張云　楊澤龍

【摘? 要】在堅定貫徹“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”理念，鼓勵經(jīng)濟社會綠色轉(zhuǎn)型，形成健全的綠色低碳可循環(huán)、可持續(xù)的經(jīng)濟體系的背景下，為促進欠發(fā)達地區(qū)碳金融、碳交易以及碳市場的快速發(fā)展，論文以貴州省為例，收集并整理了2005-2019年的經(jīng)濟低碳度、產(chǎn)業(yè)低碳度以及金融低碳度這3個指標(biāo)的數(shù)據(jù)，采用回歸分析法，分析以上指標(biāo)與地區(qū)生產(chǎn)總值的關(guān)系。研究結(jié)論表明，經(jīng)濟低碳度對貴州省經(jīng)濟增長發(fā)揮了抑制作用，產(chǎn)業(yè)低碳度以及金融低碳度對貴州省經(jīng)濟增長的影響和作用不明顯。因此，針對以上結(jié)論，論文從碳金融市場的監(jiān)督體系、碳金融創(chuàng)新人才、碳發(fā)展的持續(xù)性和碳金融市場專業(yè)化發(fā)展這4個方面提出了建議，以期提升貴州省的碳金融發(fā)展水平。

【關(guān)鍵詞】欠發(fā)達地區(qū);碳金融;碳排放;貴州省

【中圖分類號】F832.5;X196?【文獻標(biāo)志碼】A?【文章編號】1673-1069（2022）05-0144-03

1 引言

黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視生態(tài)文明建設(shè)，并在2020年提出要在2030年實現(xiàn)碳達峰，2060年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。綠色金融作為實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)的有效手段，對地方經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了至關(guān)重要的支撐作用。貴州省地處我國西南內(nèi)陸地區(qū)腹地，是一個經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)。自《國務(wù)院關(guān)于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》（國發(fā)〔2022〕2號）發(fā)布以來，在結(jié)合具體現(xiàn)狀的情況下，貴州省作為國家生態(tài)文明試驗區(qū)，積極推進低碳可持續(xù)發(fā)展，并持之以恒地推進生態(tài)文明建設(shè)。近年來，貴州省開始建設(shè)碳金融市場，雖然市場實現(xiàn)了一定的發(fā)展，但與國際碳金融市場的組成部分、業(yè)務(wù)參與者和業(yè)務(wù)范圍仍存在差異。通過促進貴州省碳金融市場的有效發(fā)展，可以助力貴州省經(jīng)濟健康發(fā)展，實現(xiàn)節(jié)能減排這一目標(biāo)。

2 國內(nèi)外文獻綜述

國外碳金融出現(xiàn)較早，有很多學(xué)者進行了相關(guān)研究，并取得了一定的研究成果。在國外，人們認為碳金融理論起源于氣候經(jīng)濟學(xué)，Jose（1998）最早提出了環(huán)境金融這一概念，他認為環(huán)境產(chǎn)業(yè)和金融機構(gòu)的體系結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)方法以及對成功失敗等界定各不相同，而環(huán)境金融是環(huán)境產(chǎn)業(yè)和金融機構(gòu)的中介，通過分析環(huán)境產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的差異，可以基于金融創(chuàng)新保護生物多樣性和生態(tài)環(huán)境。Polzin和Sanders（2020）對現(xiàn)有的清潔能源融資渠道進行了研究，發(fā)現(xiàn)歐洲的低碳能源轉(zhuǎn)變主要通過直接融資模式（如私人股本、綠色債券）、銀行融資、機構(gòu)投資者等實現(xiàn)。在碳金融市場研究中，Ramirez等（2011）指出，碳金融市場的主要類型包括碳交易活動、CDM項目融資、期貨期權(quán)等金融衍生品交易。

我國在碳金融領(lǐng)域也開展了大量的理論探討。就發(fā)展?jié)摿Χ?，譚旭紅和吳夢瑒（2018）指出，雖然我國當(dāng)前的碳金融規(guī)模與歐洲相比仍有較大差距，但其發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹羁∮睿?020）提出，我國目前的碳金融市場存在嚴重的分化現(xiàn)象，這對于準(zhǔn)確測量和有效規(guī)避市場風(fēng)險具有重要意義。王家喜（2017）提出，應(yīng)從歐美等發(fā)達國家的實踐出發(fā)，通過健全相關(guān)政策、規(guī)范和增強技術(shù)，促進發(fā)展中國家尤其是我國的碳金融市場的發(fā)展以及CO2減排。丁歡（2019）分析了碳金融衍生品的發(fā)展意義、現(xiàn)狀及不足，認為碳金融衍生品市場發(fā)展相對滯后，針對與碳金融衍生品相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管體系不完善、價格波動大、產(chǎn)品種類少等不足，建議發(fā)揮商業(yè)銀行的主導(dǎo)作用，開發(fā)碳期權(quán)產(chǎn)品并健全相關(guān)法律。

3 貴州省碳金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀及主要問題

3.1 貴州省碳金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀

貴州省碳金融市場起步較晚，故可以借鑒國外的碳金融市場發(fā)展的經(jīng)驗與教訓(xùn)，充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。貴州省為了建立一個良好的碳金融市場，各政府部門和金融機構(gòu)正在為建設(shè)與發(fā)展碳金融市場而不懈努力，因地制宜地調(diào)整措施，為完善貴州省碳金融市場提供支撐力量。除此之外，各個地方性銀行、證券機構(gòu)以及企業(yè)都在不斷參與碳金融市場的建設(shè)，但市場的整體發(fā)展水平有待提高。

3.2 貴州省碳金融市場的主要問題

①貴州省碳金融市場的監(jiān)管體系尚未完善。截至目前，有關(guān)碳金融市場的法律法規(guī)較少，大多數(shù)是指導(dǎo)性意見和規(guī)章制度，立法層次較低，對部分事項如何定責(zé)缺少一定的法律依據(jù)，這影響了政府對碳金融市場的管理，使政府在管理時約束力不足、效率較低。同時，在部分法律法規(guī)當(dāng)中，監(jiān)管對象不明確，零散性問題較為嚴重。②貴州省的碳金融產(chǎn)品不夠豐富，創(chuàng)新能力不強。貴州省的碳金融項目很多，但碳金融的測算方式比較單一，主要集中于碳排放交易。貴州省的碳金融市場是一個新興市場，衍生品較少，產(chǎn)品更新速度較慢，這導(dǎo)致金融市場對資本的影響越來越小。如果長此以往，市場極易形成惡性循環(huán)，降低碳金融市場的效率。③針對碳排放活動缺少明確的目標(biāo)，這使得市場規(guī)模經(jīng)濟不穩(wěn)定。從我國開始開展CDM項目到被強制納入減排國家，許多企業(yè)只看到短期利益，不考慮長遠發(fā)展以及企業(yè)自身的水準(zhǔn)，盲目增加碳排放，不僅降低其整體收益，也阻礙了貴州省的低碳發(fā)展，對貴州省碳金融市場的發(fā)展產(chǎn)生了一定的負面影響。

4 貴州省碳金融發(fā)展的實證分析

4.1 變量的選取及定義

本文收集并整理了2005-2019年的相關(guān)數(shù)據(jù)，上文已經(jīng)在理論上對碳金融發(fā)展進行了研究和分析，現(xiàn)進行實證分析。首先，指標(biāo)選?。河捎诒疚闹饕芯刻冀鹑诘陌l(fā)展，所以選擇GDP、金融低碳度、產(chǎn)業(yè)低碳度和經(jīng)濟低碳度作為衡量指標(biāo)。其次，變量設(shè)計：本文的因變量為GDP，自變量為金融低碳度、產(chǎn)業(yè)低碳度和經(jīng)濟低碳度。

4.2 指標(biāo)測算描述

4.2.1 金融低碳化

金融低碳化就是要求金融機構(gòu)在逐步降低對環(huán)境、氣候的影響的基礎(chǔ)上，促進金融的發(fā)展與金融活動的正常運行，使金融機構(gòu)的資金運用對實體經(jīng)濟產(chǎn)生碳減排的效果。金融低碳化體現(xiàn)了金融機構(gòu)對碳金融的參與程度，是金融機構(gòu)規(guī)避環(huán)境風(fēng)險的結(jié)果。碳金融發(fā)展的特征之一是金融低碳化，體現(xiàn)金融對碳排放量控制的間接促進作用，這是碳金融發(fā)展的深度。其表達式為金融低碳度=碳排放量/各項貸款余額×100%。

4.2.2 經(jīng)濟低碳化

經(jīng)濟低碳化是指在我國工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的過程中，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，碳排放在短期內(nèi)表現(xiàn)為碳排放強度下降，在長期內(nèi)表現(xiàn)為排放總量下降的過程。經(jīng)濟低碳化體現(xiàn)了碳金融對實體經(jīng)濟低碳化的支持，也是碳金融發(fā)展低碳化的表現(xiàn)形式之一。碳金融發(fā)展的特征之一是經(jīng)濟低碳化，體現(xiàn)碳金融對實體經(jīng)濟低碳化的支持，這是碳金融發(fā)展的廣度。其表達式為產(chǎn)業(yè)低碳度=第三產(chǎn)業(yè)增加值/GDP×100%。

4.2.3 產(chǎn)業(yè)低碳化

產(chǎn)業(yè)低碳化是指產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與碳排放脫鉤，即產(chǎn)業(yè)環(huán)境污染與經(jīng)濟增長之間沒有關(guān)聯(lián)性。通過對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平不斷提高，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)由產(chǎn)業(yè)效益較低的第一產(chǎn)業(yè)向效益較高的第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)變遷，體現(xiàn)碳排放量下降的過程，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)低碳化。碳金融發(fā)展的特征之一是產(chǎn)業(yè)低碳化，體現(xiàn)碳金融的導(dǎo)向性功能對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持。其表達式為經(jīng)濟低碳度=碳排放量/GDP×100%。表1為貴州省碳金融指標(biāo)統(tǒng)計表。

4.3 模型設(shè)定

本文以貴州省歷年地區(qū)生產(chǎn)總值作為被解釋變量，以經(jīng)濟低碳度、產(chǎn)業(yè)低碳度、金融低碳度作為解釋變量，建立多元回歸模型，分析各因素對貴州省GDP的影響。多元線性回歸模型如下：lnGDP=α₀+α₁lnCGDP+α₂lnTGDP+α₃lnCL+ε。其中，GDP表示地區(qū)生產(chǎn)總值;CGDP表示經(jīng)濟低碳度;TGDP表示產(chǎn)業(yè)低碳度;CL表示金融低碳度;α表示參數(shù);ε表示隨機誤差項。為消除異方差和量綱，故對各變量進行對數(shù)處理。

4.4 數(shù)據(jù)來源

貴州省GDP、貴州省第三產(chǎn)業(yè)增加值、貴州省各項貸款余額數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》，小部分貴州省第三產(chǎn)業(yè)增加值、貴州省各項貸款數(shù)據(jù)來源于《貴州統(tǒng)計年鑒》，貴州省碳排放量全部數(shù)據(jù)來源于中國碳核算數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計數(shù)據(jù)，因此，本文數(shù)據(jù)全部來自官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)和權(quán)威機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

4.5 描述性統(tǒng)計分析

由表2可知，地區(qū)生產(chǎn)總值的最小值為1 979.06，最大值為16 769.34，說明歷年經(jīng)濟增長具有較大的變化，經(jīng)濟增長速度較快;經(jīng)濟低碳度的最小值與最大值相差近7倍，說明歷年經(jīng)濟低碳度具有較大的變化;產(chǎn)業(yè)低碳度的最小值與最大值相差0.11，說明歷年產(chǎn)業(yè)低碳度具有較大的變化;金融低碳度的最小值與最大值相差0.000 540 2，說明歷年金融低碳度具有較大的變化。

本文通過各變量一階差分序列平穩(wěn)性檢測以及Johansen協(xié)整檢驗得到以下回歸結(jié)果（見表3）。

由回歸結(jié)果可知，調(diào)整后的R²為0.991 866，擬合度較高，說明經(jīng)濟低碳度、產(chǎn)業(yè)低碳度、金融低碳度對經(jīng)濟增長有較高的解釋度，擬合效果較好。F值為570.056 2，P值為0，小于0.1，通過了F檢驗，即模型回歸效果顯著?；貧w方程如下：

lnGDP=-1.413lnCGDP+0.351lnTGDP+0.077lnCL-1.642

經(jīng)濟低碳度與地區(qū)生產(chǎn)總值的回歸系數(shù)為-1.413 59，P值為0.002 6，小于0.1，通過了T檢驗，即二者呈現(xiàn)出負相關(guān)的關(guān)系，經(jīng)濟低碳度每增長1%，地區(qū)生產(chǎn)總值將下降1.413 59%，說明經(jīng)濟低碳度對貴州省經(jīng)濟增長發(fā)揮了抑制作用。

產(chǎn)業(yè)低碳度與地區(qū)生產(chǎn)總值的回歸系數(shù)為0.351 671，P值為0.281 0，大于0.1，沒有通過T檢驗，即二者相關(guān)性較弱，產(chǎn)業(yè)低碳度對貴州省經(jīng)濟增長的影響作用不明顯。

金融低碳度與地區(qū)生產(chǎn)總值的回歸系數(shù)為0.077 967，P值為0.787 6，大于0.1，沒有通過T檢驗，即二者的正相關(guān)關(guān)系較弱，金融低碳度對貴州省經(jīng)濟增長的影響作用不明顯。

5 建議

5.1 完善貴州省碳金融市場的監(jiān)督體系

多部門開展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，完善碳金融市場監(jiān)督體系。碳金融涉及的區(qū)域大、部門多，需要各個部門進行協(xié)商合作，只有實現(xiàn)信息共享，才能得到很好的發(fā)展，因此，貴州省需要建立全方位、透明化、多層次的市場監(jiān)督體系，發(fā)揮碳金融市場在減排中的作用。

5.2 培養(yǎng)貴州省的碳金融創(chuàng)新人才

貴州省應(yīng)鼓勵創(chuàng)新，培養(yǎng)人才。貴州省深入開展創(chuàng)新人才培養(yǎng)可以從兩方面著手：一個是政府，另一個是企業(yè)。對于創(chuàng)新，政府可以出臺相應(yīng)的扶持政策，企業(yè)可以采取相應(yīng)的激勵措施，在體制和措施上鼓勵員工創(chuàng)新。在人才的培養(yǎng)上，政府可以安排人員參加碳金融市場的相關(guān)培訓(xùn)，培養(yǎng)管理、監(jiān)督、技術(shù)人才，企業(yè)可以把傳統(tǒng)的金融人才轉(zhuǎn)化為金融創(chuàng)新人才，為碳金融市場提供人才資源。

5.3 保持貴州省碳發(fā)展的持續(xù)性

貴州省應(yīng)合理規(guī)劃，確保碳發(fā)展的持續(xù)性。貴州省的碳金融市場處于尚未完善狀態(tài)，部分企業(yè)為了眼前利益，引發(fā)了金融等各類風(fēng)險。為減少風(fēng)險的發(fā)生，應(yīng)建立碳平臺進行信息交流，使企業(yè)能夠了解碳金融市場的行情，結(jié)合自身發(fā)展現(xiàn)狀獲取市場利益，在收益與減排雙贏的情況下促進碳減排的持續(xù)性發(fā)展。

5.4 提高貴州省碳金融市場的專業(yè)化程度

由于我國碳金融市場起步較晚，市場尚未成熟，處于碳金融主導(dǎo)地位的仍然是美國、英國等發(fā)達國家。因此，貴州省要想擁有碳金融市場的國際話語權(quán)，必須有規(guī)范的法律法規(guī)、明確的業(yè)務(wù)范圍和開放的市場，提高貴州碳金融市場的專業(yè)化程度，從而促進碳金融市場的發(fā)展。

6 結(jié)論

通過本文的研究發(fā)現(xiàn)，貴州省有必要發(fā)展低碳經(jīng)濟。發(fā)展碳金融已成為全球共識，這是實現(xiàn)低碳發(fā)展的有效途徑。為實現(xiàn)貴州省的低碳發(fā)展，獲得碳金融市場的話語權(quán)，完善碳金融市場勢在必行。本文得出以下結(jié)論：①貴州省的碳金融發(fā)展具有較大的進步空間。由上文可知，從數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟低碳度與地區(qū)生產(chǎn)總值呈負相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟低碳度每增長1%，地區(qū)生產(chǎn)總值將下降1.413 59%，經(jīng)濟低碳度對貴州省經(jīng)濟增長發(fā)揮了抑制作用。而產(chǎn)業(yè)低碳度以及金融低碳度與地區(qū)生產(chǎn)總值之間的相關(guān)性較弱，二者對貴州省經(jīng)濟增長的影響不明顯。②現(xiàn)階段，貴州省相關(guān)部門要立足當(dāng)前，放眼未來，穩(wěn)步前行。對于碳金融市場來說，貴州省應(yīng)該更加重視創(chuàng)新發(fā)展，只有提高碳金融市場的創(chuàng)新能力，才能優(yōu)化碳金融市場。政府和企業(yè)既要重視碳金融的創(chuàng)新，又要結(jié)合實際，規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)資源利用的合理化。

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