完善數(shù)字藏品交易風(fēng)險(xiǎn)評估預(yù)警

陳希琳

數(shù)字藏品是一種中國化的NFT替代品。國際上NFT（Non-Fungible?Token，即非同質(zhì)化代幣）目前已有“萬物皆可NFT”的趨勢。中國的數(shù)字藏品受到NFT的天價(jià)炒作、洗錢犯罪等風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，在2021年下半年開始出現(xiàn)“去NFT化”的趨勢。復(fù)旦大學(xué)大數(shù)據(jù)研究院教授、國家智能評價(jià)與治理實(shí)驗(yàn)基地副主任、元宇宙與虛實(shí)交互聯(lián)合創(chuàng)新中心發(fā)起人趙星向《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，缺少明確的法律和監(jiān)管態(tài)度等不確定性使一些企業(yè)采用保守策略，相對聚焦于文創(chuàng)類的數(shù)字藏品發(fā)展。

《經(jīng)濟(jì)》：目前我國數(shù)字藏品主要有哪些類別，其價(jià)值主要有哪些方面？

趙星：目前從整體上看，我國的數(shù)字藏品可以分為三類，分別是賦能傳統(tǒng)文化的數(shù)字藏品、融合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字藏品、原創(chuàng)內(nèi)容型數(shù)字藏品。傳統(tǒng)文化型的數(shù)字藏品，是早期也是目前數(shù)字藏品的主要形式之一。敦煌元宇宙發(fā)布的飛天仕女3D雕塑、各大博物館相繼推出其館藏珍品的數(shù)字藏品等，這在國內(nèi)外都是文博領(lǐng)域的藝術(shù)創(chuàng)新探索。在與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的融合上，具有中國特色的以虛促實(shí)道路或許是值得關(guān)注的方向。在消費(fèi)品領(lǐng)域，如汽車、體育、餐飲、商超等，將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與數(shù)字藏品融合，可推動商業(yè)模式的創(chuàng)新。2022年4月小鵬汽車推出其小鵬P7NFT天貓數(shù)字藏品，作為其實(shí)體汽車小鵬P7第10萬輛車下線紀(jì)念活動的一部分。新華社將數(shù)字藏品與鄉(xiāng)村振興結(jié)合、上海將數(shù)字藏品與文旅行業(yè)的結(jié)合等，都是目前國內(nèi)數(shù)字藏品探索的以虛促實(shí)的特色發(fā)展模式。原創(chuàng)內(nèi)容型的數(shù)字藏品是國內(nèi)與國際相對接近的數(shù)字藏品領(lǐng)域。目前主要由畫家、藝術(shù)家、紅人IP等在數(shù)字平臺將其作品發(fā)布，并使得相關(guān)行業(yè)擁有了全新的變現(xiàn)方式。

不論哪種形式，數(shù)字藏品盡管形式上具有數(shù)字化和虛擬化的特征，目前在國內(nèi)的發(fā)展還是依托于實(shí)體的產(chǎn)業(yè)，并沒有出現(xiàn)像國外那樣多元化的各類數(shù)字藏品和高度流通的市場?；蛘哒f，目前國內(nèi)的NFT還是一個(gè)相對中心化的市場，數(shù)字藏品的出品，主要依賴于專業(yè)化的機(jī)構(gòu)或個(gè)體，而非完全像國外那樣的用戶生成內(nèi)容的市場。在發(fā)展階段上，國內(nèi)的數(shù)字藏品還處于早期的階段，更傾向于紀(jì)念品性質(zhì)的藏品。紀(jì)念價(jià)值高于藝術(shù)和商業(yè)價(jià)值，所以數(shù)字藏品對于藝術(shù)創(chuàng)作的激發(fā)作用還沒有完全發(fā)揮出來。

《經(jīng)濟(jì)》：數(shù)字藏品行業(yè)作為一個(gè)新賽道，未來投資潛力如何？

趙星：目前數(shù)字藏品的投資群體主要是年輕消費(fèi)群體。也有人稱為Z世代或M世代這一群體。他們的特征是對新型的營銷方式和消費(fèi)潮流接受度更高。數(shù)字藏品或被這一群體作為社交通行證而存在。除此以外，在數(shù)字藏品的發(fā)展初期，參照國外數(shù)字藏品的投資屬性，也存在大量的投資性消費(fèi)者，以搶購和轉(zhuǎn)賣作為通過數(shù)字藏品的獲利手段。

隨著目前元宇宙基礎(chǔ)設(shè)施的逐步擴(kuò)展，數(shù)字藏品的發(fā)展空間也將不斷延展。從作品形式上看，數(shù)字藏品的分類可以參照摩根士丹利對NFT產(chǎn)品的分類劃分為藝術(shù)收藏品、體育藏品、數(shù)字藝術(shù)產(chǎn)品以及P2E游戲平臺。其涉及的領(lǐng)域可能會是社會經(jīng)濟(jì)的方方面面，從藝術(shù)、影視、體育、營銷等，這也是目前各個(gè)企業(yè)都在布局的原因。

新的賽道總是有潛力的，但是中國的數(shù)字藏品，至少短期內(nèi)很難走國外那樣的道路。在行業(yè)發(fā)展上，更有可能還是會依托目前的實(shí)體企業(yè)的引領(lǐng)，是一種偏原始信任體系的價(jià)值再創(chuàng)作機(jī)制。一方面是我們文化基因中的信任體系，以及目前在元宇宙和區(qū)塊鏈的技術(shù)普及也需要一定的時(shí)間積累。當(dāng)然，對于原創(chuàng)型的藝術(shù)創(chuàng)作，數(shù)字藏品是一個(gè)機(jī)遇。從版權(quán)保護(hù)和可見度提升上，原創(chuàng)的、小眾的藝術(shù)家可以通過這波東風(fēng)更好實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值。

《經(jīng)濟(jì)》：目前國內(nèi)的數(shù)字藏品，整體上走的還是傳統(tǒng)商品營銷的道路。不同于以往實(shí)體商品，現(xiàn)在的銷售熱度更像是一種基于風(fēng)口上的沖動型投資。其中風(fēng)險(xiǎn)何在？

趙星：目前主要風(fēng)險(xiǎn)來源于三個(gè)方面的不確定性。

首先是藏品本身投資和交易的合法性。目前技術(shù)先行，我們法律上還沒有明確的屬性定義和規(guī)定。在一級市場上，數(shù)字藏品的價(jià)值其實(shí)是得到了認(rèn)可的。但是二級市場目前還沒有完全開放，或者說存在各種限制的不確定性。

其次是平臺權(quán)力的不確定性?，F(xiàn)在對數(shù)字藏品的監(jiān)管舉措還不完善，產(chǎn)業(yè)鏈上的布局也是參差不齊。大型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更傾向于長期價(jià)值，也不乏一些企業(yè)缺乏資質(zhì)，快進(jìn)快出割韭菜的現(xiàn)象。像鯨探、幻核這類平臺明確的數(shù)字藏品確權(quán)，他們對可交易性目前是有決定權(quán)的。對于投資者來說，如果過了這個(gè)熱度或者風(fēng)口，產(chǎn)品價(jià)值可能就回歸理性。

最后是數(shù)字藏品本身價(jià)值的不確定性。價(jià)值是相對主觀的，這是藝術(shù)品本身自帶的風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字藏品也是無法避免的。目前的投資熱度屬于良莠不分的階段，經(jīng)常出現(xiàn)發(fā)布即售罄。數(shù)字藏品還沒有到用戶篩選的階段，這就導(dǎo)致一些產(chǎn)品溢價(jià)嚴(yán)重。從展示來看，數(shù)字藏品的基礎(chǔ)設(shè)施元宇宙也在發(fā)展之中，缺乏展示場景的顯著投資。

《經(jīng)濟(jì)》：在您看來，如何防止數(shù)字藏品行業(yè)過度金融化？

趙星：參照國際的過度娛樂化的NFT基調(diào)，國內(nèi)的政策基調(diào)短期內(nèi)較難有大的調(diào)整。早期數(shù)字藏品這種粗放型的發(fā)展，政策上仍以規(guī)范與引導(dǎo)為主。數(shù)字藏品現(xiàn)在還處于萌芽階段，它的興起是超前于現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施的。目前的政策可能會繼續(xù)保持理性。

數(shù)字藏品本身的金融屬性是無法避免的，目前過度金融化其本質(zhì)是供需之間的矛盾?，F(xiàn)實(shí)中高知名度的企業(yè)或藝術(shù)家發(fā)布的數(shù)字藏品，在虛擬世界中交易壁壘和信息流通的障礙減少，會加劇這種投資的金融化。關(guān)于這一問題的把控，需要從數(shù)字藏品的生命周期入手。

首先需要解決供給問題。目前數(shù)字藏品布局中心化的結(jié)構(gòu)雖然減少了內(nèi)容審核的階段，但放大了數(shù)字藏品的稀有性。另外，缺少內(nèi)容監(jiān)管也為炒作提供了溫床，一些投資者對其本身持有商品的內(nèi)容價(jià)值是缺乏認(rèn)知或認(rèn)可的。擴(kuò)大機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制，但提升內(nèi)容資質(zhì)的審核機(jī)制，從商品競爭的層面上，以價(jià)值導(dǎo)向作為數(shù)字藏品發(fā)展的主要趨勢。

其次，解決交易公平透明問題。目前在二級市場的交易中存在標(biāo)準(zhǔn)不一的特征，持有時(shí)間、交易機(jī)制都依賴于平臺制定的規(guī)則，缺少行業(yè)的自律性公約。此外，目前的交易機(jī)制仍存在不透明的現(xiàn)象。部分投資者具有優(yōu)先購買權(quán)，在發(fā)售之前即有二級交易的信息，放大了商品的金融投機(jī)信號。所以目前從嚴(yán)的監(jiān)管基調(diào)是減少投機(jī)預(yù)期的一種機(jī)制，長期發(fā)展仍然需要有更為明確的針對交易流程的規(guī)范出臺。數(shù)字藏品交易的稅費(fèi)問題等也是目前需要考慮的問題。

最后，數(shù)字藏品的價(jià)值呈現(xiàn)問題。目前的數(shù)字藏品行業(yè)驅(qū)動以新奇為主，炒作特征明顯。但缺乏展示和實(shí)際應(yīng)用場景，是導(dǎo)致這種新奇體驗(yàn)無法持續(xù)進(jìn)而增加投資交易的原因之一。本質(zhì)上，作為元宇宙的通行證，目前元宇宙的場景建設(shè)尚未完善，數(shù)字藏品仍然是作為獨(dú)立的數(shù)字藝術(shù)品或產(chǎn)品而存在，其與虛擬空間的嵌入性、可通用性等價(jià)值還沒有完全的適配機(jī)制。從政策層面的雙向驅(qū)動是未來良性發(fā)展的一大走向。

《經(jīng)濟(jì)》：目前數(shù)字藏品平臺多點(diǎn)開花，品類五花八門，主要存在哪些問題和風(fēng)險(xiǎn)？需要如何應(yīng)對？

趙星：目前從數(shù)字藏品平臺的發(fā)售來看，存在各處開花的特征。諸如博物館、企業(yè)等數(shù)字藏品的發(fā)售，是否獲得相應(yīng)的數(shù)字藏品發(fā)售權(quán)，以及發(fā)售平臺的合規(guī)性，都是現(xiàn)在各方需要關(guān)注的問題。目前已經(jīng)有了國家級版權(quán)交易保護(hù)聯(lián)盟鏈，但投資者和行業(yè)共識的達(dá)成，是真正發(fā)揮聯(lián)盟鏈作用的關(guān)鍵。在這種基礎(chǔ)上，增加對數(shù)字藏品的規(guī)范宣傳，是一大路徑。

在交易層面，交易風(fēng)險(xiǎn)的評估預(yù)警或是一條可行之路。數(shù)字藏品的可持續(xù)發(fā)展需要能夠真正發(fā)揮區(qū)塊鏈的技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)交易信息的自動留痕和權(quán)利追蹤，使交易能夠在統(tǒng)一的打通的區(qū)塊鏈平臺上進(jìn)行。但需要警惕去中心化的區(qū)塊鏈背后隱藏的中心化特征。目前尚未有透明的評估機(jī)制，數(shù)字藏品流通主要依靠消費(fèi)者或投資者的主觀判斷。解決這一問題，需要利用大數(shù)據(jù)和人工智能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值評估，增加用戶對平臺的風(fēng)險(xiǎn)識別。0ADEF19E-89AA-4CCA-8309-45A824D740EA