金融市場(chǎng)主體內(nèi)部信息共享，引導(dǎo)金融市場(chǎng)主體主動(dòng)公開信息，將內(nèi)部信息外在化，以解決信息不對(duì)等問題。

5.3 推進(jìn)中國(guó)版金融科技監(jiān)管沙盒建設(shè)

金融科技監(jiān)管沙盒能夠平衡金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)，是一種有效的監(jiān)管手段。但是我國(guó)對(duì)于金融科技監(jiān)管沙盒的研究仍在試點(diǎn)和發(fā)展階段，完善我國(guó)金融科技監(jiān)管沙盒具有可行性、必要性、價(jià)值性。

第一，現(xiàn)階段應(yīng)在規(guī)范性文件的層面上不斷完善各項(xiàng)法律法規(guī)細(xì)則，完善信息披露機(jī)制、投資者保護(hù)機(jī)制、監(jiān)管處罰機(jī)制。

第二，應(yīng)該建立各類主體公平的準(zhǔn)入規(guī)則體系，保證市場(chǎng)主體的公平競(jìng)爭(zhēng)。

第三，應(yīng)該建立數(shù)據(jù)交流的平臺(tái)，真實(shí)、及時(shí)披露信息，提高平臺(tái)信息的透明度。

第四，應(yīng)該借鑒國(guó)際監(jiān)管沙盒的成功經(jīng)驗(yàn)，以英國(guó)和新加坡等發(fā)達(dá)國(guó)家為代表，積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的研討，建立由國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的金融科技監(jiān)管沙盒框架，有效降低金融科技風(fēng)險(xiǎn)，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效能。

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