李少云?郝迪慧

上市公司為了追求利益最大化，利用不同手段進(jìn)行盈余管理，資產(chǎn)減值是重要手段之一，引起越來(lái)越多的關(guān)注。本文通過(guò)分析上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)和手段，并進(jìn)行案例分析，從而為規(guī)范資產(chǎn)減值中存在的問(wèn)題提出建議，為上市公司操作利潤(rùn)縮小空間。

一、引言

資產(chǎn)減值的判斷標(biāo)準(zhǔn)一直是一個(gè)難以界定的問(wèn)題，涉及大量的主觀判斷，容易被用來(lái)操縱盈余。引入資產(chǎn)減值遵循謹(jǐn)慎性原則，是為了讓會(huì)計(jì)信息質(zhì)量更加真實(shí)可靠，然而因?yàn)橘Y產(chǎn)減值存在極大的主觀判斷，被一些上市公司不斷地利用，成為企業(yè)操縱利潤(rùn)的主要手段之一。這幾年頻頻出現(xiàn)上市公司利用資產(chǎn)減值過(guò)分地進(jìn)行盈余管理，危害了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，也損害了廣大投資者的利益。

二、資產(chǎn)減值與盈余管理理論分析

（一）資產(chǎn)減值

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)資產(chǎn)狀況進(jìn)行判斷，存在減值跡象的資產(chǎn)應(yīng)對(duì)其進(jìn)行減值測(cè)試，確定減值的金額并確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只允許流動(dòng)資產(chǎn)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備日后可以轉(zhuǎn)回，對(duì)于非流動(dòng)資產(chǎn)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一經(jīng)計(jì)提日后不得轉(zhuǎn)回。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定越來(lái)越嚴(yán)謹(jǐn)，但資產(chǎn)減值仍存在較大主觀性，需要依靠財(cái)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)來(lái)評(píng)估，這便要求其具有深厚的專(zhuān)業(yè)功底、豐富的工作經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)的對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境正確判斷的能力。資產(chǎn)減值的計(jì)提和轉(zhuǎn)回存在很大的利潤(rùn)操作空間，也正是因?yàn)橘Y產(chǎn)減值在操作上的便利性與靈活性，很多上市公司都偏好利用資產(chǎn)減值來(lái)進(jìn)行盈余管理。

（二）盈余管理

盈余管理是在不違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，企業(yè)管理者為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化或企業(yè)價(jià)值最大化，而有目的性地運(yùn)用各種手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行干預(yù)調(diào)整的行為。利潤(rùn)是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的重要會(huì)計(jì)信息，備受信息使用者的關(guān)注。良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)于上市公司而言至關(guān)重要，很多情況會(huì)關(guān)系到上市公司是否會(huì)被暫停上市、ST處理、終止上市交易，還會(huì)影響上市公司的融資，如果上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)問(wèn)題，那么投資者就不會(huì)投資該公司，由于巨大的利益驅(qū)動(dòng)，無(wú)法通過(guò)正常經(jīng)營(yíng)達(dá)到目標(biāo)的公司，就會(huì)運(yùn)用一些手段操控利潤(rùn)，對(duì)利潤(rùn)數(shù)字的操縱導(dǎo)致了“盈余管理”的產(chǎn)生。很多上市公司會(huì)利用準(zhǔn)則的漏洞和不足來(lái)進(jìn)行不當(dāng)?shù)挠喙芾?，其手段主要包括?duì)非經(jīng)常性損益、資產(chǎn)減值、關(guān)聯(lián)性交易的操控。

三、利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的動(dòng)因及手段分析

（一）動(dòng)機(jī)分析

1.避免退市或退市警告

我國(guó)證券交易所制定的關(guān)于上市公司暫停、終止上市等相關(guān)機(jī)制，上市公司連續(xù)虧損兩年會(huì)給予退市警告，交易所會(huì)對(duì)公司股票進(jìn)行ST處理;公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利，將被終止上市交易，終止股票上市交易。這個(gè)規(guī)定對(duì)避免虧損企業(yè)非常重要，尤其在公司被戴上ST 的帽子之后，會(huì)更趨向于使用不當(dāng)?shù)挠喙芾硎侄蝸?lái)扭虧為盈，避免退市。處于盈虧臨界點(diǎn)的上市公司為避免被退市警告或終止上市，就會(huì)采取措施提高當(dāng)期凈利潤(rùn)，防止虧損帶來(lái)的不利影響。瀕臨虧損的上市公司一般都處于經(jīng)營(yíng)困難時(shí)期，經(jīng)營(yíng)狀況不是很理想，如果依然按照原來(lái)的比例如實(shí)計(jì)提公司當(dāng)期的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，那么將會(huì)造成公司當(dāng)年發(fā)生全面虧損。因此，對(duì)于具有防止虧損目的的上市公司來(lái)說(shuō)，管理層一般會(huì)采取增加或者至少不會(huì)減少當(dāng)期利潤(rùn)的資產(chǎn)減值政策，也就是說(shuō)，上市公司會(huì)少計(jì)提或不計(jì)提當(dāng)期應(yīng)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，或轉(zhuǎn)回較高比例原已計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

2.薪酬和債務(wù)契約動(dòng)機(jī)

很多上市公司股東會(huì)與企業(yè)管理者簽訂薪酬契約，將管理者薪酬與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，公司股東與管理層之間的委托代理關(guān)系使其普遍存在信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，管理層由于直接參與公司經(jīng)營(yíng)管理，掌握的有效信息更全面。當(dāng)管理層的利益與股東利益產(chǎn)生沖突時(shí)，管理層可能會(huì)通過(guò)對(duì)當(dāng)年的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行盈余管理，向公司所有者傳遞有利于自己的信息。

由于企業(yè)在借款時(shí)，債權(quán)人為了保護(hù)自身權(quán)益，會(huì)要求與債務(wù)公司簽訂債務(wù)契約，增加對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)盈利指標(biāo)的附加條款，因此，若在本年度內(nèi)企業(yè)的各項(xiàng)盈利指標(biāo)不能達(dá)到債務(wù)契約要求，為不影響籌資能力，企業(yè)往往會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行盈余管理，向債權(quán)人傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的信息。

3.籌資動(dòng)因

企業(yè)為了長(zhǎng)足發(fā)展，需要籌集大量資金，可以通過(guò)債務(wù)性籌資和權(quán)益性籌資現(xiàn)實(shí)。企業(yè)債務(wù)融資主要偏向于銀行借款，企業(yè)為順利取得借款，會(huì)在公司自身盈利指標(biāo)未達(dá)到銀行發(fā)放貸款要求時(shí)，通過(guò)盈余管理實(shí)現(xiàn)融資目的。企業(yè)上市后可在股票市場(chǎng)上獲得大量融資，但若企業(yè)連續(xù)兩年虧損導(dǎo)致股票被ST后，投資者往往會(huì)對(duì)企業(yè)報(bào)以不樂(lè)觀的心態(tài)，使其在股票二級(jí)市場(chǎng)融資困難，對(duì)其資金鏈產(chǎn)生巨大影響，進(jìn)而阻礙企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

（二）手段分析

1.過(guò)度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

上市公司為了能夠降低融資資本，會(huì)通過(guò)加速計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來(lái)隱藏利潤(rùn)，然后在以后年度轉(zhuǎn)回以制造逐年增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司由于經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)狀況惡化，導(dǎo)致某一會(huì)計(jì)期間業(yè)績(jī)大幅下滑甚至虧損，同時(shí)管理層又肩負(fù)著未來(lái)扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的使命與壓力（譬如上市公司連續(xù)三年虧損將被終止上市交易等硬性要求），此時(shí)上市公司可通過(guò)惡意操縱會(huì)計(jì)估計(jì)的方式，進(jìn)行“洗大澡”，在某一會(huì)計(jì)年度一次性計(jì)提巨額資產(chǎn)減值，索性將當(dāng)年業(yè)績(jī)拉到更低水平，而在下一年度，公司將不存在長(zhǎng)期資產(chǎn)減值壓力，甚至流動(dòng)資產(chǎn)減值可視情況進(jìn)行部分轉(zhuǎn)回，以此來(lái)拉高目標(biāo)會(huì)計(jì)年度的盈利水平，達(dá)到盈余管理的目的。

2.不計(jì)提或者少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

處于盈虧臨界點(diǎn)的上市公司為避免被退市警告或終止上市交易，就會(huì)采取措施提高當(dāng)期凈利潤(rùn)，防止虧損帶來(lái)的不利影響，瀕臨虧損的上市公司一般都處于經(jīng)營(yíng)困難時(shí)期，經(jīng)營(yíng)狀況不是很理想，如果依然按照原來(lái)的比例如實(shí)計(jì)提公司當(dāng)期的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，那么將會(huì)造成公司當(dāng)年發(fā)生全面虧損。因此，對(duì)于具有防止虧損目的的上市公司來(lái)說(shuō)，管理層一般會(huì)采取增加或者至少不會(huì)減少當(dāng)期利潤(rùn)的資產(chǎn)減值政策，也就是說(shuō)，上市公司會(huì)少計(jì)提或不計(jì)提當(dāng)期應(yīng)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，或通過(guò)轉(zhuǎn)回較高比例原已計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從而達(dá)到粉飾當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。

3.非正常轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

迫于被特別處理、被暫停上市的壓力，上市公司要想規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)就不能出現(xiàn)連續(xù)兩年發(fā)生虧損或者連續(xù)三年發(fā)生虧損的情況。扭虧公司通常經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，在短時(shí)間內(nèi)依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)賺取利潤(rùn)是比較困難的。如果在扭轉(zhuǎn)虧損的年度將以前年度計(jì)提的大量的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備非正常轉(zhuǎn)回，虛構(gòu)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)粉飾當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)成果，就會(huì)制造扭轉(zhuǎn)虧損實(shí)現(xiàn)盈利的虛假表象。因此，這類(lèi)上市公司的管理層一般會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來(lái)保證利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。

四、上市公司案例分析

G新材公司是一家高分子發(fā)泡材料專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)商，一直致力于高分子發(fā)泡材料的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2016-2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表1所示：

2019年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.17%的情況下，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損2.67億元，同比下降了1750.08%，公司年報(bào)解釋是因?yàn)楦黝?lèi)資產(chǎn)減值計(jì)提所致。2019年公司計(jì)提資產(chǎn)減值包括存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、商譽(yù)減值。2019年存貨賬面價(jià)值39552.34萬(wàn)元，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備9248.55萬(wàn)元，2018年公司期末存貨賬面余額35240.41萬(wàn)元，只計(jì)提了979.93萬(wàn)元跌價(jià)準(zhǔn)備。

2019年，應(yīng)收賬款賬面金額9651223.50元，其中常州天晟新材料研究院9562171.50元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1581500.71元，常州晟潤(rùn)新材料科技有限公司89052元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備4452.60元;2018年應(yīng)收賬款賬面金額8150108.50元，全部為常州天晟新材料研究院的應(yīng)收款項(xiàng)，2018年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備755448.78元。

2019年，商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提10263.92萬(wàn)元，是對(duì)江蘇新光環(huán)保工程有限公司計(jì)提的商譽(yù)減值，新光環(huán)保是天晟新材于2014年完成收購(gòu)的公司，當(dāng)時(shí)收購(gòu)新光環(huán)保以現(xiàn)金支付2億元，發(fā)行股份3215.4340萬(wàn)股支付2億元對(duì)價(jià)，合計(jì)對(duì)價(jià)為4億元，這一收購(gòu)價(jià)相對(duì)于新光環(huán)保6248.38萬(wàn)元凈資產(chǎn)而言增值了546.57%，確認(rèn)商譽(yù)超過(guò)3.05億元。

很明顯，G新材2019年計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備情況異常，在經(jīng)營(yíng)狀態(tài)沒(méi)有發(fā)生較大變化的情況下，突然計(jì)提巨額資產(chǎn)減值，明顯不合理，存在利用資產(chǎn)減值調(diào)整利潤(rùn)的情況。

五、建議

（一）加強(qiáng)公司內(nèi)部監(jiān)管

完善企業(yè)內(nèi)部控制，建立內(nèi)部有效監(jiān)管，改變上市公司治理結(jié)構(gòu)，避免利益主體和治理主體過(guò)于集中，加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)職能，讓監(jiān)事會(huì)真真正正參與到企業(yè)的管理和監(jiān)督中，充分發(fā)揮監(jiān)督機(jī)制作用。

（二）提升財(cái)務(wù)人員職業(yè)操守

每項(xiàng)業(yè)務(wù)處理都離不開(kāi)財(cái)務(wù)人員，為了提升財(cái)務(wù)人員職業(yè)素養(yǎng)，避免財(cái)務(wù)人員違反職業(yè)道德，我國(guó)應(yīng)重視會(huì)計(jì)人員的職業(yè)培訓(xùn)，在繼續(xù)教育中加強(qiáng)對(duì)職業(yè)操守的培訓(xùn)，這也能對(duì)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)減值操縱利潤(rùn)起到一定的抑制作用。

（三）加強(qiáng)證券市場(chǎng)的監(jiān)督管理

加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管，對(duì)于上市公司存在虛假陳述行為，操縱利潤(rùn)，使投資者嚴(yán)重受到損失，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的懲罰。如發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所協(xié)助上市公司隱瞞這種行為，也應(yīng)對(duì)其加大處罰力度。我國(guó)退市率說(shuō)明退市制度不完善，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，彌補(bǔ)退市制度的不足，健全和完善一個(gè)高效合理的退市制度，這樣才能促使我國(guó)企業(yè)在未來(lái)能夠更加長(zhǎng)期健康地發(fā)展。

（四）完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

企業(yè)實(shí)施盈余管理行為在一定程度上是符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的，但在實(shí)際操作中，企業(yè)進(jìn)行盈余管理往往會(huì)帶來(lái)各種問(wèn)題。因此，進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與相關(guān)制度有助于從源頭上避免過(guò)度盈余管理帶來(lái)的危害，盡量避免準(zhǔn)則中表述不清的現(xiàn)象，并逐步細(xì)化各種規(guī)定，縮小上市企業(yè)利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不足進(jìn)行過(guò)度盈余管理的空間。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，但在一定程度上為上市公司操作利潤(rùn)提供了空間，應(yīng)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制相結(jié)合的措施，完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

（作者單位：天津中德應(yīng)用技術(shù)大學(xué)）